熊錦秋

5月24日，深交所向大北農(nóng)下發(fā)《關(guān)注函》，稱接到投資者投訴，公司長(zhǎng)期不回復(fù)互動(dòng)易平臺(tái)投資者的提問，要求公司說明原因。之后大北農(nóng)集中回復(fù)了2017至 2019年互動(dòng)易提問160余條，此前提問因失去時(shí)效性暫未回復(fù)。筆者認(rèn)為，監(jiān)管部門應(yīng)引導(dǎo)上市公司及時(shí)回復(fù)“互動(dòng)易”投資者提問。

有些上市公司對(duì)“互動(dòng)易”投資者提問的回復(fù)比較消極，按深交所對(duì)2017年某周數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，回復(fù)率逾6成。也即有一定比例上市公司的回復(fù)并不積極，比如西藏天路曾稱因?yàn)榉泵蚓W(wǎng)速不暢等導(dǎo)致不能及時(shí)回復(fù)。

“互動(dòng)易”是上市公司自愿性、交互式信息發(fā)布和進(jìn)行投資者關(guān)系管理的綜合性網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，是上市公司法定信息披露的有益補(bǔ)充。2013年深交所《上市公司投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)（“互動(dòng)易”）有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）對(duì)此有明確規(guī)定，要求上市公司應(yīng)當(dāng)指派和授權(quán)董秘或證券事務(wù)代表負(fù)責(zé)處理“互動(dòng)易”回復(fù)等業(yè)務(wù);對(duì)未觸及到信披標(biāo)準(zhǔn)的，可通過“互動(dòng)易”答復(fù)，答復(fù)時(shí)間為兩個(gè)交易日內(nèi)。

顯然，大北農(nóng)多年未及時(shí)答復(fù)投資者在互動(dòng)易上面的大量問題，違反了《通知》精神;公司在回復(fù)函中也稱公司董秘負(fù)有主要責(zé)任，董秘及證券部本著認(rèn)真對(duì)待，知錯(cuò)就改的態(tài)度，共同對(duì)“互動(dòng)易”問題進(jìn)行梳理、分析和回復(fù)。認(rèn)識(shí)錯(cuò)誤并改正錯(cuò)誤當(dāng)然是好的，但現(xiàn)在批量回復(fù)此前大量提問，筆者認(rèn)為已無(wú)太大意義，因?yàn)楹芏嗵釂柨赡茉谝酝陥?bào)等定期報(bào)告有所披露，而且回復(fù)者站在目前的時(shí)空坐標(biāo)，又如何穿越還原當(dāng)時(shí)的場(chǎng)景來(lái)作答？若以目前現(xiàn)實(shí)情況回答當(dāng)時(shí)的問題，無(wú)論怎樣都感覺極其別扭。另外，大北農(nóng)回復(fù)是在深交所問詢函“逼迫”下作出的回復(fù)，要從思想深處提高為投資者服務(wù)、及時(shí)信披的認(rèn)識(shí)，或有待時(shí)日。

“互動(dòng)易”最大的價(jià)值，就是提升投資者獲取信息的及時(shí)性。年報(bào)、季報(bào)等定期報(bào)告的披露周期過長(zhǎng)，而“互動(dòng)易”可及時(shí)披露一些未達(dá)信披標(biāo)準(zhǔn)的信息，增強(qiáng)投資者獲取信息的及時(shí)性、便利性，也降低了上市公司的信息披露成本。上市公司應(yīng)嚴(yán)格按照《通知》精神來(lái)辦，在提問之后兩個(gè)交易日內(nèi)回復(fù)，才能充分發(fā)揮“互動(dòng)易”的作用。

“互動(dòng)易”有利于落實(shí)股東知情權(quán)。股東知情權(quán)是股東行使其他股東權(quán)的重要基礎(chǔ)，由查閱權(quán)、質(zhì)詢權(quán)等多種權(quán)利組成。《公司法》第97條規(guī)定“股東有權(quán)查閱公司章程、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告等等，并對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)提出建議或者質(zhì)詢”。投資者通過“互動(dòng)易”平臺(tái)，向上市公司提出咨詢，經(jīng)過互動(dòng)交流可了解各種信息的的細(xì)微之處。上市公司在不違反公平披露原則、不泄漏未公開重大信息的基礎(chǔ)上，應(yīng)盡快予以回復(fù)，有些暫時(shí)無(wú)法解答、也應(yīng)回應(yīng)原因。

“互動(dòng)易”有利于落實(shí)股東參與權(quán)。參與權(quán)是指投資者以股東身份參與上市公司經(jīng)營(yíng)管理決策的權(quán)利。按《公司法》，持股3%以上股東擁有提案權(quán)，中小投資者難以通過此類渠道來(lái)行使參與權(quán)，而“互動(dòng)易”門檻極低、正好為中小投資者提供了參與治理的平臺(tái)，可以暢所欲言，為上市公司提出優(yōu)化建議。上市公司通過“互動(dòng)易”平臺(tái)，能夠集思廣益，或?yàn)楣編?lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

對(duì)于長(zhǎng)年不回復(fù)“互動(dòng)易”投資者提問的上市公司，筆者認(rèn)為應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管約束。按規(guī)定，上市公司對(duì) “互動(dòng)易”投資者答復(fù)情況，將納入上市公司信息披露考核;深交所《上市公司信息披露工作考核辦法》對(duì)信披考核等級(jí)，從高到低劃分為 A、B、C、D 四個(gè)等級(jí)，其中規(guī)定了11種情形、其考核結(jié)果直接評(píng)為 D，筆者建議，對(duì)上市公司長(zhǎng)年不回復(fù)“互動(dòng)易”投資者提問、情節(jié)嚴(yán)重的，可以直接納入評(píng)級(jí)為D的情形。信披評(píng)級(jí)較低，監(jiān)管待遇也不一樣，比如評(píng)級(jí)為D的將取消信息披露直通車資格，改為事前審核;由此可引導(dǎo)上市公司主動(dòng)及時(shí)回復(fù)“互動(dòng)易”投資者的提問。