□ 文/黃海蓉 曹偉

在美國(guó)，按照油氣租約（Lease）規(guī)定，土地所有者將油氣作業(yè)權(quán)益轉(zhuǎn)讓給油氣開(kāi)發(fā)商，由后者進(jìn)行油氣勘探和生產(chǎn)，而前者對(duì)油氣產(chǎn)出擁有分成的權(quán)益，即礦區(qū)使用費(fèi)（Royalty Interest）。同時(shí)，還授予油氣開(kāi)發(fā)商作業(yè)權(quán)益(Working Interest)可自由轉(zhuǎn)讓、出售與交換或聯(lián)合開(kāi)發(fā)，由此催生了美國(guó)繁榮的油氣礦產(chǎn)權(quán)益交易，促進(jìn)了美國(guó)油氣資源開(kāi)發(fā)利用。研究美國(guó)礦產(chǎn)權(quán)益交易，分析討論其交易特點(diǎn)、產(chǎn)生原因及對(duì)財(cái)務(wù)管理影響，對(duì)我國(guó)油氣改革具有參考價(jià)值。

一、美國(guó)油氣權(quán)益轉(zhuǎn)讓方式及原因

1. 油氣權(quán)益轉(zhuǎn)讓方式

美國(guó)油氣公司可以基于其擁有的作業(yè)權(quán)益出售轉(zhuǎn)讓?zhuān)蛘咧苯觿?chuàng)設(shè)出非作業(yè)權(quán)益。非作業(yè)權(quán)益擁有者，不負(fù)責(zé)油氣區(qū)塊勘探、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)活動(dòng)，只對(duì)創(chuàng)設(shè)它的作業(yè)權(quán)益擁有者產(chǎn)出或凈利潤(rùn)享有一定比例的分成權(quán)益。這種權(quán)益一般包括以下三種：二級(jí)礦區(qū)使用費(fèi)(Overriding RoyaltyInterest)、產(chǎn)量支付權(quán)益（Product Payment Interest）、凈 收益分成權(quán)益（Net Pro fi t Interest）。

圖1 全球油氣并購(gòu)交易規(guī)模（2012年—2017年）

油氣公司擁有的作業(yè)權(quán)益（Working Interest）可以通過(guò)兩種方式轉(zhuǎn)讓?zhuān)–onveyance），一種是出售，包括出售全部作業(yè)權(quán)益，保留非作業(yè)權(quán)益，以及出售部分作業(yè)權(quán)益，產(chǎn)生聯(lián)合作業(yè)權(quán)益（Joint working interest）；另 一種是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)產(chǎn)出分成協(xié)議，包含交易方式包括勘探權(quán)出讓協(xié)議(Farm-in/Farm-out)、免費(fèi)井協(xié)議（Free Wells）、合 并勘探開(kāi)發(fā)協(xié)議（Pooling or Unitization）和工作權(quán)益互換（Exchange of Working Interest）。

2. 油氣權(quán)益轉(zhuǎn)讓原因

①權(quán)益讓出方立場(chǎng)。a. 勘探投資風(fēng)險(xiǎn)太大，引入合作伙伴分擔(dān)勘探資金風(fēng)險(xiǎn)；b. 權(quán)益讓出方資本開(kāi)支不足，轉(zhuǎn)讓部分權(quán)益收回部分資金；c. 勘探技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)大，引入其他合作伙伴利用其技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)；d. 由于勘探權(quán)到期或滿(mǎn)足政府的最低義務(wù)工作量，讓出勘探權(quán)，換取權(quán)益購(gòu)入方承諾的勘探工作量；e. 基于油氣勘探戰(zhàn)略調(diào)整需要，全部讓出作業(yè)權(quán)益，回收投入資本；f. 滿(mǎn)足政府對(duì)于鉆探井的最低礦區(qū)面積要求，或共享地面設(shè)施節(jié)約成本的需求，兩個(gè)或多個(gè)礦區(qū)合并勘探開(kāi)發(fā)。②權(quán)益購(gòu)入方立場(chǎng)。a. 快速獲得勘探礦區(qū)或者商業(yè)發(fā)現(xiàn)儲(chǔ)量機(jī)會(huì)；b. 分散勘探風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化勘探資產(chǎn)組合；c. 利用出讓方的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，獲得合作勘探開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)；d. 作為財(cái)務(wù)投資者，獲取資本增值的機(jī)會(huì)。

二、油氣權(quán)益轉(zhuǎn)讓對(duì)財(cái)務(wù)管理影響

油氣勘探開(kāi)發(fā)是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)、高技術(shù)、高投資的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，前期巨額的資金投入，產(chǎn)生的收益卻不確定。如何管理勘探風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資本投資，提高回報(bào)水平，成為油氣勘探開(kāi)發(fā)的重要議題。油氣權(quán)益交易本質(zhì)上是資源的優(yōu)化配置和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)或轉(zhuǎn)移，所以需要從財(cái)務(wù)管理中的會(huì)計(jì)核算原則等方面分別說(shuō)明。

①會(huì)計(jì)核算原則。油氣權(quán)益轉(zhuǎn)讓最普遍方式是出售轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑫?huì)計(jì)處理的區(qū)別可分為全部礦產(chǎn)權(quán)益出售（不保留任何作業(yè)或非作業(yè)權(quán)益）及部分礦產(chǎn)權(quán)益出售（保留部分作業(yè)權(quán)益，或僅保留非作業(yè)權(quán)益），除此之外，還包括風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)產(chǎn)出分成協(xié)議下的轉(zhuǎn)讓。a. 出售全部礦產(chǎn)權(quán)益處理。不論探明礦區(qū)或未探明礦區(qū)，只要是全部出售礦產(chǎn)權(quán)益，不保留任何作業(yè)或非作業(yè)權(quán)益，那么這項(xiàng)資產(chǎn)就已經(jīng)了結(jié)，出售之后賣(mài)方不存在任何經(jīng)濟(jì)利益的牽扯，這種情況下應(yīng)按出售所得與賬面價(jià)值的差額確認(rèn)損益。但有一個(gè)特例就是，未探明礦區(qū)按資產(chǎn)組計(jì)提減值的情況，由于無(wú)法分清單項(xiàng)未探明礦區(qū)的賬面價(jià)值，因此不能確認(rèn)損失，只能沖抵減值準(zhǔn)備；在出售價(jià)格大于單項(xiàng)未探明礦區(qū)的初始取得成本時(shí)，差額部分確認(rèn)收益。b. 出售部分礦產(chǎn)權(quán)益的處理。出售部分未探明礦區(qū)的礦產(chǎn)權(quán)益時(shí)，由于在未來(lái)可回收的留存礦產(chǎn)權(quán)益上存在著很大的不確定性，此類(lèi)礦產(chǎn)權(quán)益的出售轉(zhuǎn)移，售價(jià)一般作為成本的回收，不確認(rèn)損益。除非當(dāng)出售的部分礦產(chǎn)權(quán)益的售價(jià)超過(guò)未探明礦區(qū)的整體賬面價(jià)值時(shí)（資產(chǎn)組計(jì)提減值準(zhǔn)備的情況下，售價(jià)需要超過(guò)資產(chǎn)組整體的，超過(guò)部分確認(rèn)收益，但是要給其余部分的礦產(chǎn)權(quán)益留下一個(gè)名義賬面價(jià)值，一般為10美金。出售部分已探明礦區(qū)的礦產(chǎn)權(quán)益時(shí)，由于已取得探明儲(chǔ)量，基于此，礦產(chǎn)權(quán)益可以取得比較準(zhǔn)確的公允價(jià)值。因此，礦區(qū)權(quán)益的賬面價(jià)值在已出售和留存的權(quán)益之間按照其各自的公允價(jià)值占比分配，售價(jià)和應(yīng)分配的出售部分權(quán)益的賬面價(jià)值的差額確認(rèn)為損益。

一種特殊的部分礦產(chǎn)權(quán)益的出售涉及到產(chǎn)量支付權(quán)益的轉(zhuǎn)讓。產(chǎn)量支付權(quán)益可以分為留存權(quán)益和創(chuàng)建權(quán)益，以支付一定量的現(xiàn)金或者固定量的油氣來(lái)實(shí)現(xiàn)。留存產(chǎn)量支付權(quán)益的轉(zhuǎn)讓可以固定油氣量的方式來(lái)償付，或者由固定份額參量的油氣的等價(jià)貨幣來(lái)償付，都視作為銷(xiāo)售，可確認(rèn)損益。創(chuàng)建產(chǎn)量支付權(quán)益的轉(zhuǎn)讓收回現(xiàn)金，保留作業(yè)權(quán)益，如果是以現(xiàn)金形式償還未來(lái)的產(chǎn)量義務(wù)時(shí)，應(yīng)視作借款處理，貸記至應(yīng)付賬款科目。若以固定油氣量支付償還未來(lái)的產(chǎn)量義務(wù)時(shí)，視作為銷(xiāo)售。如果產(chǎn)出量不能足夠支付時(shí)，生產(chǎn)者沒(méi)有義務(wù)彌補(bǔ)不足，僅銷(xiāo)售方對(duì)其負(fù)責(zé)，所以在該方式下的礦產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓時(shí)，不應(yīng)直接確認(rèn)損益。即賣(mài)方所得應(yīng)計(jì)入到預(yù)收收入下，而非收入中。

通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，產(chǎn)出分成協(xié)議交易包括勘探權(quán)出讓?zhuān)赓M(fèi)井協(xié)議、合并勘探開(kāi)發(fā)協(xié)議以及作業(yè)權(quán)益互換等方式。a. 勘探權(quán)出讓會(huì)計(jì)處理，實(shí)質(zhì)是未探明區(qū)塊的作業(yè)權(quán)益轉(zhuǎn)讓?zhuān)话銜?huì)保留二級(jí)礦區(qū)使用費(fèi)權(quán)益，不確認(rèn)損益。以未探明區(qū)塊的賬面價(jià)值轉(zhuǎn)入未探明二級(jí)礦區(qū)使用費(fèi)權(quán)益科目。根據(jù)勘探權(quán)受讓方的勘探結(jié)果，若存在可采儲(chǔ)量，則再轉(zhuǎn)入探明二級(jí)礦區(qū)使用費(fèi)科目。開(kāi)始生產(chǎn)以后，按約定比例獲得分成收益。b. 免費(fèi)井協(xié)議會(huì)計(jì)處理，出讓部分作業(yè)權(quán)益換取受讓方勘探或開(kāi)發(fā)一口或數(shù)口油井，在轉(zhuǎn)讓日，雙方均不進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。原因在于換出的權(quán)益和換入的資產(chǎn)，存在重大不確定性，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益流量無(wú)法可靠估計(jì)。c. 合并勘探協(xié)議會(huì)計(jì)處理，未探明區(qū)塊的合并，雙方不進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，只變更登記各自的礦區(qū)數(shù)據(jù)庫(kù)。合并開(kāi)發(fā)協(xié)議會(huì)計(jì)處理，探明區(qū)塊的合并，不確認(rèn)損益，根據(jù)各自的區(qū)塊的探明可采儲(chǔ)量，重新確定各自占有的作業(yè)權(quán)益的份額。同時(shí)按油氣井設(shè)施的公允價(jià)值計(jì)算各方應(yīng)承擔(dān)的份額，若各自的實(shí)際油氣井設(shè)施的價(jià)值超過(guò)或不足應(yīng)享有的部分，用現(xiàn)金補(bǔ)平，收到現(xiàn)金的一方計(jì)入油氣井設(shè)施的成本，付出現(xiàn)金一方減少油氣井的成本。d. 作業(yè)權(quán)益互換會(huì)計(jì)處理首先確定該項(xiàng)交易是否具有商業(yè)實(shí)質(zhì)。商業(yè)實(shí)質(zhì)是指必須是換入資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流量在風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間和金額方面與換出資產(chǎn)顯著不同，或者是換入資產(chǎn)與換出資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值不同，且其差額與換入資產(chǎn)和換出資產(chǎn)的公允價(jià)值相比是重大的。

如果具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，則該項(xiàng)交易作為非貨幣性資產(chǎn)交易處理，以換入資產(chǎn)的公允價(jià)值作為換入資產(chǎn)的賬面價(jià)值，其與換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值之間的差額計(jì)入損益。若該項(xiàng)交易不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，那么以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為換入資產(chǎn)的賬面價(jià)值，其中油氣井及設(shè)備以公允價(jià)值計(jì)量，差額計(jì)入探明礦區(qū)的賬面價(jià)值。

②資本回報(bào)。油氣產(chǎn)業(yè)作為資金投入高度集中的行業(yè)，其上游油氣勘探業(yè)務(wù)是最具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高技術(shù)和高回報(bào)特點(diǎn)的商業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。該板塊的投資管理關(guān)系到綜合性石油公司的營(yíng)利水平及可持續(xù)發(fā)展，設(shè)想通過(guò)“油氣權(quán)益轉(zhuǎn)讓或者勘探權(quán)轉(zhuǎn)讓”突破油氣勘探開(kāi)采的“資本密集，風(fēng)險(xiǎn)集中，技術(shù)壁壘，行業(yè)管制”等固有限制，實(shí)現(xiàn)“資源互補(bǔ)、供應(yīng)鏈優(yōu)化、占領(lǐng)市場(chǎng)、優(yōu)化投資組合、降低政治敏感性并提高能源安全”的目標(biāo)。

③稅務(wù)影響。礦產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓在適用美國(guó)聯(lián)邦所得稅問(wèn)題上，主要分以下四種情況：一是按IRC Section 1231資本利得（Capital Gain）處理，收到的對(duì)價(jià)減去所適用的權(quán)益的稅務(wù)獲得成本，差額征稅；二是視同次級(jí)租賃(Sublease)作為一般性收入征稅（Ordinary Income）,不允許抵減權(quán)益的取得成本，按收到的對(duì)價(jià)全額征稅；三是稅法上視同稅務(wù)合伙（Tax Partnership），根據(jù)1986年美國(guó)國(guó)內(nèi)收入法分章節(jié)K（Subchapter K of the Internal Revenue Code of 1986），權(quán)益轉(zhuǎn)讓方和受讓方按稅務(wù)合伙企業(yè)規(guī)定分?jǐn)傎M(fèi)用和分配收益，權(quán)益轉(zhuǎn)讓時(shí)視為投入合伙企業(yè)的資產(chǎn)，并在以后的運(yùn)營(yíng)中可抵扣稅務(wù)認(rèn)可的運(yùn)營(yíng)支出，只有在分配收益給合伙人時(shí)才產(chǎn)生納稅義務(wù)；四是作為同類(lèi)財(cái)產(chǎn)交換（likekind exchange）處理，按照IRC Section 1031規(guī)定，在權(quán)益轉(zhuǎn)讓時(shí)不需納稅，直到交換入資產(chǎn)處置時(shí)才納稅。

三、我國(guó)油氣礦產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓會(huì)計(jì)處理

在我國(guó)礦產(chǎn)權(quán)益交易，主要涉及稅種為企業(yè)所得稅和增值稅，根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定：企業(yè)轉(zhuǎn)讓礦區(qū)權(quán)益的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)會(huì)計(jì)處理的不同情況進(jìn)行稅務(wù)處理：1. 轉(zhuǎn)讓全部探明礦區(qū)權(quán)益的，將轉(zhuǎn)讓所得與礦區(qū)權(quán)益計(jì)稅基礎(chǔ)的差額，作為《企業(yè)所得稅法》第六條第（三）項(xiàng)規(guī)定的轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)收入，計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。2. 轉(zhuǎn)讓單獨(dú)計(jì)提減值準(zhǔn)備的全部未探明礦區(qū)權(quán)益的，轉(zhuǎn)讓所得與未探明礦區(qū)權(quán)益計(jì)稅基礎(chǔ)的差額，計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。轉(zhuǎn)讓單獨(dú)計(jì)提減值準(zhǔn)備的部分未探明礦區(qū)權(quán)益的，如果轉(zhuǎn)讓所得大于礦區(qū)權(quán)益計(jì)稅基礎(chǔ)，應(yīng)將其差額計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額；如果轉(zhuǎn)讓所得小于礦區(qū)權(quán)益計(jì)稅基礎(chǔ)，可確認(rèn)轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)損失。3. 轉(zhuǎn)讓以礦區(qū)組為基礎(chǔ)計(jì)提減值準(zhǔn)備的未探明礦區(qū)權(quán)益的，如果轉(zhuǎn)讓所得大于礦區(qū)權(quán)益計(jì)稅基礎(chǔ)，應(yīng)將其差額計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額；如果轉(zhuǎn)讓所得小于礦區(qū)權(quán)益計(jì)稅基礎(chǔ)，可確認(rèn)轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)損失。轉(zhuǎn)讓該礦區(qū)組最后一個(gè)未探明礦區(qū)的剩余礦區(qū)權(quán)益時(shí)，轉(zhuǎn)讓所得與未探明礦區(qū)權(quán)益計(jì)稅基礎(chǔ)的差額，計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。

在適用流轉(zhuǎn)稅方面，根據(jù)2016年3月23日財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局頒布的《關(guān)于全面推開(kāi)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》，銷(xiāo)售自然資源使用權(quán)，包括探礦權(quán)、采礦權(quán)交易由5%營(yíng)業(yè)稅改為按6%征收增值稅。

我國(guó)油氣礦產(chǎn)權(quán)益的轉(zhuǎn)讓適用企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則27號(hào)—石油天然氣開(kāi)采，按照下列規(guī)定進(jìn)行處理：

1. 轉(zhuǎn)讓全部探明礦區(qū)權(quán)益的，將轉(zhuǎn)讓所得與礦區(qū)權(quán)益賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。轉(zhuǎn)讓部分探明礦區(qū)權(quán)益的，按照轉(zhuǎn)讓權(quán)益和保留權(quán)益的公允價(jià)值比例，計(jì)算確定已轉(zhuǎn)讓部分礦區(qū)權(quán)益賬面價(jià)值，轉(zhuǎn)讓所得與已轉(zhuǎn)讓礦區(qū)權(quán)益賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。2. 轉(zhuǎn)讓單獨(dú)計(jì)提減值準(zhǔn)備的全部未探明礦區(qū)權(quán)益的，轉(zhuǎn)讓所得與未探明礦區(qū)權(quán)益賬面價(jià)值的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。轉(zhuǎn)讓單獨(dú)計(jì)提減值準(zhǔn)備的部分未探明礦區(qū)權(quán)益的，如果轉(zhuǎn)讓所得大于礦區(qū)權(quán)益賬面價(jià)值，將其差額計(jì)入當(dāng)期損益；如果轉(zhuǎn)讓所得小于礦區(qū)權(quán)益賬面價(jià)值，以轉(zhuǎn)讓所得沖減礦區(qū)權(quán)益賬面價(jià)值，不確認(rèn)損益。3. 轉(zhuǎn)讓以礦區(qū)組為基礎(chǔ)計(jì)提減值準(zhǔn)備的未探明礦區(qū)權(quán)益的，如果轉(zhuǎn)讓所得大于礦區(qū)權(quán)益賬面原值，將其差額計(jì)入當(dāng)期損益；如果轉(zhuǎn)讓所得小于礦區(qū)權(quán)益賬面原值，以轉(zhuǎn)讓所得沖減礦區(qū)權(quán)益賬面原值，不確認(rèn)損益。轉(zhuǎn)讓該礦區(qū)組最后一個(gè)未探明礦區(qū)的剩余礦區(qū)權(quán)益時(shí)，轉(zhuǎn)讓所得與未探明礦區(qū)權(quán)益賬面價(jià)值的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與美國(guó)準(zhǔn)則在油氣權(quán)益轉(zhuǎn)讓的處理中大體一致，差異主要在于：1. 我國(guó)的礦產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓交易不活躍，沒(méi)有形成有效市場(chǎng)，沒(méi)有非作業(yè)權(quán)益的類(lèi)別，轉(zhuǎn)讓交易基本以出售為主，沒(méi)有復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)收益分成的協(xié)議形式。2. 對(duì)于出售部分權(quán)益，售價(jià)超過(guò)整個(gè)權(quán)益賬面價(jià)值時(shí)，我國(guó)準(zhǔn)則沒(méi)有提及留存的權(quán)益是否保留名義賬面價(jià)值。3. 對(duì)于部分轉(zhuǎn)讓探明區(qū)塊權(quán)益時(shí)，準(zhǔn)則要求按轉(zhuǎn)讓權(quán)益和保留權(quán)益的公允價(jià)值的比例確定轉(zhuǎn)讓部分的賬面價(jià)值。由于我國(guó)沒(méi)有活躍市場(chǎng)，很難找到公開(kāi)可比交易價(jià)格，因此公允價(jià)值的確定依靠現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，現(xiàn)金流預(yù)測(cè)、折現(xiàn)率等參數(shù)存在很多主觀因素，公允價(jià)值變動(dòng)空間較大。

圖2 美國(guó)油氣上游資產(chǎn)并購(gòu)交易價(jià)值及數(shù)量（2011年-2017年Q2）

四、對(duì)我國(guó)石油公司勘探開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的啟示

油氣礦產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓作為油氣資源、資本、技術(shù)及管理的優(yōu)化配置的一種重要途徑，在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，應(yīng)用廣泛，發(fā)展成熟，對(duì)推動(dòng)油氣勘探開(kāi)發(fā)發(fā)揮了很好的促進(jìn)作用。當(dāng)前在低油價(jià)環(huán)境下，深化改革，擴(kuò)大合作，激發(fā)活力，已經(jīng)成為油氣行業(yè)的發(fā)展共識(shí)。

從頁(yè)巖氣等非常規(guī)資源區(qū)塊公開(kāi)招標(biāo)到新疆常規(guī)油氣區(qū)塊招標(biāo)的發(fā)展過(guò)程看，未來(lái)油氣礦產(chǎn)權(quán)益投資主體將進(jìn)一步多元化，油氣權(quán)益交易將走向活躍，加強(qiáng)對(duì)油氣區(qū)塊資本回報(bào)的研究，促進(jìn)低品位區(qū)塊權(quán)益流轉(zhuǎn)，增強(qiáng)資本運(yùn)營(yíng)效率，穩(wěn)妥推進(jìn)油氣權(quán)益交易市場(chǎng)建設(shè)，聯(lián)合社會(huì)資本共同開(kāi)發(fā)，減少資本投入，分散勘探風(fēng)險(xiǎn)，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，提高資本回報(bào)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，有著顯著的現(xiàn)實(shí)意義。根據(jù)我國(guó)《礦產(chǎn)資源法》相關(guān)規(guī)定，油氣礦產(chǎn)資源屬于國(guó)家所有，由國(guó)務(wù)院行使國(guó)家對(duì)礦產(chǎn)資源的所有權(quán)。并且油氣資源勘探開(kāi)發(fā)實(shí)行國(guó)家一級(jí)審批登記制度，任何企業(yè)從事油氣勘察開(kāi)采，都必須經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)土資源部頒發(fā)許可證后方可開(kāi)采，因此油氣礦產(chǎn)權(quán)益主要集中在三大國(guó)有石油公司，其他社會(huì)資本難以進(jìn)入油氣開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。由于油氣礦產(chǎn)資源為國(guó)家所有，不涉及對(duì)私人土地所有者進(jìn)行補(bǔ)償，因此，勘探生產(chǎn)的油氣權(quán)益主要在國(guó)有石油公司和政府之間進(jìn)行分配，國(guó)有石油公司一般通過(guò)繳納稅費(fèi)和上交利潤(rùn)的方式實(shí)現(xiàn)。

鑒于中國(guó)油氣礦產(chǎn)權(quán)益的特點(diǎn)，并借鑒美國(guó)礦產(chǎn)權(quán)益交易成熟經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)石油公司勘探開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)有如下啟示：

一是推動(dòng)建立礦權(quán)交易市場(chǎng)。相關(guān)部門(mén)應(yīng)修訂和完善油氣礦權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制，建立礦權(quán)自由交易市場(chǎng)，允許油氣企業(yè)之間以市場(chǎng)化方式進(jìn)行礦權(quán)轉(zhuǎn)讓和儲(chǔ)量交易，以盤(pán)活現(xiàn)有礦權(quán)資源。研究制定符合國(guó)際慣例、公平合理的儲(chǔ)量有償使用規(guī)定、價(jià)值評(píng)估方法等規(guī)則，培育具有國(guó)際水平的儲(chǔ)量評(píng)估機(jī)構(gòu)，為促進(jìn)礦權(quán)流轉(zhuǎn)和儲(chǔ)量交易創(chuàng)造條件。

二是聯(lián)合資本合作勘探開(kāi)發(fā)。與其他資本合作，共同參與境內(nèi)外油氣資源勘探開(kāi)發(fā)，共享權(quán)益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。從國(guó)家層面上來(lái)看，可以鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入油氣領(lǐng)域，這與我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度要求一致。同時(shí)，以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，也是油氣礦權(quán)管理制度改革的方向。對(duì)于石油公司這個(gè)層面來(lái)看，在目前油價(jià)低迷環(huán)境下，加強(qiáng)對(duì)油氣區(qū)塊效益評(píng)價(jià)的研究，對(duì)技術(shù)要求高，資金投入大，勘探儲(chǔ)量不明確的權(quán)益區(qū)塊，聯(lián)合社會(huì)資本共同開(kāi)發(fā)或者區(qū)塊權(quán)益全部轉(zhuǎn)讓?zhuān)詼p少資本投入，分散勘探風(fēng)險(xiǎn)，提高資本運(yùn)營(yíng)效率。

三是把握機(jī)遇優(yōu)化資產(chǎn)組合。參與海外油氣權(quán)益并購(gòu)，優(yōu)化全球勘探資產(chǎn)組合。目前持續(xù)低油價(jià)對(duì)油氣并購(gòu)市場(chǎng)產(chǎn)生了很大影響，許多正在進(jìn)行的交易被擱置，潛在買(mǎi)家流失，資產(chǎn)出售者沒(méi)有收購(gòu)要約。但從歷史上看，油價(jià)低迷之時(shí)，往往也是并購(gòu)最活躍的時(shí)期，這意味著以較低的價(jià)格收購(gòu)更好的資產(chǎn)。一些大型國(guó)際石油公司已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)，例如?？松梨?016年3月初成功發(fā)行120億美金債券，用于補(bǔ)充流動(dòng)資本和購(gòu)買(mǎi)優(yōu)質(zhì)油氣資產(chǎn)。

對(duì)于我國(guó)石油公司來(lái)說(shuō)，關(guān)注海外業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展，從注重規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向更重質(zhì)量和效益，謹(jǐn)慎對(duì)待低油價(jià)帶來(lái)的并購(gòu)機(jī)會(huì)，甚至有可能在此期間考慮對(duì)外轉(zhuǎn)讓部分油氣權(quán)益，但應(yīng)該更多的看整個(gè)資產(chǎn)組合，確定重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域，做到有進(jìn)有退。