王瀅萍

摘 要：伴隨供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進，國民經(jīng)濟發(fā)展被注入新的增長活力，這在很大程度上得益于高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，高技術、新技術的興起對國內(nèi)各類產(chǎn)業(yè)組織的發(fā)展提供新的發(fā)展契機，但是，目前高新企業(yè)財務風險并未有效規(guī)避，一旦對財務風險點處理不當，那么高新技術企業(yè)將會面臨破產(chǎn)風險。因此，需要對高新技術企業(yè)的財務風險點進行分析，以期探尋出強化高新技術企業(yè)財務風險點管控的有效對策。

關鍵詞：高新技術企業(yè);風險點;對策

一、引言

高技術、新技術的迅速發(fā)展對國民經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級提供了重要推動力，同時高新技術企業(yè)的種類和規(guī)模日益增大，因而高新技術企業(yè)的市場競爭形勢十分嚴峻。基于此，眾多高新技術企業(yè)更加重視自身財務風險的管控情況，希望能以財務管理策略來規(guī)避經(jīng)營風險、融資風險等各項風險，進而促進企業(yè)穩(wěn)定運轉(zhuǎn)、提升企業(yè)風險應對能力，最終為高新技術企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展做貢獻。

二、高新技術企業(yè)財務管理風險點

（1）籌資、融資活動風險點識別

由于高新技術企業(yè)需要周期性強、資金周轉(zhuǎn)率低的資金支持來維持正常運轉(zhuǎn)，包括對正常研發(fā)活動、初期研發(fā)調(diào)研活動等一系列新技術或產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營活動，它們都需要大量的資金流支持其運轉(zhuǎn)，因此，高新技術企業(yè)的籌資、融資活動通常十分頻繁。由于受資本市場、政策變化的影響，高新技術企業(yè)的籌資、融資活動具備兩方面的風險點：一方面，是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理所致的籌融資風險。由于企業(yè)存在負債規(guī)模較大、舉債方式單一的情形，加之金融市場政策變化時有發(fā)生，包括監(jiān)管利率變化、貸款監(jiān)管變化等等，其盈利水平與籌融資成本的差距就會存在增大的風險，最終對高新技術企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)形成不良影響。另一方面，是目前資本市場為高新技術企業(yè)提供的籌融資支持很有限。由于高新技術企業(yè)存在投入大、投資風險高的特點，資本市場的投資者往往對其持有“觀望”態(tài)度，使得高新技術企業(yè)管理者長期處于“有技術、沒資金”的窘境，加之國家為高新技術企業(yè)提供的風險資金額度較低，高新技術企業(yè)的資本擴充活動就會存在一定難度，最終阻礙高新技術企業(yè)的蓬勃發(fā)展。

（2）投資活動風險點識別

作為高新技術企業(yè)主要決策活動的組分，投資活動為企業(yè)盈利、提升價值創(chuàng)造能力做貢獻，但是，仍然有不少的投資風險點存在于高新技術企業(yè)的投資活動當中，具體而言，包括三方面內(nèi)容：一是創(chuàng)新技術的投資不確定性。這是指，由于高新技術企業(yè)需要創(chuàng)新技術滿足市場需求，創(chuàng)新技術的投資額度巨大，但是，創(chuàng)新技術往往受到應用不成熟因素影響，使得創(chuàng)新技術的知識產(chǎn)權形成與價值創(chuàng)造環(huán)節(jié)推進緩慢，一旦中途夭折，那么企業(yè)投資活動的損失將會難以計量。二是投資活動的可持續(xù)性欠缺。也就是說，高新技術企業(yè)一旦將資金流、現(xiàn)金流投入某一新技術、高技術的研發(fā)活動，那么其技術盈利性就需要獲得保障，如果研發(fā)活動出現(xiàn)異常，那么企業(yè)對另一高新技術的投資活動就會出現(xiàn)極大障礙，最終促使企業(yè)投資活動出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈斷裂的風險。三是企業(yè)研發(fā)成果存在需求不確定性。由于高新技術企業(yè)需要在技術研發(fā)前進行市場需求調(diào)研，其研發(fā)成果一般是市場需求導向的，但是，一旦市場需求出現(xiàn)巨大變化或技術實際應用成果出現(xiàn)極大偏差，那么高新技術企業(yè)研發(fā)成果向投資收益的轉(zhuǎn)化就會難以進行，最終對企業(yè)價值創(chuàng)造能力產(chǎn)生極大的消極影響。

（3）高技術、新技術要素投入風險點識別

在高新技術要素投入企業(yè)運轉(zhuǎn)過程中，其風險點也是難以規(guī)避的：一方面，是技術要素的生產(chǎn)效率難以保障。由于高新技術企業(yè)主要依靠技術要素投入來提升企業(yè)競爭力，一旦技術研發(fā)的效率無法保障，那么財務資源對技術研發(fā)的支持就會難以穩(wěn)固，最終增大企業(yè)的資金鏈斷裂風險。另一方面，是技術要素的創(chuàng)新風險。由于高新技術企業(yè)需要不斷流入的精尖人才作為技術創(chuàng)新的主要人力保障，其技術要素的創(chuàng)新需要新舊資源的銜接和高效配置，一旦企業(yè)的技術創(chuàng)新進度受到實踐經(jīng)驗不足、人員研發(fā)積極性問題等內(nèi)部因素影響，那么高新技術的創(chuàng)新成果就會難以進入生產(chǎn)、推廣、銷售等環(huán)節(jié)，使得企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不合理趨勢，最終對企業(yè)的財務狀況造成不利影響。

三、強化財務風險管控的有效對策

（1）科學構(gòu)建籌融資活動體系

為確保高新技術企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常運轉(zhuǎn)，它們需要科學構(gòu)建籌融資活動體系，這需要企業(yè)合理運用財務杠桿系數(shù)，使得企業(yè)資本結(jié)構(gòu)合理化，同時達成有效管控財務風險的目標。具體而言，需要關注三方面內(nèi)容：一是關注籌融資方式的科學選擇。這需要切實思考自身發(fā)展階段、利息水平、資金流需求及其收益水平，從而確保多種籌融資方式在高新技術企業(yè)的科學運用。二是健全內(nèi)部融資活動的資本經(jīng)營活動。這需要企業(yè)降低資本閑置率、拓展資本盈利空間，通過特許經(jīng)營、兼并、風險租賃等方式，進一步提升資本規(guī)模，使得企業(yè)正常周轉(zhuǎn)所需的資本充足，最終充分提升高新技術企業(yè)的風險抵御能力。三是拓寬外部融資渠道。這需要高新技術企業(yè)進一步優(yōu)化內(nèi)部資本收益的配置，使得企業(yè)內(nèi)的資金流向合理、高效，從而為企業(yè)外部融資活動提供充分的信用支持。企業(yè)外部融資活動要充分利用金融機構(gòu)、國家金融政策的支持，從而促使風險資本的迅速籌集，同時高新技術企業(yè)還可以通過成立風險基金的形式來加強項目運轉(zhuǎn)的資金支持，從而進一步規(guī)避企業(yè)債務風險、技術創(chuàng)新風險，最終確保高新技術企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。

（2）建立完善財務風險評估監(jiān)控機制

高新技術企業(yè)要建立完善財務風險評估監(jiān)控機制，需要關注兩方面內(nèi)容：一方面，是高新技術企業(yè)要形成完整科學的風險評估監(jiān)控意識。這需要高新技術企業(yè)成立相應的風控部門或機構(gòu)，使得財務人員、企業(yè)外專業(yè)風險評估人員、企業(yè)高層管理者成為其主要成員，同時使其承擔項目風險資料的編制、報告及整合職責，最終為企業(yè)規(guī)避項目研發(fā)風險、財務風險做貢獻。另一方面，企業(yè)要設計具體的財務風險實時評估機制。這需要企業(yè)財務人員充分運用項目風險資料，通過財務數(shù)據(jù)、非財務數(shù)據(jù)的定期分析和評測，使得企業(yè)生產(chǎn)過程中的籌融資風險能夠準確、及時的反映給企業(yè)管理者，從而為企業(yè)風險決策提供充分的參考，最終為高新技術企業(yè)提升價值創(chuàng)造力做貢獻。

（3）完善技術要素創(chuàng)新的財務指標分析報告

針對高新技術企業(yè)在技術要素創(chuàng)新方面的不足，企業(yè)需要切實完善相應的財務指標分析報告。一方面，需要高新技術企業(yè)設計全面的指標分析體系。這需要企業(yè)依據(jù)技術創(chuàng)新項目的特性預測企業(yè)動態(tài)的財務狀況，包括現(xiàn)金流量指標、成本效益指標等等。比如，某研發(fā)項目的全過程現(xiàn)金流量的預測難度大，企業(yè)可以選擇考察項目運轉(zhuǎn)過程中的現(xiàn)金流量、籌資活動的指標概況，進而預測出項目運轉(zhuǎn)后期的現(xiàn)金流出。另一方面，需要企業(yè)完善技術要素創(chuàng)新項目的財務預警指標。這是指，這技術創(chuàng)新項目運轉(zhuǎn)過程中，企業(yè)要分維度、分期間的設計財務預警指標，包括現(xiàn)金流預警指標、資產(chǎn)負債率預警指標等。同時，如若技術創(chuàng)新項目在連續(xù)三個季度或分期內(nèi)出現(xiàn)籌資困難、虧空現(xiàn)象，那么企業(yè)應當依據(jù)預警指標進行財務預警分析報告，從而為企業(yè)決策者提供更為全面的信息支持。

四、結(jié)論

綜上所述，高技術、新技術企業(yè)需要明確自身的財務風險點，從而提升企業(yè)綜合競爭力和價值創(chuàng)造力。通過完善技術要素創(chuàng)新的財務指標分析報告、建立完善財務風險評估監(jiān)控機制等對策，希望能為高新技術企業(yè)發(fā)展提供有力參考。

參考文獻

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