翁開松

如果說四季更替、周期往復(fù)是一種自然之道，那么國家與社會的發(fā)展則表現(xiàn)為周期更迭、螺旋上升的過程。在資本市場里，傳統(tǒng)藍(lán)籌延續(xù)了10年的鼎盛，接下來新藍(lán)籌之王將紛紛涌現(xiàn)，并與傳統(tǒng)藍(lán)籌之王共舞。

從傳統(tǒng)轉(zhuǎn)向新藍(lán)籌

從2009年到2018年的10年周期，“土元素”大行其道。這十年，茅臺和平安是當(dāng)之無愧的市值之王、藍(lán)籌之王。從其他藍(lán)籌龍頭來說，股價(jià)表現(xiàn)最好的是伊利股份，利潤成長9倍，股價(jià)漲了20倍;萬科利潤成長3倍多，股價(jià)上漲9倍;格力利潤成長8倍，股價(jià)漲了11倍。這些企業(yè)建基于我國傳統(tǒng)或天然的優(yōu)勢，是“土元素”時(shí)代的結(jié)晶。

2019年，“火元素”盛行，社會進(jìn)步向上的力量迅速迸發(fā)。諸如科技創(chuàng)新、萬物互聯(lián)，許多實(shí)打?qū)嵉目萍籍a(chǎn)品走向世界。在2018年以前，中國企業(yè)都是在國內(nèi)玩消費(fèi)升級，如今則是跨越國界，引領(lǐng)世界。這時(shí)候的科技龍頭，一定是代表全球方向和認(rèn)知的公司。

如果說茅臺和平安代表了傳統(tǒng)藍(lán)籌之王，代表了國內(nèi)消費(fèi)之王，那么在這個(gè)新時(shí)代，全球科技領(lǐng)先的本土巨頭將化身新藍(lán)籌之王。

期待新藍(lán)籌之王

在科技強(qiáng)國的時(shí)代，誰占據(jù)新賽道的制高點(diǎn)，誰才有機(jī)會問鼎新藍(lán)籌之王。今年以來的市場，最核心的主線就是尋找科技之王、新藍(lán)籌之王。

“豬肉”行業(yè)可謂是市場的“先頭部隊(duì)”，漲起來一氣呵成，漲出了信心，漲出了市場的價(jià)值觀，徹底激發(fā)了市場的期待。溫氏股份一度突進(jìn)到2000億市值陣營;牧原股份從2014年上市至今，5年利潤上漲6倍，股價(jià)上漲15倍。

但市場的“先頭部隊(duì)”不可能是“主力部隊(duì)”，“主力部隊(duì)”的賽道一定是與新經(jīng)濟(jì)周期息息相關(guān)的。無論是5G，還是新能源，勢必是在全球格局比拼下成功走出來的公司。美國之所以處處封殺華為，就是忌憚華為的5G技術(shù)。5G賽道上的龍頭公司，自然是未來資本市場的“主力部隊(duì)”之一。比如，中國鐵塔能在香港市場一路高歌，就是因?yàn)槠湓?G基礎(chǔ)設(shè)施的賽道上遙遙領(lǐng)先。中國聯(lián)通和中國移動(dòng)，在5G上巨資投入，既在鞏固它們的寡頭地位，也昭示物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來。中國聯(lián)通的巨量成交，就代表了市場的期待。

在5G之外的新能源領(lǐng)域，無論是動(dòng)力電池還是氫燃料電池，新能源之戰(zhàn)剛剛拉開帷幕。在動(dòng)力電池領(lǐng)域，寧德時(shí)代、比亞迪、松下、三星和LG，巨頭對壘，它們的背后還站著眾多的汽車巨頭;在氫燃料電池領(lǐng)域，普拉格和巴拉德不分伯仲，它們背后也是豐田公司、奧迪等巨頭。在氫燃料電池領(lǐng)域，濰柴動(dòng)力由于持有巴拉德的通行證，香港股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。但誰能勝出，還言之過早。

要尋找新賽道的王者，那些大市值能創(chuàng)新高的公司，一定是有核心競爭力在背書。資本市場成為國家核心競爭力的一部分，就是新賽道、新藍(lán)籌要有新氣象的一個(gè)表現(xiàn)。立訊精密從2010年上市以來的8年都是正增長，在消費(fèi)電子領(lǐng)域，立訊精密是風(fēng)光無兩，在去年市場比較艱難的時(shí)候，其凈利潤增長超過60%，其創(chuàng)出新高實(shí)在是應(yīng)該的。視源股份在教育領(lǐng)域和企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域新賽道上，也是遙遙領(lǐng)先，零應(yīng)收賬款模式使得公司財(cái)務(wù)健康，股價(jià)無懸念創(chuàng)出新高。

因此，新藍(lán)籌之王市值起點(diǎn)至少是千億，也許現(xiàn)在沒創(chuàng)新高，但一定是在創(chuàng)新高的路上。今年是科技強(qiáng)國10年新周期的起點(diǎn)，在這個(gè)周期中，中國一定會拼殺出一批杰出的企業(yè)。在這個(gè)過程中，中國資本市場也將體現(xiàn)出核心競爭力。