馮珊珊

3月2日凌晨0：45，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)上交所）正式發(fā)布實(shí)施“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制”的相關(guān)業(yè)務(wù)和配套指引，意味著科創(chuàng)板正式亮相。

3月5日上午，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在第十三屆全國(guó)人大第二次會(huì)議上作政府工作報(bào)告，科創(chuàng)板首次被寫(xiě)入報(bào)告：“改革完善金融支持機(jī)制，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，鼓勵(lì)發(fā)行雙創(chuàng)金融債券，支持發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資。”科創(chuàng)板的戰(zhàn)略意義不言而喻，它又將為文創(chuàng)企業(yè)及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)帶來(lái)哪些發(fā)展新機(jī)遇？

中國(guó)版“納斯達(dá)克”來(lái)了

2018年11月5日，首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)上，上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制一經(jīng)提出，便引發(fā)了市場(chǎng)的巨大關(guān)注。

哪些企業(yè)可以登上科創(chuàng)板？根據(jù)《科創(chuàng)板注冊(cè)管理辦法（試行）》第一章：發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，應(yīng)當(dāng)符合科創(chuàng)板定位，面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求。優(yōu)先支持符合國(guó)家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場(chǎng)認(rèn)可度高，社會(huì)形象良好，具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性的企業(yè)。

按照券商投行人士分析，科創(chuàng)板未來(lái)將重點(diǎn)鼓勵(lì)推薦五大領(lǐng)域（信息技術(shù)、高端制造、生物、綠色低碳、數(shù)字創(chuàng)意）企業(yè)。與現(xiàn)行的A股市場(chǎng)相比，科創(chuàng)板有三個(gè)重要突破：一是允許尚未盈利的公司上市;二是允許不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市;三是允許紅籌和VIE架構(gòu)企業(yè)上市。

洪泰基金創(chuàng)始合伙人、洪泰資本控股董事長(zhǎng)盛希泰認(rèn)為，科創(chuàng)板和注冊(cè)制推出后，中國(guó)資本市場(chǎng)將真正迎來(lái)第三次重構(gòu)：中國(guó)資本市場(chǎng)的第一次重構(gòu)是1993年中國(guó)證監(jiān)會(huì)的成立，深圳和上海從地方交易所被推向全國(guó)市場(chǎng);第二次重構(gòu)是在2005—2007年，2005年，股權(quán)分置改革啟動(dòng)，2007年資本市場(chǎng)進(jìn)入全流通時(shí)代，也因此迎來(lái)了2007年6000點(diǎn)的大牛市。盛希泰表示，科創(chuàng)板將成為真正的創(chuàng)業(yè)板，鏈接創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)投資和資本市場(chǎng)的新橋梁。

“在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目原來(lái)與資本市場(chǎng)尤其是二級(jí)市場(chǎng)離得很遠(yuǎn)，科創(chuàng)板將大幅縮短企業(yè)上市時(shí)間、提高上市可能，使創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、創(chuàng)業(yè)投資與資本市場(chǎng)直接連通?！?/p>

東北證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理張可亮認(rèn)為，科創(chuàng)板的橫空出世，預(yù)示著中國(guó)資本市場(chǎng)三足鼎立的格局雛形已現(xiàn)，既有縱向上的多層次資本市場(chǎng)，又有橫向上地域空間上的多元化資本市場(chǎng)，中國(guó)的資本市場(chǎng)將更加立體、豐滿(mǎn)。

科創(chuàng)板助力優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)

日前，卜股鳥(niǎo)投資梳理了一份科創(chuàng)板主題投資總攻略，總結(jié)近120家有望于科創(chuàng)板上市的獨(dú)角獸企業(yè)，排名前三的分別是螞蟻金服、今日頭條、阿里云。其中，新媒體平臺(tái)今日頭條具有頭條尋人、算數(shù)、頭條號(hào)、精準(zhǔn)辟謠、賬號(hào)內(nèi)搜索等產(chǎn)品及技術(shù)，目前估值約450億美元。

根據(jù)卜股鳥(niǎo)投資分析，科創(chuàng)板的核心是行業(yè)、市值、營(yíng)收，可選標(biāo)準(zhǔn)是利潤(rùn)、現(xiàn)金流、研發(fā)投入等。相對(duì)傳統(tǒng)IPO上市，科創(chuàng)板放低了對(duì)利潤(rùn)和股本結(jié)構(gòu)的要求，更看中行業(yè)和公司的長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力。

科創(chuàng)板的推出能否成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)“轉(zhuǎn)板”的新方向？

金融研究院投行部總監(jiān)、首席資本研究員張奧平認(rèn)為，科創(chuàng)板的成立短期內(nèi)會(huì)對(duì)市場(chǎng)其他板塊的存量資金產(chǎn)生“抽血效應(yīng)”，長(zhǎng)期將形成良性競(jìng)爭(zhēng)。

東方證券總裁助理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示，科創(chuàng)板對(duì)A股的影響主要體現(xiàn)在估值及資金分流效應(yīng)，“好公司總歸會(huì)得到市場(chǎng)好的估值和資金方面的認(rèn)可，兩者是并行不悖的。業(yè)績(jī)優(yōu)良、成長(zhǎng)穩(wěn)定的公司，也會(huì)受到大型機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)線(xiàn)投資者的關(guān)注，起到參照系的作用?！?h3>科創(chuàng)板上市潛力企業(yè)（文創(chuàng)、傳媒類(lèi)）

新潮傳媒：估值約15億美元。新潮傳媒是國(guó)內(nèi)首個(gè)提出“線(xiàn)下媒體流量”概念的生活圈媒體;公司經(jīng)營(yíng)范圍包括策劃文化交流活動(dòng)，廣告設(shè)計(jì)、制作、代理、發(fā)布（不含氣球廣告及固定形式印刷品廣告）等。

界面：估值約15億美元。界面新聞是中國(guó)具有影響力的原創(chuàng)財(cái)經(jīng)新媒體，以財(cái)經(jīng)、商業(yè)新聞為核心，布局近40個(gè)內(nèi)容頻道，旗下同時(shí)擁有正午故事、箭廠(chǎng)視頻、歪樓等數(shù)個(gè)知名新媒體品牌。

IMS新媒體：估值約14億美元。中國(guó)唯一一家全領(lǐng)域社交營(yíng)銷(xiāo)云計(jì)算集團(tuán);技術(shù)驅(qū)動(dòng)的社交營(yíng)銷(xiāo)云計(jì)算新媒體大數(shù)據(jù)服務(wù)機(jī)構(gòu)。

36氪：估值約10億美元。36氪以科技創(chuàng)投媒體起家，作為一家科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)綜合服務(wù)集團(tuán)，擁有新商業(yè)媒體36氪傳媒、聯(lián)合辦公空間氪空間、一級(jí)市場(chǎng)金融數(shù)據(jù)提供商鯨準(zhǔn)。36氪集團(tuán)為中小微及科技創(chuàng)新企業(yè)解決“曝光難、辦公難、融資難”的問(wèn)題，提供包括媒體曝光、辦公場(chǎng)地及相關(guān)的配套服務(wù)、融資對(duì)接等服務(wù)。

七牛云：估值約10億美元。七牛云是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的以視覺(jué)智能和數(shù)據(jù)智能為核心的企業(yè)級(jí)云計(jì)算服務(wù)商，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)知名智能視頻云服務(wù)商，累計(jì)為70多萬(wàn)家企業(yè)提供服務(wù)，覆蓋國(guó)內(nèi)80%的網(wǎng)民。

觸寶科技：估值約10億美元。觸寶是一家定位全球，通過(guò)大數(shù)據(jù)和人工智能為全球用戶(hù)提供個(gè)性化內(nèi)容服務(wù)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司。公司專(zhuān)注于運(yùn)動(dòng)健身、生活時(shí)尚、健康、短視頻和娛樂(lè)5個(gè)垂直領(lǐng)域，開(kāi)發(fā)了多款快速增長(zhǎng)的內(nèi)容型系列產(chǎn)品，通過(guò)信息流為用戶(hù)提供感興趣的內(nèi)容，滿(mǎn)足全球不同國(guó)家用戶(hù)的需求。