趙黎昀 于德江 臧曉松

失聯(lián)近4年約1400天后，祝義財終于回來了。隨著這位一手締造了“雨潤系”帝國，橫跨食品、商業(yè)、地產(chǎn)等多重領域，坐擁雨潤食品和中央商場兩家上市公司的江蘇前首富的回歸，他能否令逐漸衰微的雨潤系中興，現(xiàn)在還未可知。

曾經(jīng)的江蘇首富 欲打造食品帝國

出生于安徽桐城的祝義財，1989年畢業(yè)于合肥工業(yè)大學。畢業(yè)之后沒多久，祝義財辭職下海，用200元積蓄買了一輛三輪車，跟一家對日水產(chǎn)品貿(mào)易公司做蝦蟹生意，從而收獲人生第一桶金。1991年3月，祝義財在安徽合肥投資450萬元成立雨潤肉食品加工廠，自行研制的低溫火腿系列肉食品迅速打開局面。

祝義財事業(yè)上真正的起點在江蘇南京，1993年1月8日，南京市雨潤肉食品公司正式成立，此即為雨潤集團最初的主體。當時，祝義財提出“食品工業(yè)是道德工業(yè)”的理念，開啟了食品帝國的打造之路。

雨潤成立4年之后干了一件大事。1997年4月，雨潤出資2500多萬元收購南京罐頭食品廠。要知道，當時南京罐頭食品廠的體量遠遠大于雨潤，前者總資產(chǎn)超過7000萬，后者不足千萬。即便放在今天，祝義財這次收購也堪稱大手筆，是標準的“蛇吞象”。并且，此次收購首開全國民營企業(yè)收購國有企業(yè)先河，雨潤在之后的擴張中又收購了眾多食品類國營工廠。公開資料顯示，在祝義財?shù)膸ьI下，雨潤運用收購、兼并、重組等資本運營手段，又先后收購、盤活了原安徽阜陽肉聯(lián)廠、原四川內(nèi)江肉聯(lián)廠等倒閉或瀕臨倒閉的國企25家，盤活閑置國有資產(chǎn)6億多。2003年，祝義財在“福布斯中國富豪榜”中排名27位，成為江蘇首富，而也正是在祝義財成為江蘇首富前后，雨潤正式進軍房地產(chǎn)，并在此后10年內(nèi)形成橫跨物流、地產(chǎn)、文化、食品、旅游、商貿(mào)、保險等領域的綜合性集團。

如魚得水的祝義財，在資本市場上同樣風生水起。2005年10月，雨潤食品成功在香港上市;2009年，祝義財成功入主中央商場，成為實際控制人;2012年，雨潤銷售收入突破千億，綜合實力位列中國企業(yè)500強第118位、中國民營企業(yè)500強第八位、中國肉食品加工業(yè)第一位。

但祝義財?shù)纳虡I(yè)傳奇故事，在2015年突然按下“暫停鍵”。這一年的3月27日，中央商場發(fā)布公告稱，3月26日祝義財家屬接到通知，檢察機關(guān)于2015年3月23日起，對祝義財執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住的強制措施。

掌門人失聯(lián) 雨潤系逐漸衰微

雨潤以食品加工起家，但或許在祝義財看來，雨潤當時已在食品行業(yè)做到了極致，遂將目光轉(zhuǎn)向了多元化。2002年5月，雨潤成立江蘇地華房地產(chǎn)發(fā)展有限公司（現(xiàn)名：江蘇地華實業(yè)集團有限公司，下稱“地華實業(yè)”），正式進軍房地產(chǎn)，拉開了多元化發(fā)展序幕。從2004年開始，祝義財攜同地華實業(yè)在二級市場連續(xù)買入南京中商（即“中央商場”），最終通過10余次舉牌，在2009年成功控股上市公司。純粹以二級市場買入收購上市公司，這種方式可渭罕見。2005年10月，雨潤食品在港交所上市。如今，祝義財及雨潤擁有兩家上市公司平臺，即中央商場和雨潤食品。

雨潤集團官網(wǎng)這樣介紹自己，集食品、地產(chǎn)、商業(yè)、物流、旅游、金融和建筑等七大產(chǎn)業(yè)于一體的民營企業(yè)集團，總部位于江蘇南京，員工總數(shù)近13萬人，下屬子（分）公司300多家，遍布全國30個省直轄市和自治區(qū)。2012年，雨潤實現(xiàn)銷售收入1061億元，同比增長17%。企業(yè)綜合實力位列中國企業(yè)500強第112位、中國制造業(yè)500強第39位、中國民營企業(yè)500強第八位、中國肉食品加工業(yè)第一位。

食品仍是雨潤最為重要的主導產(chǎn)業(yè)。雨潤食品是中國最大的肉制品生產(chǎn)企業(yè)之一，產(chǎn)品包括冷鮮肉、冷凍肉，以及以豬肉為主要原材料的低溫肉制品和高溫肉制品，有“雨潤”、“旺潤”、“福潤”、“大眾肉聯(lián)”等4個品牌。截至2018年6月底，總資產(chǎn)156億元，總負債94億元，凈資產(chǎn)61億元。

但自從祝義財于2015年被監(jiān)視居住之后，雨潤食品的業(yè)績便出現(xiàn)了明顯的滑坡。2015年，雨潤食品營業(yè)收入203億港元，此后連續(xù)兩年大幅下滑，2017年度為121億港元。凈利潤方面，雨潤食品2015年度巨虧30億港元，至今連年虧損，不過數(shù)額有所減少。而在上市之后至2015年之前，雨潤食品僅在2012年虧損過6億港元，其他年份均為盈利狀態(tài)。巔峰時期的2010年，雨潤食品凈利潤達到了27億港元。

受祝義財被監(jiān)視居住影響，債權(quán)人信心受到影響，雨潤食品融資也受到明顯波及，由此帶來的后果是，雨潤食品出現(xiàn)大額債務逾期。2016年3月，“15雨潤CPO01”債務違約;2016年5月，“13雨潤MTN1”到期本息兌付存在不確定性。后經(jīng)多方努力，這兩筆債務最終得以兌付，但惡劣影響已經(jīng)產(chǎn)生，再融資難上加難。

截至2018年6月底，雨潤食品仍存在未償還的銀行貸款共57億港元，又有72億港元債務在2018年底到期。雨潤食品在2018年中期報告中表示，一直與銀行保持緊密溝通，商討重續(xù)到期的貸款，在溝通過程中了解到銀行方面不會對公司采取極端措施，各方也希望公司保持正常運營。

雨潤食品還有一個最大的特點，就是遍布全國的生產(chǎn)加工基地，公司也借此與眾多農(nóng)戶拉近距離，并得到地方政府的大力支持。也正因如此，雨潤食品巔峰時期的市值達到680億港元。然而，受多重因素影響，雨潤食品當前市值僅剩15億港元。這還是在近期有所反彈的情況下，祝義財回歸的消息明顯刺激到了股價。

中央商場近期的股價也出現(xiàn)了明顯的回升，今年以來的漲幅達到26%，市值回升至45億元，約為祝義財離開之時的60%。相較于雨潤食品，祝義財事件對中央商場的財務影響不算太大，公司營業(yè)收入基本保持了穩(wěn)定，凈利潤雖不及巔峰時期，但2015-2017年還處于上升狀態(tài)。然而，2018年中央商場業(yè)績不太好看。去年前三季度，中央商場營業(yè)收入59.76億元，同比下降7.7%;凈利潤7364.42萬元，同比大幅下滑逾七成。

祝義財被監(jiān)視居住后不久便辭去了在中央商場一切職務，其對上市公司最大的影響便是所持股份輪番被凍結(jié)。公告顯示，2015年12月，因債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛一案，中國華融河南分公司申請財產(chǎn)保全，輪候凍結(jié)地華實業(yè)持有的中央商場股份，凍結(jié)期限三年。到期后，中國華融河南分公司申請了繼續(xù)凍結(jié)。除此之外，中海信托、中國華融北京分公司、長城國興金融租賃有限公司、國家開發(fā)銀行、中國工商銀行安慶分行等機構(gòu)也申請了對地華實業(yè)所持股份進行凍結(jié)或輪候凍結(jié)。祝義財直接持有的股份情況類似，因各種糾紛，被中國進出口銀行、華潤深國投信托、中航信托、中國華融、西部信托、信達資產(chǎn)等多家機構(gòu)申請了司法凍結(jié)，凍結(jié)數(shù)量約占中央商場總股份的41.51%。

據(jù)不完全統(tǒng)計，在祝義財被采取措施的約1400天，雨潤食品、中央商場兩家上市公司及雨潤地產(chǎn)等雨潤系未上市板塊均遭遇多重“剿殺”，最困難時期，曾經(jīng)市值千億、銷售千億的雨潤系，甚至險些陷入幾億元的兌付危機。

面對日漸衰微的雨潤系，在雨潤集團內(nèi)部，其實不少人都期望祝義財能回來重整旗鼓。

祝義財歸來 雨潤能否中興

雨潤人的期盼終于成了事實，此次祝義財歸來，其能否帶領雨潤中興？

中原證券食品飲料行業(yè)分析師劉冉接受采訪時認為，雖然祝義財是雨潤早期的核心人物，但他歸來與否，對于企業(yè)并不會帶來過大影響，對行業(yè)和市場更不會形成震動。“早年間，國內(nèi)豬肉制品行業(yè)龍頭品牌莫過于雙匯、雨潤和金鑼。彼時雨潤占領了華南地區(qū)市場，金鑼也搶占了一定的市場份額。而在2013年大手筆并購美國史密斯菲爾德，獲得成本優(yōu)勢后，雙匯在這幾年不斷穩(wěn)步發(fā)展，早已坐穩(wěn)了市場頭把交椅，雨潤目前的規(guī)模無法與雙匯媲美?！薄斑@個市場太大了，即使是一個舉足輕重的人物，也不會對行業(yè)運營帶來明顯改變?！彼f。

采訪中，多數(shù)行業(yè)分析師對于雨潤是否能夠重振的態(tài)度也均表示不樂觀。有分析師表示，雨潤目前的市場影響力、生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)水平已落后雙匯不是一點半點，如今想要與雙匯齊名已幾乎沒有可能。

在行業(yè)內(nèi)部人士看來，雨潤如今的情況似乎比想象的更加糟糕?！安还茏Ａx財是否歸來，雨潤都很難渡過難關(guān)?！币晃徊痪呙袠I(yè)資深人士表示，雨潤內(nèi)部人員也曾對外透露，企業(yè)內(nèi)部內(nèi)部管理較為混亂，如今雨潤基本都是一些廠長在利用自己的職權(quán)各做各的生意，這家公司的屠宰業(yè)基本已是名存實亡。

據(jù)稱，除財務問題外，雨潤的產(chǎn)能也完全不具備市場競爭力。雖然企業(yè)號稱有四五十家生產(chǎn)廠，但具備價值的廠只有一兩家。一些雨潤工廠的生產(chǎn)條件甚至比私人小廠還要簡陋，很多廠都是低價甚至無價收購而來，均為低端產(chǎn)能。因此，在祝義財被監(jiān)視居住前，雨潤也不具備市場競爭力。

“客觀而言，雨潤的低溫肉制品做得不錯。早期雙匯主做高溫產(chǎn)品，雨潤為打差異化戰(zhàn)專攻低溫，所以這家企業(yè)只做超市渠道。不過雨潤低溫產(chǎn)品總量并不大，只有十幾萬噸，這幾年由于內(nèi)部管理混亂，產(chǎn)銷量也在下滑?！鄙鲜鋈耸刻寡裕白Ａx財?shù)哪承┳龇ǚ旁?0年前可以，但現(xiàn)在這樣做企業(yè)是活不下去的。同時，由于祝義財欠賬太多，他回歸后必然會有債主找上門?！?/p>

不過，對于雨潤屠宰業(yè)已基本名存實亡的說法，記者也從相關(guān)方了解到不同聲音。據(jù)牧原股份人士介紹，2016年、2017年，雨潤下屬幾個安徽生產(chǎn)廠一直是公司的主要客戶，幾個雨潤廠的累計訂貨量能夠達到前五名，在2017年甚至超過同在河南的雙匯。不過在2018年非洲豬瘟發(fā)生后，由于生豬跨省調(diào)運受到限制，雨潤的訂單量出現(xiàn)了明顯下滑。

此外，江蘇省及南京市有關(guān)方面也并未坐視雨潤走向衰微。中國裁判文書網(wǎng)披露的一份民事裁定書文書中同時顯示，“江蘇省政府和銀監(jiān)會多次召集金融機構(gòu)召開協(xié)調(diào)會，強調(diào)必須穩(wěn)定雨潤集團對外融資環(huán)境?！痹撁袷虏枚〞型瑫r顯示：“安徽省政府也就雨潤集團的融資問題召開了專題協(xié)調(diào)會議，會議強調(diào)目前雨潤集團資產(chǎn)狀況仍然較好，戰(zhàn)略重組正積極推進，企業(yè)融資風險可控，要求各金融機構(gòu)將實際控制人祝義財個人涉嫌違法違規(guī)的行為與企業(yè)正常合法經(jīng)營區(qū)別開來，對企業(yè)正常的融資需求在風險可控前提下予以支持?！?/p>

而且在祝義財回到江蘇前，中央商場也迎來好消息。公開報道顯示，2018年11月26日，南京市民營經(jīng)濟發(fā)展大會在南京人民大會堂隆重舉行，中央商場集團榮獲“南京市優(yōu)秀民營企業(yè)”稱號。會上南京市相關(guān)領導表示，針對民營企業(yè)在發(fā)展過程中遇到的共性問題和普遍訴求，南京市政府給政策、給資源、給平臺，尤其在解決民營企業(yè)融資難題、減輕稅費負擔、培育成長性民企等方面，推出一系列務實有效的政策舉措，為企業(yè)“解渴”、給企業(yè)“減負”、幫企業(yè)“克難”。

很顯然，雨潤系留給剛剛回歸的祝義財?shù)氖且粭l并不平坦的道路，他能否帶領雨潤走向中興，仍是迷局。