李欣亮 董浩潔 胡曉琳 劉燁

內(nèi)容摘要：隨著電子商務(wù)行業(yè)的快速發(fā)展，電子商務(wù)市場競爭也越來越激烈，在這種情況下，電子商務(wù)企業(yè)為了占據(jù)市場，往往通過并購重組來提高自身競爭力和市場占有率。當(dāng)前，電子商務(wù)企業(yè)并購重組已成為行業(yè)潮流，然而在并購重組過程中還存在一些法律風(fēng)險，如何控制、規(guī)避這些法律風(fēng)險，更好地整合企業(yè)資源，提高經(jīng)濟(jì)效益，關(guān)系到電子商務(wù)企業(yè)并購重組的成敗和可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：電子商務(wù)企業(yè) ? 并購重組 ? 法律風(fēng)險 ? 防范措施

引言

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，電子商務(wù)在人們的生產(chǎn)生活中扮演著越來越重要的角色，其以網(wǎng)絡(luò)平臺為載體，將傳統(tǒng)的商品流通電子化、數(shù)字化，打破了商品流通的時間限制和空間障礙，降低了商品流通成本，減少了商品流通環(huán)節(jié)，全方位滿足了市場多樣化需求。電子商務(wù)已成為我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的新動力，在引領(lǐng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、推動深化改革、促進(jìn)全面開放、助力鄉(xiāng)村振興、帶動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)等方面發(fā)揮了積極作用。

眾多電子商務(wù)企業(yè)的成立推動了電子商務(wù)行業(yè)的快速發(fā)展，亞馬遜、易貝等是世界上成立最早的電子商務(wù)企業(yè)，隨后，我國電子商務(wù)企業(yè)也如雨后春筍般出現(xiàn)，像阿里巴巴、中國制造網(wǎng)等企業(yè)是我國成立比較早的電子商務(wù)企業(yè)。伴隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速推進(jìn)，我國電子商務(wù)進(jìn)入規(guī)模不斷擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、活力不斷增強的新階段，淘寶、京東、蘇寧易購等一批電子商務(wù)企業(yè)迅速崛起。

電子商務(wù)快速發(fā)展的顯著標(biāo)志之一就是電子商務(wù)企業(yè)間不僅競爭激烈，而且聯(lián)系緊密。在這種情況下，電子商務(wù)企業(yè)單靠自身力量來實現(xiàn)快速發(fā)展是需要時間和資本的，并購重組就成為電子商務(wù)企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，提高市場份額的最好選擇。自2015年起，我國就有電子商務(wù)企業(yè)進(jìn)行并購重組，到了2016年選擇并購重組的企業(yè)越來越多。近幾年我國電子商務(wù)領(lǐng)域發(fā)生了10多起重大并購重組事件，如表1所示。

隨著電子商務(wù)市場競爭的加劇，劣勢資源開始流向具有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)勢資源，以實現(xiàn)資源的聚集和優(yōu)化。然而，這種企業(yè)資源優(yōu)化整合關(guān)系到各方切身利益，如何使電子商務(wù)企業(yè)在并購重組中成功控制、規(guī)避相關(guān)法律風(fēng)險，對于電子商務(wù)企業(yè)整合優(yōu)勢資源、提高經(jīng)濟(jì)效益、維護(hù)各方權(quán)益具有重大現(xiàn)實意義。

文獻(xiàn)綜述

目前，學(xué)者們對電子商務(wù)企業(yè)并購重組法律風(fēng)險的研究比較少，絕大多數(shù)學(xué)者都圍繞著并購重組的戰(zhàn)略風(fēng)險、業(yè)務(wù)風(fēng)險、政策風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和文化風(fēng)險等進(jìn)行研究。這些研究有代表性的有：陳文文（2010）認(rèn)為，企業(yè)并購是一種市場法律行為，企業(yè)應(yīng)該在客觀認(rèn)識、全面分析并購風(fēng)險的基礎(chǔ)上積極構(gòu)建并購風(fēng)險防范機制，以保證企業(yè)并購的順利完成和企業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。陳會玲（2011）認(rèn)為，一些學(xué)者多是從經(jīng)濟(jì)角度對企業(yè)并購風(fēng)險進(jìn)行研究，而從法律角度研究并購問題的學(xué)者卻比較少。所以，對并購合同的研究必將成為學(xué)者們研究的熱點。邵倩（2014）認(rèn)為，企業(yè)希望通過并購來擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高自身競爭力，然而企業(yè)并購過程中不可避免地存在一些風(fēng)險。針對這些風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)該增強風(fēng)險意識，健全風(fēng)險防控機制;政府應(yīng)該完善企業(yè)并購政策法規(guī)，為并購提供制度支撐。孫慧敏（2014）認(rèn)為，企業(yè)并購各個階段都存在一定風(fēng)險，并購前可能存在信息不對稱、不完整等風(fēng)險;并購中可能存在財務(wù)、法律等風(fēng)險;并購后可能存在經(jīng)營、人力資源、文化等風(fēng)險。王茜（2016）認(rèn)為，企業(yè)并購是一種高風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)行為，為避免這些風(fēng)險，政府應(yīng)該建立健全穩(wěn)定的企業(yè)融資渠道和并購管理制度，推進(jìn)企業(yè)并購重組的順利進(jìn)行。李祺韞（2016）認(rèn)為，針對企業(yè)并購中出現(xiàn)的各種風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)該建立有效溝通機制，加強信息的互換交流;企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格遵守法律制度，規(guī)范履行各種法律程序。

從相關(guān)研究文獻(xiàn)來看，企業(yè)并購重組風(fēng)險的識別與防范已經(jīng)引起了學(xué)者們的廣泛關(guān)注，但圍繞電子商務(wù)企業(yè)并購重組的研究卻很少，而圍繞電子商務(wù)企業(yè)并購重組法律風(fēng)險的研究幾乎為零。本文在學(xué)者們原有研究的基礎(chǔ)上，對電子商務(wù)企業(yè)并購重組進(jìn)行法律風(fēng)險分析，以求為并購重組掃清障礙，推進(jìn)并購重組順利進(jìn)行。

電子商務(wù)企業(yè)并購重組的原因

（一）打造強勢品牌

品牌承載的是認(rèn)知、評價、信任，是企業(yè)最有力、最直接的營銷工具，知名的品牌意味著市場地位、市場價值和市場利潤。在高速發(fā)展、競爭白熱化的電子商務(wù)市場中，消費者對電子商務(wù)企業(yè)的品牌關(guān)注度越來越高，企業(yè)品牌已是眾多網(wǎng)絡(luò)消費者的首選。隨著電子商務(wù)企業(yè)的增多、競爭的加劇，一些品牌影響力小的電子商務(wù)企業(yè)逐漸被淘汰，一些品牌影響力較大且讓消費者熟知和信任的電子商務(wù)企業(yè)得以站穩(wěn)市場。在這種背景下，知名企業(yè)和有實力的大企業(yè)往往抓住機會，利用自身優(yōu)勢通過并購重組對企業(yè)品牌進(jìn)行優(yōu)化整合，提升企業(yè)品牌美譽度、知名度，從而提高市場占有率，獲取更多經(jīng)濟(jì)效益。

（二）擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模

企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大不僅可以提高應(yīng)對市場環(huán)境變化的能力，而且可以大幅降低經(jīng)營成本。針對當(dāng)前電子商務(wù)市場的激烈競爭，許多電子商務(wù)企業(yè)通過擴(kuò)張規(guī)模來優(yōu)化資源，提高競爭力。并購重組是電子商務(wù)企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的有效途徑之一，能使電子商務(wù)企業(yè)在短期內(nèi)對資源進(jìn)行補充和調(diào)整，迅速實現(xiàn)財力、物力和智力的集中，從而使企業(yè)經(jīng)營規(guī)模達(dá)到新高度。同時，電子商務(wù)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張在一定程度上也會減少行業(yè)競爭對手，為企業(yè)贏得競爭空間，利于電子商務(wù)企業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。

（三）節(jié)約經(jīng)營成本

節(jié)約成本是每個企業(yè)的追求，企業(yè)通過節(jié)約成本可以增強競爭力，擴(kuò)大市場份額，提高經(jīng)濟(jì)效益。然而，節(jié)約成本需要電子商務(wù)企業(yè)根據(jù)市場情況進(jìn)行科學(xué)籌劃才能實現(xiàn)。并購重組在擴(kuò)大電子商務(wù)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的同時，實現(xiàn)了企業(yè)資源的合理調(diào)配和優(yōu)化整合，給企業(yè)帶來了顯著的管理協(xié)同效應(yīng)，使企業(yè)各種經(jīng)營成本降到最低。成本管理是一個復(fù)雜工程，電子商務(wù)企業(yè)并購重組后，要建立一個行之有效的成本管理體系，以實現(xiàn)企業(yè)成本最低化和利潤最大化。

（四）提高管理水平

管理是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，管理水平的高低直接決定企業(yè)的興衰成敗。電子商務(wù)企業(yè)通過并購重組可以共享最先進(jìn)的經(jīng)營管理理念，并運用最先進(jìn)的經(jīng)營管理模式對企業(yè)進(jìn)行精細(xì)化管理，從而提升企業(yè)競爭力，使企業(yè)在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟。創(chuàng)新是企業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展的不竭動力，其決定著企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展效益。電子商務(wù)企業(yè)并購重組后，要以創(chuàng)新推動新發(fā)展，特別是要以創(chuàng)新提高企業(yè)經(jīng)營管理水平、銷售服務(wù)水平、人才隊伍建設(shè)水平，以為企業(yè)謀求更高經(jīng)濟(jì)效益。

電子商務(wù)企業(yè)并購重組法律風(fēng)險分析

（一）合同義務(wù)履行風(fēng)險

電子商務(wù)企業(yè)并購重組需要雙方簽訂合同，該合同是雙方就并購重組事宜自愿達(dá)成的明確雙方權(quán)利、義務(wù)的協(xié)議。然而，僅將企業(yè)并購重組置于合同框架之下進(jìn)行規(guī)范、約束還是不夠的，除此之外，企業(yè)還需要進(jìn)一步識別和防范并購重組的合同風(fēng)險，這樣才能保障各方合法權(quán)益，提高企業(yè)并購重組的實效。合同簽訂前，電子商務(wù)企業(yè)為了自身利益，可能隱瞞不利信息，夸大有利信息，導(dǎo)致對方不能完全了解企業(yè)信息，作出誤判而簽訂合同，最終使并購重組不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

（二）品牌價值保護(hù)風(fēng)險

以知識產(chǎn)權(quán)形式存在的無形資產(chǎn)要比企業(yè)的有形資產(chǎn)更有價值。對于電子商務(wù)企業(yè)而言，知識產(chǎn)權(quán)可以增強自主創(chuàng)新能力和抵御風(fēng)險能力，從而確保經(jīng)營安全。知名品牌會給企業(yè)帶來品牌價值，增強競爭優(yōu)勢，使企業(yè)長期保持市場優(yōu)勢地位。電子商務(wù)企業(yè)通過并購重組，雖然可以使企業(yè)在短期內(nèi)獲得更大優(yōu)勢，但是并購重組后的品牌整合成功與否直接決定著并購重組的成敗和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。所以，選擇并購重組的電子商務(wù)企業(yè)必須要考慮品牌市場定位的一致性和自身品牌駕馭能力，如果并購重組后不能形成品牌協(xié)同效應(yīng)，不能駕馭自身品牌，則企業(yè)品牌價值就難以保值、增值，甚至可能失去并購重組前的原有市場份額。

（三）勞動權(quán)益保護(hù)風(fēng)險

職工勞動權(quán)益是電子商務(wù)企業(yè)整體利益的組成部分，切實維護(hù)好職工的勞動權(quán)益，處理好企業(yè)與職工的勞動關(guān)系是企業(yè)順利進(jìn)行并購重組的重要保障。電子商務(wù)企業(yè)在并購重組中以追求經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)，往往會做出侵害職工勞動權(quán)益的違法行為。例如：電子商務(wù)企業(yè)在并購重組中，通過大規(guī)模裁員或者惡意降低職工待遇的方式達(dá)到降低經(jīng)營成本的目的，這不僅會對職工的勞動權(quán)益造成嚴(yán)重侵害，而且還會導(dǎo)致企業(yè)并購重組的失敗。電子商務(wù)企業(yè)在并購重組中，原職工的勞動合同是終止還是由新企業(yè)承繼履行，也是事關(guān)職工勞動權(quán)益保護(hù)的重要問題。雖然我國《勞動合同法》對該問題做出了規(guī)定，但該法在職工異議權(quán)、職工選擇權(quán)以及解雇制度等方面還不完善，也影響著職工勞動權(quán)益的實際保護(hù)。

（四）債權(quán)人權(quán)益保護(hù)風(fēng)險

債權(quán)人相對于并購重組的電子商務(wù)企業(yè)來說屬于第三人，其法律地位始終使債權(quán)人處于并購重組的劣勢地位，在電子商務(wù)企業(yè)并購重組中，往往會出現(xiàn)債權(quán)人合法權(quán)益被侵害的違法現(xiàn)象。例如：電子商務(wù)企業(yè)在并購重組前，沒有履行法定通知、公告等義務(wù)，或者對于債權(quán)人的相關(guān)請求置之不理，致使債權(quán)人合法權(quán)益無法得到保護(hù)甚至被侵害。并購重組中，電子商務(wù)企業(yè)可能將企業(yè)優(yōu)良資產(chǎn)和經(jīng)營利潤進(jìn)行非法轉(zhuǎn)移，留下劣質(zhì)資產(chǎn)和相關(guān)債務(wù)，削弱企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實力和償債能力，導(dǎo)致債權(quán)人的債權(quán)無法實現(xiàn)。電子商務(wù)企業(yè)可能會通過操縱相關(guān)工作人員，采取非法手段降低被并購企業(yè)的資產(chǎn)價值，從而以較低成本實現(xiàn)并購重組，損害被并購企業(yè)債權(quán)人的合法權(quán)益。之所以出現(xiàn)這些違法現(xiàn)象，是因為我國《公司法》在企業(yè)并購重組債權(quán)人通知方式、公告次數(shù)、債權(quán)人請求權(quán)行使期間以及損害賠償責(zé)任等方面的規(guī)定還不詳盡、不規(guī)范。

（五）股東權(quán)益保護(hù)風(fēng)險

電子商務(wù)企業(yè)并購重組不僅關(guān)系到公司的持續(xù)、健康發(fā)展，也關(guān)系到公司股東的合法權(quán)益，而股東合法權(quán)益能否得到充分保護(hù)，關(guān)系到并購重組能否順利進(jìn)行。針對電子商務(wù)企業(yè)并購重組，我國《公司法》沒有具體規(guī)定股東的知情權(quán)，極容易使決議并購重組事項的股東會出現(xiàn)走過場情況。我國《公司法》雖然規(guī)定了異議股東股份回購請求權(quán)制度，但卻對什么是合理的價格，以及以何種方式確立合理的價格都沒有做出詳盡規(guī)定，直接影響到股東權(quán)利的行使和股東權(quán)利的保護(hù)。公司董事、經(jīng)理等高級管理人員應(yīng)當(dāng)遵守法律制度和公司章程，在并購重組中積極履行忠實義務(wù)、注意義務(wù)，不得以權(quán)謀私，損害股東合法權(quán)益。

電子商務(wù)企業(yè)并購重組法律風(fēng)險防范措施

（一）建立健全企業(yè)并購重組法律制度

從以上并購重組法律風(fēng)險分析來看，我國規(guī)范電子商務(wù)企業(yè)并購重組的法律規(guī)定散見于各種法律制度中，這些法律制度不僅不成體系，效力等級低，而且有些法律制度規(guī)定的內(nèi)容還不明確、不具體，缺乏可操作性。并購重組對于電子商務(wù)企業(yè)來說是一項復(fù)雜工作，需要不同效力等級的法律制度對其進(jìn)行規(guī)范和指導(dǎo)。首先，應(yīng)該制定一部基礎(chǔ)性法律制度—《企業(yè)并購重組法》，對并購重組各方法律行為、法律關(guān)系、法律責(zé)任做出統(tǒng)一規(guī)范和調(diào)整，以避免法律制度之間的相互沖突。同時，還應(yīng)該在該法中明確政府相關(guān)管理部門在企業(yè)并購重組中的職責(zé)，以便更好地行使職權(quán)和提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。其次，應(yīng)該以《企業(yè)并購重組法》為基礎(chǔ)，對現(xiàn)有相關(guān)法律制度進(jìn)行修訂完善，保證法律制度的相互銜接、相互配套、相互協(xié)調(diào)，只有這樣，才能使我國電子商務(wù)企業(yè)并購重組有法可依、有規(guī)可循。

（二）提高政府管理水平和服務(wù)能力

電子商務(wù)企業(yè)的并購重組不僅需要科學(xué)規(guī)范的法律制度作支撐，而且還需要政府提供科學(xué)的管理、完善的服務(wù)作保障。政府應(yīng)該加強對電子商務(wù)企業(yè)并購重組法律風(fēng)險的監(jiān)控，督促企業(yè)嚴(yán)格遵守法律制度，確保并購重組的規(guī)范、公開和透明。政府應(yīng)該根據(jù)市場發(fā)展情況，加強對電子商務(wù)企業(yè)并購重組的審查工作，以避免違法情況的出現(xiàn)。政府應(yīng)該嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易和市場操縱行為，為電子商務(wù)企業(yè)并購重組營造良好的市場環(huán)境。政府應(yīng)該建立相關(guān)管理部門都參與的企業(yè)服務(wù)機構(gòu)，在電子商務(wù)企業(yè)需要幫助和指導(dǎo)時，能夠做到支持到位、服務(wù)到位、措施到位，第一時間為企業(yè)排憂解難，切實推進(jìn)電子商務(wù)企業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展。政府應(yīng)該建立電子商務(wù)企業(yè)并購重組公共服務(wù)平臺，做好信息咨詢服務(wù)工作。政府應(yīng)該積極推動中介服務(wù)的專業(yè)化、規(guī)范化，通過市場化、社會化的中介服務(wù)保障并購重組的順利實現(xiàn)。政府應(yīng)該加強電子商務(wù)企業(yè)并購重組專門人才的培養(yǎng)和引進(jìn)，以提高政府管理水平和服務(wù)能力。

（三）電子商務(wù)企業(yè)要樹立法律風(fēng)險防范意識

電子商務(wù)企業(yè)并購重組過程中，不可避免地存在一定法律風(fēng)險，有的是外部風(fēng)險，有的是內(nèi)部風(fēng)險，作為并購重組的主體，電子商務(wù)企業(yè)要充分認(rèn)識到企業(yè)內(nèi)部可能會出現(xiàn)的各種法律風(fēng)險。首先，電子商務(wù)企業(yè)要根據(jù)市場情況科學(xué)決策并購重組事宜，并不是所有并購重組都會給企業(yè)帶來經(jīng)營效益的增長，有一半左右的并購重組都以失敗告終，所以電子商務(wù)企業(yè)一定要理性決策，避免盲目跟風(fēng)。其次，電子商務(wù)企業(yè)在并購重組前一定要做好法律風(fēng)險評估與分析，并針對法律風(fēng)險積極構(gòu)建防范機制。再次，電子商務(wù)企業(yè)要充分考慮到并購重組對各方權(quán)益的影響，主動運用法律手段維護(hù)各方合法權(quán)益。最后，電子商務(wù)企業(yè)在并購重組過程中要嚴(yán)格履行法律程序，自覺規(guī)范企業(yè)行為，切實做好企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險管控，保障并購重組目標(biāo)順利實現(xiàn)。

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