廖春瓊

摘要：創(chuàng)業(yè)退出從現(xiàn)代意義上來講，是一種創(chuàng)業(yè)投資形式。主要是指一種創(chuàng)業(yè)資金、創(chuàng)業(yè)技術、創(chuàng)業(yè)管理與創(chuàng)業(yè)精神的同步結合，同時也是一種區(qū)別于其它類型的創(chuàng)業(yè)和投資模式。創(chuàng)業(yè)投資退出行為，特指一些在資本上支持風險較高的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新行為。我國的創(chuàng)業(yè)投資退出行為這一概念形成較晚，從上世紀八十年代改革開放之后才開始全面推行。

關鍵字：高職學生;創(chuàng)業(yè)投資退出;案例分析

創(chuàng)業(yè)投資退出行為區(qū)分為兩種主要模式，首先是廣義的創(chuàng)業(yè)投資退出行為，其次是狹義的創(chuàng)業(yè)投資退出行為。廣義上又分為兩種方法。第一，指的是非正式的私人投資退出行為，此類投資數(shù)額和投資資質相對較小，而且投資的范圍也比較有限，并且其投資以及退出行為的根本都取決于投資主體的個人意志和個人決策。第二，指的是一種制度化的創(chuàng)業(yè)投資退出行為。狹義上，創(chuàng)業(yè)投資退出行為主要指的是一種現(xiàn)代意義上的創(chuàng)業(yè)方式和投資制度化。

大部分高職學生初次創(chuàng)業(yè)會通過融資的方式進行資金籌集，若在初步融資階段就遇到資金鏈斷裂的現(xiàn)象，那么在后期的創(chuàng)業(yè)工作中，會對整個創(chuàng)業(yè)發(fā)展造成極壞的影響。

例如：當前高職學生在融資時期，所面臨的風險主要有：融資的渠道范圍受限制，渠道單一，是限制融資的重要因素。所以，針對高職學生的融資行為，前期的順利，是為后期的投資和管理以及經(jīng)營和退出提供基礎條件。除此風險之外，另一個純在風險就是信用風險。因為高職學生認知有限，社會閱歷不足，不能及時的判斷市場經(jīng)濟走向和發(fā)展趨勢，并且很多時候在創(chuàng)業(yè)過程中會與現(xiàn)實訴求不相符。針對類似情況，很多銀行和投資人無法與高職學生達成共識，更無法完全信任高職學生的創(chuàng)業(yè)想法和意見。最終導致銀行貸款不能審批，投資人撤資等問題。

而緊急退出措施，首先是要拓寬融資的渠道，實現(xiàn)多方向的資金來源。例如：尋求大學生創(chuàng)業(yè)基金會的幫助等，為后期的退出做足準備。其次是可以參加創(chuàng)業(yè)培訓，通過學習摸清市場行情和行業(yè)的發(fā)展趨勢，從而有效規(guī)避風險，實現(xiàn)資金鏈的長期健全，為后期的工作開展以及創(chuàng)業(yè)發(fā)展提供充足的動力，同時為退出（股權轉讓、收購、企業(yè)回購等）鋪設道路。

在高職學生的創(chuàng)業(yè)案例中，大部分發(fā)生意外的階段都在投資時期。因為在投資時期需要面對各種競爭和風險，所以失敗的幾率也更大，無法退出的可能也更高。

例如：第一是技術上的風險。高職學生的創(chuàng)業(yè)模式一般都是種子企業(yè)，且以高新產(chǎn)業(yè)為主。此類企業(yè)的劣勢在于，技術水平不成熟，沒有獨立的研究成果，沒有專利等。這時候整個投資過程都需要模仿和引進，此時所花費的資金就會上漲，而且競爭力還不如自主研發(fā)的企業(yè)。第二是市場風險，市場環(huán)境和市場定位是決定投資成敗的主要因素，很多高職學生對這一認識并不全面，且無法對其深入分析。其中包括有內部因素的干擾，外部因素的施壓和競爭等。從投資周期來分析，只有中長期的投資才能保持企業(yè)的基本穩(wěn)定，所以很容易導致投資風險的加大。

針對類似情況，高職學生要采取相應的緊急推出措施，保證資金的安全和風險的可控性。首先可以對投資形式進行選擇，如投資的領域、投資的階段等。在此建議組合投資，降低風險，提高退出率。其次是認真選擇項目，如選擇大學生創(chuàng)業(yè)項目、微小投資項目、政府補貼投資項目等，這樣不僅競爭對手水平想當，而且不容易出現(xiàn)資金鏈斷裂和無法退出的情況。

退出，指的是在企業(yè)發(fā)展成熟之后，高職學生將之轉化成資金的模式進行回撤。目的是保證良好的現(xiàn)實收益和后期獲取更大的投資資本。

例如：從退出途徑來看，分為首次公開發(fā)行、二期收購、并購、回購和清算等。其中，首次公開發(fā)行是針對學生創(chuàng)業(yè)最簡單最有效的方法，而且所獲得的利益也是最豐厚的。此類退出方法就是通過創(chuàng)業(yè)企業(yè)的轉變和募資，從個別股東的募資到公共募資的方式。此類方法優(yōu)勢明顯，如，可依托股市控制退出時間、獲取價格利益最大化等。從另一個角度來分析，也是給企業(yè)的融資提供了良好的條件。

其中主要風險，是防止企業(yè)價值的下降和產(chǎn)權交易市場的缺陷。首先，如高新科技方面，因為社會的飛速發(fā)展，機會轉眼即逝，高職學生并不能保證時刻把握時機，若錯失良機，便會導致自身企業(yè)價值降低。其次，因為創(chuàng)業(yè)退出的一個重要依托就是產(chǎn)權交易市場，目前我國在這方面仍然有所缺陷，如市場定位模糊、功能難以發(fā)揮等。在此，需要高職學生對市場的宏觀調控牢牢把握。只有這樣，才能保證有效規(guī)避退出風險的擴大。

總之，在高職學生的創(chuàng)業(yè)退出行為方面，只有結合當前社會市場經(jīng)濟的發(fā)展形勢，明確自身企業(yè)的市場定位，并且保證資金鏈的及時供應，才能實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展和后期完整的退出，以及利益最大化。經(jīng)過案例研究，可得知，當前高職學生在這方面的能力依然不足，需要不斷學習才能穩(wěn)住局面。

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課題支持：湖北省教育廳教育科學規(guī)劃課題2017GB242