隋少楠

摘 要：企業(yè)無論在何時都存在和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會導(dǎo)致企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)困難、償債能力下降、甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)的失敗。本文以大鵬機(jī)械為案例，介紹該公司的基本情況、行業(yè)狀況。結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論并利用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析大鵬機(jī)械的現(xiàn)金流量、盈利能力、償債能力、股東回報(bào)情況。

關(guān)鍵詞：大鵬機(jī)械；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；控制措施

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念及理論

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

從財(cái)務(wù)學(xué)的角度來說，風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)未來的實(shí)際收益相對于預(yù)期收益變動的可能性與變動幅度。風(fēng)險(xiǎn)在作者看來包含兩種含義，危險(xiǎn)與機(jī)會。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因

從廣義來看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動的過程中，由于內(nèi)部或外部無法預(yù)測或者調(diào)控的因素使得實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生的偏差。這就包含了以下幾種情況：

a.政治因素b.法律因素c.利率因素d.市場競爭因素

二、大鵬機(jī)械的基本情況及行業(yè)狀況

（一）大鵬機(jī)械的基本情況

上世紀(jì)七十年代為滿足當(dāng)時農(nóng)用機(jī)械零部件需求的局面，一家農(nóng)機(jī)小廠應(yīng)運(yùn)而生。1994年因業(yè)務(wù)重組成立一家以機(jī)械加工為主的制造型企業(yè)，現(xiàn)在業(yè)務(wù)主要針對船舶制造業(yè)。

（二）行業(yè)現(xiàn)狀

國內(nèi)外形勢：機(jī)械制造業(yè)是一個國家最基礎(chǔ)的行業(yè)，也決定了一個國家制造業(yè)水平的高低。如今國際市場競爭愈發(fā)強(qiáng)烈，我國與西方發(fā)達(dá)國家還仍有差距。柔性化，靈捷化，智能化以及信息化是當(dāng)前機(jī)械加工行業(yè)的行業(yè)發(fā)展趨勢。

行業(yè)前景：國家對于本行業(yè)的支持力度明顯加強(qiáng)，全球范圍內(nèi)的整個機(jī)械制造業(yè)都存在了產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟(jì)低迷的現(xiàn)象。大鵬機(jī)械有限責(zé)任公司目前采用的是最先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)設(shè)備和工藝，在國內(nèi)同行業(yè)的競爭中處于有利地位。

三、大鵬機(jī)械財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析

（一）債務(wù)分析

1、大鵬機(jī)械負(fù)債情況

財(cái)務(wù)報(bào)表作為一個企業(yè)經(jīng)營狀況、損益狀況的重要表現(xiàn)方法。通過2016-2018的年報(bào)中可以看出：截止2018年流動負(fù)債達(dá)到20.77億元，與2017年的13.71億元增加了7.06億元。非流動負(fù)債由1.84億元下降到了0.86萬元。雖然從長期借款有所控制，但從總體的負(fù)債看來有所控制的長期借款不值一提。

2、償債能力分析

企業(yè)的償債能力是指企業(yè)利用其資產(chǎn)償還債務(wù)的能力。

我們利用企業(yè)的流動比率以及速動比率來分析大鵬機(jī)械的短期償債能力，流動比率以及速動比率越高則表明企業(yè)用來償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。對于債權(quán)人來說流動比率和速動比率越高則表明債權(quán)越有保障，就越愿意給企業(yè)貸款。而從表中我們可以看出，企業(yè)的流動比率和速動比率并不高，2016至2017年下降尤為明顯，也就是表明企業(yè)的流動資產(chǎn)或速動資產(chǎn)明顯減少。公司的短期償債能力明顯下滑。

（二）盈利能力分析

盈利能力用最簡單的方式解釋就是公司賺取利潤的能力。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界眾多機(jī)械加工公司競爭日趨激烈，大鵬機(jī)械的核心產(chǎn)品受到了不小的沖擊。2018年的資本回報(bào)率甚至跌至了-3.60。而在2016年甚至達(dá)到了-30.40表明仍存在極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。市盈率表明了，投資者對于公司的看法不會太好。

四、大鵬機(jī)械財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

本文主要從企業(yè)內(nèi)部原因，負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不夠重視、籌資能力不斷下降等來分析。影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因還有外部因素，例如國家政策。市場行情等。雖然這些外部因素只能進(jìn)行預(yù)防和適應(yīng)，每個企業(yè)都應(yīng)當(dāng)給予高度的重視。

（一）負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

大鵬機(jī)械的負(fù)債結(jié)構(gòu)存在著一定程度上不合理的現(xiàn)象。大鵬機(jī)械的貸款沒有太大波動，但是這并不是意味著企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)合理。因?yàn)樾略鲑J款的技術(shù)過大，企業(yè)總負(fù)債達(dá)到了23億元。這個很容易理解，企業(yè)的負(fù)債越多那么償還的難度也就越大，而時間越久企業(yè)所負(fù)擔(dān)的額外利息也就越多。從大鵬機(jī)械的經(jīng)營情況來看，大鵬機(jī)械的負(fù)債情況不是很理想。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不力

一個企業(yè)能否興盛，管理層的決定權(quán)起到了決定性的左右。能否合理控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，管理層的治理能力是重要因素。

五、流動資金不足

流動資金是否充足是維持企業(yè)日常經(jīng)營和生產(chǎn)活動的資本。無論是從材料的采購，還是人員工資薪酬的發(fā)放，都是要求由足夠的流動資金作為支持。

六、成本費(fèi)用控制不力

投資者回報(bào)不高是造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個重要原因，企業(yè)的成本過高那邊意味著企業(yè)的利潤偏低，那么投資者獲得的收益就會變少。

七、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

風(fēng)險(xiǎn)就代表了是一定存在不可以避免的，我們能做到的只是預(yù)防和控制。將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通過控制措施保持在合理的范圍之內(nèi)。

負(fù)債經(jīng)營是每一個企業(yè)都會采用的經(jīng)營方式，通過銀行借款、貸款等方式來彌補(bǔ)資金不足，利用原本不屬于企業(yè)自身的那部分資金來獲得收益，從而實(shí)現(xiàn)獲得利潤。通過貸款雖然會產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但獲得的資金用于原材料的采購、基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、勞動力的雇傭等活動上。

（二）建議

1、調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)

對出現(xiàn)虧損的企業(yè)進(jìn)行調(diào)查后，發(fā)現(xiàn)都有一個共同的特點(diǎn)那就是：負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。

2、提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力

管理者，通過了解我們明白大鵬機(jī)械一個主要問題在于現(xiàn)金能否充分利用。決策者需要制定合理的長期預(yù)算，合理規(guī)劃現(xiàn)金的短期使用方法。

3、完善資金的使用

（1）健全資金使用制度。要改變從前管理者可以自己決定如何使用資金的模式，要將權(quán)利授予給企業(yè)多個部門。

（2）堅(jiān)持投資匹配原則。投資要與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況相匹配。

4、增加企業(yè)資金

（1）內(nèi)部籌資。內(nèi)部籌資這種籌的資金的方式已經(jīng)興起，對于大鵬機(jī)械采取內(nèi)部籌資是獲得資金來源的一個不錯方法。

（2）加速資金回收。企業(yè)可以將用于投資的資金回收，來優(yōu)化企業(yè)的資金使用和投資。

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