1月國際黃金價(jià)格延續(xù)升勢連破多關(guān)，最高觸及1326.1美元/盎司，但因亞洲多國春節(jié)休市，市場交投清淡，以及美元指數(shù)連續(xù)多日出現(xiàn)反彈，對黃金形成一定壓制，金價(jià)出現(xiàn)小幅調(diào)整。隨著春節(jié)假期結(jié)束，投資者返回市場，以及市場延續(xù)此前陰霾，如美國政府關(guān)門再度受到關(guān)注、英國脫歐談判無處可去、美中貿(mào)易達(dá)成協(xié)議預(yù)期樂觀、全球經(jīng)濟(jì)增長放緩跡象，市場擔(dān)憂國際原油需求放緩，一些機(jī)構(gòu)及經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，導(dǎo)致全球央行對未來加息持謹(jǐn)慎態(tài)度，各國央行強(qiáng)力增持黃金儲備抵抗風(fēng)險(xiǎn)。諸多波動性事件仍在繼續(xù)，相信黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)仍對投資者有較大吸引力。

中國發(fā)佈的2018年國內(nèi)生產(chǎn)總值90.0309萬億元，全年GDP增速為6.6%，增速比上年回落0.2個(gè)百分點(diǎn);IMF認(rèn)為，中國2019年仍存在下行壓力，並預(yù)計(jì)中國今明兩年經(jīng)濟(jì)增長為6.2%。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長在2018年顯著減弱，第四季度GDP同比增長1.2%，為近五年來最弱增長速度;經(jīng)濟(jì)增速和通脹再度被下調(diào)，IMF將2019年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至1.8%;歐盟委員會將歐元區(qū)2019年GDP增速預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.3%。美國1月季調(diào)後CPI月率高於前值低於預(yù)期;未季調(diào)CPI年率為1.6%，低於前值1.9%但高於預(yù)期1.5%，創(chuàng)2017年6月以來新低;美國CPI月率連續(xù)三個(gè)月未錄得上漲，將CPI年率拉至一年半低位;美國12月零售銷售錄得10年來最大月度跌幅;美國1月PPI指數(shù)下跌0.1%，預(yù)期是上漲0.1%。儘管2月20日公佈的美聯(lián)儲會議紀(jì)要稱美國經(jīng)濟(jì)近期仍溫和增長;美聯(lián)儲官員提到波動性和金融環(huán)境收緊的情況，但政策制定者支持保持耐心以便觀察以往加息的影響，如經(jīng)濟(jì)發(fā)展符合加息條件不排除加息的可能;紀(jì)要雖對未來貨幣政策顯示鷹派姿態(tài)，但同時(shí)稱美聯(lián)儲對未來加息持耐心態(tài)度。投資者對全球經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂，將密切關(guān)注歐洲、美國和中國的數(shù)據(jù)。

因全球貿(mào)易摩擦、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩、地緣政治問題等諸多不確定性因素，市場普遍擔(dān)憂世界經(jīng)濟(jì)增長將放緩。IMF在1月21日發(fā)佈的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，下調(diào)了2019年對全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測至3.5%;OPEC在1月報(bào)告中指出，油價(jià)面臨供應(yīng)過剩和需求可能惡化的壓力，特別暗示美聯(lián)儲若暫緩加息可能支持美國進(jìn)一步增產(chǎn);OPEC2月報(bào)告將今年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期增速從3.5%降至3.3%，非OPEC國家產(chǎn)量增速將高於OPEC此前預(yù)期。OPEC將今年全球石油預(yù)期需求量下調(diào)50萬桶/日，降至1240萬桶/日，較去年需求低230萬桶/日。目前對沖基金及其他基金經(jīng)理對油價(jià)的態(tài)度較為謹(jǐn)慎，對全球經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂蓋過OPEC減產(chǎn)、美國制裁委內(nèi)瑞拉和伊朗的影響。市場預(yù)計(jì)，OPEC+將於4月17日和18日在維也納舉行會議，進(jìn)一步審查減產(chǎn)協(xié)議。國際能源署（IEA）週三（2月13日）發(fā)佈報(bào)告稱，今年全球原油市場除石油輸出國組織（OPEC）以外的供應(yīng)增幅較大，市場消化能力將面臨挑戰(zhàn)。

美中貿(mào)易談判即將達(dá)成停火協(xié)定、英國脫歐毫無進(jìn)展、全球經(jīng)濟(jì)增速疲軟、國際原油需求放緩、全球債務(wù)不斷增長、預(yù)期美聯(lián)儲將暫停升息週期及地緣政治不確定性持續(xù)存在，全球銀行都在放慢節(jié)奏，表達(dá)對國內(nèi)和全球增長的擔(dān)憂。美聯(lián)儲多位元官員釋放鴿派信號，其他經(jīng)濟(jì)體央行也跟隨“放鴿”，有分析稱，美聯(lián)儲鴿派態(tài)度不僅可能維持現(xiàn)有利率不變，未來還有降息的可能。受陰霾因素影響，全球各大央行都在紛紛增持黃金，2018年錄得創(chuàng)紀(jì)錄第二高位;中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，1月份黃金儲備量再增11.8噸，至1864噸，去年12月央行黃金購買量略低於10噸，成為2016年10月來該行首次增持黃金之舉。渣打表示，中國從主要樞紐進(jìn)口的黃金在2018年同比增長16%，表明庫存增加，中國黃金需求將在2019年趨於穩(wěn)定。