黃震

求解世界性難題：治理麥克米倫缺口

“麥克米倫缺口”是1931年英國議員麥克米倫經(jīng)過調(diào)研發(fā)現(xiàn)中小微企業(yè)存在融資難的問題，中小微企業(yè)融資缺口一直沒有得到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來填補(bǔ)，提出要政策性金融等創(chuàng)新方法解決融資缺口問題。中小微企業(yè)融資缺口因此被稱之為“麥克米倫缺口”。

雖然世界各國政府紛紛采用政策性金融支持手段，如中國設(shè)立了國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等政策性銀行，試圖提供政策性金融來給小微企業(yè)提供資金支持，然而政策性金融也沒能完全解決小微企業(yè)融資難問題。美國重點發(fā)展了資本市場來破解中小微企業(yè)融資難的問題，尤其是投資銀行做出了非常大的貢獻(xiàn)，但是中小微企業(yè)融資難問題在美國依然存在。從本世紀(jì)初英國提出了“替代性金融”理念，支持發(fā)展Zopa等P2P網(wǎng)貸平臺，試圖為小微企業(yè)融資難提供新的思路。麥克米倫融資缺口雖經(jīng)各國多方探索，但80多年來依然沒有找到破解良策。

最近，來自創(chuàng)新之都深圳的一家叫飛貸的金融科技企業(yè)，獲得了由世界銀行和20國集團(tuán)頒發(fā)的“全球小微金融獎”，這是中國金融科技企業(yè)首次獲得由世界銀行權(quán)威組織頒發(fā)的國際性大獎。該獎項也是迄今為止我所了解到的在小微金融領(lǐng)域的最高榮譽(yù)。它為治理麥克米倫缺口、破解中小微企業(yè)融資難提供了一個中國金融科技企業(yè)創(chuàng)新模式——科技賦能。這不但驗證了我們?nèi)昵疤岢龌ヂ?lián)網(wǎng)+金融的技術(shù)化治理思路，也與我近年來帶領(lǐng)團(tuán)隊持續(xù)研究的賦能金融不謀而合。

中國監(jiān)管政策驅(qū)動金融科技轉(zhuǎn)型升級路徑

在新一輪技術(shù)革命的背景下，金融科技在西方逐漸成為主流金融機(jī)構(gòu)和持牌金融機(jī)構(gòu)追逐的對象，計算機(jī)、軟件、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)等等成為金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)配。中國提倡互聯(lián)網(wǎng)金融，鼓勵發(fā)展移動金融、支持金融科技等等，都是基于這一機(jī)遇。我們曾猜想由于新一代技術(shù)的出現(xiàn)，可能使中國小微金融出現(xiàn)后發(fā)先至、換道超車的機(jī)會。

從2013年互聯(lián)網(wǎng)金融在中國異軍突起之后，基于移動互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)+的模式創(chuàng)新日新月異，數(shù)年間中國移動支付一舉登頂全球支付的巔峰。據(jù)報道，2018年11月11日，網(wǎng)聯(lián)平臺當(dāng)日處理跨機(jī)構(gòu)交易筆數(shù)11.7億筆，相應(yīng)跨機(jī)構(gòu)交易處理峰值超過9.2萬筆/秒。天貓“雙11”全球狂歡節(jié)全天總交易額達(dá)到2135億元新高點，京東全球好物節(jié)（11月1日至11月11日）累計下單金額超1598億元。如此巨額交易與支付，沒有金融科技的賦能支撐是難以想象的！

在國家多措并舉緩解中小微企業(yè)融資難問題的政策支持下，對于小微企業(yè)融資難問題，中國的金融科技進(jìn)行了前所未有的包容式創(chuàng)新與納入式規(guī)范的發(fā)展與探索，從小貸公司到網(wǎng)絡(luò)信貸公司，從消費金融到供應(yīng)鏈金融，從商業(yè)銀行到公益創(chuàng)投，多渠道多路徑探索緩解中小微企業(yè)融資難困境的模式，涌現(xiàn)了眾多卓有成效的創(chuàng)新案例，諸如剛剛提到的飛貸、微粒貸、阿里小貸、民生電商等。這些平臺在國內(nèi)較早嘗試運用移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)從事信貸業(yè)務(wù)支持服務(wù)中小微金融。如今，使用移動APP提供小微金融服務(wù)已蔚然成風(fēng)，成為各類市場參與者包括傳統(tǒng)銀行和數(shù)字金融服務(wù)商的主流產(chǎn)品。

隨著金融監(jiān)管政策的趨嚴(yán)和規(guī)范，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)普遍面臨規(guī)范和轉(zhuǎn)型的考驗，小微企業(yè)融資難求解之路于是又出現(xiàn)新的解決方案。以飛貸金融科技為例，從“信貸工廠”轉(zhuǎn)型為移動信貸整體技術(shù)持牌金融機(jī)構(gòu)輸出后，業(yè)務(wù)模式從2C轉(zhuǎn)為2B，擺脫了對物理網(wǎng)點的依賴，人員減少一大半，但服務(wù)能力卻提升了近30倍，通過持牌金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的小微企業(yè)和企業(yè)主更是擴(kuò)大了百萬級。從世界銀行和G20給飛貸金融科技的頒獎理由同樣可以看出金融科技企業(yè)這種創(chuàng)新的路徑：金融科技企業(yè)通過輸入科技賦能助力持牌金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，從而更好地服務(wù)于中小微企業(yè)。在我國金融監(jiān)管反復(fù)強(qiáng)調(diào)所有的金融業(yè)務(wù)必須納入監(jiān)管的要求下，中國金融科技企業(yè)賦能金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略，踐行了監(jiān)管政策的要求，讓傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提升了開展普惠金融業(yè)務(wù)、達(dá)成監(jiān)管考核指標(biāo)的能力。因此，這種探索也契合了中國監(jiān)管政策驅(qū)動金融科技轉(zhuǎn)型升級的路徑。

反觀全球過去80多年治理麥克米倫缺口的探索，基本采取的思路是改進(jìn)金融機(jī)構(gòu)對中小微企業(yè)金融服務(wù)的雙邊模式。雖然金融機(jī)構(gòu)做了極大的努力，也發(fā)展了眾多類型的新型金融機(jī)構(gòu)參與其中，但是金融機(jī)構(gòu)因為受到多種因素制約，很難徹底解決中小微企業(yè)融資難中的所有問題。近年我國互聯(lián)網(wǎng)金融采取激進(jìn)的創(chuàng)新模式，一些科技企業(yè)在沒有取得金融牌照許可的情況下，突進(jìn)為中小微企業(yè)提供金融服務(wù)領(lǐng)域，雖然部分探索可以視為普惠金融的創(chuàng)新，但是也帶來了魚龍混雜、亂象叢生的問題，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險整治再度強(qiáng)調(diào)所有的金融業(yè)務(wù)必須采取牌照管理。因此，單靠金融機(jī)構(gòu)或科技企業(yè)，治理麥克米倫缺口都是不可能完成的任務(wù)。當(dāng)前的機(jī)遇在于科技與金融的聯(lián)姻，按照監(jiān)管的要求，各守其位，各顯其能，各自發(fā)揮其比較優(yōu)勢進(jìn)行跨界合作，才能找到可持續(xù)的麥克米倫缺口治理模式。

科技賦能持牌金融機(jī)構(gòu)幾點思考

在我國科技企業(yè)不能直接從事金融業(yè)務(wù)，但是可以支持金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)在數(shù)據(jù)服務(wù)、風(fēng)險管理、品牌管理等方面的工作，因此“科技賦能”就成為當(dāng)前各大互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技企業(yè)競相角逐的轉(zhuǎn)型之道。但是，科技賦能也必須遵循科學(xué)規(guī)律和監(jiān)管要求，有如下幾個方面的問題值得重視：

首先，一個金融科技企業(yè)要對外賦能，必須要先聚能蓄能。金融科技企業(yè)要給其他機(jī)構(gòu)賦能，首先要有足夠的技術(shù)實力，并且要把自己放到了一個開放生態(tài)系統(tǒng)中，聯(lián)合哪些具備足夠技術(shù)實力的合作伙伴，以便獲取各種有助于提升自己品牌、價值的能量，我們稱為“聚能”或“蓄能”。在聚能蓄能階段，金融科技企業(yè)必須練好內(nèi)功，真正提升自己的信貸風(fēng)控整體能力，加強(qiáng)合規(guī)管理、品牌建設(shè)的工作。

其次，賦能途徑是對用戶與合作伙伴進(jìn)行能力的轉(zhuǎn)移，因此，必須在相應(yīng)技術(shù)支持下各方能夠匹配、連接，才能進(jìn)行能量的傳輸和能力的轉(zhuǎn)移。當(dāng)前移動互聯(lián)網(wǎng)鋪就了幾乎全覆蓋的信息基礎(chǔ)設(shè)施，賦能環(huán)節(jié)中的各方主體通過一定相關(guān)技術(shù)接口和標(biāo)準(zhǔn)就可以實現(xiàn)對接。如果沒有移動互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，或者即使有了移動互聯(lián)網(wǎng)，但如果相關(guān)機(jī)構(gòu)和用戶沒有連上網(wǎng)，或者連入的接口頻道不匹配，賦能金融機(jī)構(gòu)都無法實現(xiàn)。

再次，賦能需要順應(yīng)規(guī)律而動，順趨勢而為。“所有的失敗都源于對規(guī)律的背叛”。近年來，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的鯰魚效應(yīng)攪動了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、持牌金融機(jī)構(gòu)，銀行也在適應(yīng)移動互聯(lián)網(wǎng)的浪潮，越來越多的銀行來做零售金融，加大對C端用戶的投入，加上國家監(jiān)管層對互聯(lián)網(wǎng)金融的轉(zhuǎn)型整治工作的不斷深入，因此，部分金融科技企業(yè)順勢而為，將業(yè)務(wù)從2C轉(zhuǎn)向2B，主動進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級。

中國當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技探索，根本來說是要順應(yīng)技術(shù)發(fā)展的規(guī)律、順應(yīng)移動互聯(lián)網(wǎng)趨勢，完成金融普惠化的嬗變。過去我們的正規(guī)金融服務(wù)供給無法滿足金融需求，產(chǎn)生了金融異化、金融排斥、金融壓抑等問題，因此政策才適度放松，允許民間金融、互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型升級服務(wù)于普惠金融。從全球視角看，小微企業(yè)融資難麥克米倫缺口依然還沒有解決。飛貸等金融科技企業(yè)通過賦能持牌金融機(jī)構(gòu)開展普惠金融的模式，發(fā)揮各自的優(yōu)勢共同服務(wù)小微企業(yè)融資，不失為治理麥克米倫缺口的一個中國方案。