霍建國(guó)

當(dāng)前，貿(mào)易保護(hù)主義上升，全球經(jīng)濟(jì)治理滯后，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局明顯進(jìn)入了新一輪的動(dòng)蕩調(diào)整階段。貿(mào)易摩擦、投資限制、技術(shù)壁壘、金融博弈亂象叢生，用“百年未遇之大變局”形容并不為過(guò)。

8月初，人民幣匯率由于受到離岸金融市場(chǎng)的影響，出現(xiàn)了單日較大的波動(dòng)，而美國(guó)竟隨即宣布中國(guó)為“匯率操縱國(guó)”。這既不符合人民幣的實(shí)際情況，也完全背離了美國(guó)自己制定的匯率操縱的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，充分暴露了美國(guó)枉顧事實(shí)、刻意打壓中國(guó)的做法。

保持匯率的基本穩(wěn)定是大國(guó)的首要責(zé)任。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，在國(guó)際上的影響力日益上升，人民幣匯率也日益受到國(guó)際社會(huì)的普遍關(guān)注。伴隨我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，以及人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加快，特別是我國(guó)匯率形成機(jī)制在不斷引入市場(chǎng)化改革后，人民幣匯率的波動(dòng)明顯地受到內(nèi)部均衡和外部均衡變化的影響。在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)在不同需求的驅(qū)動(dòng)下，匯率階段性的波動(dòng)已成為常態(tài)。但是，一個(gè)基本的事實(shí)是人民幣的中心匯率同國(guó)際上主要的貨幣相比，其波幅和影響均是有限的，可以說(shuō)一直是目前全球最穩(wěn)定的貨幣之一。這一穩(wěn)定是由中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在穩(wěn)定性決定的，是由中國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模和開(kāi)放度所決定的，更是由中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性決定的。

首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)是人民幣匯率穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。一國(guó)貨幣的穩(wěn)定同一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛能是密切相關(guān)的。經(jīng)歷了多年的高速增長(zhǎng)后，我國(guó)土地成本和勞動(dòng)力成本的上升是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的必然過(guò)程，而克服這一困難的出路恰恰在于不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。當(dāng)人力資本的提升足以抵消人口紅利消失的矛盾后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)自然會(huì)擺脫掉增長(zhǎng)的困惑。可喜的是，我們目前正在按照創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放和共享這五大發(fā)展理念加快推進(jìn)各項(xiàng)改革事業(yè)，并且已經(jīng)取得了積極的效果。

在這一新發(fā)展理念的指導(dǎo)下，我國(guó)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略正在抓緊布局，并已經(jīng)展現(xiàn)出巨大的魅力；我國(guó)的環(huán)境治理和環(huán)保工作已經(jīng)取得了明顯的成效；我國(guó)的高水平開(kāi)放動(dòng)作不斷產(chǎn)生新的動(dòng)能和增長(zhǎng)活力，共享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式和創(chuàng)新正在取得不斷的突破。這一切變化充分顯示了我國(guó)經(jīng)濟(jì)蘊(yùn)含的發(fā)展?jié)摿突盍?。盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)的階段性指標(biāo)有些波動(dòng)，但從我國(guó)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)部均衡來(lái)看，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)等指標(biāo)仍維持在合理的區(qū)間，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。因此，我們沒(méi)有理由懷疑人民幣長(zhǎng)期穩(wěn)定向好的發(fā)展判斷。

其次，加快構(gòu)建全面開(kāi)放新格局是引導(dǎo)人民幣匯率預(yù)期的重要方向。從理論上講，人民幣匯率的穩(wěn)定除了受內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展均衡的影響外，還將受到外部均衡的影響。鑒于現(xiàn)階段我國(guó)的外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍占有較高的比例，不應(yīng)排除外部均衡可能產(chǎn)生的影響，例如進(jìn)出口貿(mào)易，擴(kuò)大招商引資以及中國(guó)企業(yè)的海外投資等指標(biāo)的變化，更值得關(guān)注，特別是在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻的情況下，我國(guó)的外向型經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)受到一定的影響。但是，影響的大小并不完全取決于外部沖擊力的大小，更取決于我們應(yīng)對(duì)措施的選擇和操作的實(shí)際效果。目前，我們采取的加快推進(jìn)高水平開(kāi)放的各項(xiàng)舉措只要落實(shí)到位，就會(huì)變被動(dòng)為主動(dòng)。從外貿(mào)發(fā)展看，只要做到提質(zhì)增效就能把損失降到可控范圍，只要持續(xù)加大新興市場(chǎng)的開(kāi)拓力度，就能有效緩解出口下降產(chǎn)生的沖擊和影響，更何況我們還有“一帶一路”廣闊的發(fā)展空間，我們完全可以做到保持外貿(mào)穩(wěn)中向好的發(fā)展格局。在擴(kuò)大利用外資方面，只要我們?cè)诼鋵?shí)新的外資法過(guò)程中，把公平、法治、國(guó)際化的營(yíng)商環(huán)境放在突出位置，中國(guó)市場(chǎng)就會(huì)持續(xù)受到國(guó)際資本的歡迎和青睞。此外，進(jìn)一步發(fā)揮好我國(guó)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在擴(kuò)大開(kāi)放中的先行先試作用，相信僅自貿(mào)區(qū)的招商引資規(guī)模就可以對(duì)全國(guó)的引資規(guī)模起到穩(wěn)定器的作用，做好這兩項(xiàng)工作就能夠穩(wěn)定我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模，外部均衡就不至于遭到破壞，人民幣匯率的穩(wěn)定性就更加有保障。

再次，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性是人民幣匯率穩(wěn)定的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。匯率的穩(wěn)定雖取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外均衡條件，但宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性仍是影響企業(yè)預(yù)期心理和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的前提和基礎(chǔ)，且會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)。我國(guó)在成功應(yīng)對(duì)1998年亞洲金融危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)的過(guò)程中，已經(jīng)積累了豐富的宏觀調(diào)控經(jīng)驗(yàn)和手段，我國(guó)提出的“六穩(wěn)”政策充分顯示了我國(guó)宏觀政策的定力，只要我們能夠全力以赴堅(jiān)持做好“六穩(wěn)”工作，確保經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，人民幣匯率的穩(wěn)定就會(huì)迎刃而解。此外，我國(guó)正在堅(jiān)持推進(jìn)供給側(cè)改革，加大減稅降費(fèi)的力度，持續(xù)推進(jìn)“放管服”改革，已經(jīng)取得了明顯的效果。同時(shí)，應(yīng)該看到我們的財(cái)政政策和貨幣政策仍有較大的空間和余地，政策工具箱內(nèi)仍有充足的可供選擇的有效政策和手段，這不僅說(shuō)明我國(guó)應(yīng)對(duì)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)矛盾的能力和水平的提高，而且也表明了人民幣匯率政策的成熟和穩(wěn)定。

最后，加強(qiáng)預(yù)期管理是對(duì)有管理的浮動(dòng)匯率最積極的干預(yù)和引導(dǎo)。人民幣匯率的穩(wěn)定，不僅同上述宏觀政策緊密相關(guān)，也和人民幣匯率的預(yù)期管理能力有直接關(guān)系。人民幣匯率經(jīng)過(guò)1994年的匯率并軌改革，2005年引入一攬子參照貨幣的制度改革以及2015年擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度的改革，已經(jīng)形成了較穩(wěn)定的匯率形成機(jī)制。這一機(jī)制在應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)方面顯示出其已具有的優(yōu)勢(shì)和彈性。當(dāng)前形勢(shì)下，要看到匯率穩(wěn)定是國(guó)家金融安全的核心支柱，人民幣匯率穩(wěn)定問(wèn)題應(yīng)提升到國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的角度予以重視。因此，應(yīng)認(rèn)識(shí)到加強(qiáng)預(yù)期管理是維護(hù)匯率穩(wěn)定的關(guān)鍵保障，需要管理層不斷完善、疏堵并舉的預(yù)期管理機(jī)制，引導(dǎo)市場(chǎng)客觀認(rèn)識(shí)人民幣的基本面，特別是在敏感時(shí)期，預(yù)期管理應(yīng)果斷遏制貶值共識(shí)、及時(shí)阻斷非理性預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)。

綜上分析，能夠得出這樣的結(jié)論，即決定人民幣匯率內(nèi)外均衡的因素是穩(wěn)定的，人民幣匯率的運(yùn)行機(jī)制和決定人民幣匯率的各種宏觀政策是相當(dāng)成熟的。從國(guó)際橫向比較看，可以肯定地說(shuō)人民幣仍是當(dāng)今世界最穩(wěn)定的貨幣之一?！?/p>

(作者是中國(guó)商務(wù)部研究院原院長(zhǎng))