摘要：我國的私募股權投資已經(jīng)成了一種新型的融資手段。但是從我國目前的私募股權投資發(fā)展行業(yè)現(xiàn)狀分析，近幾年，無論是在投資的規(guī)模還是募集規(guī)模上，都有了飛速的提高和發(fā)展，這一結果與我國經(jīng)濟發(fā)展快速增長以及市場深化改革進程有著密不可分的必要聯(lián)系。與此同時，我國私募股權投資基金也因為市場規(guī)模動蕩以及政策扶持的影響產(chǎn)生了波動較大的問題發(fā)生，比如說，導致看投資的集中度過高、沒有多階級的退出渠道，如果這些問題得不到相應的解決，勢必會對我國私募股權投資行業(yè)的進一步發(fā)展造成嚴重的影響和不可估量的后果。本文簡要分析了我國私募股權投資市場的發(fā)展現(xiàn)狀，目前，我國私募股權投資基金發(fā)展存在的問題以及發(fā)展我國私募股權投資的對策，從而對我國私募股權投資的發(fā)展提供可借鑒的建議。

關鍵詞：私募股權投資;發(fā)展現(xiàn)狀分析

1985年，我國私募股權投資開始正式開展，目前不管是在投資范圍上，還是市場的規(guī)模上，我國的私募股權投資發(fā)展已經(jīng)有了質(zhì)的變化。

一、我國私募股權投資的發(fā)展現(xiàn)狀分析

（一）我國的私募股權投資規(guī)模在不斷擴大

我國的私募股權投資發(fā)展最快的一個階段時是2006-2008年之間，在這兩年的時間里，其用量每年都以攀升的漲勢發(fā)展。截至2009年，對私募股權投資進行了短暫、微型的市場調(diào)整，2010年，我國的私募股權投資再一次迎來鼎盛時期，在這一時期中，有近百支私募股權基金在我國的金融市場中完成了募集，整體規(guī)模近350億美元，成功交易投資440起，其總額有110余億美元。并且也正是這個鼎盛時期，讓我國的私募股權投資及交易數(shù)量都創(chuàng)下了我國私募股權投資市場的新高度。

（二）我國的私募股權投資行業(yè)范圍呈多元化的發(fā)展趨勢

如果只是從2008-2009年間的一年發(fā)展情況來分析的話，在2009年的時候完成的交易大約是450起，平均高于2008年118起的4倍，是一個非常龐大可觀的數(shù)字。如果從我國的私募股權投資行業(yè)范圍來分析的話，在這其中涉及23個不同行業(yè)，多元化的發(fā)展趨勢還在繼續(xù)擴大，生物制藥、清潔技術、機械制造、到房地產(chǎn)等，一些新興領域也都紛紛加入到了我國的私募股權投資行業(yè)范圍之中，尤其是互聯(lián)網(wǎng)技術及機械制造，其行業(yè)的規(guī)模都已經(jīng)超過了15億美元。現(xiàn)階段，由于食品加工、生物技術等新的投資領域不再受傳統(tǒng)的行業(yè)范圍限制，成了新的經(jīng)濟發(fā)展增長點，除此之外，因為政府及相關職能部門具有好的引導性，給多個領域都實現(xiàn)了行業(yè)的振興和發(fā)展。

（三）我國的私募股權投資機構隊伍不斷壯大

我國的私募股權投資初期，比例占據(jù)最多的就要數(shù)境外的基金，因為不管是在投資數(shù)量還是規(guī)模上，國際的境外基金都要遠遠超過國內(nèi)的投資基金力度。近幾年國內(nèi)和國外在私募股權投資方面的實力不相上下，對此，我國也進一步放寬了管制的力度和環(huán)境，因此，我國的私募股權投資也得到了較好的發(fā)展，甚至有一些案例數(shù)量已經(jīng)遠遠超過了境外基金的支持力度，搖身變成我國私募股權投資的主導力量，事實上，國內(nèi)的投資機構隊伍雖然在不斷地擴大，但是還是遠遠不及國外的投資規(guī)模隊伍。根據(jù)長遠的發(fā)展趨勢來分析的話，在不遠的將來，我國的私募股權投資機構隊伍一定會趕超國外的投資規(guī)模機構隊伍。

二、目前我國私募股權投資發(fā)展過程中存在的問題

（一）相關的法律法規(guī)處于停滯不前狀態(tài)

自從我國的私募股權投資市場成立以后，接連設立并接受《公司法》、《信托法》等許多相關法律作為支撐。然而買這些法律基本都是近幾年頒布出臺的，法律條文中很多詳細的實施細則都沒有出現(xiàn)，使得法律法規(guī)的操作性并不夠強，導致法律的權威性大幅度降低。資金的募集、工商注冊以及稅收繳納等，這些方面都是制約著我國私募股權投資市場的發(fā)展，缺少統(tǒng)一的管理和指引，導致目前我國的私募股權投資發(fā)展過程中沒有良好的政策作為保護，沒有相關的法律法規(guī)作為支撐，時常處于一個孤立的狀態(tài)。

（二）監(jiān)管力度不夠

發(fā)改委、證監(jiān)會、銀監(jiān)會等都是我國私募股權投資市場的監(jiān)管機構，因為我國的私募股權投資市場所接觸到的面積甚廣，并且所涉及的部門和機構也特別多，而機構監(jiān)管卻是我國私募股權投資市場監(jiān)管的主要形式之一，基于分工分業(yè)的監(jiān)管體制下，仍然還有很多的機構存在機構責任重疊的現(xiàn)象，而還有很多的監(jiān)管職責的不明確劃分導致出現(xiàn)問題的時候，時常不能明確出責任的分配情況，因此，相關的發(fā)改委、證監(jiān)會、銀監(jiān)會等要對這一問題和現(xiàn)象進行進一步的強化。

（三）我國私募股權投資重點還在傳統(tǒng)行業(yè)上

根據(jù)發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)驗來分析，他們國家的私募股權投資重點基本都是放在了新興產(chǎn)業(yè)的身上，而我們國家對于知識產(chǎn)權的意識并不夠強大，使得這個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展制度體系并不健全，由于新興起的產(chǎn)業(yè)之中，侵權行為最為嚴重，甚至是最為猖獗，沒有辦法拿起有效的法律來保護和利用知識產(chǎn)權，是目前我們國家的一個重要缺漏。我國的私募股權投資市場基本都是以傳統(tǒng)的行業(yè)為主體，對于一些新興起的高新技術產(chǎn)業(yè)的重視程度并不夠，導致很多的高新技術產(chǎn)業(yè)仍然處于一個資金短缺的狀態(tài)中，這也就在很大程度上抑制了我國高新技術產(chǎn)業(yè)的提高與發(fā)展。

（四）退出渠道的制度體系不完善

將目光放在國家的經(jīng)濟市場上的發(fā)展現(xiàn)狀來分析的話，可以看出，國際上的多數(shù)發(fā)達國家在柜臺到產(chǎn)權交易，再到資產(chǎn)證券化等相關形式都開始出現(xiàn)了無縫鏈接的現(xiàn)象，這些渠道都是為了私募股權投資市場的整體發(fā)展提供了有效的退出渠道制度體系，利用市場環(huán)境將私募股權投資市場不斷地進行優(yōu)化和革新。目前，我國的私募股權投資市場正處于一個缺少多層次、多元化的發(fā)展，對于市場的定位并不清晰，而且也沒形成統(tǒng)一性質(zhì)的監(jiān)管體系和政策扶持，這也就使得我國的私募股權投資市場退出渠道過于狹窄，為以后私募股權投資市場的可持續(xù)發(fā)展帶來的是非常不利的影響和后果。

（五）我國的私募股權投資市場缺少高素質(zhì)的專業(yè)人才

我國的私募股權投資市場需要人力資源，雄厚的知識是基礎，同時也是私募股權投資市場之中不可或缺的一項內(nèi)容，人力資本的提高側面是提高私募股權投資市場發(fā)展的前提和基礎。假如我國的私募股權投資市場沒有一支高素質(zhì)的專業(yè)隊伍，那么就很難保證私募股權投資市場投資的成功率，特別要說明的是，優(yōu)秀基金經(jīng)理是私募股權投資市場發(fā)展的關鍵點。由于我國的私募股權投資市場正處于一個剛起步的初始階段，因為長期接受傳統(tǒng)教育思想的熏陶，能夠掌握并了解私募股權投資專業(yè)知識的學者少之又少。沒有專業(yè)的高素質(zhì)人才是限制我國私募股權投資市場發(fā)展的一個關鍵點，如果不能夠及時地解決這一問題，在以后，這個問題還會成為私募股權投資市場發(fā)展的瓶頸問題。

三、發(fā)展我國私募股權投資市場的對策

針對我國的私募股權投資市場發(fā)展確現(xiàn)狀來看的話，沒有相關的法律法規(guī)作為支撐的話，就會導致私募股權投資市場出現(xiàn)無法挽回的損失。所以，應當構建并完善相關的法律法規(guī)，明確地提出進入門檻，進而有效地保障私募股權投資市場的健康、穩(wěn)定的發(fā)展。第一，把已經(jīng)出臺的相關法律法規(guī)搭配上一套詳細的準則，防止一些不法分子鉆法律的空子，通過搭配細則，更加方便對法律法規(guī)的操作，將出現(xiàn)的問題進行具體的責任分析。第二，盡快頒布出臺和個人破產(chǎn)方面相關的法律法規(guī)，要從法律的角度出發(fā)，約束并鼓勵每個人構建起誠信文化的準則，最后，對已經(jīng)出臺的《貸款通則》進行二次修訂，把與貸款相關的商業(yè)銀行中的貸款條件進行解放，把限制性的條件進行放寬處理，進而不斷地加大、加寬私募股權投資市場的融資力度和渠道，建立起相關的法律法規(guī)和規(guī)章制度。

總結

經(jīng)過全面的深化改革后，我國當前的經(jīng)濟正處于轉型期，所以要構建一套適宜本土的私募股權投資制度，針對目前的發(fā)展現(xiàn)狀制定出合理的競爭機制，政府及相關職能部門要加大政策的扶持力度，及時在政策的過渡時期也要力爭上游，推進私募股權投資的市場發(fā)展，為我國的私募股權投資贏得一個美好的未來。我國經(jīng)濟發(fā)展的迅速一部分是離不開私募股權投資的推動作用，對于我國一些中小型的企業(yè)來說都是具有非常重要的價值和意義，為他們的發(fā)展提供了重要的資金作為支撐的動力。私募股權投資行業(yè)逐漸從青澀走向成熟，雖然會遇到很多的問題，但依舊需要我國不斷地探索私募股權投資的發(fā)展道路。

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作者簡介：

關曉峽（1987.8- ?），女，河北張家口，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際經(jīng)濟貿(mào)易學院在職人員高級課程研修班，主修風險投資與私募股權方向，現(xiàn)任單位：嘉實財富管理有限公司。