中圖分類(lèi)號(hào)：F406.7 " " " " " "文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A " " " " " " " 文章編號(hào)：1004-7344（2019）03-0194-02

1 "企業(yè)盈利能力分析概述

1.1 "企業(yè)盈利能力分析介紹

企業(yè)盈利能力指企業(yè)獲得利潤(rùn)的能力，就是企業(yè)利用各種資源，通過(guò)各種方式實(shí)現(xiàn)資金增值，這是體現(xiàn)企業(yè)管理能力、營(yíng)銷(xiāo)能力、降低成本能力以及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力的綜合體現(xiàn)。對(duì)于一個(gè)企業(yè)，尤其是上市公司而言，企業(yè)盈利能力分析是非常重要的。

1.2 "企業(yè)盈利能力分析的目的和影響

對(duì)于不同使用者，盈利能力分析有不同的目的和作用，比如企業(yè)管理者可以通過(guò)盈利能力分析發(fā)現(xiàn)各種指標(biāo)所反映出的問(wèn)題，也可以發(fā)現(xiàn)管理中出現(xiàn)的問(wèn)題;對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，企業(yè)盈利能力分析結(jié)果的好壞直接影響公司的償債能力，能否按時(shí)收回借款，這關(guān)系到自己的利益;對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，企業(yè)盈利能力關(guān)系到投資是否有實(shí)際的經(jīng)濟(jì)收益，影響到股票價(jià)格和收益情況。企業(yè)盈利能力分析的意義有以下幾點(diǎn)：

1.2.1 "有利于保障投資人的所有者權(quán)益

投資人在選擇投資之前可以通過(guò)相關(guān)分析確定企業(yè)獲利能力，若企業(yè)盈利能力強(qiáng)，投資企業(yè)將獲得更多股利。投資人投資企業(yè)后企業(yè)又將增強(qiáng)其實(shí)力，可以使股東企業(yè)相互受益，同時(shí)企業(yè)盈利能力變強(qiáng)時(shí)又會(huì)吸引更多投資人，形成一個(gè)良性循環(huán)。但是如果企業(yè)盈利能力不好，投資無(wú)法帶來(lái)客觀的收益，甚至帶來(lái)?yè)p失，投資人就需要規(guī)避這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.2 "有利于債權(quán)人確定借出資金的可行性

一個(gè)企業(yè)現(xiàn)在和未來(lái)是否具有良好的盈利能力，是債權(quán)人是否借出資金考慮的關(guān)鍵，如果企業(yè)盈利能力達(dá)不到債權(quán)人預(yù)期，那么企業(yè)很可能無(wú)法承擔(dān)中長(zhǎng)期借款的利息及本金償還，借款很有可能變?yōu)閴馁~不能及時(shí)收回。如果企業(yè)有較好的盈利能力，說(shuō)明企業(yè)未來(lái)發(fā)展有好的趨勢(shì)，這也為資本信貸提供了好的機(jī)會(huì)和流向。

1.2.3 "有利于企業(yè)管理人員發(fā)現(xiàn)問(wèn)題

關(guān)于企業(yè)盈利能力的分析有很多計(jì)算指標(biāo)，企業(yè)管理者可以通過(guò)在計(jì)算這些指標(biāo)的同時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，比如在計(jì)算盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)時(shí)，可以反映企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度，真實(shí)地反映企業(yè)的盈余的質(zhì)量，與其他指標(biāo)結(jié)合分析可以更客觀地分析企業(yè)盈余質(zhì)量。

1.2.4 "有利于政府部門(mén)更好實(shí)行社會(huì)管理職能

稅收是國(guó)家財(cái)政收入的基本來(lái)源，而企業(yè)的稅收是其中的主要部分，企業(yè)的真實(shí)收入情況也影響著國(guó)家的方方面面，企業(yè)盈利狀況好，政府稅收有保障，國(guó)家可以更好地實(shí)現(xiàn)各種職能，投入基本建設(shè)、民生服務(wù)、科技教育、國(guó)防軍事等。為全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供必要保障，同時(shí)也推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)更好更快地發(fā)展。

2 "企業(yè)盈利能力指標(biāo)分析

2.1 " 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和銷(xiāo)售凈利率分析

以下有關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)自美的集團(tuán)2008～2017年財(cái)務(wù)報(bào)表，選取其中相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總和分析。

盈利能力分析指標(biāo)較多，下面主要從主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率等幾個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析并附帶數(shù)據(jù)表。

美的集團(tuán)十年中主營(yíng)業(yè)務(wù)利率的平均值為22.3%，從2014年起主營(yíng)業(yè)務(wù)利率都高于這個(gè)平均值，且在2010～2016年都呈上升趨勢(shì)。2009年在臨近的幾年中主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率最高，前后都較低，2010年之后到2017年美的集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率都在穩(wěn)定提高。從以上數(shù)據(jù)可以說(shuō)明，美的集團(tuán)營(yíng)業(yè)凈利率較高且較穩(wěn)定，基本呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明美的集團(tuán)通過(guò)主營(yíng)業(yè)收入而獲得利潤(rùn)的能力較強(qiáng)。

銷(xiāo)售凈利率數(shù)據(jù)方面，美的集團(tuán)2008～2013年每年都增長(zhǎng)1～2個(gè)百分點(diǎn)，通過(guò)利潤(rùn)表可以看出，導(dǎo)致這一變化的主要原因是因?yàn)閮衾麧?rùn)的增長(zhǎng)速度高于了銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)速度，而2017年的凈利潤(rùn)有所下降，但銷(xiāo)售收入?yún)s在增加，這樣導(dǎo)致2017又較2016年下降了2個(gè)百分點(diǎn)，2011～2016都呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，這主要都是由于凈利潤(rùn)的大幅增漲快于銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)幅度。

銷(xiāo)售凈利率是在銷(xiāo)售收入中企業(yè)取得純利潤(rùn)的水平，指的是企業(yè)的銷(xiāo)售收入扣除稅費(fèi)后取得的凈收入。衡量企業(yè)的長(zhǎng)期盈利水平使用此指標(biāo)雖然并不準(zhǔn)確，因?yàn)殇N(xiāo)售凈利率的計(jì)算并不僅僅以主營(yíng)業(yè)務(wù)為主體，將營(yíng)業(yè)外收入也計(jì)算在內(nèi)。但是以此指標(biāo)可以衡量企業(yè)在短時(shí)期的經(jīng)營(yíng)水平，以及銷(xiāo)售收入的獲利能力?？偟膩?lái)說(shuō)，美的集團(tuán)的銷(xiāo)售凈利率比較穩(wěn)定，波動(dòng)的幅度不是很大，就算有暫時(shí)的起伏波動(dòng)，企業(yè)也能很快的適應(yīng)，并在短期內(nèi)調(diào)節(jié)。

2.2 "凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分析

美的集團(tuán)從2008～2017年的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變化不規(guī)律，近四年可以看出有下降趨勢(shì)，2010年時(shí)33.59%是十年內(nèi)的最高點(diǎn)，而2013年最低，僅有16.19%。近幾年美的集團(tuán)凈利潤(rùn)均增加，所有者權(quán)益合計(jì)也增加，但是凈資產(chǎn)收益率缺逐年減少，說(shuō)明凈利潤(rùn)增加速度低于所有者權(quán)益的增加速度。應(yīng)該是美的集團(tuán)想要促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，在不斷吸收投資。

2.3 "總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率分析

美的集團(tuán)總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率雖然略有波動(dòng)，但是保持在較高水平，大部分年度都在9%上下，少部分年度低至6%左右，說(shuō)明美的在擁有龐大資產(chǎn)規(guī)模大同時(shí)，這些資產(chǎn)的盈利能力也保持不錯(cuò)的水平。

2.4 "成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析

美的集團(tuán)成本費(fèi)用率從2008年一路攀升至2016年，2008年低至4.78%，而2016年高至13.23%，2017年與2016年相比才開(kāi)始出現(xiàn)下降趨勢(shì)。美的集團(tuán)成本費(fèi)用率指標(biāo)最高與最低相差約8.5%，而在這十年內(nèi)美的集團(tuán)利潤(rùn)總額不斷提高，成本費(fèi)用也在提高，而成本費(fèi)用率呈上升趨勢(shì)表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得的利潤(rùn)在不斷增加，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益在變得越來(lái)越好。

2.5 "盈利能力分析總結(jié)

通過(guò)對(duì)企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)和數(shù)據(jù)分析，可以得出結(jié)論：

（1） 近十年來(lái)美的集團(tuán)的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)且幅度較大，企業(yè)在快速增長(zhǎng)的同時(shí)資產(chǎn)利用率也保持較高水準(zhǔn)，成本控制能力也在提升。

（2）企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)保持著較低的成本率，表明美的集團(tuán)每單位所獲利潤(rùn)所花費(fèi)的成本費(fèi)用較小，資產(chǎn)的利用率較高，美的集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)保持著較低的成本率，有利于增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）可以從利潤(rùn)表看出美的集團(tuán)的盈利能力較為穩(wěn)定。

（4）另一方面，近幾年的資產(chǎn)負(fù)債表表明，企業(yè)的總資產(chǎn)逐年遞增，權(quán)益資本和債務(wù)資本逐年增大，說(shuō)明美的集團(tuán)處于發(fā)展中，而其產(chǎn)品在市場(chǎng)中的銷(xiāo)售額不斷增加，我們可以得出，美的集團(tuán)還有很大的發(fā)展空間，其盈利能力具有持續(xù)性。

（5） 美中不足的是三項(xiàng)費(fèi)用的比重也是逐年增加，三費(fèi)中任何一項(xiàng)費(fèi)用提高都會(huì)對(duì)美的集團(tuán)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，如何控制好三費(fèi)的增長(zhǎng)是美的集團(tuán)應(yīng)該解決的問(wèn)題。

3 "美的集團(tuán)未來(lái)發(fā)展建議

3.1 "提高營(yíng)業(yè)收入

盈利是企業(yè)的最終目的，為了提高營(yíng)業(yè)收入，應(yīng)該從以下兩個(gè)方面進(jìn)行考慮：

3.1.1 "增加市場(chǎng)份額、開(kāi)拓新的市場(chǎng)

市場(chǎng)占有率對(duì)于美的集團(tuán)來(lái)講相當(dāng)重要，對(duì)于擁有高市場(chǎng)占有率的企業(yè)來(lái)說(shuō)獲得高營(yíng)業(yè)收入便是唾手可得。提高美的集團(tuán)產(chǎn)品知名度、提升品牌形象、保證產(chǎn)品質(zhì)量、合理地為產(chǎn)品定位定價(jià)等，可以使美的集團(tuán)在市場(chǎng)上有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)飽和時(shí)，美的集團(tuán)應(yīng)及時(shí)拓展市場(chǎng)、尋找新的市場(chǎng)。開(kāi)拓市場(chǎng)的途徑主要有開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品以產(chǎn)品開(kāi)拓市場(chǎng);拓展?fàn)I銷(xiāo)渠道和轉(zhuǎn)變營(yíng)銷(xiāo)模式;擴(kuò)大美的集團(tuán)知名度堅(jiān)持品牌化戰(zhàn)略，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)提高市場(chǎng)占有率才能帶來(lái)收入利潤(rùn)的提升。

3.1.2 "加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、降低產(chǎn)品成本

先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)是控制成本的主要方式，現(xiàn)代企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更多的是科技與創(chuàng)新的競(jìng)爭(zhēng)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，美的集團(tuán)應(yīng)充分利用生產(chǎn)資源，以最少的資源消耗保證產(chǎn)品的質(zhì)量，提高員工的勞動(dòng)效率;降低產(chǎn)品的材料采購(gòu)成本，提高利用率以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的提高;通過(guò)控制降低產(chǎn)品的制造費(fèi)用以降低制造成本等措施才能有效降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本使企業(yè)的利潤(rùn)高于同行業(yè)其它企業(yè)的利潤(rùn)水平。

3.2 "擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模

美的集團(tuán)想要促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，解決融資問(wèn)題。不斷進(jìn)行改革，進(jìn)一步完善企業(yè)內(nèi)部管理體制。以資產(chǎn)的最大增值為目的，實(shí)施資產(chǎn)的整體運(yùn)作，把抵消資產(chǎn)置換掉，把高效資產(chǎn)進(jìn)一步強(qiáng)化，制止資產(chǎn)的流失。美的集團(tuán)要提高凈利潤(rùn)，并保持對(duì)凈資產(chǎn)收益的持續(xù)關(guān)注，根據(jù)凈資產(chǎn)收益的發(fā)展變化曲線，有針對(duì)性的解決問(wèn)題。

3.3 "提高資產(chǎn)利用率

資金管理會(huì)影響到企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的方方面面，想要提高資金利用效率，可以從以下三個(gè)方面做起：①做到高效率的使用資金，增加流動(dòng)現(xiàn)金和控制現(xiàn)金流出來(lái)滿(mǎn)足日常需要的資金，并準(zhǔn)確預(yù)測(cè)資金流通的時(shí)間;②加強(qiáng)賬目管理，建立堅(jiān)強(qiáng)存貨制度，規(guī)范科學(xué)，了解企業(yè)行情，科學(xué)建立存貨結(jié)構(gòu)，完善賒銷(xiāo)客戶(hù)的收款管理方案，采取切實(shí)可行的措施，盤(pán)活資金，最大程度提高企業(yè)的資金使用效率;③強(qiáng)化企業(yè)人員開(kāi)源節(jié)流的觀念，讓員工認(rèn)識(shí)到控制資金的重要性，從而提高資金周轉(zhuǎn)與使用效率。

收稿日期：2018-12-5