譚浩俊

在伯克希爾·哈撒韋公司第54屆股東周年大會上，一位11歲的中國男孩現(xiàn)場問巴菲特：“你說過你越老對人性有更多的了解，你能不能講講你學到了什么？對人性不同的理解如何幫助到你做更好的投資？”

巴菲特認為，人越老，閱歷就更豐富，自己慢慢可讀出人性的一些東西，肯定比年輕的時候要學得更多。但在成長道路上，在學習和生活中，都吸取了很多教訓，這些是不能靠讀書學到的。他表示，“除了我所有的缺點之外，我可能沒有像以前那么敏捷地做一些事情了。但我對人性的行為確實有更敏銳的觀察，比25年前30年前還要多?！?/p>

如果說多數(shù)人投資都是沖著錢和發(fā)財而去，反而成為了錢的奴隸、戴上了發(fā)財?shù)募湘i。巴菲特的投資，已上升到新的境界，那就是對人性的分析和判斷，對人性的理解和解剖。并通過對人性的關注，來指導自己的投資，決定投資的目標和方向。雖然也曾有過對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)判斷失誤，失去了一些投資機會的教訓，以至于現(xiàn)在回過頭來投資亞馬遜等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。但是，從總體上講，巴菲特在投資決策方面，還是相當精準的?！肮缮瘛敝?，并非徒有虛名。

事實也是如此，能夠從沖著錢投資上升到?jīng)_著人性投資，除了與已經(jīng)獲得的巨額財富、讓其不需要再看錢的臉色之外，與年齡漸漸變老，也是分不開的，甚至可以說是主要因素。正是這個因素，讓巴菲特的投資越來越穩(wěn)健，越來越具有滄桑感，越來越?jīng)]有了年輕時的盲目和沖動。也正是這些因素，讓巴菲特的投資變成了一幅美麗的畫卷，一首動聽的歌，而不是一次次的冒險。

有人說，巴菲特的投資太穩(wěn)了，穩(wěn)得讓人沒法適應，也無法接受。很多原本可以在短時間內(nèi)就賺得缽滿盆滿的投資，也因為過度穩(wěn)健而失去了機會。所以，沒有必要再向巴菲特學習投資經(jīng)驗。

問題的關鍵在于，有激情的投資沒有賺錢，而看似已經(jīng)老氣橫秋的投資，卻賺了不少。孰優(yōu)孰劣，應當不難判別。成熟的投資只能是穩(wěn)健的，也必須是穩(wěn)健的。只有那些不成熟的投資，才會被激情包圍，最終會深深地陷入風險的困境之中。

會開車的人都有這樣一種感覺，那就是“年紀越大、技術(shù)越好、車速越慢”。確實，年齡大了，駕車的技術(shù)好了，但是，對安全的要求也越來越高了。寧可慢一點，也決不冒險的想法已經(jīng)在絕大多數(shù)人的心中扎根。因此，在駕車過程中會自然而然地把安全放在第一位，而不會過度考慮快和瀟灑之類的東西。

投資也是如此，剛剛?cè)胧械耐顿Y者，一般都帶著一夜暴富的心態(tài)，因此，投資時也大多采用跟風炒作的方式，期待著買了就能漲停。結(jié)果，往往都是會買不會賣，稍一漲就跑，稍一跌就拋，最終是本錢越炒越少。如果能夠像巴菲特一樣，成熟一點、穩(wěn)健一點，不把立即賺錢當作投資目標，可能就不會出現(xiàn)快進快出、一漲就跑、一跌就拋的現(xiàn)象，也不會出現(xiàn)嚴重損失。中國的A股市場是個散戶市，也叫個人投資者市。散戶的最大特點，就是跟風炒作，就是快進快出。這樣的投資方式，在股市絕大多數(shù)的時候都是以虧損為主的。所以，更應當學習巴菲特，更應當穩(wěn)健投資。雖然絕大多數(shù)投資者不可能做到像巴菲特那樣通過對人性的理解進行投資，但是，至少可以不把一夜暴富作為炒股的基本心態(tài)。有了一夜暴富的心態(tài)，就不可能穩(wěn)健投資，不可能在投資上表現(xiàn)得很成熟。

中國有一些投資者曾經(jīng)花巨資參加過巴菲特的午餐會，但是，沒幾個學到了真諦，也沒有幾個能像巴菲特那樣通過對人性的判斷和理解進行投資。參加巴菲特午餐會，與其說是去學經(jīng)驗，不如說是為了炒作，為了造出一點名氣?；貋硪院?，該冒險的繼續(xù)冒險，該炒作的繼續(xù)炒作。因此，參加巴菲特午餐會的人不少，回來后在股市投資上有成就的卻幾乎沒有。

也許，這就是巴菲特眼中的人性之一，也是巴菲特在投資時重點關注的內(nèi)容之一。因為，在這些人看來，參加巴菲特午餐會，就是花錢造勢、揚名，顯得極其浮躁。

也正是因為如此，在這次伯克希爾·哈撒韋公司股東周年大會上，巴菲特在回答中國記者詢問何時會去中國時，他表示：“有好項目就會去?！碑斢浾吒嬖V他，中國的科技企業(yè)很多都已經(jīng)在美國上市，有沒有看上的。他回答說，“有些中國企業(yè)很有趣，現(xiàn)在不能透露，過幾年告訴你”。

很顯然，巴菲特是話中有話。到底是什么含義，可以猜出一二，但又似乎很難將其含義全部理解透。或許這也與巴菲特的投資理念是吻合的。正在“變老”的巴菲特，只會在投資上更加穩(wěn)健、更加老練、更加成熟，而不會去投資一些看似很風光、很瘋狂、很有朝氣，但實質(zhì)可能存在很大風險的企業(yè)。為什么要過幾年才能說出哪些中國企業(yè)很有趣，不排除這些中國企業(yè)在“人性”問題上與巴菲特的想法不一致，企業(yè)的經(jīng)營者不是巴菲特所認可和接受的，也不是巴菲特投資理念中能夠容得下、放得進的企業(yè)。有的企業(yè)，或許等不到巴菲特設定的投資期限就有可能出現(xiàn)問題和風險。

雖然說年齡不是投資是否成熟和穩(wěn)健的唯一條件，但是，隨著年齡的增長，投資的成熟度和穩(wěn)健度也一定會逐步提升。巴菲特也不是剛剛學會投資時就關注和理解人性，就把人性作為投資的最重要考量目標。但是，今天的巴菲特，一定不會忽視人性對投資的重要。所以，他的投資會越來越穩(wěn)健、越來越成熟，也越來越慎重。