楊舒涵

一、企業(yè)負債經(jīng)營及財務(wù)風險的概述

主要分為三個類型：第一，積極負債是企業(yè)擴大規(guī)模、開拓市場并為提高企業(yè)經(jīng)營的活力而籌措的資金行為。第二、消極負債、例如受因素影響企業(yè)的信用度下降，負債償還率下降，企業(yè)進入負債狀態(tài)等多種經(jīng)營狀態(tài)。第三，被動負債是企業(yè)經(jīng)營不振、投資失敗等原因而造成的債務(wù)原理行為。此時，企業(yè)將進入新債務(wù)償還舊債務(wù)的惡性循環(huán)。無論是什么樣的方式都會對企業(yè)的財務(wù)產(chǎn)生一定的影響，甚至構(gòu)成財務(wù)危險。

二、企業(yè)負債經(jīng)營的“弊”

（1）債務(wù)風險。企業(yè)的負債經(jīng)營過程中的債務(wù)資本根據(jù)法律規(guī)定，到了合同期限時，企業(yè)擁有償還的法定責任和義務(wù)。假設(shè)企業(yè)無法獲得資本投資事業(yè)的收益，短期資金運用或企業(yè)的財務(wù)運用不當，或企業(yè)財務(wù)如果情況惡化，那么企業(yè)的資金將會緊張化、無力還債，因此債權(quán)者權(quán)益受害企業(yè)的經(jīng)營公信力同時陷入危險的局面。

（2）再籌資風險。企業(yè)負債償還率與直接募集二次資金有關(guān)。如果企業(yè)經(jīng)營情況良好，可以按期償還債務(wù)，再征集債務(wù)比較容易。相反，如果不能全額償還到期的企業(yè)債務(wù)，會影響企業(yè)的信用，影響財政金額。

（3）企業(yè)股票價格降低的風險。負債經(jīng)營會影響企業(yè)的股票價格和股東的直接收益。在企業(yè)的負債經(jīng)營過程中，資本結(jié)構(gòu)中的負債比率增加，資金成本率比利潤率高，企業(yè)為了把債權(quán)人的利息全額償還，從股東的權(quán)益中增加了一部分。隨著分配，股東的權(quán)益減少，股票的市場價格就會下降。

（4）代理成本提高的風險。企業(yè)負債為了提高債權(quán)人的權(quán)利是非債務(wù)企業(yè)的決策，往往部分債務(wù)者對企業(yè)的利潤率被規(guī)定為債務(wù)資金契約變更的原用途機投資，減輕債權(quán)者的權(quán)益為了讓他們遭受的其他風險，導(dǎo)致了不被改善的追加收益，債權(quán)人和債務(wù)人之間的矛盾，承擔的風險和債權(quán)人的同時，以保護合同條款或高貸款的方式保護自己的權(quán)益在過程中輸?shù)氖瞧髽I(yè)在債務(wù)募集過程中的代辦費用。

三、企業(yè)負債經(jīng)營的風險控制策略

（一）合理控制企業(yè)負債的規(guī)模，完善企業(yè)負債結(jié)構(gòu)

為了實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目的的實際運轉(zhuǎn)過程中，企業(yè)在利用資本結(jié)構(gòu)高度化，嚴厲利用合理化債務(wù)債務(wù)資本規(guī)模，為了確保負債經(jīng)營適情，管理企業(yè)經(jīng)營的優(yōu)化扇子，兼財務(wù)風險和財務(wù)杠桿換算企業(yè)利益和其程度，收入穩(wěn)定等競爭企業(yè)方面的分析確定，才能承擔的負債規(guī)模。

（二）選擇合適的籌資渠道

隨著經(jīng)濟改革的不斷加深，我國的金融市場也隨著發(fā)展起來，金融市場的現(xiàn)狀規(guī)定企業(yè)的融資情況。融資的主要路徑仍向銀行附加。雖然接受貸款，但限制條件較多，貸款難易度較大?；蛘邚馁Y金市場短期貸款方式貸款時間短，貸款成本高。債券和股票的發(fā)行方式經(jīng)常被采納，但資金分散危險較大。企業(yè)在欠債時，應(yīng)充分考慮其基金和流型，合理利用有效地利用和償還的相對平衡，保障過重的商業(yè)平衡免患，營造企業(yè)財務(wù)危機。

（三）考慮企業(yè)的負債能力，加強企業(yè)的還款能力

企業(yè)在負債之前，要具體分析企業(yè)能承擔的負債壓力，并將企業(yè)內(nèi)部因素和外部環(huán)境綜合起來，考慮負債經(jīng)營對企業(yè)發(fā)展有利，確定負債的數(shù)額和結(jié)構(gòu)，按照企業(yè)的發(fā)展變化，不斷調(diào)整企業(yè)負債經(jīng)營在極大化利益同時要加強追求的企業(yè)有償還能力的建設(shè)，為了確保企業(yè)負債的限度，必須明確認識企業(yè)的償還能力，企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營一一進行，強化企業(yè)財務(wù)安全和經(jīng)營日的發(fā)展。在償還能力中，企業(yè)管制建設(shè)和補充償還基金，回避企業(yè)償還能力指標的驗證和分析。

（四）加強對企業(yè)借入資金的管理，提高資金利用率

借入資金的有效管理和合理使用是回避財務(wù)風險的有效措施，經(jīng)營者要根據(jù)企業(yè)的需求購入資本。如果缺額或不足，企業(yè)們會錯過最好的投資機會。少投資，快見效，選擇收益高的事業(yè)。

（五）適度利用財務(wù)杠桿作用

根據(jù)財務(wù)空間作用的原理，在利潤不改變的情況下，借貸資金負擔減少，企業(yè)可以在其中獲得超額收益。如果企業(yè)過分強調(diào)財務(wù)杠桿的作用，會導(dǎo)致過度的債務(wù)危機。一旦經(jīng)濟環(huán)境惡化或經(jīng)營狀態(tài)不好，就可能發(fā)生財務(wù)危機，因此在經(jīng)營者的決定過程中，要合理利用財務(wù)杠桿調(diào)節(jié)作用。

（六）建立健全企業(yè)財務(wù)風險抵抗制度

為了加強財務(wù)風險意識，企業(yè)要建立財務(wù)風險機制，穩(wěn)健地對企業(yè)的財務(wù)信息定期進行調(diào)查、評價、對企業(yè)的潛在財務(wù)信息進行及時公布，對適時反應(yīng)、干涉，防止風險。早期警報系統(tǒng)中應(yīng)包括財務(wù)情報收集、整理、專業(yè)財務(wù)預(yù)警組織機構(gòu)、財務(wù)危險分析機制、財務(wù)危險處理機制。

負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的一種手段的風險和利益的融合，企業(yè)負債經(jīng)營中有危險存在的企業(yè)，應(yīng)以經(jīng)濟性為基礎(chǔ)，對經(jīng)營自體經(jīng)營和負債的重要企業(yè)財務(wù)的重要因素，結(jié)合運用商品經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律和市場經(jīng)濟運營法則，領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營的實踐意識，建立企業(yè)的特性，確保企業(yè)運營體制和財務(wù)管理體制穩(wěn)定。