鄭良海

受兩份沽空中國(guó)人保、中信建投報(bào)告影響，A股周五暴跌，滬指周跌0.81%，周五大跌4.4%，回撤3000點(diǎn)以下。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)順勢(shì)調(diào)整，上證轉(zhuǎn)債跌0.58%、中證轉(zhuǎn)債跌0.42%、深圳轉(zhuǎn)債跌0.01%。個(gè)券方面，涉及豬周期和科創(chuàng)板概念的個(gè)券漲幅較大，橫河轉(zhuǎn)債周領(lǐng)漲28.37%。而前期漲幅較大的轉(zhuǎn)債，如非銀和光伏回撤較大。可交債方面，17桐昆EB漲1.32%，非銀板塊15國(guó)資EB跌3.51%。

發(fā)行方面，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)長(zhǎng)信科技、亞泰國(guó)際、華森制藥、德?tīng)栁磥?lái)、和而泰和現(xiàn)代制藥發(fā)行申請(qǐng)。華昌達(dá)、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療、家家悅、海思科、長(zhǎng)春高新、熔金股份、天目湖和天汽模擬發(fā)行轉(zhuǎn)債。上海雅仕控股股東江蘇雅仕投資集團(tuán)有限公司擬發(fā)行私募可交債、安迪蘇控股股東中國(guó)藍(lán)星（集團(tuán)）股份有限公司擬公開(kāi)發(fā)行可交債獲國(guó)資委批準(zhǔn)。巨化股份控股股東巨化集團(tuán)有限公司發(fā)行可交債申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

受正股上漲較大影響，目前轉(zhuǎn)債開(kāi)始觸發(fā)贖回條款。三一轉(zhuǎn)債已經(jīng)觸發(fā)贖回條款并發(fā)布贖回公告。盛路轉(zhuǎn)債和東財(cái)轉(zhuǎn)債已觸發(fā)80%，再有三個(gè)交易日，將觸發(fā)回售條款。其他開(kāi)始進(jìn)入贖回期“數(shù)日子”的還有康泰轉(zhuǎn)債、廣電轉(zhuǎn)債、景旺轉(zhuǎn)債等。正股雖然出現(xiàn)大幅調(diào)整，但并不意味進(jìn)入下行通道，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的后市仍有較大繼續(xù)上漲可能，觸發(fā)回售條款的標(biāo)的將有所增加。

股市上漲較快加之監(jiān)管消息面影響，回撤屬正常。股性較強(qiáng)的轉(zhuǎn)債或有回調(diào)，但目前尚未到翻空之時(shí)。轉(zhuǎn)債大漲迎來(lái)申購(gòu)的火爆，本周發(fā)行的中信銀行網(wǎng)下有效申購(gòu)倍數(shù)高達(dá)5497倍，創(chuàng)下A股迄今最火爆的申購(gòu)紀(jì)錄。數(shù)據(jù)顯示，至少6家券商的申購(gòu)證券賬戶(hù)數(shù)量超過(guò)百個(gè)，最多的動(dòng)用300個(gè)賬戶(hù)，獲配量在網(wǎng)下配售占比高達(dá)19%。轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購(gòu)受到“一戶(hù)一購(gòu)”的制約，而網(wǎng)下卻允許同一機(jī)構(gòu)多個(gè)賬戶(hù)申購(gòu)，證券公司可以不受限制在中證登開(kāi)設(shè)大量自營(yíng)賬戶(hù)。后來(lái)經(jīng)過(guò)政策調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)戶(hù)數(shù)量被限制為3個(gè)賬戶(hù)。雖然后來(lái)政策調(diào)整但老賬戶(hù)仍然可以使用，但如果監(jiān)管層堵制度漏洞，打新申購(gòu)將有所降溫。