邸凌月

在連續(xù)5個(gè)交易日收出陰十字星之后，周四上證指數(shù)再收小陽線，偏長的上引線表明市場拋壓并未減少，反復(fù)震蕩的弱勢反彈暗示目前市場存量博弈的本質(zhì)。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前市場熱點(diǎn)輪轉(zhuǎn)極快，漲時(shí)放量跌時(shí)快速縮量，市場賺錢效應(yīng)不強(qiáng)，但由于獲利籌碼有限所以市場做空動(dòng)力不多。因此策略上，投資者還應(yīng)重視結(jié)構(gòu)性、個(gè)股性的機(jī)會(huì)。

本周，銀河證券推薦了東風(fēng)股份（601515），理由是公司不僅通過收購，完善了其產(chǎn)業(yè)鏈，而且與天圖投資的合作，使得公司業(yè)務(wù)延伸至消費(fèi)品投資行業(yè)。二級(jí)市場上，公司股價(jià)伴隨前期大盤上漲也使投資者取得不錯(cuò)的收益，但已進(jìn)入回調(diào)階段。

資料顯示，東風(fēng)股份是煙標(biāo)印刷領(lǐng)域龍頭企業(yè)之一，公司2015年完成煙標(biāo)銷售約240萬大箱，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.19億元，同比增長10.86%；歸母凈利潤7.41億，同比增長0.61%（煙標(biāo)銷售均價(jià)比14年度提高約1%）。不僅如此，公司資產(chǎn)負(fù)債率僅為18.7%，賬上過10億現(xiàn)金，每年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入在5億以上。

值得注意的是，公司7月21日發(fā)布了《關(guān)于收購湖南金沙利彩色印刷有限公司100%股權(quán)的公告》，將以人民幣4.48億元的價(jià)格受讓湖南金沙利彩色印刷有限公司100%股權(quán)。此次收購?fù)瓿珊?，金沙利成為東風(fēng)股份的全資子公司，并且更名為湖南福瑞印刷有限公司。公告稱，金沙利彩色印刷公司是湖南省最早致力于中高檔彩印包裝的大型專業(yè)印刷公司之一，其主營業(yè)務(wù)是為湖南中煙白沙系列等產(chǎn)品提供配套印刷服務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，金沙利在全國累計(jì)生產(chǎn)加工逾130個(gè)品牌，而且其還是白沙集團(tuán)、世界煙草巨子-飛利浦·莫里斯集團(tuán)等的長期合作伙伴。對(duì)于公司來說，可利用金莎利在湖南市場的優(yōu)勢，提高公司在湖南的煙標(biāo)印刷市場的整體份額和競爭力。銀河證券認(rèn)為，金沙利凈利潤2016年有可能達(dá)到1.18億元，甚至超越該值。

另外，東風(fēng)股份6月與深圳市天圖投資管理股份有限公司簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，共同發(fā)起設(shè)立“深圳市福田區(qū)天圖東峰消費(fèi)品并購基金”。其中，基金規(guī)模8億元，首期籌資5億元，二期3億，計(jì)劃在一年內(nèi)完成，公司及擬新設(shè)的子公司共同以自有或自籌資金出資4億元。一方面，天圖投資在國內(nèi)專注于消費(fèi)品投資，在該領(lǐng)域有著豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，而且到目前為止，天圖已投資了百果園、周黑鴨、江小白、德州扒雞、八馬茶業(yè)、小紅書等知名消費(fèi)企業(yè)；另一方面，東風(fēng)正處于由“印刷包裝產(chǎn)業(yè)為核心”向“印刷包裝與大消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展”推動(dòng)進(jìn)程中，此次合作東風(fēng)股份可借助天圖在消費(fèi)品行業(yè)多年的投資經(jīng)驗(yàn)，為公司增加消費(fèi)品行業(yè)的基因，對(duì)于有潛力的投資標(biāo)的，公司可優(yōu)先實(shí)施并購。

業(yè)績方面，基于當(dāng)前市值137億，銀河證券給出東方股份2016年P(guān)E為17倍。