一、概論

（一）金融市場概念

金融市場，是指金融商品交易的場所，如貨幣資金借貸場所，股票債券的發(fā)行和交易場所，黃金外匯買賣場所等等。它是中央銀行利用貨幣政策工具對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行間接調(diào)控的依托，是以市場為基礎(chǔ)，在全社會范圍內(nèi)合理配置有限的資金資本資源，提高資本，資金使用效益的制度前提，同時也是發(fā)揮資本存量蓄水池作用，以迅速和靈活的融資方式把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道和場所。國家和中央銀行根據(jù)金融市場發(fā)出的信息，對國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，同時，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)也可依據(jù)金融市場信息做出相應(yīng)的決策。金融市場包括銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)的借貸；包括企業(yè)通過發(fā)行債券，股票實(shí)現(xiàn)的融資和投資人通過購買債券，股票實(shí)現(xiàn)的投資；包括租賃，信托，保險種種途徑所進(jìn)行的資金集中與分配等等。金融市場可以從不同的角度進(jìn)行分類：按融資期限，可分為短期金融市場和長期金融市場。按交易對象，可分為本幣市場 、外匯市場、黃金市場、證券市場等。

（二）金融市場特點(diǎn)

第一，金融市場是以資金為交易對象的市場。第二，金融市場交易之間不是單純的買賣關(guān)系，更主要的是借貸關(guān)系，體現(xiàn)了資金所有權(quán)和使用權(quán)相分離的原則。第三，金融市場可以是有形市場，也可以是無形市場。金融市場可以將眾多投資者的買賣意愿聚集起來，使單個投資者交易的成功率大增，即在接受市場價格的前提下，證券的買方可以買到他想買的數(shù)量，賣方可以賣出他想賣的數(shù)量。交易所的這種屬性其實(shí)就是流動性，交易所的流動性使得資本在不同的時間、地區(qū)和行業(yè)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，使資源得以配置。 金融市場出現(xiàn)的目的是提供交易的便捷，因而流動性就是金融市場的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)功能所在，沒有了集中流動性的功能，金融市場就失去存在的基礎(chǔ)。流動性的作用還不僅在此，作為交易成本還體現(xiàn)在市場對交易機(jī)制的選擇和變遷的決定作用，因?yàn)樵谑澜缃?jīng)濟(jì)一體化的時代，各個金融市場面臨著激烈的競爭，而流動性是其競爭力的最直接體現(xiàn)。“流動性是委托量大小和頻率的函數(shù)，當(dāng)有些買賣委托輸人特定的交易系統(tǒng)時，將會吸引其他買賣委托進(jìn)人該系統(tǒng)，可以說，流動性能吸引流動性。"因此搶得先機(jī)者可用流動性來創(chuàng)造更大的流動性，從而在競爭中占有明顯的戰(zhàn)略優(yōu)勢。金融市場的特點(diǎn)包括借貸活動的集中性、交易場所的廣泛性、交易對象的特殊性、交易方式的特殊性、市場價格的一致性。

二、金融市場的現(xiàn)狀和存在的問題

（一）金融市場的現(xiàn)狀

大體上說，我國金融市場的演進(jìn)過程是與經(jīng)濟(jì)體制改革相伴而生的，在特定的歷史時期，銀行起著籌集資金與分配資源的重要功能，銀行主導(dǎo)型金融體系對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。但伴隨經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國銀行主導(dǎo)型金融體系的缺陷逐漸凸顯，主要表現(xiàn)為：一是在貸款的投放對象上，由于歷史和體制原因造成的金融體系的制度性扭曲，導(dǎo)致商業(yè)銀行中普遍存在著融資偏好傾向。二是在存貸款的期限上， 由于商業(yè)銀行內(nèi)部的控制機(jī)制缺位，存在存貸款期限錯配差向，特別是隨著國有商業(yè)銀行股份制改革的不斷推進(jìn)， 商業(yè)銀行規(guī)避風(fēng)險的傾向加大，重視股東收益和短期利益已成為商業(yè)銀行經(jīng)營的主要目標(biāo)。四是在金融風(fēng)險的承擔(dān)機(jī)制上，商業(yè)銀行與企業(yè)承擔(dān)的金融風(fēng)險呈非對稱性，風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制尚未健全。

結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，我國的金融體系相應(yīng)的須從銀行主導(dǎo)型融資模式向資本市場主導(dǎo)型融資模式過渡，并最終確立市場主導(dǎo)型融資模式，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的需要。目前，我國金融體系的微觀結(jié)構(gòu)雖未健全和完善，金融產(chǎn)品、交易機(jī)制創(chuàng)新皆有不足，與市場型金融體系尚有較大差距，但與以往相比，我國的金融市場已有很大發(fā)展和進(jìn)步，初步形成了包括股票市場、貨幣市場、債券市場等在內(nèi)的多層次交易場所，交易種類也涵蓋股票、債券、基金等金融產(chǎn)品。

（二）金融市場存在的問題

我國的金融市場雖取得了較快的發(fā)展，但與國外成熟的金融市場相比仍存在諸多亟待完善的地方。主要表現(xiàn)在：

金融結(jié)構(gòu)失衡。我國的金融機(jī)構(gòu)雖然呈現(xiàn)不斷優(yōu)化趨勢，但現(xiàn)存結(jié)構(gòu)狀態(tài)仍然不能夠滿足市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求以及適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的需要，甚至嚴(yán)重制約了金融效率與國際競爭力的提高。

金融創(chuàng)新乏力。與發(fā)達(dá)國家相比，我國的金融創(chuàng)新還很落后，且存在金融創(chuàng)新過于依賴政府，在有限的金融創(chuàng)新中，各領(lǐng)域進(jìn)展失衡的狀況。這些都降低了金融資源的效率，削弱了我國金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新競爭力。

利率形成機(jī)制仍然扭曲。一般來說，在金融市場上各類利率之間的正常關(guān)系應(yīng)當(dāng)是：民間借貸利率>非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款利率>商業(yè)銀行一般貸款利率>商業(yè)銀行優(yōu)惠貸款利率>銀行同業(yè)拆借利率>中央銀行再貼現(xiàn)利率。但我國的同業(yè)拆借利率實(shí)際上不僅高于商業(yè)銀行優(yōu)惠貸款利率，而且高于商業(yè)銀行一般貸款利率，造成今年6月的“錢荒”現(xiàn)象。

三、金融發(fā)展的趨勢和走向

從目前我國情況來看，近年來我國金融體制改革取得了重大進(jìn)展，而且在繼續(xù)深化，在建立現(xiàn)代金融體制、現(xiàn)代金融制度和良好的金融秩序方面取得了一系列重要進(jìn)展。例如，商業(yè)銀行加強(qiáng)了內(nèi)控制度建設(shè)，建立和完善了資產(chǎn)負(fù)債比例管理制度、貸款審貸分離和貸款抵押擔(dān)保制度，以及信貸資產(chǎn)質(zhì)量管理責(zé)任制等，經(jīng)營行為進(jìn)一步規(guī)范，銀行業(yè)已進(jìn)入法制化和規(guī)范化軌道；證券市場也逐步進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段；我國對宏觀經(jīng)濟(jì)和金融調(diào)控能力和金融監(jiān)管能力也在不斷提高。從實(shí)施混業(yè)經(jīng)營的基本條件看，盡管我國仍存在著一定差距，但在許多方面已經(jīng)接近基本條件的要求。因此，我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營有著較大的可能性。

經(jīng)過30年的改革開放和經(jīng)濟(jì)連續(xù)高速增長，一個面向現(xiàn)代化、面向世界、面向未來的社會主義中國巍然屹立在世界東方，成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重要推動力。如今，中國的發(fā)展離不開世界，世界的發(fā)展離不開中國。據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，2007年我國經(jīng)濟(jì)增長對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度已達(dá)25%，成為對全球經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)最大的國家。中國保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、資本市場穩(wěn)定。面對世界金融危機(jī)帶來的挑戰(zhàn)，我們一方面要增強(qiáng)憂患意識，充分估計(jì)到困難和潛在的風(fēng)險，另一方面更要看到保持經(jīng)濟(jì)社會又好又快發(fā)展的有利條件和積極因素。我國國土面積遼闊，基礎(chǔ)設(shè)施投資需求巨大。全國有13億人口，國內(nèi)市場廣闊，尤其是開拓農(nóng)村市場有很大潛力。黨的十七屆三中全會作出了新形勢下推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展的決定，必將對加快農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、進(jìn)一步激活農(nóng)村市場發(fā)揮重要作用。充分調(diào)整信貸規(guī)模促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。在外需持續(xù)減弱的情況下，擴(kuò)大內(nèi)需對于防止經(jīng)濟(jì)下滑尤為重要。我們必須把擴(kuò)大內(nèi)需作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本立足點(diǎn)，下大力氣轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，在優(yōu)化結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上保持合理的投資規(guī)模，調(diào)整金融環(huán)境任重道遠(yuǎn)。

市場規(guī)模將迅速增長。我國金融市場發(fā)展的突出表現(xiàn)就是金融市場規(guī)模的迅速擴(kuò)大。第一，未來我國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持平穩(wěn)健康快速發(fā)展，這是我國金融市場發(fā)展最為強(qiáng)大的動力。第二，金融市場主體的不斷增加，金融市場主體的參與度和活躍度不斷增強(qiáng)，同時，隨著金融市場對外開放程度的不斷擴(kuò)大，更多的市場主體參與到我國金融市場，金融市場已經(jīng)成為各個市場主體進(jìn)行資金余缺管理，投資融資以及財(cái)富管理的重要平臺，金融市場在金融體系中的地位和作用不斷凸顯，金融市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。

四、結(jié)論

金融市場隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的步伐不斷發(fā)展，金融業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中處于牽一發(fā)而動全身的地位，關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會的穩(wěn)定，具有優(yōu)化資金配置和調(diào)節(jié)、反映、監(jiān)督經(jīng)濟(jì)的重要作用。我國經(jīng)過十幾年來不斷的改革，金融業(yè)以空前未有的速度和規(guī)模在成長。

我國金融業(yè)現(xiàn)狀隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，農(nóng)業(yè)所占比重下降，金融業(yè)逐漸提升份額，成為了國民經(jīng)濟(jì)中所占比重最大的產(chǎn)業(yè)。縱觀下一步的前進(jìn)方向，中國金融市場將持續(xù)回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初心和本源，在貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控的框架下、在嚴(yán)格的金融監(jiān)管制約下高效穩(wěn)健運(yùn)行，在牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線中堅(jiān)定前行。

作者簡介：

孟雪（1999.03.03），女，籍貫：河南省，職稱和學(xué)歷：本科，研究方向或?qū)I(yè)：金融學(xué)。