魏峰

摘 要：科技金融的發(fā)展對(duì)我國(guó)金融行業(yè)帶來(lái)了活力，但是我國(guó)科技金融發(fā)展起步較晚，在發(fā)展中還存在很多問(wèn)題。本文首先對(duì)科技金融理論進(jìn)行了分析，然后重點(diǎn)對(duì)科技金融實(shí)踐以及科技金融發(fā)展政策進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：科技金融;理論;實(shí)踐;政策

近些年隨著科學(xué)技術(shù)在金融領(lǐng)域發(fā)展中的重要性日益突出，科技金融的概念逐漸形成并開(kāi)始廣泛推廣。但是隨著科技金融發(fā)展的不斷深入，也引發(fā)了人們更多深層次的思考，比如科技金融應(yīng)該屬于科技的范疇還是應(yīng)該屬于金融的范疇？不能對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行有效解釋變難以更加合理詮釋科技金融的發(fā)展意義，難以準(zhǔn)確明確其政策價(jià)值以及政策取向。因此本文對(duì)科技金融理論、實(shí)踐以及政策的思考對(duì)于科技金融的后續(xù)發(fā)展具有積極的意義。

一、科技金融理論解析

（一） 科技金融的概念

科技金融的概念最早于1912年由熊彼特提出，用于合理解釋經(jīng)濟(jì)發(fā)展與創(chuàng)新之間的關(guān)系?？萍冀鹑诘母拍钭詮奶岢鲋蟊闶艿綄?zhuān)家學(xué)者的廣泛關(guān)注，人們關(guān)于科技金融開(kāi)展了大量的研究，簡(jiǎn)單的可以將科技金融理解為科技與金融之間的有效融合。目前關(guān)于其概念學(xué)術(shù)界尚未形成統(tǒng)一明確的認(rèn)識(shí)和表述。四川大學(xué)副校長(zhǎng)趙昌文首次對(duì)科技金融的概念進(jìn)行了定義：“科技金融是促進(jìn)科技開(kāi)發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，是由向科學(xué)與技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供融資資源的政府、企業(yè)、市場(chǎng)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資過(guò)程中的行為活動(dòng)共同組成的一個(gè)體系，是國(guó)家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分?！痹摫硎瞿壳笆艿蕉鄶?shù)學(xué)者的認(rèn)可。

（二）科技是否具有政策價(jià)值

目前國(guó)內(nèi)關(guān)于科技金融的研究主要是借鑒國(guó)際先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，真正本土化的研究相對(duì)不足。在國(guó)內(nèi)科技金融發(fā)展過(guò)程中已經(jīng)形成了科技貸款、科技銀行以及科技保險(xiǎn)等一系列科技金融工具，但是目前國(guó)內(nèi)科技金融的發(fā)展并沒(méi)有形成系統(tǒng)完善的體系，那么這些片段化的科技金融形式是否存在政策價(jià)值是值得思考的問(wèn)題[1]。早期的科技金融研究者提出了金融抑制理論，并將其作為發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高的主要原因，因此他們提出在發(fā)展中國(guó)家應(yīng)該積極推行金融自由化。但是在上世紀(jì)七八十年代拉丁美洲一些發(fā)展中國(guó)家推行金融自由化卻并沒(méi)有取得成功。特別是2008年世界金融危機(jī)的爆發(fā)讓人們意識(shí)到科技金融的過(guò)度發(fā)展也會(huì)導(dǎo)致金融發(fā)展的失敗。因此國(guó)家上對(duì)于科技金融反對(duì)的聲音越來(lái)越多。但是對(duì)于科技金融的發(fā)展進(jìn)行分析可以看到科技金融的發(fā)展并不一定會(huì)引發(fā)金融危機(jī)。此外從科技金融的作用進(jìn)行分析，可以金融有助于金融資本獲得高回報(bào)，同時(shí)有助于分散科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，因此科技金融的確具有政策價(jià)值。

（三）科技金融是屬于科技范疇還是金融范疇

科技金融的特點(diǎn)決定了科技金融的定位，在科技創(chuàng)新過(guò)程中以及金融資本參與科技創(chuàng)新過(guò)程中其風(fēng)險(xiǎn)是降冪排序的，表明越靠近前期的科技創(chuàng)新活動(dòng)其金融資本的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度也越高，越靠近后期的科技創(chuàng)新活動(dòng)金融資本的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越低。但是越靠近后期的科技創(chuàng)新活動(dòng)金融資本的回報(bào)率也隨之降低。到底科技金融是屬于科技范疇還是金融范疇？基于科技資產(chǎn)財(cái)富化目標(biāo)進(jìn)行分析，科技金融是科技工作深化的結(jié)果。一方面通過(guò)科技金融將已有的能夠進(jìn)行財(cái)富化的科技資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)富化載體，另一方面對(duì)已經(jīng)具備形態(tài)的科技財(cái)富載體進(jìn)行融資，加速財(cái)富的創(chuàng)造過(guò)程。此外對(duì)于在高速成長(zhǎng)期的科技財(cái)富載體擴(kuò)大融資規(guī)模幫助其實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)?；诮鹑谫Y本參與科技創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行分析，科技金融是金融資本釋放風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)造收益的過(guò)程，同時(shí)具有財(cái)政和金融屬性。綜上分析，科技金融工作的主旨為科技工作。

二、科技金融實(shí)踐思考

（一）以片段化創(chuàng)新為主

近些年科技金融在我國(guó)得到了快速的發(fā)展，但是在整體上以片段化創(chuàng)新為主，具體包括：“創(chuàng)業(yè)投資、科技擔(dān)保、科技保險(xiǎn)、科技信托、科技債券、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)等”，不同片段之間孤立發(fā)展，缺乏有效的溝通和聯(lián)系。整體性發(fā)展相對(duì)緩慢，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。一是科技金融工作的開(kāi)展缺乏整體性，發(fā)展主線不明確，通常將科技金融的發(fā)展作為金融的外生變量來(lái)看待，有悖于金融資本與科技創(chuàng)新之間的內(nèi)在關(guān)系。二是主觀科技金融發(fā)展的部門(mén)不明確，線管人員責(zé)任不清晰。我國(guó)科技金融發(fā)展過(guò)程中有時(shí)由科技部門(mén)進(jìn)行管理，有時(shí)由發(fā)改委進(jìn)行管理，缺乏不同部門(mén)之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)[2]。三是對(duì)科技金融的發(fā)展沒(méi)有進(jìn)行明確的引導(dǎo)，科技金融發(fā)展過(guò)程中部分科技資源的財(cái)富效益沒(méi)有充分體現(xiàn)出來(lái)。

（二） 以地方性創(chuàng)新為主

我國(guó)科技金融發(fā)展過(guò)程中地方政府對(duì)于科技金融的投入力度較大，地方科技金融的創(chuàng)新較多。相對(duì)來(lái)說(shuō)中陽(yáng)性的科技金融創(chuàng)新明顯不足，并且實(shí)施難度較大。一是國(guó)家層面對(duì)于科技金融規(guī)劃的缺失，難以從國(guó)家層面對(duì)科技金融創(chuàng)新進(jìn)行引導(dǎo);二是地方政府對(duì)于科技金融發(fā)展投入力度較大，激發(fā)了地方科技金融創(chuàng)新的活力;三是地方各種新型金融工具發(fā)展迅速。

（三）以金融資源投入為主

目前在科技金融發(fā)展過(guò)程中主要是金融資源投資，由于金融資源具有逐利性，它會(huì)自發(fā)向高投資回報(bào)的領(lǐng)域流動(dòng)。但是科技資源的投入明顯不足，已經(jīng)成為制約科技金融發(fā)展緩慢的主要原因。在這種情況下，科技金融的創(chuàng)新逐漸成為金融部門(mén)的單邊行為。科技金融創(chuàng)新科技資源主要包括三個(gè)方面：一是科技金融發(fā)展所必須的財(cái)政科技投入，財(cái)政投入有助于對(duì)科技金融發(fā)展早期風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行釋放，同時(shí)對(duì)社會(huì)資本進(jìn)行有效引導(dǎo);二是具有一定規(guī)模的科技成果，并且要求這些成果具有財(cái)富化特征，只有科技成果財(cái)富化之后才會(huì)形成科技創(chuàng)新的財(cái)富化效應(yīng);三是一定數(shù)量的復(fù)合型專(zhuān)業(yè)人才。但是就目前情況來(lái)看，國(guó)家政府對(duì)于科技金融的投資明顯不足，導(dǎo)致大量的科技成果難以轉(zhuǎn)化，進(jìn)而在很大程度上限制了科技金融的發(fā)展。

（四）以工具創(chuàng)新為主

當(dāng)前我國(guó)科技金融的發(fā)展，不管是地方層面還是國(guó)家層面，均主要集中在工具化層面進(jìn)行創(chuàng)新，基本上沒(méi)有涉及到體制層面。比如我國(guó)出臺(tái)的《科技型中小企業(yè)貸款指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)于抵押標(biāo)底物、風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制以及收益分享機(jī)制等沒(méi)有提出明確的創(chuàng)新性措施。在比如四川出臺(tái)的一些關(guān)于科技金融的試點(diǎn)銀行，由于對(duì)商業(yè)銀行的基本規(guī)范進(jìn)行優(yōu)化，導(dǎo)致實(shí)際工作的開(kāi)展難以進(jìn)行。但是對(duì)于科技金融來(lái)說(shuō)，其不同于傳統(tǒng)的金融模式，因此在沒(méi)有體制創(chuàng)新的條件下得到快速發(fā)展。

三、科技金融發(fā)展政策思考

（一）科技金融發(fā)展的整體思路

基于科技金融發(fā)展的重要性，國(guó)家在十三五期間對(duì)于科技金融發(fā)展的定位可以總結(jié)為贏得時(shí)間以及打開(kāi)空間。贏得時(shí)間主要是指加快科技金融的發(fā)展速度，通過(guò)采取一系列有效措施，加強(qiáng)科技金融創(chuàng)新發(fā)展部署，促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化，積極推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提高中國(guó)的科技金融整體發(fā)展水平和發(fā)展實(shí)力[3]。打開(kāi)空間主要是指通過(guò)金融體制、金融機(jī)制以及金融工具的創(chuàng)新為我國(guó)科技金融工作的開(kāi)展打開(kāi)政策空間和操作空間，從而更好促進(jìn)我科技金融工作的發(fā)展。

此外還應(yīng)該明確我國(guó)金融科技工作的發(fā)展主線，充分認(rèn)識(shí)到科技金融工作的重要性，加大對(duì)科技金融工作的財(cái)政資金投入，通過(guò)財(cái)政資金對(duì)社會(huì)資本進(jìn)行引導(dǎo)，讓更多的社會(huì)資本參與到科技金融發(fā)展當(dāng)中，積極促進(jìn)科技金融工作體系的完善以及科技創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展。

（二）科技金融發(fā)展具體措施

首先應(yīng)該不斷加強(qiáng)對(duì)科技金融工作的重視程度，高舉科技金融工作的大旗轟轟烈烈的開(kāi)展科技金融工作。一方面要從國(guó)家層面對(duì)科技金融發(fā)展的總規(guī)劃以及科技金融發(fā)展相關(guān)制度進(jìn)行制定，提供科技金融在金融領(lǐng)域真的話語(yǔ)權(quán)。另一方面加大宣傳工作力度，從社會(huì)層面加大對(duì)科技金融的認(rèn)知和認(rèn)同，為科技金融的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部條件。此外還應(yīng)該為科技金融的發(fā)展提供可靠的組織保障，確保科技金融發(fā)展的各項(xiàng)工作均能夠落到實(shí)處。

其次應(yīng)該加強(qiáng)科技與金融之間的融合，為科技金融的發(fā)展創(chuàng)造各類(lèi)操作載體，為科技金融的發(fā)展量身定做相應(yīng)的金融工具和服務(wù)模式。同時(shí)還應(yīng)該持續(xù)完善科技金融政策體系與

工作協(xié)調(diào)機(jī)制，綜合利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、科技保險(xiǎn)以及高新區(qū)債券等為科技型初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新提供更多的資金支持。

再次加大政府財(cái)政支持力度。在科技型初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此部分金融機(jī)構(gòu)處于資金安全以及盈利性考慮，不傾向于向這些企業(yè)提供資金支持。這就需要政策通過(guò)不斷增加財(cái)政資金的投入力度，來(lái)對(duì)社會(huì)資本進(jìn)行有效引導(dǎo)，促使更多的社會(huì)資本能夠參與到科技金融發(fā)展當(dāng)中。此外還應(yīng)該從國(guó)家層面成立相應(yīng)的引導(dǎo)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、科技擔(dān)保代償基金以及科技企業(yè)IPO 獎(jiǎng)勵(lì)基金等為科技性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供資金支持。

四、結(jié)束語(yǔ)

基于上述分析目前我國(guó)科技金融的發(fā)展雖然取得了巨大的成就，但是整體上仍然處于初級(jí)發(fā)展階段，在發(fā)展實(shí)踐過(guò)程中還存在很多的問(wèn)題和不足。這就要求在科技金融發(fā)展中應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)科技金融內(nèi)涵的深刻理解，明確科技金融的發(fā)展定位，并基于我國(guó)科技金融發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題采取積極有效的應(yīng)對(duì)措施，有效促進(jìn)我國(guó)科技金融發(fā)展的不斷健全和完善，更好發(fā)揮其在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用。

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