趙秀麗

由于緬甸礦石停止進(jìn)口主要是影響中重稀土原料供給，關(guān)注產(chǎn)品中中重稀土占比較高的五礦稀土、盛和資源、廣晟有色。此外，由于釹鐵硼永磁材料企業(yè)庫存中會持有一定量的鏑鋱作為生產(chǎn)原料，關(guān)注氧化鏑、氧化鋱漲價(jià)帶來的庫存紅利。

為深入貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記在贛州考察調(diào)研時(shí)的重要講話精神，6月4日，國家發(fā)展改革委相關(guān)司局召開稀土行業(yè)專家座談會，分析行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，就推動我國稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展聽取意見建議。

受此消息影響，6月5日，A股稀土永磁概念股開盤即整體上漲，其中，30只稀土永磁概念股僅有1只下跌，6只漲幅超過4%，其中宇晶股份漲停，板塊整體漲幅達(dá)3%。

從5月至今，稀土板塊一路瘋漲，累計(jì)漲幅超過30%。對于稀土概念股的后續(xù)走勢，大多數(shù)機(jī)構(gòu)持看好態(tài)度。

業(yè)內(nèi)專家分析稱，“中國承擔(dān)了全球90%以上的稀土資源市場供應(yīng)，國家發(fā)改委的態(tài)度也足見高層對于稀土產(chǎn)業(yè)的重視，目前，很多企業(yè)的稀土供應(yīng)量在下降，政策上也有一定影響，稀土的價(jià)格在上漲，所以大家比較看好”。

稀土價(jià)格持續(xù)上行

《理財(cái)》雜志記者根據(jù)相關(guān)研報(bào)梳理：中國稀土礦儲量豐富，達(dá)到4400萬噸，全球占比36.7%。2018年全球稀土礦產(chǎn)量為17萬噸，中國稀土礦產(chǎn)量為12萬噸（未考慮黑稀土），占比70.58%。2018年我國稀土出口量達(dá)到5.3萬噸，同比增長3.58%。2018年首次成為最大進(jìn)口國，稀土進(jìn)口量4.14萬噸。

稀土產(chǎn)業(yè)鏈分三個(gè)部分：上游采、選礦，稀土原礦經(jīng)過采選后得到稀土精礦;中游冶煉、分離，濕法冶金得到稀土氧化物和稀土金屬，火法冶金主要得到稀土合金;下游加工，稀土下游產(chǎn)品有稀土永磁材料、貯氫材料、熒光材料和稀土催化劑等。

近期在稀土供應(yīng)端利好刺激下，稀土金屬中金屬釹均價(jià)上漲1.5萬元/噸至45.5萬元/噸，金屬鏑均價(jià)為232.5萬元/噸，金屬鐠均價(jià)上漲2萬元/噸至71萬元/噸。稀土氧化物中鐠釹氧化物均價(jià)上漲0.5萬元/噸至34.5萬元/噸，氧化鏑價(jià)格為197.5萬元/噸，氧化鐠均價(jià)上漲2.5萬元/噸至41.5萬元/噸，氧化釹均價(jià)上漲1萬元/噸至35萬元/噸。稀土合金中鐠釹合金價(jià)格上漲1.5萬元/噸至45.5萬元/噸;鏑鐵合金價(jià)格均價(jià)為197.5萬元/噸。

業(yè)內(nèi)人士表示，市場普遍預(yù)計(jì)氧化鏑、氧化鋱價(jià)格仍有上漲空間，持貨商持貨惜售情緒較濃，市面上流通貨源相對較少，成交價(jià)格相對較高。相關(guān)稀土標(biāo)的受益于供給端收縮雙重利好，股價(jià)提振明顯。

中國稀土產(chǎn)業(yè)占優(yōu)勢

稀土在航空、航天、電子信息、鋼鐵、有色金屬、機(jī)械制造、石油化工等行業(yè)用途廣泛。雖然用量較小，但效果顯著，發(fā)揮著現(xiàn)代工業(yè)“維生素”的作用，產(chǎn)生出巨大的輻射性經(jīng)濟(jì)效益。

那么，中國稀土產(chǎn)業(yè)在國際上有哪些優(yōu)勢呢？

首先，資源占據(jù)優(yōu)勢。招商證券分析師表示，截至2018年全球共有稀土儲量1.2億噸，我國有4400萬噸，占比38%。同時(shí)，在高精尖制造中占據(jù)更加重要地位的中重稀土（以鏑、鋱為代表）具有獨(dú)特優(yōu)勢。20世紀(jì)60年代末，我國在贛州發(fā)現(xiàn)了世界罕見的離子吸附型稀土礦，該礦具有配分齊全、經(jīng)濟(jì)價(jià)值高、易選別、放射性低等特點(diǎn)，稀土中的釔、鏑、鋱等中重稀土元素，我國的工業(yè)儲量為150萬噸，江西贛州一地就占到其中的36%，所含富釔型重稀土礦產(chǎn)資源更為世界所獨(dú)有。

其次，采掘、冶煉分離能力強(qiáng)。據(jù)招商證券分析師介紹，我國在稀土采掘、冶煉、分離提純方面占據(jù)絕對領(lǐng)先地位，具備極強(qiáng)話語權(quán)。據(jù)悉，贛州離子型稀土開采和加工已有40余年，一直領(lǐng)銜我國離子型稀土領(lǐng)域，在南方稀土開采、分離、金屬冶煉等方面的工藝技術(shù)研究處于國際領(lǐng)先水平，產(chǎn)業(yè)規(guī)模占全國總量的三分之一。

再次，應(yīng)用鏈條不斷延長。借助資源和冶煉分離優(yōu)勢，我國稀土產(chǎn)業(yè)鏈不斷延長，以稀土應(yīng)用最廣泛的釹鐵硼永磁材料為例，目前我國釹鐵硼產(chǎn)量已接近全球的90%，高端釹鐵硼產(chǎn)量已接近全球總量的60%。

作為一種戰(zhàn)略資源，稀土產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對中國具有重要意義，稀土是鑭系15個(gè)元素以及與鑭系密切相關(guān)的兩個(gè)元素的總稱，廣泛應(yīng)用于軍事、冶金、石油化工、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療等方面，被稱為工業(yè)“黃金”。私募人士認(rèn)為，稀土作為高科技產(chǎn)品的必備材料，在當(dāng)前消息面因素影響下容易吸引資金關(guān)注。再加上供給減少，價(jià)格上漲，而稀土股板塊估值處于低位，因此短線在各路游資大舉進(jìn)場后引發(fā)了暴漲。

后市如何投資布局

2010年稀土板塊曾有過一波大級別上漲行情，令投資者印象深刻，此次稀土行情再度爆發(fā)，背后有哪些邏輯支撐？又該如何布局？

據(jù)《理財(cái)》雜志記者了解，對于稀土板塊后續(xù)走勢及稀土永磁板塊后市表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士普遍持正面觀點(diǎn)。

首先，從稀土價(jià)格因素來看，在業(yè)內(nèi)人士看來，從供給端來看，稀土價(jià)格上漲有其影響因素，主要為受到緬甸稀土礦出口受限等因素影響，預(yù)計(jì)稀土價(jià)格還會繼續(xù)上漲。

前海開源基金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析稱，“稀土永磁屬于我國戰(zhàn)略資源，也是所有高科技企業(yè)都必需的資源，我國稀土出口量占全球的比例在90%左右。另外，在市場反應(yīng)的過程中，有色板塊屬于彈性比較大的板塊，也促進(jìn)了稀土永磁概念股的上漲”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，稀土永磁板塊指數(shù)自2017年9月以來一路下跌，進(jìn)入2019年隨大盤上漲出現(xiàn)反彈，4月底又隨大盤調(diào)整掉頭向下。但自限制稀土進(jìn)口以來，該板塊持續(xù)走強(qiáng)。

其次，5月15日云南騰沖與緬甸邊境關(guān)口正式封關(guān)，禁止所有稀土相關(guān)商品進(jìn)出口貿(mào)易。緬甸進(jìn)口稀土礦是目前我國中重稀土供應(yīng)的主要來源，2018年占國內(nèi)消費(fèi)比例的50%。若此次中緬關(guān)口確認(rèn)較長時(shí)間關(guān)閉，國內(nèi)重稀土供應(yīng)缺口難以彌補(bǔ)，疊加新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，稀土下游需求卻不斷提升，稀土價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

在市場分析人士看來，此輪稀土概念股為題材炒作，與基本面關(guān)系不大，但從整體板塊來看，具有一定上漲空間。由于緬甸礦石停止進(jìn)口主要是影響中重稀土原料供給，關(guān)注產(chǎn)品中中重稀土占比較高的五礦稀土、盛和資源、廣晟有色。此外，由于釹鐵硼永磁材料企業(yè)庫存中會持有一定量的鏑鋱作為生產(chǎn)原料，關(guān)注氧化鏑、氧化鋱漲價(jià)帶來的庫存紅利。

中金公司最新研報(bào)稱，從行業(yè)角度分析，稀土在軍工、電子、汽車等領(lǐng)域中有不可替代的作用。中國稀土礦和分離產(chǎn)品供給分別占全球60%和80%以上的份額。國內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)鏈條完整，下游深加工占比逐步提升。在政策影響下，稀土供需將進(jìn)一步改善，對價(jià)格形成利好。

中信建投研報(bào)表示，股價(jià)后續(xù)表現(xiàn)的持續(xù)性還有待觀察，投資者不可盲目追高。

（特別提示：以上分析僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）