桑林

摘 要：商業(yè)保險在建立多層次的社會保障體系、緩解財政壓力等方面發(fā)揮著重要作用。但目前我國保險參保率比較低，商業(yè)保險發(fā)展水平還比較落后。利用中國家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)，通過構(gòu)造Probit和Tobit模型，在用工具變量控制內(nèi)生性的基礎(chǔ)上，從微觀層面實證分析主觀幸福感對家庭參與商業(yè)保險市場的影響。研究結(jié)果表明，主觀幸福感對家庭參與商業(yè)市場的積極性和參與程度都有顯著的正向影響，即主觀幸福感越高的家庭，購買商業(yè)保險的可能性增加，同時商業(yè)保險保費支出越大，保費支出占收入的比重也越高。此外，居民幸福感會與主觀態(tài)度形成交互作用，共同影響家庭的商業(yè)保險購買行為。

關(guān)鍵詞：主觀幸福感;風險態(tài)度;信任;商業(yè)保險

中圖分類號：F842.4 ?文獻標識碼：A ? 文章編號：1003-3890（2019）02-0045-09

一、引言

近幾年，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，家庭財富水平迅速提升，越來越多的家庭參與到商業(yè)保險市場中來，通過保險的形式配置自己的資產(chǎn)，在獲得風險保障的同時增加財產(chǎn)性收入。在行業(yè)層面，由于保險的特殊性，保險資金的使用期限相對較長，有助于改善企業(yè)融資環(huán)境，拓寬社會融資渠道，促進金融體系不斷完善。在國家層面，商業(yè)保險業(yè)的發(fā)展可以緩解財政壓力，提高社會保障的整體水平，促進社會的和諧與穩(wěn)定。

基于此，2014年8月，國務(wù)院頒布《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》，提出建立多層次社會保障體系，使商業(yè)保險成為社會保障體系的重要支柱，明確了商業(yè)保險在我國保險市場中的地位。2017年10月，黨的十九大召開，提出全面建成覆蓋全民、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、權(quán)責清晰、保障適度、可持續(xù)的多層次社會保障體系。

自1980年我國恢復商業(yè)保險業(yè)務(wù)以來，保險行業(yè)迅速發(fā)展。2017年，我國原保費收入36 581億元，同比增長18%，全國保險深度達到4.42%，保險密度2 646元/人。但我國商業(yè)保險水平與發(fā)達國家相比還有很大差距，中國的保險深度、保險密度分別為全球平均水平的66%和53%，還有很大的發(fā)展空間。保險行業(yè)發(fā)展水平落后的重要原因之一，是我國居民投保意識不強。因此，對我國居民參與商業(yè)保險決策影響因素的研究，不僅有助于從微觀層面理解家庭資產(chǎn)配置行為，而且能為宏觀政策的完善提供依據(jù)。

目前，國內(nèi)關(guān)于商業(yè)保險購買影響因素的研究大多集中于人口統(tǒng)計特征和一些前人研究的顯著變量的歸納，而從某一變量或某一視角分析其對商業(yè)保險需求的影響，更有針對性。中國經(jīng)濟進入“新常態(tài)”，注重高質(zhì)量的發(fā)展，在經(jīng)濟增長的同時關(guān)注居民幸福感的提升，幸福經(jīng)濟學也引起越來越多國內(nèi)學者的興趣。幸福感綜合反映了對生活滿意度和個體情緒狀態(tài)的評價，源自于人們對自身生存質(zhì)量的關(guān)注和感受，會對居民的經(jīng)濟行為產(chǎn)生重要的影響[1-3]。因此，本文將幸福經(jīng)濟學的研究與商業(yè)保險購買結(jié)合起來，利用目前較為權(quán)威的中國家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)，探討我國居民主觀幸福感對其商業(yè)保險市場參與決策的影響及作用機制。

二、文獻綜述

國內(nèi)外學者對家庭商業(yè)保險購買影響因素的研究主要集中在以下方面。首先，家庭財富狀況會對保險需求產(chǎn)生影響。Albouy et al.[4]通過實證研究發(fā)現(xiàn)，家庭資產(chǎn)的積累對其商業(yè)保險購買的可能性有顯著的正向影響。根據(jù)孫祁祥等[5]的研究，購買商業(yè)保險的可能性隨著家庭收入的提高而增加。其次，人口特征因素，如年齡、家庭人口結(jié)構(gòu)、健康狀況、教育水平、金融知識等方面的差異會影響商業(yè)保險參與決策。Showers et al.[6]的研究表明，戶主年齡增加以及家庭規(guī)模的擴大都會增加其對商業(yè)保險的需求。樊綱治等[7]認為中國家庭人口結(jié)構(gòu)會對家庭人身保險需求產(chǎn)生影響。劉宏等[8]發(fā)現(xiàn)，年齡越大，健康狀況相對較差的居民更傾向于投保商業(yè)保險。秦芳等[9]通過實證研究發(fā)現(xiàn)，金融知識的增加提高了我國城鄉(xiāng)居民參與商業(yè)保險的可能性。再次，居民的主觀態(tài)度也是影響商業(yè)保險參與決策的重要因素，比較典型的有社會互動、社會信任及風險偏好程度。Durlauf[10]指出，對于商業(yè)保險的購買比例，社會互動水平高的居民顯著高于互動水平低的居民;而何興強等[11]通過廣東省微觀數(shù)據(jù)的研究則沒有發(fā)現(xiàn)這一現(xiàn)象，通過其研究表明對居民的保險購買起到推動作用的是社會資本水平。田瑤等[12]的研究表明風險態(tài)度正向影響著商業(yè)保險的參與。

主觀幸福感（Subjective Well-being）作為一種主觀的綜合心理反應(yīng)指標，將影響個體行為的很多方面。幸福經(jīng)濟學是當前國內(nèi)外經(jīng)濟學者研究的熱門話題，主要研究個體主觀幸福感的決定因素以及其對經(jīng)濟行為的影響。早期研究幸福感的影響因素主要集中于收入，Easterlin[13]將幸福感由心理學領(lǐng)域引入經(jīng)濟學領(lǐng)域，并發(fā)現(xiàn)了“幸福-收入”悖論。之后研究幸福感的影響因素的文獻大量涌現(xiàn)，主要有消費水平[14]、年齡和性別特征[15]、婚姻狀況[16]、教育以及心理和身體健康水平[17]等。

學者在研究幸福感對個體經(jīng)濟行為的影響方面也取得了一定進展。Graham et al.[18]發(fā)現(xiàn)收入和健康狀況不僅能影響幸福感，幸福感的提升反過來也能顯著提高居民的收入和健康水平。Jin[19]和Oswald et al.[20]分別用宏觀數(shù)據(jù)和微觀數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)幸福滿意度與總體和個人的生產(chǎn)率顯著正向相關(guān)。此外，幸福感還能對失業(yè)后的再就業(yè)和創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生重要影響[21]。但是研究主觀幸福感對居民經(jīng)濟行為決策影響的文獻還比較少，與本文有關(guān)的研究，主要集中在其對儲蓄消費行為及家庭資產(chǎn)配置的影響。Guven[22]指出，在控制了其他變量的情況下，幸福感的增強能顯著增加居民的儲蓄并減弱居民的邊際消費傾向。Hermalin et al.[1]進一步研究發(fā)現(xiàn)，這種不同消費決策來源于主觀幸福感強的人，其消費的邊際效用顯著不同。國內(nèi)的研究中，葉德珠等[23]實證發(fā)現(xiàn)，居民主觀幸福感會對家庭的資產(chǎn)配置行為產(chǎn)生影響，主觀幸福感的提高顯著增加了居民參與低風險金融市場的積極性，并降低了購買高風險金融資產(chǎn)的可能性;肖忠意等[24]在農(nóng)戶家庭中得出了類似的結(jié)論。

上述研究成果豐富了國內(nèi)外關(guān)于商業(yè)保險購買和幸福經(jīng)濟學的相關(guān)文獻，但是目前關(guān)于主觀幸福感對居民某一經(jīng)濟行為影響的系統(tǒng)研究還很少，尤其是關(guān)于幸福感影響居民參與商業(yè)保險市場決策的研究?；诖?，為了準確剖析幸福滿意度對商業(yè)保險購買的影響，本文選取家庭購買商業(yè)保險的可能性以及參與商業(yè)保險市場的程度作為被解釋變量，通過構(gòu)建Probit和Tobit模型，研究主觀幸福感對商業(yè)保險購買可能性與參與程度的影響。同時，主觀幸福感與商業(yè)保險購買決策間可能存在雙向因果的影響，為了解決內(nèi)生性問題，采用最近五年氣溫的標準差作為主觀幸福感的工具變量，進行工具變量回歸。本文在傳統(tǒng)解釋變量的基礎(chǔ)上，研究主觀情緒和態(tài)度對商業(yè)保險購買決策的影響，為經(jīng)濟人的有限理性理論提供一定現(xiàn)實基礎(chǔ)，同時也為商業(yè)保險產(chǎn)品經(jīng)營者和宏觀決策制定者提供了促進市場發(fā)展的新視角。

三、研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源

本文使用數(shù)據(jù)源自西南財經(jīng)大學2013年在全國范圍內(nèi)開展的中國家庭金融調(diào)查（China Household Finance Survey，CHFS）。為了控制抽樣誤差，該調(diào)查采用分層、三階段與規(guī)模度量成比例（PPS）的抽樣方法，數(shù)據(jù)代表性好，質(zhì)量高。樣本涵蓋了29個省份的262個縣（市）、1 048個社區(qū)，共獲得28 010戶家庭微觀數(shù)據(jù)，提供了受訪者的主觀幸福感、是否參與商業(yè)保險市場、家庭的資產(chǎn)與收入、人口統(tǒng)計特征等方面的詳細信息。由于問卷調(diào)查的過程中有一些信息的缺漏，本文研究的是居民主觀幸福感對商業(yè)保險購買的影響，數(shù)據(jù)清理過程中，刪除了商業(yè)保險購買情況、主觀幸福感和控制變量有缺失值的個體后，使用14 110個家庭進行研究分析，其中包括城鎮(zhèn)家庭9 304個、農(nóng)村家庭4 806個。處理前，總體樣本中商業(yè)保險購買比例為18.44%，處理后為17.43%，且主觀幸福感分布狀況在處理前后也基本一致，數(shù)據(jù)處理不影響估計結(jié)果。

（二）變量選取

1. 商業(yè)保險市場參與。本文研究的是居民的主觀幸福感對其商業(yè)保險參與決策的影響。家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)中包含了家庭中每個成員商業(yè)保險購買的基本情況。本文的主要解釋變量——家庭主觀幸福感是以家庭為單位進行劃分的，同樣，商業(yè)保險的參保情況也以家庭為單位，即家庭成員中至少有一人擁有一項商業(yè)保險，則認為該家庭購買了商業(yè)保險。按種類劃分，家庭購買的商業(yè)保險主要包括人壽保險、健康保險、養(yǎng)老保險和財產(chǎn)保險，表1給出了按參保種類劃分的家庭商業(yè)保險購買的基本情況?？傮w而言，我國家庭的商業(yè)保險參保率較低，只占到總體的17.43%，并且各種商業(yè)保險發(fā)展并不平衡。

2. 主觀幸福感。主觀幸福感是一種精神層面的主觀心理體驗，學者在研究幸福經(jīng)濟學的過程中一般把幸福感作為一個變量，并在不同的個體間進行比較。目前，主要采用各種幸福量表，進行大樣本調(diào)查，直接進行心理學測度。在CHFS數(shù)據(jù)中，采用受訪者自我評價的幸福滿意度作為主觀幸福感的測度指標，從“非常不幸?！钡健胺浅Ｐ腋！狈謩e賦值1到5，數(shù)值越大幸福水平越高。樣本的主觀幸福感基本分布基本情況如表2所示。

3. 控制變量。參考現(xiàn)有文獻中影響商業(yè)保險購買的主要因素，在實證分析過程中控制的變量主要包括家庭層面、戶主特征以及主觀態(tài)度三個方面。

首先，家庭層面，主要包括家庭總資產(chǎn)、家庭年收入以及家庭規(guī)模。家庭財富的增加會提高商業(yè)保險的購買能力。本文采用家庭凈資產(chǎn)的對數(shù)和家庭年收入的對數(shù)控制家庭財富。家庭規(guī)模代表家庭的人口數(shù)。

其次，人口統(tǒng)計特征因素會影響商業(yè)保險購買，采用戶主的特征因素進行控制。主要有戶主的年齡、性別、婚姻狀況、健康狀況、教育程度、工作情況以及戶籍地。

再次，為了控制主觀態(tài)度對商業(yè)保險購買的影響，研究采用投資風險態(tài)度和對初次見面的人的信任程度兩個問題進行衡量。投資風險態(tài)度賦值1至5，分別代表“不愿意承擔任何風險”“略低風險、略低回報的項目”“平均風險、平均回報的項目”“略高風險、略高回報的項目”和“高風險高回報的項目”。對初次見面的人的信任程度由“完全不可以相信”到“完全相信”分別賦值1至5，數(shù)值越大信任程度越高。

為了控制家庭的社會保障情況對商業(yè)保險購買的影響，在研究過程中加入社會保障情況的虛擬變量。主要的社會保障有養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險，若戶主擁有這兩種社會保障，則賦值為1，否則賦值為0。表3介紹了研究中用到的變量名及其解釋說明。

（三）模型設(shè)定

四、實證結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計

表4給出了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果，其中，ins_hh的均值為0.17，表明總體來說有17%的家庭購買了商業(yè)保險，家庭商業(yè)保險的保費均值為764.64元，平均占家庭年收入的1.4%。SWB均值為3.62，樣本整體幸福感較強。

進一步，本文按照是否購買商業(yè)保險將樣本分為兩組，比較兩組個體在基本統(tǒng)計特征上的差異，如表5所示。最后一列報告了兩組樣本所包含變量的均值之差，結(jié)果表明：購買商業(yè)保險的家庭保費均值為4 387.6元，占家庭年收入的比重平均達到8.06%;相對于未購買商業(yè)保險的家庭，購買商業(yè)保險的家庭幸福感更強，資產(chǎn)水平和收入更高，戶主年齡更小，健康狀況偏差，教育水平更高。除此以外，家庭規(guī)模較大的家庭更傾向于購買商業(yè)保險。

（二）主觀幸福感與商業(yè)保險購買可能性

本部分主要討論主觀幸福感與家庭商業(yè)保險購買可能性之間的關(guān)系。研究的被解釋變量為家庭是否購買商業(yè)保險，為虛擬變量，采用Probit模型進行估計。核心解釋變量家庭幸福感是一種綜合的主觀心理反應(yīng)，可能與被解釋變量之間存在雙向因果關(guān)系，造成一定的內(nèi)生性。為了解決這一問題，引入五年內(nèi)家庭所在省份年平均氣溫標準差作為主觀幸福感的工具變量進行回歸。有效的工具變量需要和內(nèi)生變量的相關(guān)性且與誤差項不相關(guān)。根據(jù)Frijters et al.的發(fā)現(xiàn)，氣溫與居民主觀幸福感之間存在相關(guān)性[25]。為了進一步檢驗其相關(guān)性，將主觀幸福感作為被解釋變量，使用工具變量和其他控制變量作為解釋變量進行回歸?；貧w結(jié)果顯示，工具變量與核心解釋變量在1%的顯著性水平上正相關(guān)，不管在城鎮(zhèn)還是農(nóng)村，這種相關(guān)性均成立。說明工具變量滿足與內(nèi)生變量的相關(guān)性?；貧w的誤差項是不可以直接觀測的，工具變量與誤差項不相關(guān)一般無法進行直接檢驗。本文選取的工具變量為溫度的標準差，外生性是顯然的。因此工具變量應(yīng)該具備的兩個特征都滿足，具有可行性和有效性。表6顯示了引入工具變量前后的回歸結(jié)果，并用Wald檢驗主觀幸福感內(nèi)生性的結(jié)果，全國和城鎮(zhèn)的數(shù)據(jù)均在1%的顯著性水平上拒絕了變量不存在內(nèi)生性的假設(shè)，Probit-IV的回歸結(jié)果更加可靠，農(nóng)村數(shù)據(jù)則接受普通Probit的回歸結(jié)果。同時為了結(jié)果的準確，在回歸中還控制了地區(qū)因素的影響。

表6第（1）、第（2）列顯示了總體樣本的主觀幸福感對商業(yè)保險購買可能性的影響，在控制了家庭基本情況和主觀態(tài)度等變量后，根據(jù)Probit-IV模型估計結(jié)果，家庭主觀幸福感對商業(yè)保險參與有正向影響，且在1%的水平上顯著。這表明主觀幸福感越強的家庭購買商業(yè)保險的概率更高，主要的原因可能是主觀幸福感比較強的家庭更加關(guān)注長期效用，保險恰好是對未來風險的保障。除此以外主觀幸福感也可能與主觀態(tài)度產(chǎn)生交互作用，對家庭的商業(yè)保險購買決策產(chǎn)生影響，這也是本文對影響機制進一步研究中的重點。

進一步，按照城鎮(zhèn)和農(nóng)村將樣本分為兩組，分別進行Probit和工具變量回歸，結(jié)果如表6第（3）、第（4）和第（5）、第（6）列所示?；貧w結(jié)果表明，無論是在城鎮(zhèn)還是農(nóng)村，主觀幸福感對商業(yè)保險購買可能性的影響都顯著為正。由此可見，主觀幸福感對家庭商業(yè)保險購買決策的影響比較穩(wěn)健。

接下來，我們關(guān)注傳統(tǒng)解釋變量對家庭商業(yè)保險決策的影響?？傮w來說，隨著家庭資產(chǎn)和年收入的增加，家庭購買商業(yè)保險的可能性增加，這種財富效應(yīng)相對來說在農(nóng)村更加顯著。健康水平較差的居民購買商業(yè)保險的可能性更高，這種負向影響在城鎮(zhèn)居民中更加顯著，也符合保險購買的逆向選擇理論。年齡因素在商業(yè)保險購買中表現(xiàn)出正向選擇，即年齡越小，參與商業(yè)保險市場的可能性更高。一個可能的原因是保險公司為了控制商業(yè)保險在購買時的逆向選擇，可能對購買年齡有一定限制，如出售商業(yè)健康險的公司一般將參保年齡控制在60歲以下，并且年齡相對健康狀況更容易控制，因此表現(xiàn)出一定的正向選擇效應(yīng)。在農(nóng)村，女性戶主更傾向購買商業(yè)保險。無論是在城鎮(zhèn)還是農(nóng)村，教育水平都對商業(yè)保險的參保率有顯著正向影響。家庭規(guī)模越大，購買商業(yè)保險的可能性越高。此外，總體來說，社會保障對商業(yè)保險存在一定的擠出作用，但這種作用并不十分顯著。社會保障在功能性上和商業(yè)保險存在一定的替代作用，在一定程度上擠出商業(yè)保險，同時，社會保障健全的家庭有更好的工作和更穩(wěn)定的收入，商業(yè)保險的購買能力也更強，所以社會保障對商業(yè)保險的最終影響取決于兩種相反作用的結(jié)果。

通過實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在城鎮(zhèn)和農(nóng)村，風險態(tài)度都與家庭購買商業(yè)保險的可能性存在顯著的正相關(guān)性，風險偏好程度越高，參與商業(yè)保險市場的積極性也更高。這與傳統(tǒng)理論中購買保險為了規(guī)避風險有著顯著的不同，但與國內(nèi)一些學者的發(fā)現(xiàn)一致[9，11]。有觀點認為，購買商業(yè)保險的家庭在對未來的收入和健康有了保障之后，可能更愿意從事高風險的經(jīng)濟活動，同時，我國當前商業(yè)保險市場上產(chǎn)品種類復雜，投資型保險和保障型保險很難區(qū)分，購買不同商業(yè)保險類型的家庭風險偏好也很可能不同。

（三）主觀幸福感與商業(yè)保險市場參與程度

上述研究結(jié)果表明，主觀幸福感的提高能增加家庭參與商業(yè)保險市場的概率。在此基礎(chǔ)上，為了進一步研究主觀幸福感對家庭商業(yè)保險參與程度的影響，分別用保費支出及保費支出占家庭收入比重作為解釋變量，采用Tobit模型進行回歸。為了控制內(nèi)生性，引入五年內(nèi)家庭所在省份年平均氣溫標準差作為主觀幸福感的工具變量，并且控制地區(qū)因素，結(jié)果如表7所示。根據(jù)Wald檢驗，保費支出及保費占比均在1%水平上拒絕了變量不存在內(nèi)生性的假設(shè)。

回歸結(jié)果表明，無論采用保費支出還是保費占比作為因變量，主觀幸福感均對商業(yè)保險參與程度有顯著的正向影響。相對Probit模型的回歸結(jié)果，收入的財富效應(yīng)、年齡的逆向選擇作用和社會保障的擠出作用對商業(yè)保險參與程度的影響更加顯著。除此以外，家庭資產(chǎn)、健康狀況、戶主的性別及教育水平等控制變量的結(jié)果與Probit模型基本一致。

五、幸福感與主觀態(tài)度的共同作用

上述研究表明，主觀幸福感與家庭參與商業(yè)保險市場的可能性和參與程度有顯著的正向影響，同時已有的文獻表明居民的主觀態(tài)度對商業(yè)保險購買也具有重要影響。主觀幸福感作為一種主觀心理體驗和綜合情緒的反映，本文將進一步研究其與主觀態(tài)度的交互作用對人們經(jīng)濟行為的影響。同時，主觀態(tài)度的內(nèi)涵又是豐富的，表現(xiàn)形式多種多樣，為了研究主觀幸福感與主觀態(tài)度間交互作用的影響，本文選擇風險偏好和信任感對人們的主觀態(tài)度進行衡量。

如變量介紹中提到的，衡量風險偏好的問題是投資風險態(tài)度，取值在1至5之間，取值越大代表越偏好高風險的投資項目。在原有的Probit和Tobit模型中加入主觀幸福感和風險偏好的交互項，為了解決內(nèi)生性問題，進行工具變量回歸和Wald檢驗，檢驗結(jié)果均拒絕不存在內(nèi)生性的假設(shè)，故只列示工具變量回歸結(jié)果。

回歸結(jié)果如表8所示，根據(jù)第（1）列的結(jié)果，主觀幸福感與戶主的風險偏好程度都與商業(yè)保險購買的可能性正相關(guān)，這與前文Probit-IV的回歸結(jié)果一致。值得關(guān)注的是，主觀幸福感和風險偏好的交乘項系數(shù)為負，且在1%的水平顯著，說明風險偏好在主觀幸福感對商業(yè)保險市場參與程度的影響中起到一定調(diào)節(jié)作用。第（2）、第（3）列結(jié)果顯示，主觀幸福感越強、戶主的風險偏好程度越高，家庭商業(yè)保險保費支出和占收入的比重都增加，但是占收入的比重系數(shù)不顯著。與第（1）列結(jié)果類似，主觀幸福感和風險偏好的交乘項系數(shù)為負。可能的原因是主觀幸福感越強的人，如果風險偏好的程度也很高，則在資產(chǎn)配置的過程中很可能選擇股票等其他高風險高收益的投資，選擇保險等保障型產(chǎn)品的可能性降低。這與之前研究中的結(jié)論相一致，即風險規(guī)避的個體購買保險的意愿顯著高于風險偏好的個體。

主觀態(tài)度中除了風險偏好的不同會對居民的經(jīng)濟行為產(chǎn)生顯著的影響外，信任感也是重要的影響因素[11]。在變量介紹部分已經(jīng)提到，CHFS中衡量信任感的問題是“對初次見面的人信任程度如何”，答案由“完全不可以相信”到“完全相信”分別賦值1至5，數(shù)值越大信任程度越高。表8的回歸結(jié)果顯示：無論被解釋變量為參與商業(yè)保險市場的可能性還是參與程度，在主觀幸福感和信任感都與其正向相關(guān)的前提下，其交乘項系數(shù)為負數(shù)，且在被解釋變量為是否購買商業(yè)保險與保費支出時顯著。說明幸福感越強的人，如果信任程度也很高，則相對來說參與商業(yè)保險市場的積極性降低，很可能是因為對風險性金融資產(chǎn)的接受度和信任感變高了。

對影響機制的研究表明，幸福感能與主觀態(tài)度形成一定的交互作用，共同對家庭的商業(yè)保險購買決策產(chǎn)生影響。文中提出了可能的解釋，但具體的原因還需要進一步的研究。

六、結(jié)論與建議

商業(yè)保險在滿足人們多樣化的保障需求，完善社會多層次的社會保障體系等方面都具有不容忽視的作用，但由于目前我國保險參保率比較低，商業(yè)保險發(fā)展水平還比較落后。影響居民商業(yè)保險購買的因素是政策制定者及市場參與者的關(guān)注核心。

本文基于中國家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)，從微觀層面實證分析了主觀幸福感對家庭參與商業(yè)保險市場的影響。研究結(jié)果表明，居民主觀幸福感的提升對提高家庭參與商業(yè)保險的可能性具有重要作用，并且這種影響在農(nóng)村和城鎮(zhèn)之間均顯著。在此基礎(chǔ)上，主觀幸福感的提高也會顯著提升家庭參與商業(yè)保險市場的程度。在控制其他變量的情況下，主觀幸福感越高的家庭，花費的保費越多，保費支出占家庭年收入的比重也越高。在影響商業(yè)保險購買的傳統(tǒng)因素方面，家庭財富的增加、教育水平的提高及家庭規(guī)模的擴大都會顯著提高家庭參與商業(yè)保險市場的積極性。此外，戶主年齡及健康程度也會對家庭商業(yè)保險的購買決策產(chǎn)生重要影響。進一步的研究還表明，主觀幸福感會與主觀態(tài)度形成交互作用，共同影響家庭的商業(yè)保險購買行為。

本文的研究結(jié)論為促進我國商業(yè)保險市場發(fā)展提供了一個新的政策視角。經(jīng)濟因素固然重要，但居民的主觀情緒和態(tài)度也在居民的商業(yè)保險購買決策中扮演者重要作用。居民主觀幸福感的不斷提升，有助于提高商業(yè)保險的保險深度和保險密度，從而推動我國商業(yè)保險市場的健康發(fā)展。因此，政府在制定宏觀經(jīng)濟政策時，應(yīng)將如何持續(xù)提升居民幸福感放在重要位置，堅定“以人為本”的發(fā)展理念，將幸福指標作為經(jīng)濟發(fā)展成果的衡量標準之一，促進經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型。同時，保險監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)進一步加強對商業(yè)保險市場環(huán)境和產(chǎn)品的監(jiān)管，提高保險產(chǎn)品銷售和理賠的正規(guī)性，增加商業(yè)保險的可信任感。此外，經(jīng)營商業(yè)保險產(chǎn)品的公司應(yīng)不斷創(chuàng)新，抓住影響商業(yè)保險購買的關(guān)鍵因素，實現(xiàn)供給側(cè)改革，滿足人們多樣化的保障需求。

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責任編輯：王冬年

Abstract： Commercial insurance plays an important role in establishing a multi-level social security system， relieving financial pressure and other aspects. But at present insurance participation rate of our country is quite low， the development level of commercial insurance is also quite backward. Based on the data of China household financial survey （CHFS） and the construction of Probit and Tobit models， and on the basis of controlling endogeneity with instrumental variables， this paper empirically analyzes the influence of subjective well-being on family participation in commercial insurance market from the micro level. The results show that the subjective well-being has a significant positive impact on the enthusiasm and degree of family participation in the commercial market， that is， the higher the subjective well-being is， the more likely the family is to buy commercial insurance， and the higher the premium expenditure of commercial insurance is， the higher the proportion of premium expenditure in the income is. Furthermore， residents' happiness will interact with their subjective attitudes and jointly affect the commercial insurance purchase behavior of the family.

Key words： subjective well-being; risk attitude; trust; commercial insurance