不覺間，2018年已然收官。相較于2017年的“熱鬧喧囂”，2018年無疑“平靜”許多，而感覺最深的卻只有一個字——”難”：國改有難題，民企望解難，上市亦難看。展望2019年，希望“破冰”。

山西省支持民營企業(yè)發(fā)展大會召開：十年探路見“真章”

2018年11月26日，山西省支持民營企業(yè)發(fā)展大會在太原召開，會議對支持山西省民營經(jīng)濟發(fā)展工作進行了全面部署，宣介省委省政府出臺的《關(guān)于支持民營經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》，并對百名山西省優(yōu)秀中國特色社會主義事業(yè)建設者進行了表彰。

對于民企和民營經(jīng)濟，山西省委書記駱惠寧明確強調(diào)，要堅信——民營經(jīng)濟強，山西經(jīng)濟才能強;民營經(jīng)濟轉(zhuǎn)，山西經(jīng)濟才能轉(zhuǎn);民營經(jīng)濟活，山西經(jīng)濟才能活。要堅信——在山西實現(xiàn)“兩轉(zhuǎn)”的歷程中，民營經(jīng)濟與國有經(jīng)濟一樣功不可沒，在山西開創(chuàng)新局的征途上，民營經(jīng)濟與國有經(jīng)濟同樣還將大有作為。

眾所周知，在以大國企為主導的格局形成后，并沒有使山西經(jīng)濟“脫胎換骨”，反而面臨“國企大而不強、民企力不從心”的尷尬局面。駱惠寧書記看似簡單的幾句話，山西卻為此走過了十年。此次支持民營企業(yè)發(fā)展大會雖是乘勢之舉，但從主政者的表態(tài)及“信息量”十足的支持民企“30條”，可以清晰看到山西省希冀民營經(jīng)濟“破局”的決心。

紓困民企、激發(fā)民營經(jīng)濟活力，已經(jīng)成為山西省在加快推進國企改革的同時，盤活經(jīng)濟必須要下的“另一盤大棋”。如今東風已至，但愿山西民企發(fā)展的春天亦如期而至。

山西燃氣集團正式掛牌：懸而未決的全省燃氣資源整合重組

2018年3月20日，備受矚目的山西燃氣集團正式掛牌成立。注冊信息顯示，山西燃氣集團由晉煤集團全資控股，注冊資本僅為1000萬元，主要高管均來自晉煤集團，此前呼聲甚高的國新能源等國企并沒有“現(xiàn)身其中”，顯然這是初定“框架”。

眾所周知，隨著作為七大煤企的晉煤集團高調(diào)宣布將“主攻”燃氣產(chǎn)業(yè)，晉煤集團主導山西燃氣集團的格局已然敲定。而就當市場認為全省燃氣整合將全面拉開序幕之時，不曾想這卻是山西燃氣集團最后一次“高調(diào)亮相”。

雖然官方曾對外透露山西燃氣集團要于2018年9月底全面完成重組，且之后頻頻傳出擬人股的“緋聞對象”，但直至2018年收官，牽動人心的重組方案甚至“突破性”動作仍未對外發(fā)布，顯然市場所期待的全省燃氣資源整合重組仍懸而未決。

籌組方案的意外提前“泄密”，尤其晉煤和國新能源兩大省屬國企誰將主導全省燃氣產(chǎn)業(yè)重組整合，再加之重組方案遲遲未落地，無疑讓其成為最“牽動心弦”的專業(yè)化大集團。

華潤躋身山西汾酒第二大股東：汾酒打響省屬國企集團混改第一槍

2018年2月4日晚間，汾酒集團旗下A股上市公司山西汾酒發(fā)布公告稱，汾酒集團擬向知名央企華潤集團旗下華創(chuàng)鑫睿以51.6億元的對價，轉(zhuǎn)讓所持山西汾酒11.45%股權(quán)，后者將成為山西汾酒第二大股東。

就在宣布引進華潤戰(zhàn)略入股半年后，山西汾酒便決定改組公司董事會，華潤集團核心管理層成員、旗下華潤創(chuàng)業(yè)的掌舵人陳朗和華潤雪花總經(jīng)理侯孝海如愿進入山西汾酒董事會，此舉意味著汾酒集團關(guān)鍵混改動作順利“收官”。

作為汾酒集團傾力引進的“戰(zhàn)投”，華潤旗下的華潤雪花是中國最大的啤酒生產(chǎn)及銷售企業(yè)，而加速國改的汾酒集團則亟待重現(xiàn)“汾老大”風采，所以這個“白酒+啤酒”的有趣組合未來會擦出怎樣的火花值得期待。

作為山西新一輪國企改革的排頭兵，從率先簽訂“責任狀”，再到加速推進集團混改，以及如今通過山西汾酒“試水”股權(quán)激勵，汾酒集團已然成為山西國改的重要風向標。

這一年，類似于永泰能源，美錦能源、當代東方兩家主業(yè)發(fā)展同樣穩(wěn)健的山西A股上市公司，也齊齊向外省國資拋出了“橄欖枝”。當然上市民企特殊時刻尋找“最優(yōu)解”無可厚非，只是巧合背后有很多東西值得思考。

永泰能源或迎京能集團“入主”：特殊時刻上市民企的紓困之道

2018年8月23日，永泰能源發(fā)布公告稱，公司控股股東永泰集團與北京能源集團已簽署戰(zhàn)略重組合作意向協(xié)議，京能集團擬通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入等多種形式，實現(xiàn)對永泰集團的絕對控股，所以永泰能源將有望成為北京國資控股企業(yè)。

根據(jù)協(xié)議約定，京能集團將協(xié)助永泰集團降低融資成本，恢復正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)，并為永泰集團后續(xù)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供多方面的支持。永泰集團愿以全部資產(chǎn)作為標的物，按市場公允價值，實現(xiàn)京能集團對永泰集團的絕對控股。在整體并購合作期間，永泰集團同意京能集團可對永泰集團的部分感興趣資產(chǎn)進行先期收購。

作為山西省近幾年資產(chǎn)規(guī)模增長最快的上市民企，永泰能源如今已成長為山西最大的民營能源企業(yè)和國內(nèi)最大規(guī)模的民營火力發(fā)電企業(yè)，但不期而至的債務危局，讓上市公司的正常發(fā)展備受掣肘，選擇“求援”實力不俗的京能集團也在情理之中。

山西三維揮別21年A股史：山西最?！北?zhàn)”終收宮

2018年8月21日，上市公司山西三維發(fā)布公告稱，為了準確體現(xiàn)公司經(jīng)營特征和業(yè)務方向，擬更名為“山西路橋股份有限公司”，股票簡稱將變更為“山西路橋”。

也就是從當月開始，上市公司“去三維化”隨之明顯加速：山西三維董事會完成換屆，“路橋系”高管全面“人駐”;2018年9月，山西三維控股股東由三維華邦變更為山西路橋集團，后者由間接持股變?yōu)橹苯映止?2018年11月，公司撤銷退市風險警示獲深交所批準，公司正式更名“山西路橋”。

如今，隨著最?！氨?zhàn)”的圓滿收官，“山西三維”21年A股上市史成為過往，“山西路橋”正式走向“前臺”。

歷時逾兩年，重組方案幾易其稿，傾各方之力，最終艱難闖關(guān)，作為

“欽點”的山西高速公路資產(chǎn)上市平臺，上市公司“新成員”——“山西路成員——“山四跆橋”任重而道遠。

ST生化等待12年終“摘帽”：山西留給A股的股權(quán)攻防戰(zhàn)經(jīng)典案例

2018年11月20日，山西A股上市公司ST生化發(fā)布公告稱，公司股票自11月22日開市時起撤銷其他風險警示，證券簡稱由“sT生化”變更為“振興生化”，看似只是簡單的兩個字母，公司卻為此整整等待了12年之久。

而就在此前的2018年5月，浙民投、振興集團和佳兆業(yè)三方“握手言和”，浙民投和佳兆業(yè)提名人選如愿進入公司董事會，形成雙方“共掌”ST生化的局面，山西A股最強股權(quán)攻防戰(zhàn)就此暫時平息，顯然盡快實現(xiàn)摘帽均成為雙方爭奪實控權(quán)最為迫切的工作，如今在等待半年之后終于“如愿”。

從曾經(jīng)的山西乃至整個A股市場最強股權(quán)攻防戰(zhàn)，到之后各方為齊力摘帽而“握手言和”，雖然大大出乎市場預期，但這就是資本市場發(fā)展的路徑。

楊建新?lián)]別20年“掌門”生涯退居二線：山西首富的資本故事未停歇

2018年11月28日，山西A股上市公司”跨境通”發(fā)布公告稱，二股東、原公司總經(jīng)理徐佳東任新一屆董事會董事長，成為上市公司新任掌門，而原公司董事長楊建新將正式退出現(xiàn)有公司管理層，新的角色是公司股東代表監(jiān)事，作為大股東出任該職頗有意思。

毫無疑問，作為當前A股跨境電商龍頭，“跨境通”能夠有今天的成績顯然離不開楊建新夫婦的審時度勢。當然自創(chuàng)立百圓褲業(yè)20多年，楊建新夫婦一路走來并非坦途，但連續(xù)多年穩(wěn)坐山西首富無疑是對其不懈堅持最好的肯定。

而在“跨境通”成功轉(zhuǎn)型，尤其在順利“入主”福建A股上市公司青松股份之后，楊建新夫婦便有意“退居二線”，希望從“臺前”逐漸轉(zhuǎn)向“幕后”，并嘗試通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和讓渡可支配表決權(quán)的方式讓出實控權(quán)，雖然最后未能如愿，但楊建新如今還是決意退出“跨境通”管理層，主動“讓賢”。

作為一步步從本地成長起來的山西首富，楊建新夫婦的成功并非偶然，亦證明山西企業(yè)離開煤同樣可以快速成長，當然前提是如何找準適合自己的路。值得注意的是，楊建新在”跨境通”“功成身退”的同時，青松股份的資產(chǎn)重組又到了關(guān)鍵節(jié)點。

南風化工不堪重負“揮別”奇強：保殼“大戲”國企不缺席

2018年3月9日，山西A股上市公司南風化工初步敲定資產(chǎn)置換的基本框架，公司擬將日化資產(chǎn)和部分其他資產(chǎn)與控股股東運城鹽化持有的四川蓉興化3290%股權(quán)等值部分進行置換，包括知名民族日化品牌“奇強”在內(nèi)的日用洗滌劑系列資產(chǎn)將全部剝離出上市公司體系之外。

雖然之后考慮盈利狀況，放棄了對四川蓉興化工的收購，但臨近2018年收官，南風化工旗下日化板塊等16項資產(chǎn)最終還是被全部剝離，運城鹽化在焦煤集團的支持下成功接盤。借助此舉，除使上市公司凈資產(chǎn)狀況得以明顯改善外，南風化工2018年業(yè)績不出意外也將翻紅，成功保殼幾無懸念。

確實，最終促使南風化工下定決心將占據(jù)公司營收半壁江山的日化資產(chǎn)剝離，主因在于迎來了上市以來“最危局”，而揮別“奇強”這一曾經(jīng)為上市公司贏得無限榮光如今卻成沉重包袱的知名洗滌劑品牌，無疑是最為“便捷”的方式。

隨著山西新一輪國企改革啟動以來，可以明顯感覺到山西國資對資產(chǎn)證券化的重視，尤其在IPO遲遲未有突破的情況下，保殼便成為必選項。當然全力“保殼”不是最終目的，拓展上市國企的運作空間才是根本。

“晉民投”正式掛牌成立：山西民企抱團當自強

2018年11月26日，山西省國資委召開省屬國企混改項目新聞發(fā)布及推介會，此前備受矚目的“晉民投”舉行了揭牌儀式，此舉意味著山西首家政府主導、民企聯(lián)合組建的山西最大民營投資集團正式成立。資料顯示，晉民投全稱為山西晉商民營聯(lián)合投資控股股份有限公司，于2018年11月7日正式注冊，注冊資金為29.5億元，由大同華岳集團等五家晉商民企發(fā)起設立。

山西民企無論整體實力還是地方重視程度都有所降低，在全省經(jīng)濟發(fā)展版圖中話語權(quán)日漸式微，組建晉民投除了聯(lián)手做強贏得更多重大項目的參與機會外，抱團取暖無疑是山西民企聯(lián)合組建晉民投的另一大初衷。

從山西國投到晉民投，以及太行基金助力長治南燁實業(yè)謀局A股，山西各方對民企“主動”抱團都給予了足夠的善意，確實這是一個可喜的變化。未來晉民投如何在國企環(huán)立的山西經(jīng)濟版圖中贏得一席之地，顯然還需實力說話。

省屬國企主要領導“大換血”：關(guān)系全局渴望新氣象

2018年12月26日，山西省委組織部公布最新一批擬任職干部名單，現(xiàn)任潞安集團副總經(jīng)理劉俊義擬任集團總經(jīng)理，成為黃巍之后潞安又一“80后”出任正廳級領導崗位。

值得注意的是，潞安集團也是進入2018年以來，繼晉能、同煤、陽煤之后第四家集團主要領導出現(xiàn)調(diào)整的山西七大煤企之一。另外，太鋼集團和中條山集團兩家省屬國企“掌門人”同樣出現(xiàn)了變更。

這一年，既有李曉波、王啟瑞等人的升遷，亦有李秋喜、王樹琪等人的榮退，這些原“掌門人”的離開為省屬國企高管調(diào)整留下了更多空間，就這樣此前并不多見的“大換血”不期而至。