木子

中國文物藝術(shù)品拍賣市場年度峰會(huì)是中國文物藝術(shù)品經(jīng)營、拍賣市場最高規(guī)格的年度活動(dòng)，已成為中國文物藝術(shù)品市場的風(fēng)向標(biāo)，對(duì)全球文物藝術(shù)品市場也產(chǎn)生了重大影響。每年會(huì)上發(fā)布的年度藝術(shù)品拍賣市場報(bào)告，也被譽(yù)為“中國藝術(shù)品拍賣行業(yè)的白皮書”，極具行業(yè)影響力。2019年峰會(huì)邀請(qǐng)行業(yè)專家研討當(dāng)下拍賣市場形勢(shì)，其中就國內(nèi)外家族企業(yè)藝術(shù)品配置現(xiàn)狀與趨勢(shì)，拍賣如何在藝術(shù)資產(chǎn)配置中發(fā)揮獨(dú)特作用，以及藝術(shù)金融如何助力拍賣市場等議題開展討論。

金融藝術(shù)帶來高結(jié)算率

中國的藝術(shù)品市場從1992年第一槌開始，已經(jīng)發(fā)展了20多年，上海市政協(xié)文史資料研究會(huì)常務(wù)副會(huì)長祝君波表示，拍賣20年拍出了1400多家民營博物館，這些民營美術(shù)館大都是以劉益謙、蘇寧為代表的實(shí)業(yè)家、金融家、商人，未來以藏養(yǎng)藏的人會(huì)逐漸減少，以商養(yǎng)藏是現(xiàn)在以及未來藝術(shù)品行業(yè)的趨勢(shì)。臺(tái)灣雙清文教基金會(huì)董事長、收藏家洪三雄認(rèn)為金融是拍賣最大的助力。蘇富比經(jīng)過275年發(fā)展，在全世界40多個(gè)國家，有90多個(gè)辦事處，10個(gè)拍賣中心，每年的營收額超過10億美元。他們經(jīng)營的項(xiàng)目主要是拍賣行業(yè)，包括藝術(shù)品、古董、字畫、珠寶、汽車，等等。蘇富比一直處于良性發(fā)展在于結(jié)算率高，相反，在我們中國拍賣市場，結(jié)算率并不高，甚至低于成交率的一半。究其原因，在于蘇富比有一套系統(tǒng)的金融服務(wù)，他們利用財(cái)務(wù)資源來讓他們的客戶事先取得信用資格，所以客戶不會(huì)因?yàn)橘Y金的壓力買了而不付款或者逃避付款，這種金融服務(wù)是蘇富比結(jié)算率高于同行一個(gè)很重要的支撐。

中國嘉德國際拍賣有限公司副總經(jīng)理王輝也就藝術(shù)金融對(duì)拍賣提供的服務(wù)表示認(rèn)同，嘉德做藝術(shù)品拍賣的同時(shí)也嘗試做了金融方面的服務(wù)，拍賣發(fā)展這么多年來，拍賣公司逐漸意識(shí)到金融支持對(duì)拍賣的重要性。越來越多的藏家、企業(yè)家，他們要做家族的規(guī)劃，可能都涉及到藝術(shù)品的傳承、退出，等等，其實(shí)家族的傳承、財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)化，拍賣公司發(fā)揮了積極和重要的作用，而拍賣公司的良性發(fā)展也有賴于金融的支持，因此金融支持對(duì)拍賣公司來說極為重要。特別是這些年來，嘉德在征集過程中，委托人很多時(shí)候需要預(yù)付費(fèi)，拍賣的時(shí)候需要用到擔(dān)保，后期的付款也需要抵押，等等，這都需要資金的支持，需要藝術(shù)金融直接參與到拍賣中。

金融杠桿支撐拍賣

在藝創(chuàng)始人謝曉冬表示藝術(shù)金融是拍賣每年峰會(huì)的固定議題之一，每一年都有不同的面孔，這也代表了藝術(shù)金融的領(lǐng)域越來越豐富化、多元化。2019年的主題是再創(chuàng)價(jià)值——市場新價(jià)值。那么，所謂的新價(jià)值“新”在哪？每年年度峰會(huì)都在談?wù)撔碌目赡苄裕@似乎意味著傳統(tǒng)的拍賣在整個(gè)藝術(shù)市場價(jià)值的貢獻(xiàn)當(dāng)中，它的地位和角色有所變化，而金融的力量越來越大。亞洲藝術(shù)品金融商學(xué)院創(chuàng)始人范勇分析藝術(shù)金融在拍賣中的參與度。第一，藝術(shù)品在過去的幾百年發(fā)展過程中，二級(jí)市場主要還是靠拍賣，一旦我們需要資金的時(shí)候，只能靠買賣來解決。但是近幾十年，尤其是中國已經(jīng)從普通商品消費(fèi)的社會(huì)逐漸進(jìn)入到資產(chǎn)和財(cái)富的社會(huì)，而國家的財(cái)富結(jié)構(gòu)也發(fā)生了非常大的變化，這是因?yàn)槲覀兊膬砂賰|貨幣資產(chǎn)有70%都在金融系統(tǒng)里流轉(zhuǎn)，金融跟實(shí)業(yè)和產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)系，已經(jīng)起到了引領(lǐng)配置生產(chǎn)要素的作用。藝術(shù)品作為終極消費(fèi)，我們從普通物質(zhì)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)逐漸到精神消費(fèi)的時(shí)候，藝術(shù)品站到了金字塔頂端。要解決藝術(shù)品和社會(huì)廣泛的接觸，我們需要靠出售現(xiàn)有的商品獲得有限的資金以此解決供需之間的矛盾顯然已經(jīng)力不從心，這就需要金融業(yè)跟藝術(shù)品市場發(fā)生關(guān)系。

第二，拍賣市場的發(fā)展也出現(xiàn)了一些特點(diǎn)，過去的個(gè)人興趣收藏逐漸被現(xiàn)在以財(cái)富配置、資產(chǎn)配置的觀念所取代。而且我們的藝術(shù)品單件交易規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了數(shù)十億人民幣，這樣的規(guī)模一般的個(gè)人和機(jī)構(gòu)已經(jīng)負(fù)擔(dān)不起，所以需要金融的杠桿，或者是金融的資產(chǎn)配置來幫藏家解決問題。

第三，流通問題。藏家在拍場購買藝術(shù)品的熱情非常高，一旦購買完成就沉淀下來。作為個(gè)人藏家來說，在收藏初期的時(shí)候沒有壓力，但是隨著時(shí)間的推移，積累的量達(dá)到一定規(guī)模的時(shí)候，一味的只進(jìn)不出，就產(chǎn)生了資金壓力，這時(shí)候就需要解決融通的問題，而不是一味地把藝術(shù)金融和交易劃等號(hào)，在以往的教學(xué)、研究和社會(huì)的實(shí)踐過程中，高達(dá)90%的人都提出能不能建立一個(gè)藝術(shù)品新的交易市場或者交易所，通過買賣來解決資金的壓力，其實(shí)核心還是解決融通的問題，比如說房地產(chǎn)通過按揭、分期，等等，解決了資產(chǎn)的流動(dòng)性，另外就是抵押融資。所以藝術(shù)品金融未來的發(fā)展更多還是要解決融通問題，而不是解決交易流通問題，交易流通只是其中一個(gè)環(huán)節(jié)。

第四，第三方服務(wù)體系。中國藝術(shù)品金融2006年已經(jīng)開始萌芽和發(fā)展，但還是沒有健全的模式，這是因?yàn)槿瞬诺膶I(yè)性、國際化和人才的生態(tài)沒有構(gòu)成，我們從立法、監(jiān)管、要素市場、中介機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施，各個(gè)方面都缺乏人才，所以中國不缺藝術(shù)的消費(fèi)者和投資者，也不缺資金參與，缺的是第三方服務(wù)體系和生態(tài)。

稅收是海外藝術(shù)品資產(chǎn)配置成熟的優(yōu)勢(shì)

中融信托家族辦公室總經(jīng)理王汝成則從海外家族辦公室角度談藝術(shù)金融，家族辦公室在海外家族的傳承過程中發(fā)揮了非常大的作用。在海外的家族辦公室里面做資產(chǎn)配置，其中很重要的一塊內(nèi)容就是藝術(shù)品，尤其是高端藝術(shù)品的配置。我們說海外為什么會(huì)有這么多的家族辦公室，或者說大的家族積極地買入和持有高端藝術(shù)品。這是因?yàn)樗麄冇屑易鍌鞒?，從文藝?fù)興時(shí)期的美第奇家族，到洛克菲勒家族，等等，都為大家所熟知，洛克菲勒2018年一個(gè)專場拿出了1500多件藝術(shù)品，成交折合人民幣53億左右，轟動(dòng)一時(shí)。洛克菲勒家族經(jīng)過6代人，擁有千億級(jí)的資產(chǎn)總規(guī)模，通過家族辦公室將70%的資產(chǎn)配置藝術(shù)品。海外為什么有這么多的大家族收藏藝術(shù)品？慈善是挖掘海外藝術(shù)品配置深層的原因，美國1969年法案調(diào)整中明確了，個(gè)人向非盈利的慈善機(jī)構(gòu)捐贈(zèng)能夠抵稅，基本上捐贈(zèng)1美元抵掉20到40美分的稅，所以美國每年的藝術(shù)品捐贈(zèng)退稅規(guī)模是以十億美元計(jì)，海外大量的家族購買了藝術(shù)品捐贈(zèng)，除了抵稅又享有了長期藝術(shù)品增值的紅利。長期藝術(shù)品增值的紅利來自于高端藝術(shù)品的貢獻(xiàn)，因?yàn)樗簧俨欢?，比如宋元書畫。所以只要全球貨幣不斷在膨脹，它的價(jià)格自然水漲船高，不用刻意的炒作。

為什么國內(nèi)這幾年的拍賣市場私人藏家直接購買高價(jià)格的藝術(shù)品減少，而機(jī)構(gòu)客戶、企業(yè)購買增加了，其中很大的原因是稅收的問題，因?yàn)閭€(gè)人買藝術(shù)品沒有抵扣稅。當(dāng)然我們國內(nèi)的稅收政策早晚會(huì)跟海外看齊，這只是時(shí)間問題。一旦稅收籌劃在里面起到很大的作用，藝術(shù)品長期投資在企業(yè)集團(tuán)就有很大的優(yōu)勢(shì)。而目前，我們需要提供的是短期的服務(wù)價(jià)值。中融信托家族辦公室的客戶都是做家族客戶，為他們做資產(chǎn)配置，做傳承，那么誰來給這些客戶服務(wù)，誰來估值，誰來判斷真假，誰來做購藏計(jì)劃，誰來引他入門，這都需要藝術(shù)金融的專業(yè)和服務(wù)。

資產(chǎn)配置在國內(nèi)還有待培養(yǎng)

上海嘉世華年藝術(shù)基金董事長焦安從2011年開始成立嘉世華年藝術(shù)基金。一直致力于藝術(shù)跟金融的跨界融合，他表示，從時(shí)間段看上海嘉世華年算比較早期的一批，2011年北京有國投信托、保利，以及其他一些藝術(shù)基金，經(jīng)歷了過山車似的振幅后，現(xiàn)在幾乎都無聲無息，上海嘉世華年因?yàn)槌跗谝?guī)模小且謹(jǐn)慎的態(tài)度，平安地退出落地，后面還發(fā)行了第二期、第三期的基金。

焦安搜集整理了一些中國富豪階層和海外的富豪階層關(guān)于藝術(shù)品在資產(chǎn)配置里面的數(shù)據(jù)，通過胡潤團(tuán)隊(duì)的很多數(shù)據(jù)印證了焦安掌握的數(shù)據(jù)，證實(shí)了網(wǎng)上一些數(shù)據(jù)的不可靠性，比如說國內(nèi)的富豪階層有80%的富豪會(huì)拿出30%的資產(chǎn)去做藝術(shù)品資產(chǎn)配置。雖然中國的富豪比如蘇寧、劉益謙這樣的財(cái)團(tuán)每年會(huì)花費(fèi)巨資收藏藝術(shù)品，并且建設(shè)了規(guī)模龐大的美術(shù)館，然而事實(shí)上中國這樣的億萬富豪階層投資藝術(shù)品其實(shí)1%都不到，這種藝術(shù)品的投資模式能不能算到資產(chǎn)配置里面？這是一種有意識(shí)地主動(dòng)地把藝術(shù)品作為金融投資配置的一部分的行為嗎？焦安和胡潤認(rèn)為不算，因?yàn)檫@還只是一種有文化、有情懷的喜好。第二在某種程度上屬于被動(dòng)的收藏，或者用作裝飾，算不上資產(chǎn)配置。那么，這1%不到的富豪有多少金額投入藝術(shù)品里面？可能1億不到，占到總資產(chǎn)的零點(diǎn)幾，幾乎可以忽略不計(jì)。在千萬級(jí)富豪里，胡潤認(rèn)為5%到6%的人數(shù)會(huì)主動(dòng)買一些藝術(shù)品，但是也不算主動(dòng)地去投資藝術(shù)品，只能算消費(fèi)，因?yàn)樗麄冑I的最多的是珠寶、翡翠、玉器，等等。

胡潤數(shù)據(jù)顯示：10年前我們的藝術(shù)品成交金額就是每年的拍賣金額達(dá)到了幾百億，但是10年后這個(gè)數(shù)字略有所下降，或者持平。而中國的富豪資產(chǎn)跟10年前相比增長了10多倍，10年前頂級(jí)富豪資產(chǎn)200億，10年后已經(jīng)2000多億了，當(dāng)富豪的資產(chǎn)增加10倍以上的時(shí)候，藝術(shù)品的成交金額完全沒有增加，這說明富豪的資產(chǎn)配置藝術(shù)品這塊應(yīng)該是萎縮了。我們應(yīng)該注意到怎么慢慢培養(yǎng)富豪階層的藝術(shù)品修養(yǎng)，讓他們把藝術(shù)品作為固定的配置，當(dāng)然這還需要一個(gè)漫長的過程。

蘇寧環(huán)球探索藝術(shù)金融

蘇寧不僅每年有固定的資金投入藝術(shù)品，近幾年也嘗試藝術(shù)品金融，經(jīng)過三年的探索，實(shí)現(xiàn)了藝術(shù)品投融資，包括普惠金融、大客戶服務(wù)，判斷公司的預(yù)付款、保證金等方面的綜合服務(wù)。在基金領(lǐng)域，蘇寧也從單純做文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，做到長期藝術(shù)品的投資基金，還包括特定門類藝術(shù)品運(yùn)營的綜合管理基金。2019年，蘇寧繼續(xù)深化藝術(shù)品投融資、文化綜合體運(yùn)營等綜合性服務(wù)的板塊搭建，形成以藝術(shù)金融服務(wù)、文化藝術(shù)綜合服務(wù)、博物館運(yùn)營管理、藝術(shù)品財(cái)富管理為主體，兼顧藝術(shù)品綜合保稅、物流倉儲(chǔ)、版權(quán)服務(wù)等的業(yè)務(wù)服務(wù)構(gòu)架。蘇寧環(huán)球文體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)總裁助理孔超表示，蘇寧環(huán)球既是拍賣的參與者，投資者，也是藝術(shù)基金的管理人，參與很多的藝術(shù)基金項(xiàng)目，包括家族信托，等等。他還表示，作為藝術(shù)品綜合服務(wù)平臺(tái)，一開始蘇寧遇到的最大問題就是對(duì)項(xiàng)目的定位，是把它定位成一個(gè)金融屬性的業(yè)務(wù)，還是服務(wù)屬性的業(yè)務(wù)？經(jīng)過很長時(shí)間的摸索，最終定位在服務(wù)上，這建立在共識(shí)一致的基礎(chǔ)上。第一，基礎(chǔ)共識(shí)，藝術(shù)品是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在這個(gè)基礎(chǔ)上我們才能展開藝術(shù)金融。第二，價(jià)值共識(shí)。中國藝術(shù)品大多時(shí)候達(dá)不成價(jià)值共識(shí)，這件藝術(shù)品到底是真是假？值多少錢？在每次拍賣的過程中，我們經(jīng)常引用國外的數(shù)據(jù)和研究的方法在中國行不通，這件藝術(shù)品前段時(shí)間還賣2000萬，最近一次拍賣800萬就成交了，再過一段時(shí)間數(shù)據(jù)沒了，存在很大的特殊性。無論在國內(nèi)專家界、收藏界、拍賣界，還是國際的藝術(shù)品范疇內(nèi)，如果對(duì)中國藝術(shù)品能夠形成一定的價(jià)值共識(shí)，藝術(shù)品的春天，或者投資收藏，做家族傳承的春天才會(huì)真正來臨。

（責(zé)任編輯：李紅娟）