李富有 楊振宇 劉希章
內(nèi)容提要?基于1995-2016年的數(shù)據(jù)分析了我國(guó)民間投資的總量特征、結(jié)構(gòu)分布與動(dòng)態(tài)演進(jìn),研究發(fā)現(xiàn):從總量看,民間投資現(xiàn)已成為全部社會(huì)總投資的主要力量,且民間投資年平均增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于國(guó)有投資增長(zhǎng)速度;從區(qū)域結(jié)構(gòu)看,我國(guó)東部民間投資總量最大,中部次之,西部最小,但中西部的平均增長(zhǎng)速度高于東部;從所有制結(jié)構(gòu)看,個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資逐漸超過(guò)股份制經(jīng)濟(jì)投資,在我國(guó)民間投資構(gòu)成中占據(jù)主體地位;從行業(yè)結(jié)構(gòu)看,民間投資主要集中于一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè);從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看,我國(guó)民間投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)先后經(jīng)歷了“三二一”“二三一”以及“三二一”的演進(jìn)歷程,且當(dāng)前民間投資在各產(chǎn)業(yè)中均占有主體地位。同時(shí),我國(guó)東中西部民間投資的動(dòng)能總體上均呈不斷上升趨勢(shì),勢(shì)能均有所波動(dòng),但近期全國(guó)及東中西部動(dòng)能勢(shì)能均呈下降趨勢(shì);經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境、戰(zhàn)略導(dǎo)向、市場(chǎng)準(zhǔn)入是影響民間投資總量、結(jié)構(gòu)及其動(dòng)態(tài)變化的關(guān)鍵因素。最后,針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境,提出相應(yīng)政策建議。
關(guān)鍵詞?民間投資?總量特征?結(jié)構(gòu)分布?動(dòng)態(tài)演進(jìn)
〔中圖分類(lèi)號(hào)〕F830.59?〔文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼〕A?〔文章編號(hào)〕0447-662X(2019)06-0039-08
一、引言
中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去30多年取得的增長(zhǎng)成就,是與民間投資的迅速發(fā)展分不開(kāi)。20世紀(jì)90年代中期開(kāi)始,民間投資規(guī)模逐步擴(kuò)大,投資范圍和領(lǐng)域逐漸拓寬,目前已構(gòu)成我國(guó)全社會(huì)投資的主要力量,民間投資在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及促進(jìn)就業(yè)等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。①
此前,國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于民間投資的特征、區(qū)域分布以及民間投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用等方面都進(jìn)行了相關(guān)研究。雅克布·馬德森(Jakob B. Madsen)、納第亞·科特(Nadia Tecco)都認(rèn)為民間投資能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);②羅洎和王瑩從時(shí)間累積效應(yīng)角度研究得出民間投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有強(qiáng)力的推動(dòng)作用;③李江濤和湯茂林將導(dǎo)致我國(guó)民間投資區(qū)域差異化的因素歸納為傳統(tǒng)因素、干預(yù)因素以及集聚因素,并結(jié)合這些因素分析了我國(guó)民間投資的區(qū)域差異,經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)民間投資空間分布具有由南向北擴(kuò)散的趨勢(shì);李江濤、湯茂林:《中國(guó)民間投資的區(qū)域差異與影響因素》,《經(jīng)濟(jì)地理》2008年第1期。辜勝阻等認(rèn)為民間投資的機(jī)制活、效率高、潛力大,有助于構(gòu)建我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力機(jī)制;辜勝阻、潘登科、易善策:《民間投資接力公共投資:后危機(jī)時(shí)期的重要選擇》,《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》2010年第3期。沈炳熙認(rèn)為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)需要民間投資效益的提升,并從強(qiáng)化監(jiān)管、創(chuàng)新領(lǐng)域等方面提出改進(jìn)措施。沈炳熙:《論轉(zhuǎn)型升級(jí)背景下民間投資的效益提升——基于浙江臺(tái)州的分析》,《農(nóng)村金融研究》2011年第11期。
近年來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,民間投資趨于不活躍,現(xiàn)狀堪憂(yōu)。實(shí)際上,民間投資蘊(yùn)含著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要基因,對(duì)這一問(wèn)題的歷史變化特征及其背后的深層次原因進(jìn)行探索,從中總結(jié)出民間投資總量、結(jié)構(gòu)特征及其變化規(guī)律,并以此指導(dǎo)我國(guó)民間投資的不斷壯大與均衡發(fā)展實(shí)踐,具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
二、民間投資的總量特征
從總量規(guī)模上看,我國(guó)民間投資保持著高速增長(zhǎng),從1995年的6892.14億元增長(zhǎng)到2016年的451357.67億元,增長(zhǎng)了65.49倍(如圖1所示);同時(shí)可以看出,自2005年以來(lái),民間投資進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)加速增長(zhǎng)的階段,2005-2016年間,民間投資的年平均增長(zhǎng)率達(dá)24.49%,這主要是因?yàn)樵?005年與2010年促進(jìn)民間投資發(fā)展的“舊36條”與“新36條”順序發(fā)布,民間投資在利好政策的充分刺激下得以快速地發(fā)展壯大。國(guó)務(wù)院在2005年及2010年順次發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》和《鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資發(fā)展的若干意見(jiàn)》(被稱(chēng)為“非公經(jīng)濟(jì)36條”和“新36條”)以進(jìn)一步鼓勵(lì)發(fā)展民間投資,其領(lǐng)域和范圍得以進(jìn)一步拓寬,特別是“新36條”進(jìn)一步拓寬了民間投資的投資范圍,鼓勵(lì)推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)加強(qiáng)自主創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí);同時(shí),2017年10月召開(kāi)的十九大也明確提出毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
從民間投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總量的比重看,1995年民間投資占比僅為34.43%;但從2002年開(kāi)始民間投資快速發(fā)展,此后一直保持著較高的增長(zhǎng)速度,到2016年時(shí),民間投資占比高達(dá)74.00%。文中所用數(shù)據(jù),除特別說(shuō)明外,其原始數(shù)據(jù)皆來(lái)自歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)年鑒》,后文不再一一注明??梢?jiàn),民間投資現(xiàn)已成為全部社會(huì)總投資的主要力量。
從民間投資增速看,1995-2016年間,我國(guó)民間投資的年平均增長(zhǎng)率為23.22%。分階段看,1995-1997年,民間投資以及全社會(huì)投資驟然直行下降;隨后為避免受亞洲金融危機(jī)影響,我國(guó)政府采取寬松的貨幣政策,全社會(huì)投資與民間投資增速在1998年出現(xiàn)不同程度增長(zhǎng),但1999年我國(guó)各項(xiàng)投資增速開(kāi)始大幅下滑;2000-2008年,民間投資以及全社會(huì)投資增速基本保持著穩(wěn)步上漲趨勢(shì),其中,民間投資增速在2003年出現(xiàn)波峰,增速高達(dá)36.96%;2009年以來(lái),受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響,民間投資增速出現(xiàn)較大程度下降,且在2011年降至近期最低點(diǎn),雖然在隨后的2012年、2013年出現(xiàn)小幅回升,但2014年民間投資增速再次掉頭下行,僅為15.83%,2015年民間投資增速更是下降為9.75%,達(dá)到近10年來(lái)民間投資增速的最低值,直至2016年民間投資增速才開(kāi)始回升至12.95%。
無(wú)論是總體規(guī)模、民間投資占比,還是民間投資增速,導(dǎo)致其變動(dòng)的根本原因在于經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境的變化。黨的十五大之后,個(gè)體、私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)就被明確界定為“我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分”,隨后,非公有制經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)地位得到實(shí)質(zhì)性的提高,鼓勵(lì)性政策進(jìn)一步對(duì)民間經(jīng)濟(jì)傾斜,使得我國(guó)集體經(jīng)濟(jì)、聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟(jì)、股份制經(jīng)濟(jì)、個(gè)體經(jīng)濟(jì)等民間經(jīng)濟(jì)成分長(zhǎng)期保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),這為民間投資總量發(fā)展奠定了良好的政策基礎(chǔ)。
三、多維度視角下民間投資的結(jié)構(gòu)分布
1.民間投資的區(qū)域結(jié)構(gòu)
(1)民間投資總額的區(qū)域結(jié)構(gòu)
數(shù)據(jù)顯示,東、中、西部地區(qū)民間投資額在1995-2016年保持相同發(fā)展態(tài)勢(shì),1995-2006年,各地區(qū)民間投資總額處于穩(wěn)步增長(zhǎng)階段,2006-2016年,各地區(qū)民間投資總額急劇增長(zhǎng)。東部地區(qū)民間投資總額一直遠(yuǎn)高于其他地區(qū)。1995年,東部地區(qū)民間投資總額分別是中、西部地區(qū)的3.89、5.17倍;而2016年,東部地區(qū)民間投資總額分別是中、西部地區(qū)的1.47、2.26倍。此外,在此期間,東、中、西部民間投資增長(zhǎng)倍數(shù)分別為39.61、120.06、109.47,而全國(guó)民間投資增長(zhǎng)倍數(shù)為65.49??梢?jiàn),我國(guó)中西部地區(qū)的民間投資發(fā)展相比東部地區(qū)更快,且大于整體的平均值,導(dǎo)致東部地區(qū)民間投資總量規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)在逐漸減小。
顯然,東部地區(qū)的民間投資占全國(guó)民間投資比例最高,且在2011年以前一直維持在50%以上,但總體處于不斷下降態(tài)勢(shì),2016年該比重為45.21%;西部地區(qū)比重最小,微幅波動(dòng)中總體呈上升趨勢(shì),但增長(zhǎng)幅度小于中部地區(qū)。為了排除微幅波動(dòng)的干擾,分析比重變化的總體趨勢(shì),依據(jù)階段性變動(dòng)趨勢(shì),將1995-2016年分為四個(gè)階段,1995-2000年為第一階段,2001-2004年為第二階段,2005-2009年為第三階段,2010-2016年為第四階段,計(jì)算第一階段和第四階段各地區(qū)民間投資占全國(guó)民間投資比例的平均值,并將兩個(gè)數(shù)據(jù)相減,得到各地區(qū)民間投資比重的相對(duì)變化量。依照這一方法計(jì)算可得,東部地區(qū)第四階段比重比第一階段降低15.32個(gè)百分點(diǎn),中部地區(qū)第四階段比重比第一階段上升9.97個(gè)百分點(diǎn),西部地區(qū)第四階段比重比第一階段上升5.49個(gè)百分點(diǎn)。
民間投資區(qū)域結(jié)構(gòu)所呈現(xiàn)的上述特征,與近二十年中部崛起戰(zhàn)略和西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施是分不開(kāi)的,戰(zhàn)略導(dǎo)向是其特征變化的關(guān)鍵影響因素。增速和占比方面,皆因改革開(kāi)放初期東部?jī)?yōu)先戰(zhàn)略導(dǎo)向所致,造成東中西區(qū)域民間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不均衡的先天性局面,民間投資發(fā)展基礎(chǔ)出現(xiàn)較大差異,即使中西部地區(qū)民間投資有了較大增長(zhǎng),但總額上東部地區(qū)仍保持較大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
(2)民間投資增速的區(qū)域結(jié)構(gòu)
在1995-2016年間,我國(guó)東中西部民間投資增速都存在不同程度的波動(dòng),整體來(lái)看,它們的波動(dòng)趨勢(shì)相似,都經(jīng)歷了先下降后上升再下降的過(guò)程。其中中部民間投資的波動(dòng)幅度最大,東部次之,西部波動(dòng)幅度最小。若以民間投資平均增長(zhǎng)速度(即年均增長(zhǎng)率)來(lái)衡量民間投資增速,1995-2016年間,全國(guó)民間投資平均增長(zhǎng)速度為23.75%,東、中及西部地區(qū)平均增長(zhǎng)速度分別為19.89%、26.08%、25.29%。西部地區(qū)全部投資和國(guó)有投資的平均增速都排名第一,而中部地區(qū)的民間投資是三個(gè)地區(qū)中增速最快的。
2.民間投資的所有制主體結(jié)構(gòu)考察
(1)民間投資所有制主體投資總額的比較
集體經(jīng)濟(jì)投資從1995年的3289.44億元增長(zhǎng)到2014年的17391.13億元,增長(zhǎng)5.29倍,達(dá)到二十年來(lái)集體經(jīng)濟(jì)投資的最大規(guī)模,但從2014年起,集體經(jīng)濟(jì)投資開(kāi)始轉(zhuǎn)升為降,2016年其規(guī)模減少為8928.54億元;聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資由1995年的118.48億元增長(zhǎng)到2016年的831.99億元,增長(zhǎng)7.02倍;相對(duì)來(lái)說(shuō)股份制經(jīng)濟(jì)與個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資發(fā)展迅速,其中,股份制經(jīng)濟(jì)投資增長(zhǎng)最為猛烈,由1995年的863.99億元增長(zhǎng)到2016年的220017.80億元,增長(zhǎng)254.65倍;個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資由1995年的2620.23億元增長(zhǎng)到2016年的221579.30億元,增長(zhǎng)84.56倍。同時(shí)可見(jiàn),自2005年以來(lái),股份制經(jīng)濟(jì)與個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資進(jìn)入了一個(gè)快速增長(zhǎng)階段,2005-2016年間,股份制經(jīng)濟(jì)投資的年平均增長(zhǎng)率達(dá)22.93%,個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資的年平均增長(zhǎng)率高達(dá)29.91%,這應(yīng)也是得益于2005年與2010年國(guó)務(wù)院發(fā)布的“舊36條”與“新36條”的政策利好。
(2)各所有制主體投資占全部民間投資總量比重的比較
從各所有制主體投資占全部民間投資總量的比重看,1995-2016年間,集體經(jīng)濟(jì)投資占比是逐步減小的,從1995年的47.73%降低到2016年的1.98%,特別是2006年進(jìn)行的股權(quán)分置改革導(dǎo)致其出現(xiàn)巨幅下降,由2005年的23.62%下降到2006年的6.68%。個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資占比總體上以股權(quán)分置改革為界可以分為兩個(gè)階段。第一階段為1995-2005年,由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的特殊性,個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資占比在這一階段總體是逐步下降的;第二階段為2006-2016年,在此期間個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資占比逐步上升,由2006年的40.58%上升至2016年的49.09%。聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資在考察期內(nèi)是不斷減小的,從1995年的1.72%降低到2016年的0.18%;股份制經(jīng)濟(jì)投資則是漸進(jìn)不斷上升的,由1995年的12.54%上升至2016年的48.75%,考察期內(nèi)增長(zhǎng)了36.21個(gè)百分點(diǎn)??梢?jiàn),個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資和股份制經(jīng)濟(jì)投資穩(wěn)步增長(zhǎng),其中個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資現(xiàn)已占有民間投資的半壁江山,成為我國(guó)民間投資的主要力量。
(3)各所有制主體民間投資增速的比較
從各所有制主體民間投資增速看,1995-2016年間,我國(guó)民間投資的年平均增長(zhǎng)率為22.41%,而同期集體經(jīng)濟(jì)投資年平均增長(zhǎng)9.05%,聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資年平均增長(zhǎng)19.71%,個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資年平均增長(zhǎng)24.70%,股份制經(jīng)濟(jì)投資年平均增長(zhǎng)30.63%??梢?jiàn),考察期內(nèi),股份制經(jīng)濟(jì)與個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資的增長(zhǎng)率相比民間投資增長(zhǎng)率更高,因此也是民間投資的主要投資主體,集體經(jīng)濟(jì)投資與聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資增長(zhǎng)率則遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于民間投資增長(zhǎng)率。值得注意的是,受1998年亞洲金融危機(jī)影響,聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資大幅下滑,該年聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資增速為-50.87%,2013年聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資在宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激下出現(xiàn)大幅增長(zhǎng),增速達(dá)133.33%,而在2014年其增速又降為-55.75%;2006年,股權(quán)分置改革施行,諸多集體經(jīng)濟(jì)形式轉(zhuǎn)變?yōu)閭€(gè)體經(jīng)濟(jì),導(dǎo)致該年集體經(jīng)濟(jì)投資增速出現(xiàn)巨幅下降,為-63.08%,同時(shí)個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資增速高達(dá)79.67%。但總的來(lái)看,除去以上幾個(gè)異常年份外,各所有制主體民間投資增速比較平穩(wěn)。
總體來(lái)看,經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境是所有制主體結(jié)構(gòu)特征變化的主因。隨著非公有制經(jīng)濟(jì)地位的日益上升,民間經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,勢(shì)必導(dǎo)致以非公有制經(jīng)濟(jì)主體的民間投資總額和增速出現(xiàn)較大規(guī)模增長(zhǎng)。另外,經(jīng)濟(jì)體制改革的推進(jìn),造成集體經(jīng)濟(jì)投資與聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資逐漸退出歷史舞臺(tái),這也是其在民間投資主體中的占比發(fā)生下降的關(guān)鍵因素。
3.民間投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)
(1)行業(yè)門(mén)類(lèi)劃分和數(shù)據(jù)收集
按照《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)》(GB/T4754-2011)的行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn),把采礦業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、建筑業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)及郵政業(yè)中的公路運(yùn)輸業(yè)、水上運(yùn)輸業(yè)、裝卸搬運(yùn)和運(yùn)輸代理業(yè)以及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、居民服務(wù)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、修理和其他服務(wù)業(yè)等行業(yè)歸為一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè);而把采礦業(yè)中的石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、電力熱力燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)及郵政業(yè)中的鐵路運(yùn)輸業(yè)、管道運(yùn)輸業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)、郵政業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)等行業(yè)視為自然壟斷性行業(yè);另外,把水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、衛(wèi)生和社會(huì)工作、教育、文化體育和娛樂(lè)業(yè)、公共管理、社會(huì)保障和社會(huì)組織等行業(yè)歸為公益性行業(yè),以統(tǒng)計(jì)2004-2016年間我國(guó)國(guó)有投資和民間投資在三大行業(yè)中的規(guī)模。
(2)民間投資在各行業(yè)的明細(xì)考察
A.在一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè),民間投資從2004年的16472.83億元增長(zhǎng)到2016年的275545.19億元,累計(jì)增長(zhǎng)16.73倍,年均增長(zhǎng)27.56%;國(guó)有投資從2004年的16436.23億元增長(zhǎng)到2016年的106143.77億元,累計(jì)增長(zhǎng)6.46倍,年均增長(zhǎng)16.95%??梢?jiàn),在一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè),民間投資增長(zhǎng)速度約為國(guó)有投資的1.63倍。同時(shí)可以看出,2004-2016年間,民間投資比國(guó)有投資的年均增長(zhǎng)率更大,其中有幾年甚至比國(guó)有投資年增長(zhǎng)率高兩倍。由于民間投資增速更快,因此二者的投資規(guī)模差異越來(lái)越大。2004年民間投資與國(guó)有投資的規(guī)模相當(dāng),但到2016年民間投資規(guī)模是國(guó)有投資規(guī)模的2.60倍。
B.在自然壟斷性行業(yè)中,2004年,民間投資規(guī)模為627.49億元,2016年其增長(zhǎng)到12836.11億元,累計(jì)增長(zhǎng)20.46倍,年均增長(zhǎng)29.78%;國(guó)有投資從2004年的8503.15億元增長(zhǎng)到2016年的33175.27億元,累計(jì)增長(zhǎng)3.90倍,年均增長(zhǎng)12.73%。可見(jiàn),在自然壟斷性行業(yè),民間投資增長(zhǎng)速度約為國(guó)有投資的2.34倍。同時(shí)可以看出,2004-2016年間,民間投資與國(guó)有投資的相對(duì)規(guī)模不斷降低,國(guó)有投資與民間投資之比由13.55減小到2.58??梢?jiàn),在2005年“舊36條”以及2010年“新36條”政策的刺激下,民間投資在這十年間得以快速發(fā)展,但不得不承認(rèn),由于自然壟斷性行業(yè)以及我國(guó)國(guó)情的特殊性,國(guó)有投資仍是該行業(yè)的投資主體。
C.在公益性行業(yè)中,民間投資從2004年的868.60億元增長(zhǎng)到2016年的22851.53億元,累計(jì)增長(zhǎng)26.31倍,年均增長(zhǎng)32.47%;國(guó)有投資從2004年的9152.39億元增長(zhǎng)到2016年的76544.25億元,累計(jì)增長(zhǎng)8.36倍,年均增長(zhǎng)19.67%。可見(jiàn),該行業(yè)中民間投資平均增長(zhǎng)速度為國(guó)有投資平均增長(zhǎng)速度的將近兩倍。同時(shí),除個(gè)別年份外,民間投資增長(zhǎng)速度均遠(yuǎn)大于國(guó)有投資的增長(zhǎng)速度,因此2004-2016年間,民間投資與國(guó)有投資的相對(duì)規(guī)模不斷減小,國(guó)有投資與民間投資之比由2004年的10.54降到3.35。因而,國(guó)有投資在該行業(yè)的主體地位在不斷削弱,民間投資的地位在逐步上升。值得指出的是,2009年我國(guó)為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的影響,施行了4萬(wàn)億的刺激政策,這4萬(wàn)億資金主要是通過(guò)國(guó)有企業(yè)投向了基礎(chǔ)設(shè)施公益性行業(yè)等領(lǐng)域,因而2009年國(guó)有投資在公益性行業(yè)中年增長(zhǎng)率高達(dá)42.11%,為近十年年增長(zhǎng)率之最,當(dāng)然在國(guó)有投資的帶動(dòng)下,民間投資同年增長(zhǎng)也達(dá)到了近十年的近峰值。
(3)民間投資的行業(yè)分布
2004-2016年,民間投資在一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的比例一直維持在90%左右,但近年來(lái)略顯下降趨勢(shì);民間投資相對(duì)較少涉及自然壟斷性行業(yè)以及公益性行業(yè),自然壟斷性行業(yè)的比例僅約在2%~4%之間,公益性行業(yè)的比例相對(duì)高一些,約在4%~7%之間,且上升跡象明顯(見(jiàn)表1)。
相對(duì)來(lái)說(shuō),國(guó)有投資在自然壟斷性行業(yè)以及公益性行業(yè)的分布比重較大,其中,公益性行業(yè)的比例由2004年的26.85%增長(zhǎng)到2016年的35.46%,且有不斷增大之勢(shì);而自然壟斷性行業(yè)的比例由2004年的24.94%下降到2014年的15.37%??梢?jiàn),國(guó)有投資從自然壟斷性行業(yè)中退出跡象明顯。國(guó)有投資在一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的比例也較大,2016年其在該行業(yè)的比例達(dá)到49.17%。值得說(shuō)明的是,2008年金融危機(jī)以來(lái),國(guó)有投資在一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中的比例經(jīng)歷了先上升后下降的過(guò)程,2008-2012年間上升是因?yàn)檎恢睆?qiáng)力刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),促使國(guó)有企業(yè)向一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)投資,爾后下降屬于正常的調(diào)整回歸。
綜上可見(jiàn),民間投資主要集中于一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè),而民間投資在不同行業(yè)的規(guī)模分布呈現(xiàn)出較大的差異性,這主要取決于我國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)入政策的要求。我國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)入政策,向來(lái)偏向國(guó)有投資,因而導(dǎo)致壟斷性行業(yè)中國(guó)有投資仍然占據(jù)主體地位。但隨著改革開(kāi)放的持續(xù)推進(jìn),我國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)入政策進(jìn)一步放開(kāi),尤其是“新36條”政策的全面實(shí)施落地,民間投資在壟斷性行業(yè)和公益性行業(yè)的比例將會(huì)得到提升。
4.民間投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
1995-2016年間,我國(guó)民間投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)先后經(jīng)歷了“三二一”“二三一”以及“三二一”的演進(jìn)歷程。分階段看,1995-2004年間,民間投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一直維持“三二一”結(jié)構(gòu),即在第三產(chǎn)業(yè)分布最多,其次是第二產(chǎn)業(yè),在第一產(chǎn)業(yè)最少;2005-2013年間,民間投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)則調(diào)整為“二三一”結(jié)構(gòu);2013年以后,我國(guó)民間投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)又變?yōu)椤叭弧苯Y(jié)構(gòu)??梢?jiàn),我國(guó)民間投資一直集中分布在第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè),在第一產(chǎn)業(yè)分布較少。
分產(chǎn)業(yè)看,1995-2016年間,第一產(chǎn)業(yè)民間投資比重一直處于穩(wěn)步下降趨勢(shì),從5.98%一直下降到3.45%。相對(duì)來(lái)看,1995-2016年間,第二產(chǎn)業(yè)的民間投資變化較為復(fù)雜,其比例經(jīng)歷了先減小后增大又減小的曲折歷程。1995-1998年,受?chē)?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響,第二產(chǎn)業(yè)民間投資比例逐步減小,從1995年的35.58%下降到1998年的32.67%;1999-2009年,國(guó)家對(duì)于民間投資采取放松甚至鼓勵(lì)政策,民間投資比例逐步上升,從34.07%上升到51.13%,特別是2005年國(guó)務(wù)院發(fā)布“舊36條”后,民間投資進(jìn)入第二產(chǎn)業(yè)步伐明顯加快;2009-2016年,受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響,民間投資進(jìn)入第二產(chǎn)業(yè)步伐放緩,與此相應(yīng)民間投資比例一直下降,2016年該比例為38.25%,比2009年下降了12.88個(gè)百分點(diǎn)。
與第二產(chǎn)業(yè)民間投資的發(fā)展變化相類(lèi)似,1995-2016年間,我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)的民間投資比例也經(jīng)歷了較為曲折的歷程,即經(jīng)歷了先上升后下降再上升的過(guò)程。具體來(lái)看,1995-1998年,在第二產(chǎn)業(yè)民間投資比例下降的同時(shí),第三產(chǎn)業(yè)民間投資的比例逐步上升,從58.44%上升到62.55%;1999-2009年,與第二產(chǎn)業(yè)民間投資比例上升相對(duì)應(yīng),我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)民間投資比例穩(wěn)步下降,從61.08%下降到45.42%,十年間下降了15.66%;同樣,2009年以后,在國(guó)家“調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)發(fā)展”政策的影響下,我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)民間投資比例又掉頭上升,截至2016年,我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)民間投資比重為58.30%。
由此可見(jiàn),我國(guó)民間投資產(chǎn)業(yè)分布上并不均衡,其原因主要在于戰(zhàn)略導(dǎo)向。在我國(guó)工業(yè)化的進(jìn)程中,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)歷來(lái)是國(guó)家宏觀層面上調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)先選項(xiàng),農(nóng)業(yè)在我國(guó)三大產(chǎn)業(yè)中一直處于薄弱地位,受民間資本的逐利本性驅(qū)動(dòng),第一產(chǎn)業(yè)中民間投資規(guī)模穩(wěn)步下降幾乎是必然的,民間投資集中分布在第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè),而在投資比例方面,受?chē)?guó)家政策影響較大。
四、相平面圖視角下民間投資的動(dòng)態(tài)演進(jìn)
本節(jié)相平面圖是指描繪各地區(qū)的民間投資曲線所對(duì)應(yīng)函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)和二階導(dǎo)數(shù)關(guān)系圖。通過(guò)繪制各地區(qū)1997-2016年間民間投資額B-Spline數(shù)據(jù)修勻圖,研究各個(gè)地區(qū)民間投資發(fā)展特征的動(dòng)態(tài)變化模式,然后求出不同地區(qū)的民間投資曲線所對(duì)應(yīng)函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)和二階導(dǎo)數(shù)即可作出相平面圖(如圖2所示)。圖2中橫軸為一階導(dǎo)數(shù),縱軸為二階導(dǎo)數(shù),曲線上的標(biāo)號(hào)為代表年份的內(nèi)節(jié)點(diǎn)字母,{a,b,...,s,t}分別表示20個(gè)內(nèi)節(jié)點(diǎn),對(duì)應(yīng)時(shí)間1997-2016年。民間投資額曲線的一階導(dǎo)數(shù)體現(xiàn)民間投資當(dāng)下的發(fā)展能力,而二階導(dǎo)數(shù)則反映民間投資在未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Γ嗥矫鎴D可以直觀地展示這兩種發(fā)展能力交替變化的情況。
整體來(lái)看,全國(guó)民間投資曲線所對(duì)應(yīng)函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)在不斷上升,而二階導(dǎo)數(shù)波動(dòng)相對(duì)比較復(fù)雜。也就是說(shuō),近年來(lái)全國(guó)民間投資的當(dāng)下發(fā)展能力總體上在不斷增強(qiáng),而其未來(lái)發(fā)展?jié)摿t受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響而隨之變化。1999年前后,受我國(guó)開(kāi)始實(shí)施積極財(cái)政政策影響,投資領(lǐng)域連續(xù)發(fā)行國(guó)債,拉動(dòng)投資需求大規(guī)模增長(zhǎng),全國(guó)民間投資的當(dāng)下發(fā)展能力和未來(lái)發(fā)展?jié)摿Χ荚谔嵘@一階段民間投資發(fā)展較快;2005年,鼓勵(lì)和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“非公36條”政策出臺(tái)后,全國(guó)民間投資曲線函數(shù)一階導(dǎo)數(shù)和二階導(dǎo)數(shù)快速提高,民間投資的發(fā)展能力和未來(lái)發(fā)展?jié)摿ρ杆偬嵘?,特別是其未來(lái)發(fā)展?jié)摿﹂_(kāi)始迅速增強(qiáng);2008年全球金融危機(jī)爆發(fā),因而2008-2009年間全國(guó)民間投資發(fā)展能力提升放緩,未來(lái)發(fā)展?jié)摿Τ氏陆禒顟B(tài);2010-2011年在“新36條”的政策刺激下,全國(guó)及各地區(qū)民間投資發(fā)展?jié)摿Φ玫郊ぐl(fā)與提高;2012年以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入新常態(tài)時(shí)期,經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,民間投資趨于不活躍,全國(guó)民間投資的發(fā)展能力與發(fā)展?jié)摿Χ加兴鶞p小。
從區(qū)域角度來(lái)看,根據(jù)東、中、西部地區(qū)相平面圖易知,三地區(qū)民間投資的發(fā)展能力與潛力變化情形很相似,即總體上民間投資發(fā)展能力不斷提升,發(fā)展?jié)摿t有一定波動(dòng)。1996-1999年間,受?chē)?guó)有經(jīng)濟(jì)在投資中所占比重的長(zhǎng)期影響,我國(guó)東中西部民間投資的發(fā)展能力一直在降低,也缺乏發(fā)展?jié)摿?,足?jiàn)民間投資環(huán)境是十分惡劣的;1999年開(kāi)始,受投資國(guó)債影響,投資需求大規(guī)模增長(zhǎng),各個(gè)地區(qū)民間投資的發(fā)展能力開(kāi)始提升,并且具有一定的發(fā)展?jié)摿?在2002年左右,中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快、投資結(jié)構(gòu)不合理、信貸規(guī)模增長(zhǎng)較快等問(wèn)題,因此在這一年,我國(guó)東、中及西部地區(qū)民間投資發(fā)展能力和潛力都受到一定影響;2003年下半年,中央采取了提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率、鋼鐵水泥等投資項(xiàng)目自有資金比例等措施,因此,2004年固定資產(chǎn)投資增速回落,東部地區(qū)由于投資規(guī)模最大,所以與中西部地區(qū)相比其對(duì)政策反應(yīng)更加敏感,在2002年二階導(dǎo)數(shù)反映的發(fā)展?jié)摿﹂_(kāi)始下滑,2005年到達(dá)低谷之后,在“非公36條”刺激下又快速回升,中西部地區(qū)因?yàn)槊耖g投資數(shù)額較少因而受到的影響較小。
此外,三大地區(qū)的二階導(dǎo)數(shù)在2008年之后均明顯下降,反映了全球金融危機(jī)影響巨大,不過(guò)易見(jiàn),以國(guó)有經(jīng)濟(jì)為主體的西部地區(qū)下降相對(duì)最為不明顯。中國(guó)多數(shù)企業(yè)在2008年9月份后業(yè)績(jī)快速下滑,在嚴(yán)峻形勢(shì)下民營(yíng)企業(yè)遭遇巨大沖擊,所以全國(guó)各地區(qū)民間投資發(fā)展?jié)摿﹄S之下降。2010年,《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(即“新36條”)發(fā)布,三大地區(qū)民間投資的發(fā)展?jié)摿焖偕仙?010年至2011年均保持上升趨勢(shì),其中,中部地區(qū)民間投資曲線函數(shù)二階導(dǎo)數(shù)上升速度最快,西部地區(qū)次之,東部地區(qū)提升速度最慢,這說(shuō)明中部地區(qū)民間投資未來(lái)的發(fā)展?jié)摿ψ畲螅鞑康貐^(qū)次之,東部地區(qū)民間投資發(fā)展?jié)摿ψ钚 _@主要是因?yàn)樵诖似陂g東部地區(qū)民間投資“脫實(shí)入虛”、民營(yíng)企業(yè)主跑路、民營(yíng)企業(yè)資金鏈斷裂等民間資本市場(chǎng)失靈現(xiàn)象愈來(lái)愈突出,使得東部地區(qū)對(duì)“新36條”的政策響應(yīng)程度較低,而中西部地區(qū)由于國(guó)有經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)的限制,民間投資發(fā)展受政策影響突出。2012年以來(lái),受整體經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的“三期疊加”影響,民間投資趨于謹(jǐn)慎,2013-2016年間,三大地區(qū)民間投資的動(dòng)能趨勢(shì)逆轉(zhuǎn),緩緩轉(zhuǎn)升為降,而勢(shì)能則成驟然下降態(tài)勢(shì),轉(zhuǎn)正為負(fù),民間投資未來(lái)發(fā)展?jié)摿υ馐芎艽蟪潭鹊臏p弱。
五、研究結(jié)論與政策建議
本文從總量發(fā)展特征與多維度結(jié)構(gòu)視角剖析了我國(guó)民間投資的運(yùn)行特征,研究發(fā)現(xiàn):從總量看,民間投資現(xiàn)已成為全部社會(huì)總投資的主要力量,經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境的變化是其主因;從區(qū)域結(jié)構(gòu)看,我國(guó)東部民間投資總量最大,中部次之,西部最小,但中西部的平均增長(zhǎng)速度高于東部,戰(zhàn)略導(dǎo)向是其主因;從所有制結(jié)構(gòu)看,90年代以集體經(jīng)濟(jì)投資與個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資為主體的民間投資模式將逐步轉(zhuǎn)換成以股份制經(jīng)濟(jì)投資與個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資為主體的民間投資模式,經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境是其變化主因;從行業(yè)結(jié)構(gòu)看,民間投資主要集中于一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè),市場(chǎng)準(zhǔn)入是其變化的主因;從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看,在考察期內(nèi)我國(guó)民間投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)先后經(jīng)歷了“三二一”“二三一”以及“三二一”的演進(jìn)歷程,且當(dāng)前民間投資在各產(chǎn)業(yè)中均占有主體地位,戰(zhàn)略導(dǎo)向是其主因。同時(shí),我國(guó)東中西部民間投資的動(dòng)能總體上均呈不斷上升趨勢(shì),勢(shì)能均有所波動(dòng),但近期全國(guó)及東中西部動(dòng)能勢(shì)能均呈下降趨勢(shì)。依據(jù)上述研究結(jié)論,并基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境,提出如下政策建議:
1.因地制宜制定政策,優(yōu)化民間投資區(qū)域結(jié)構(gòu)。東部地區(qū)應(yīng)致力于確?,F(xiàn)有相關(guān)政策的優(yōu)化與執(zhí)行,確保民間投資的健康發(fā)展;而中西部地區(qū)應(yīng)盡快制定促進(jìn)民間投資發(fā)展的相關(guān)細(xì)則政策,大力推進(jìn)有利于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的市場(chǎng)化環(huán)境建設(shè),不斷優(yōu)化其政策環(huán)境,以充分激發(fā)民間投資發(fā)展?jié)摿?,?shí)現(xiàn)民間投資區(qū)域結(jié)構(gòu)的合理化。同時(shí),今后在制定相關(guān)優(yōu)惠政策時(shí)應(yīng)適當(dāng)向中西部?jī)A斜,加大中西部地區(qū)民間投資的發(fā)展力度,激發(fā)其民間投資的發(fā)展?jié)摿?,?yōu)化我國(guó)民間投資的區(qū)域結(jié)構(gòu)。
2.推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合模式,健全民間投資支持體系。結(jié)合 “由產(chǎn)到融”和“由融到產(chǎn)”兩種模式,一方面引導(dǎo)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,優(yōu)化其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),另一方面,解決民間投資游離、閑置的“脫實(shí)入虛”問(wèn)題,支持我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí),建立民間投資支持體系,具體包括法律支持系統(tǒng)、組織支持系統(tǒng)、社會(huì)中介服務(wù)系統(tǒng)、信息技術(shù)支持系統(tǒng)等,逐步消除民間投資的政策障礙,合理引導(dǎo)其流向,提高民間投資的效率。另外,還應(yīng)著重改善民間投資內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)民間投資行業(yè)隊(duì)伍建設(shè),為民間投資健康持續(xù)發(fā)展奠定根本基礎(chǔ)。
3.建立“民資、民用、民管”的內(nèi)生性投融資運(yùn)行機(jī)制。加強(qiáng)民間投資的宏觀管理,依據(jù)各行業(yè)分類(lèi)別建立民間投資的指標(biāo)體系,實(shí)行民間投資的負(fù)面清單制度。宜創(chuàng)新投融資方式,打通直接融資、間接融資、內(nèi)源融資、外源融資渠道,組合融資工具,全面建立立體交叉的“民資、民用、民管”投融資運(yùn)行機(jī)制,提高民間投資市場(chǎng)投融資效率,強(qiáng)力發(fā)揮民間投資發(fā)展?jié)摿Α?/p>
作者單位:李富有、楊振宇,西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;劉希章,西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院
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