王 越 郭天龍

1 對(duì)外承包模式的變化

自2001年我國(guó)正式實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略以來(lái)，國(guó)際承包市場(chǎng)不斷開(kāi)放、快速發(fā)展，不斷呈現(xiàn)出新的發(fā)展趨勢(shì)。同時(shí)伴隨著國(guó)家外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的貫徹實(shí)施，我國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)的實(shí)力和業(yè)務(wù)能力不斷提升[1]。受國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)等因素影響，國(guó)際工程開(kāi)發(fā)模式快速變化，近15年來(lái)我國(guó)對(duì)外承包業(yè)務(wù)主要經(jīng)歷了以下3個(gè)階段。

1.1 傳統(tǒng)的工程承包階段

即設(shè)計(jì)與施工分離的施工承包階段，業(yè)主（一般是政府機(jī)構(gòu)或政府控股公司）在完成項(xiàng)目規(guī)劃立項(xiàng)、資金落實(shí)以后，邀請(qǐng)承包商參加資格審查和公開(kāi)投標(biāo)。承包商利用高水平低成本外派勞務(wù)和設(shè)備采購(gòu)優(yōu)勢(shì)低價(jià)中標(biāo)，簽署合同為以單價(jià)合同為主的施工承包合同。承包商在監(jiān)理工程師的監(jiān)督下按設(shè)計(jì)圖紙的要求進(jìn)行施工，依靠良好的履約能力與合同管理能力（變更索賠）獲得利潤(rùn)。

1.2 融資帶動(dòng)EPC總承包階段

2005年中非合作論壇北京峰會(huì)召開(kāi)后，中國(guó)承包商依靠中國(guó)資金“走出去”的支持，綜合競(jìng)爭(zhēng)能力迅速提升。與此同時(shí)，傳統(tǒng)的設(shè)計(jì)與施工分離的方式正在快速向EPC總承包方式轉(zhuǎn)變，越來(lái)越多的東道國(guó)業(yè)主傾向于主權(quán)借貸，不再通過(guò)國(guó)際公開(kāi)招標(biāo)的方式選擇承包商，而是采用議標(biāo)甚至直接委托的方式，選擇具有高資信度和品牌知名度、具備良好履約能力的承包商，“工程總承包+融資（EPC+F）”的商業(yè)模式應(yīng)運(yùn)而生，承包商具備足夠的融資渠道和融資能力成為推動(dòng)國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵因素[2]。利用出口買方信貸為采用主權(quán)貸款的業(yè)主提供建設(shè)資金來(lái)源，使承包商具備了與業(yè)主“一對(duì)一”議標(biāo)談判的優(yōu)勢(shì)，避免了與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，談判中直接澄清招標(biāo)書(shū)中部分表述不明確的條款，有效減少項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)，因此，該模式下工程的中標(biāo)價(jià)格相比公開(kāi)招標(biāo)項(xiàng)目的價(jià)格偏高，利潤(rùn)水平好，盈利潛力大，推動(dòng)了以央企為代表的承包商海外市場(chǎng)份額迅速擴(kuò)張和效益大幅增長(zhǎng)。

1.3“投建營(yíng)”帶動(dòng)EPC總承包階段

隨著越來(lái)越多的東道國(guó)政府經(jīng)濟(jì)形勢(shì)困難，國(guó)際外債接近上限，發(fā)包項(xiàng)目配套資金難以到位，導(dǎo)致項(xiàng)目融資受到挑戰(zhàn)，“走出去”的中國(guó)工程企業(yè)面臨新的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，海外投資和綜合開(kāi)發(fā)類項(xiàng)目逐漸增多。在經(jīng)歷了從2002年到2013年“黃金十年”的快速發(fā)展之后，中國(guó)企業(yè)對(duì)外承包工程年收入增速明顯放緩，對(duì)既有商業(yè)模式提出了挑戰(zhàn)，也催促著中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)對(duì)商業(yè)模式做出創(chuàng)新。對(duì)于“EPC+F”類項(xiàng)目，承包商完成項(xiàng)目竣工移交后就基本不再參與運(yùn)營(yíng)。在一些相對(duì)落后的國(guó)家地區(qū)，由于運(yùn)營(yíng)維護(hù)人員素質(zhì)參差不齊，相當(dāng)一部分項(xiàng)目難以正常發(fā)揮設(shè)計(jì)作用，這在一定程度上損害了中國(guó)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)甚至中國(guó)政府的形象。因此，政府和與進(jìn)出口銀行等金融機(jī)構(gòu)均表示未來(lái)的中國(guó)資金更傾向于支持投資、建設(shè)和運(yùn)維一體的項(xiàng)目[3]。因此，在目前國(guó)際能源基建需求旺盛但建設(shè)資金不足的情況下，“建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”（BOT）和公私合營(yíng)（PPP）的特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目融資模式成為海外承包市場(chǎng)新常態(tài)下的發(fā)展趨勢(shì)，承包商依靠“投建營(yíng)一體化”，帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈通力“走出去”，即以投資人加承包商的雙重身份，承擔(dān)I（vestment）+EPC+F+OM的全產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)。著力打造具備包括前期項(xiàng)目規(guī)劃、投融資、設(shè)計(jì)、采購(gòu)和施工和運(yùn)維等項(xiàng)目全生命周期的管理能力[4]。

綜上所述，國(guó)際工程行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入資本投入、EPC承包建設(shè)與特許經(jīng)營(yíng)相結(jié)合的新階段。傳統(tǒng)的施工承包商為應(yīng)對(duì)外承包市場(chǎng)的變化，適應(yīng)海外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)新常態(tài)下工程開(kāi)發(fā)模式的核心與落腳點(diǎn)是推動(dòng)EPC核心業(yè)務(wù)建設(shè)，同時(shí)加快向EPC的價(jià)值鏈上下游延伸，從單一施工管理逐步向投融資、EPC總承包、項(xiàng)目完工后續(xù)服務(wù)等業(yè)務(wù)拓展，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

2 喀麥隆市場(chǎng)未來(lái)的電力開(kāi)發(fā)機(jī)遇

中部非洲喀麥隆共和國(guó)作為水電十六局中西非分公司的重點(diǎn)海外市場(chǎng)，該國(guó)別業(yè)務(wù)主要為電力和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。水電十六局通過(guò)曼維萊水電站項(xiàng)目良好履約打開(kāi)了市場(chǎng)，輻射形成了項(xiàng)目群，既包括傳統(tǒng)的現(xiàn)匯競(jìng)標(biāo)項(xiàng)目、在建和已簽約待生效的EPC+F項(xiàng)目，又有跟蹤儲(chǔ)備的優(yōu)質(zhì)待開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，建立了相對(duì)完善的市場(chǎng)信息與營(yíng)銷渠道，并在該國(guó)別投資建設(shè)辦公基地，屬地化程度較高，具備深耕細(xì)作的開(kāi)發(fā)條件。但是隨著喀麥隆政府債務(wù)增加，融資項(xiàng)目環(huán)境趨緊，項(xiàng)目生效難度逐漸加大。為了尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，在喀麥隆政府加快發(fā)電與售電分離的市場(chǎng)化進(jìn)程的背景下，除了保持競(jìng)標(biāo)項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)力、抓穩(wěn)履約推動(dòng)生效之外，抓住機(jī)遇，選取梯級(jí)規(guī)劃中條件較好的水電站，探索采用PPP或BOT模式積極推動(dòng)獨(dú)立發(fā)電項(xiàng)目（Independent Power Producers，以下簡(jiǎn)稱IPP）成為潛在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極。

2.1 電力市場(chǎng)條件

國(guó)際上，供應(yīng)電力的責(zé)任一般由政府機(jī)構(gòu)承擔(dān)，20世紀(jì)80年代，私營(yíng)企業(yè)設(shè)計(jì)出一種可使私營(yíng)電力項(xiàng)目獲得融資并得以建造的模式，由此產(chǎn)生了IPP項(xiàng)目。所謂獨(dú)立發(fā)電商，是指獨(dú)立或聯(lián)合投資發(fā)電側(cè)設(shè)施的發(fā)電商，以盈利為目的，獨(dú)立從事發(fā)電業(yè)務(wù)，電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)從獨(dú)立發(fā)電商處購(gòu)電，IPP使得政府可以采購(gòu)新的電力，而不需要自己親自為項(xiàng)目進(jìn)行融資。

截止2016年底，喀麥隆電力總裝機(jī)容量137萬(wàn)kW，實(shí)際電力缺口110萬(wàn)kW，占總裝機(jī)容量的一半以上，全國(guó)電力接入率不足22%?？溌‰娋W(wǎng)運(yùn)行與配電業(yè)務(wù)在2001年開(kāi)始的電力私有化進(jìn)程中，先后被英、美控股公司壟斷，電力市場(chǎng)銷售模式如圖1所示，承包商主要參與電源點(diǎn)建設(shè)。2011年頒布的喀麥隆電力法規(guī)定：“在獲得獨(dú)立發(fā)電、售電營(yíng)業(yè)執(zhí)照的條件下，所有運(yùn)營(yíng)商都能參與發(fā)電業(yè)務(wù)”。2015年10月，喀麥隆輸變電公司（SONATREL）的成立，宣布將逐步收回喀麥隆全國(guó)輸變電網(wǎng)絡(luò)的開(kāi)發(fā)和運(yùn)維權(quán)，并負(fù)責(zé)獨(dú)立發(fā)電企業(yè)的送電，將發(fā)電與電網(wǎng)環(huán)節(jié)分離，成為電網(wǎng)運(yùn)行調(diào)度中樞，在發(fā)電領(lǐng)域引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制（如圖2所示），這為推動(dòng)獨(dú)立發(fā)電項(xiàng)目創(chuàng)造了條件。

圖1 垂直壟斷型電力市場(chǎng)模式

圖2 發(fā)電側(cè)競(jìng)爭(zhēng)型電力市場(chǎng)模式

2.2 IPP項(xiàng)目合同框架

對(duì)于一個(gè)IPP項(xiàng)目，其典型運(yùn)作模式為：項(xiàng)目出資人成立特殊目的公司（Special Purpose Vehicle，SPV）作為項(xiàng)目公司，并按照股權(quán)協(xié)議投入股權(quán)資金形成股權(quán)。項(xiàng)目公司成立后分別與售電公司簽訂購(gòu)電協(xié)議（Power Purchase Agreement，PPA），與政府責(zé)任機(jī)構(gòu)簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議（BOT模式下）；利用項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價(jià)值及其產(chǎn)生的現(xiàn)金流為融資基礎(chǔ)抵押給貸款出借銀行簽訂融資協(xié)議。融資關(guān)閉獲取資金后，將項(xiàng)目發(fā)包給EPC承包商建設(shè)，項(xiàng)目按期建成后再由EPC承包商移交給運(yùn)營(yíng)維護(hù)（O&M）承包商進(jìn)行投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間所發(fā)電能根據(jù)購(gòu)電協(xié)議出售給電力銷售公司，售電收益用于維持經(jīng)營(yíng)并償還貸款、為SPV股東創(chuàng)造利潤(rùn)。具體IPP項(xiàng)目合同與運(yùn)作框架如圖3所示。

圖3 IPP項(xiàng)目合同與運(yùn)作框架

2.3 項(xiàng)目主要參與方

（1）購(gòu)電方：國(guó)家電力銷售公司，負(fù)責(zé)采購(gòu)電力，根據(jù)購(gòu)電協(xié)議要求支付電價(jià)。

（2）IPP：按照購(gòu)電協(xié)議要求發(fā)電并銷售電力。

（3）政府：對(duì)購(gòu)電方的義務(wù)提供支持，融資時(shí)對(duì)購(gòu)電信用風(fēng)險(xiǎn)提供擔(dān)保。

（4）項(xiàng)目公司：融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)主體，實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目本身和投融資主體間的風(fēng)險(xiǎn)隔離。

（5）EPC承包商：規(guī)劃設(shè)計(jì)、采購(gòu)并完成電源點(diǎn)建設(shè)。

（6）金融機(jī)構(gòu)：多邊機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行提供融資支持。

（7）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)：按照償付比例提供政治險(xiǎn)、商業(yè)險(xiǎn)和PPA付款違約風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。

（8）O&M運(yùn)營(yíng)商：提供運(yùn)維電站運(yùn)行維護(hù)服務(wù)。

2.4 選擇IPP項(xiàng)目益處

（1）減少政府建設(shè)資金負(fù)擔(dān)，解決電力缺口，以“投建營(yíng)”的商業(yè)模式占領(lǐng)優(yōu)質(zhì)資源，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，相應(yīng)國(guó)際與金融機(jī)構(gòu)資金走出去要求。

（2）由于IPP是集設(shè)計(jì)、建造、營(yíng)運(yùn)于一體的項(xiàng)目，并有效帶動(dòng)公司全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，作為投資商、EPC承包商、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)商實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高品牌知名度。

（3）水電站開(kāi)發(fā)本身是我國(guó)水電企業(yè)的優(yōu)勢(shì)與強(qiáng)項(xiàng)，通過(guò)合理的融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、購(gòu)電協(xié)議談判、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)控制可獲得中長(zhǎng)期內(nèi)的穩(wěn)定回報(bào)。

（4）作為投資主體時(shí)可有效推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)計(jì)、管理等輸出，以及技術(shù)含量較高的成套設(shè)備的出口，特別是運(yùn)維業(yè)務(wù)長(zhǎng)期拉動(dòng)效應(yīng)大，通?？梢詭?dòng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年甚至數(shù)十年的零配件、維修維護(hù)、設(shè)備更新等后續(xù)服務(wù)。

3 承包商的挑戰(zhàn)

值得關(guān)注的是，盡管BOT/PPP模式下的IPP項(xiàng)目開(kāi)發(fā)在歐美與亞太地區(qū)已經(jīng)相對(duì)成熟，并且有良好的市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，但是在非洲的成功投資的案例還不多。一是非洲國(guó)家政府的融資擔(dān)保和保障能力較弱，尤其是對(duì)IPP項(xiàng)目核心的購(gòu)電協(xié)議（PPA）的保障能力較弱；二是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目特權(quán)經(jīng)營(yíng)法律制度還不健全，喀麥隆現(xiàn)行法律體系幾乎完全照搬自法國(guó)等西方國(guó)家，但很多法律法規(guī)難以真正落實(shí)到實(shí)處，或因不符合喀麥隆現(xiàn)階段國(guó)情而陷入難以執(zhí)行的窘境，尤其是當(dāng)?shù)囟惙ㄗ兓^大，為承包商投資帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。三是當(dāng)?shù)卣姓k事效率低，辦事成本較高，一定程度影響項(xiàng)目進(jìn)度。為應(yīng)對(duì)新時(shí)期國(guó)際工程市場(chǎng)的變化，承包商需從以下幾個(gè)方面進(jìn)一步探索：

（1）提升價(jià)值鏈，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。依托水電站、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的完備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，向國(guó)際市場(chǎng)不斷延伸和移植產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，謀求更大范圍和更廣領(lǐng)域的價(jià)值鏈組合。同時(shí)根據(jù)自身項(xiàng)目特點(diǎn)針對(duì)性地尋找融資渠道和來(lái)源、使用合理的金融產(chǎn)品，比如政策性銀行、商業(yè)銀行、產(chǎn)業(yè)基金等，實(shí)現(xiàn)成本和效率的綜合最優(yōu)方案。

（2）整合全球資源，培育新優(yōu)勢(shì)。加快推動(dòng)與全球知名設(shè)計(jì)咨詢企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施投資商及大型設(shè)備制造商、特許經(jīng)營(yíng)商、資源或能源開(kāi)發(fā)商、行業(yè)組織、金融機(jī)構(gòu)、具有強(qiáng)大資本實(shí)力的財(cái)團(tuán)等利益相關(guān)方結(jié)成長(zhǎng)期的戰(zhàn)略聯(lián)盟與合作，特別是一些具有非洲成功經(jīng)驗(yàn)和非洲當(dāng)?shù)赜袑?shí)力合作伙伴，最大程度減小風(fēng)險(xiǎn)，獲得核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和更多的市場(chǎng)合作機(jī)會(huì)。

（3）制定國(guó)別策略，提升屬地化水平。做好市場(chǎng)調(diào)研，結(jié)合東道國(guó)的發(fā)展規(guī)劃與建設(shè)需求制定相應(yīng)的國(guó)別開(kāi)發(fā)計(jì)劃，提前鎖定優(yōu)質(zhì)資源，做好決策支持（可融資性、技術(shù)可行性、財(cái)務(wù)法律盡職調(diào)查、購(gòu)電協(xié)議設(shè)計(jì)、評(píng)審、審批）。進(jìn)一步推薦高水平的屬地化管理，充分利用、合理使用當(dāng)?shù)刭Y源，遵守和尊重東道國(guó)法律法規(guī)、商業(yè)慣例、風(fēng)俗文化，合理滿足當(dāng)?shù)乩嫦嚓P(guān)方的期望，尋求長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作。

（4）提高國(guó)際意識(shí)，加強(qiáng)人才培養(yǎng)。國(guó)際承包能力建設(shè)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，人才是關(guān)鍵。未來(lái)需要進(jìn)一步完善培養(yǎng)方案，建立健全人才引進(jìn)、業(yè)務(wù)培訓(xùn)、實(shí)習(xí)實(shí)踐等機(jī)制，突出和強(qiáng)化培養(yǎng)目標(biāo)、與培養(yǎng)方式，從“政治性、復(fù)合性、創(chuàng)新性、國(guó)際性”四個(gè)角度，努力培養(yǎng)一批政治立場(chǎng)堅(jiān)定、國(guó)際業(yè)務(wù)精通、深入了解國(guó)情、熟練運(yùn)用外語(yǔ)、熟悉國(guó)際規(guī)則的復(fù)合型商務(wù)與技術(shù)人才。