張蕾

摘 ?要：隨著我國經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，和人民生活水平的提高，居民的個(gè)人理財(cái)儼然成為了一種時(shí)尚。理財(cái)，簡單說就是打理財(cái)產(chǎn)。其內(nèi)容可概括為有計(jì)劃、全方位地個(gè)人的財(cái)務(wù)進(jìn)行科學(xué)、系統(tǒng)的管理，合理安排個(gè)人（家庭）的財(cái)務(wù)活動(dòng)，以達(dá)到個(gè)人財(cái)產(chǎn)保值增值的目的。當(dāng)前，我國的居民雖有理財(cái)意識，但由于個(gè)人理財(cái)市場起步太晚，居民的理財(cái)意識不夠成熟，理財(cái)技能不夠嫻熟，理財(cái)投資過程中面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)。本文就當(dāng)前個(gè)人理財(cái)投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一些淺析，探討一些有效規(guī)避的方法，以保護(hù)廣大投資者的利益。

關(guān)鍵詞：個(gè)人理財(cái)投資;理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn);規(guī)避

一、當(dāng)前個(gè)人理財(cái)發(fā)展的現(xiàn)狀及趨勢

個(gè)人理財(cái)?shù)陌l(fā)起源自于16世紀(jì)的瑞士，因此瑞士也是當(dāng)今世界財(cái)富市場上理財(cái)業(yè)務(wù)最發(fā)達(dá)的國家之一。我國具有完全意義上的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是從1998年以后才開始的。近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，人民生活水平的提高，個(gè)人理財(cái)已經(jīng)不再是少數(shù)富人的專利，而成為了大眾居民的普惠財(cái)務(wù)工具。尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)陌l(fā)展，使得個(gè)人理財(cái)理念的普及從富人到普通人，從精英到大眾，從城市到農(nóng)村。

二、當(dāng)前個(gè)人理財(cái)?shù)耐顿Y工具及其特點(diǎn)

隨著我國理財(cái)市場的極速發(fā)展，人們的理財(cái)意識得到了普及，理財(cái)觀念逐步成熟。中國自古理財(cái)有開源節(jié)流的傳統(tǒng)。當(dāng)今的理財(cái)市場上除了節(jié)儉和儲蓄這兩種傳統(tǒng)的理財(cái)方式外，多元化的理財(cái)產(chǎn)品和理財(cái)工具層出不窮。理財(cái)工具，即目前我國投資者在個(gè)人理財(cái)過程中可運(yùn)用投資理財(cái)?shù)慕鹑诠ぞ?，包括但不限于存款、股票、債券、基金、金融衍生品、外匯和黃金等;此外，還有房地產(chǎn)等非金融工具，以及收藏品之類的另類投資產(chǎn)品。在這里，我們著力介紹最常見的幾種個(gè)人理財(cái)?shù)耐顿Y工具。

三、個(gè)人理財(cái)投資面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)

盡管這些年來，我國的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)得到了大大的發(fā)展。但由于個(gè)人投資者理財(cái)心理相對的不成熟，個(gè)人理財(cái)投資者對風(fēng)險(xiǎn)的控制力度的不夠，以及個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展相對滯后等主客觀原因的存在，使得我國個(gè)人理財(cái)投資者在業(yè)務(wù)開展過程中仍然面臨著一系列的理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。

（1）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)又被稱之為違約風(fēng)險(xiǎn)。在市場中，保本型理財(cái)產(chǎn)品盡管相繼推出;但據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市場上的大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品是不保本。雖然涉及到剛性兌付的問題時(shí)，目前銀行基本上都是實(shí)行的隱性保本政策，但銀行并不存在著在法律上承擔(dān)保證本金或預(yù)期收益的責(zé)任。此外，在銀行負(fù)債項(xiàng)中，理財(cái)產(chǎn)品所具有的法律地位依然未能得到明確。一旦遇到極端情況，較為典型的如當(dāng)某家地方性銀行由于經(jīng)營不善而不得不接受重組或者宣布倒閉，在對其進(jìn)行清算的過程中，理財(cái)產(chǎn)品投資者由于法律地位的不明確，其資金求嘗難以得到保證，可能要排在其他所有債權(quán)人之后。當(dāng)然，我國的銀行體系整體健康有序，遇到極端情況的幾率并不大。

（2）投資風(fēng)險(xiǎn)。分析理財(cái)產(chǎn)品的收益組成可知，其通常來自于理財(cái)資金所產(chǎn)生的投資收益，值得一提的是，風(fēng)險(xiǎn)收益之間遵循對等原則，因此，其中必然蘊(yùn)含著一定程度的投資風(fēng)險(xiǎn)。以非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品為例，如購買的是QDII之類的股票型產(chǎn)品，因而存在相對偏高的投資風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)際收益在很大程度上取決于證券市場的波動(dòng)情況。如果是掛鉤性結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，那么這一類理財(cái)產(chǎn)品所能取得的收益直接取決于所掛鉤標(biāo)的的實(shí)際表現(xiàn)。如果是固定收益類產(chǎn)品（如債券等），其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相對偏小，收益的多寡由資產(chǎn)池內(nèi)不同種類資產(chǎn)的具體配置情況決定。

（3）匯率風(fēng)險(xiǎn)。對于持有外幣的那些國內(nèi)投資人群而言，當(dāng)人民幣呈現(xiàn)出持續(xù)升值的態(tài)勢時(shí)，外幣理財(cái)產(chǎn)品將會面臨更大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。由相關(guān)數(shù)據(jù)可知，2010年之后大多數(shù)外幣理財(cái)產(chǎn)品到期之后會遭遇匯率損失，平均年化損失高達(dá)3.3%，在所有的外幣理財(cái)產(chǎn)品中，又以歐元產(chǎn)品的平均年化損失最大，高達(dá)5.1%。在外匯市場存在巨大波動(dòng)的大環(huán)境下，作為投資者需要全面分析外幣理財(cái)產(chǎn)品所具有的風(fēng)險(xiǎn)，并加以適度控制，常見的如適當(dāng)減少此類產(chǎn)品的實(shí)際持有量。

（4）利率風(fēng)險(xiǎn)。以某款理財(cái)產(chǎn)品為例，其發(fā)行時(shí)預(yù)期收益率同當(dāng)時(shí)的市場利率保持一致，均設(shè)定為5%。然而遇到央行加息，市場利率由原先的5%提升至6%，如此一來，該款產(chǎn)品的到期收益率便會有所降低，即低于市場收益率1%。這種到期收益率相對低于市場利率的結(jié)果，也是一種投資損失。因?yàn)?，理?cái)產(chǎn)品的收益率水平直接受到利率高低的影響。利率風(fēng)險(xiǎn)與期限之間存在同方向變動(dòng)的情形。當(dāng)期限越長時(shí)，那么面臨越大的利率風(fēng)險(xiǎn)。原因在于隨著時(shí)間的推移，利率變動(dòng)的發(fā)生幾率也就越大，不僅如此，波動(dòng)幅度也可能更大。

（5）政策風(fēng)險(xiǎn)。國家政策改變的影響也是不容忽視的，會給理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)埋下相當(dāng)大的不確定性，這一點(diǎn)在信貸類理財(cái)產(chǎn)品上表現(xiàn)的尤為明顯，其發(fā)展歷程就是詮釋此風(fēng)險(xiǎn)的最典型的例子。例如2010年7月銀監(jiān)會在大量前期調(diào)研的基礎(chǔ)上叫停了銀信合作，次年6月又先后叫停了6類存在較大風(fēng)險(xiǎn)的融資類銀行理財(cái)產(chǎn)品，受此影響，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品在數(shù)量上呈現(xiàn)出直線下降的趨勢。

綜合以上的五種風(fēng)險(xiǎn)因素，主要各種理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、收益以及相關(guān)特點(diǎn)詳見表3。作為個(gè)人理財(cái)投資者，應(yīng)結(jié)合個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等相關(guān)因素，選擇合適的理財(cái)產(chǎn)品，配置資產(chǎn)組合，以降低投資的組合風(fēng)險(xiǎn)。

四、個(gè)人理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方法

“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”，這句投資者保護(hù)的宣傳語人人都知道。而若詢問大家對于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，大多數(shù)人的回答可能都是極為厭惡的。但是盡管如此，風(fēng)險(xiǎn)反而會像空氣、像水，像我們一路同行的伙伴一樣，它也不會因?yàn)槟愕膮拹憾?。在與風(fēng)險(xiǎn)的較量中，誰勝誰負(fù)，關(guān)鍵還是取決于我們對待它的態(tài)度和方法。

（1）培養(yǎng)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)意識，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。 毋庸置疑，在投資理財(cái)過程中，我們所做的任何投資都難以避免地要面臨各種不同的風(fēng)險(xiǎn)。所以風(fēng)險(xiǎn)管理則成了理財(cái)必修課中的重頭戲。在理財(cái)?shù)倪^程中，既不要因懼怕?lián)p失而畏縮不前，又不要因追求超額回報(bào)而盲目追高，我們應(yīng)該采取適合自己的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。如此看來，并不值得采用的做法是將損失與利益共存的危險(xiǎn)完全排除在外，而更值得提倡是有選擇性地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。這就好比我們小的時(shí)候會跟著大人學(xué)習(xí)刀具的方法，剛開始時(shí)我們都畏懼刀片的鋒利;但當(dāng)我們能熟練操作刀具以后，我們就不怕了，風(fēng)險(xiǎn)也就被控制住了，而我們也享受到了這種風(fēng)險(xiǎn)所帶來的樂趣。還有一點(diǎn)也要需要注意的是，在當(dāng)今這個(gè)低利率的時(shí)代背景下，我們往往無法選擇是否要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。換句話說，風(fēng)險(xiǎn)是所有投資者必然要面對的問題。若當(dāng)前不愿承擔(dān)起相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，那么可能在將來遭遇更大的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇合適的理財(cái)產(chǎn)品。每個(gè)人自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力都是獨(dú)特的。所以，每個(gè)人適合的理財(cái)產(chǎn)品都是不一樣的。不同的理財(cái)產(chǎn)品對應(yīng)著不同的風(fēng)險(xiǎn)，所以，合理選擇理財(cái)產(chǎn)品（如風(fēng)險(xiǎn)在個(gè)人可承受范圍之內(nèi)的）便顯得尤為重要了，只有基于長遠(yuǎn)考慮才能有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)。對于其風(fēng)險(xiǎn)超過自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，或其風(fēng)險(xiǎn)超過自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的理財(cái)產(chǎn)品采取堅(jiān)決回避的策略。通過事先的規(guī)避措施，將損失或傷害的形成因素消除或減少，減少損失發(fā)生幾率。在個(gè)人理財(cái)投資的實(shí)施過程中，實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的風(fēng)控措施，發(fā)現(xiàn)不利情況及時(shí)中止或調(diào)整方案以減少損失。

（3）科學(xué)組合理財(cái)，降低整體風(fēng)險(xiǎn)?！安灰央u蛋放在同一個(gè)籃子里?！边@句話理財(cái)專家和投資分析師的口頭禪對于大多數(shù)投資者而言，可謂耳熟能詳。從理論上而言，組合投資確實(shí)是規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保證一定的可靠收益的有效措施。組合投資策略之所以受到肯定的原因有很多，其中最重要的是產(chǎn)生“東方不亮，西方亮”的效果，防止孤注一擲，以便減少整體風(fēng)險(xiǎn)，增加整體投資收益率。一個(gè)謹(jǐn)慎的、善于理財(cái)?shù)膫€(gè)人，會將自己的家庭財(cái)富合理分散地投資于儲蓄存款、信用可靠的債券、股票或保險(xiǎn)等其他投資工具之間。在不影響家庭正常生活運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下，以保證家庭財(cái)富安全和提高家庭生活質(zhì)量為目的，從而實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)富的保值增值。然而，一些人一旦接受組合投資的理念后，就會廣泛投資于不同渠道的各種理財(cái)產(chǎn)品。但是過多的分散只會虛耗人力物力，自己也會難以掌控全局。因此，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，把有限的人力物力專注地投放于幾種適合自己的理財(cái)產(chǎn)品上，這樣才能獲得令人滿意的效果。

（4）選擇可靠的投資平臺?；ヂ?lián)網(wǎng)金融時(shí)代的來臨，使得涌現(xiàn)出了各種理財(cái)渠道和理財(cái)平臺，各種理財(cái)平臺上的理財(cái)產(chǎn)品也琳瑯滿目。在進(jìn)行理財(cái)投資之前，投資者做好功課，充分了解理財(cái)平臺和理財(cái)方式非常重要。一個(gè)好的投資平臺正如如一個(gè)好的理財(cái)工具;投資是否能獲利，很大程度上取決于他所投資的這個(gè)平臺是否可靠。

五、結(jié)語

我國的個(gè)人理財(cái)市場起步較晚，是一個(gè)新興的市場。隨著居民個(gè)人理財(cái)意識的逐漸成熟，理財(cái)技能的逐漸嫻熟，相信居民能夠正確處理個(gè)人理財(cái)過程中風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系。隨著我國人民生活水平的進(jìn)一步提高，和居民對理財(cái)?shù)母又匾暎嘈盼覈膫€(gè)人理財(cái)市場定會更加擴(kuò)大、更加穩(wěn)定和更加成熟，居民的財(cái)富也會進(jìn)一步增加。

參考文獻(xiàn)

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