張樂(lè)

政策組合拳要落到實(shí)處，讓小微、民營(yíng)企業(yè)真正有獲得感。

如何緩解民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴一直是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。為了緩解小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資困境，相關(guān)貨幣政策、財(cái)政政策也在不斷完善、推出，以期逐步提升對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的金融服務(wù)。

政策組合拳齊發(fā)力

2019年開(kāi)年，多項(xiàng)政策對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資釋放利好。2月14日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于有效發(fā)揮政府性融資擔(dān)?；鹱饔们袑?shí)支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。文件提出，各級(jí)政府性融資擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)要重點(diǎn)支持單戶擔(dān)保金額500萬(wàn)元及以下的小微企業(yè)，優(yōu)先為貸款信用記錄和有效抵質(zhì)押品不足但產(chǎn)品有市場(chǎng)、項(xiàng)目有前景、技術(shù)有競(jìng)爭(zhēng)力的小微企業(yè)融資提供擔(dān)保增信，確保支小支農(nóng)擔(dān)保業(yè)務(wù)占比達(dá)到80%以上。引導(dǎo)合作機(jī)構(gòu)逐步將平均擔(dān)保費(fèi)率降至1%以下，對(duì)單戶擔(dān)保金額500萬(wàn)元及以下、500萬(wàn)元以上的小微企業(yè)收取的擔(dān)保費(fèi)率原則上分別不超過(guò)1%和1.5%。

同日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）在信貸、數(shù)據(jù)共享、融資擔(dān)保、創(chuàng)投基金、民營(yíng)企業(yè)逾期欠款等多層面進(jìn)行詳細(xì)闡述，旨在解決民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)融資難融資貴等難題。

2月25日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)有關(guān)工作的通知》，要求商業(yè)銀行在2019年3月底前制定本年度民營(yíng)企業(yè)服務(wù)目標(biāo)，結(jié)合民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)際科學(xué)安排貸款投放。國(guó)有控股大型商業(yè)銀行要充分發(fā)揮“頭雁”效應(yīng)，2019年普惠型小微企業(yè)貸款力爭(zhēng)總體實(shí)現(xiàn)余額同比增長(zhǎng)30%以上，信貸綜合融資成本控制在合理水平。

貨幣政策方面，2018年，中國(guó)人民銀行三次增加支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)額度共4000億元，下調(diào)支小再貸款利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將普惠金融小微企業(yè)貸款考核口徑從單戶授信500萬(wàn)元以下擴(kuò)至1000萬(wàn)元以下，四次定向降準(zhǔn)釋放中長(zhǎng)期資金，擴(kuò)大再貸款等貨幣政策工具的合格擔(dān)保品范圍，在宏觀審慎評(píng)估中增設(shè)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資專項(xiàng)指標(biāo)，創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)信貸投放。

前期出臺(tái)的支持民營(yíng)、小微企業(yè)的政策效果逐步顯現(xiàn)。截至2019年1月末，普惠型小微企業(yè)貸款余額9.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.6%，增速比上年末高2.4個(gè)百分點(diǎn);小微企業(yè)貸款利率繼續(xù)下行，1月份新發(fā)放的1000萬(wàn)以下小微企業(yè)貸款利率平均水平為6.16%，環(huán)比下降0.12個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降0.21個(gè)百分點(diǎn)。

2月21日，中國(guó)人民銀行專家座談會(huì)上央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，下一階段，要實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，用好創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)貸款投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)，同時(shí)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，疏通各種利率之間的傳導(dǎo)。

釋放哪些信號(hào)

2月14日兩辦印發(fā)的《意見(jiàn)》提及了多項(xiàng)具體支持政策，這份高規(guī)格、大力度的文件釋放了多個(gè)政策信號(hào)。

《意見(jiàn)》提到，增加再貸款和再貼現(xiàn)額度，把支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)政策覆蓋到包括民營(yíng)銀行在內(nèi)的符合條件的各類金融機(jī)構(gòu)。加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)票據(jù)融資支持力度，簡(jiǎn)化貼現(xiàn)業(yè)務(wù)流程，提高貼現(xiàn)融資效率，及時(shí)辦理再貼現(xiàn)。從中也可以看到2019年貨幣政策定向支持作用將得到進(jìn)一步發(fā)揮。

支持民營(yíng)銀行和其他地方法人銀行等中小銀行發(fā)展，加快建設(shè)與民營(yíng)中小微企業(yè)需求相匹配的金融服務(wù)體系。2月28日，在銀保監(jiān)會(huì)舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企提到，目前銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)做到的要求之一是增加有效供應(yīng)，這從銀保監(jiān)會(huì)角度可以考慮增加中小銀行和機(jī)構(gòu)的數(shù)量和業(yè)務(wù)比重，實(shí)際增設(shè)過(guò)程中會(huì)考慮實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的真實(shí)需求和變化。另外也將建立有進(jìn)有出的機(jī)制，確保中小銀行和機(jī)構(gòu)有序退出，不對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)、對(duì)市場(chǎng)造成不良影響。

《意見(jiàn)》要求積極支持符合條件的民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)大直接融資。股權(quán)投資方面，提出要完善股票發(fā)行和再融資制度，深化上市公司并購(gòu)重組體制機(jī)制改革，抓緊推進(jìn)在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，推進(jìn)新三板發(fā)行與交易制度改革。債券融資方面，提出擴(kuò)大定向可轉(zhuǎn)債適用范圍和發(fā)行規(guī)模、擴(kuò)大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債試點(diǎn)以及鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大民營(yíng)企業(yè)債券投資力度。

對(duì)于小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)數(shù)據(jù)缺失問(wèn)題，《意見(jiàn)》要求，地方政府依托國(guó)家數(shù)據(jù)共享交換平臺(tái)體系，抓緊構(gòu)建完善金融、稅務(wù)、市場(chǎng)監(jiān)管、社保、海關(guān)、司法等大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)跨層級(jí)跨部門跨地域互聯(lián)互通。這能有效提升金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的效率。

《意見(jiàn)》指出，要發(fā)揮國(guó)家融資擔(dān)?；鹨I(lǐng)作用，鼓勵(lì)有條件的地方設(shè)立民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)資金、引導(dǎo)基金或信用保證基金，重點(diǎn)為首貸、轉(zhuǎn)貸、續(xù)貸等提供增信服務(wù)。有專家表示，以政府信用為擔(dān)?；A(chǔ)、為小微企業(yè)融資增信方面，臺(tái)州信保基金模式可供借鑒。該信?；鹗且浴罢鲑Y為主，銀行捐資為輔”設(shè)立的非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)，為小微企業(yè)融資提供擔(dān)保。由合作貸款銀行推薦借款人向信保基金申請(qǐng)擔(dān)保，信?；鸾柚y行第一道審核后再實(shí)施第二道審核，有效降低擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保費(fèi)率控制在0.75%以內(nèi)，不需抵押和第三方擔(dān)保，極大減輕了民企融資負(fù)擔(dān)。

為擴(kuò)展小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資來(lái)源，《意見(jiàn)》提出要積極培育投資于民營(yíng)科創(chuàng)企業(yè)的天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等早期投資力量，抓緊完善進(jìn)一步支持創(chuàng)投基金發(fā)展的稅收政策。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，構(gòu)建多元融資、多層細(xì)分的股權(quán)融資市場(chǎng)。有專家認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)著力提升自身投研能力，把資金投入到真正需要融資的項(xiàng)目，對(duì)于熱點(diǎn)、風(fēng)口項(xiàng)目則應(yīng)理性對(duì)待。

除此之外，《意見(jiàn)》提出要抓緊清理政府部門及其所屬機(jī)構(gòu)、大型國(guó)有企業(yè)因業(yè)務(wù)往來(lái)與民營(yíng)企業(yè)形成的逾期欠款，確保民營(yíng)企業(yè)有明顯獲得感。據(jù)2月25日國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，工業(yè)和信息化部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌表示，近三個(gè)月來(lái)，第一階段清償民營(yíng)企業(yè)中小企業(yè)賬款工作取得初步成效，全國(guó)政府部門、大型國(guó)有企業(yè)共清償民營(yíng)企業(yè)賬款超過(guò)1600億元，第二階段的清償工作也已經(jīng)做了積極部署。

多地送上“源頭活水”

助力民企融資的利好政策必須和各地的真抓實(shí)干相結(jié)合，才能讓小微、民營(yíng)企業(yè)真正得到實(shí)惠。

2月中旬，地方兩會(huì)落下帷幕。多地提出要大規(guī)模減稅降費(fèi)，降低企業(yè)社保繳費(fèi)比例。除此之外，為緩解小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，各地也推出了相應(yīng)的資金支持。

天津市政府工作報(bào)告提出，下大力量緩解企業(yè)融資難題，安排100億元的再貸款和再貼現(xiàn)資金、100億元的常備借貸便利資金，專項(xiàng)用于支持地方金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸投放，設(shè)立50億元的融資擔(dān)保發(fā)展基金、100億元的民營(yíng)企業(yè)發(fā)展基金、100億元的民營(yíng)企業(yè)紓困基金，為符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)方向、有前景的民營(yíng)企業(yè)提供融資服務(wù)和流動(dòng)性支持。全力營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，年度部門政府采購(gòu)預(yù)算中專門面向中小微企業(yè)比例不低于30%。

安徽省政府工作報(bào)告提出，大力解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，拓寬民營(yíng)企業(yè)融資途徑，提高小微企業(yè)貸款不良率容忍度，設(shè)立10億元民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展專項(xiàng)資金、100億元以上民營(yíng)企業(yè)紓困救助基金，用好總規(guī)模200億元的中小企業(yè)發(fā)展基金，到2020年，民營(yíng)企業(yè)貸款增加2000億元、新型政銀擔(dān)業(yè)務(wù)增加1000億元。

湖北省政府工作報(bào)告提出，設(shè)立100億元上市公司紓困基金，籌集100億元擔(dān)保再擔(dān)保資金。更好發(fā)揮政府引導(dǎo)基金的撬動(dòng)作用。實(shí)施百萬(wàn)千億金惠工程，優(yōu)化中小微企業(yè)金融服務(wù)。支持小微企業(yè)開(kāi)展應(yīng)收賬款融資，組建政策性紓困基金，加快完善融資擔(dān)保體系。

重慶市政府工作報(bào)告提出，對(duì)接國(guó)家金融監(jiān)管部門民營(yíng)企業(yè)貸款“125”目標(biāo)和債券融資政策，設(shè)立市級(jí)首期100億元民營(yíng)企業(yè)紓困基金，轉(zhuǎn)貸應(yīng)急周轉(zhuǎn)資金增加到20億元。

此外，吉林省、浙江省等省份也紛紛強(qiáng)調(diào)，對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)在信貸投放、金融服務(wù)等方面給予支持以破解融資難融資貴問(wèn)題。

破解融資難

“我們依靠大數(shù)據(jù)智能風(fēng)控系統(tǒng)為小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)提供融資服務(wù)，雖然通過(guò)技術(shù)手段降低了銀行作業(yè)成本，然而小微客群、民營(yíng)企業(yè)存在較多的數(shù)據(jù)缺失，在信用審批、貸款批核的過(guò)程中仍然存在較大不確定性，無(wú)法更加精準(zhǔn)地服務(wù)到小微民營(yíng)企業(yè)?！毙戮W(wǎng)銀行行長(zhǎng)趙衛(wèi)星在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者采訪時(shí)說(shuō)。

他進(jìn)一步表示，“我們認(rèn)為需要政府等相關(guān)部門積極推動(dòng)建設(shè)信用信息共享平臺(tái)，搭建針對(duì)企業(yè)的統(tǒng)一信用體系，協(xié)助金融機(jī)構(gòu)打通工商、稅務(wù)、公安、司法、海關(guān)、社保、民政等行政機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，提高信用信息歸集、共享、公開(kāi)和使用效率，健全守信聯(lián)合激勵(lì)機(jī)制，降低金融機(jī)構(gòu)獲取小微數(shù)據(jù)的成本，在行政管理、公共服務(wù)、市場(chǎng)交易和投融資等領(lǐng)域?qū)κ匦牌髽I(yè)實(shí)施優(yōu)惠便利措施，共同營(yíng)造小微企業(yè)良好的金融服務(wù)環(huán)境?！?/p>

“小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)在融資過(guò)程中，面對(duì)的主要難題是抵押物不足。這并不是說(shuō)民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)缺乏有價(jià)值的資產(chǎn)，如技術(shù)專利、版權(quán)、動(dòng)產(chǎn)等，而是這些‘資產(chǎn)在銀行的傳統(tǒng)抵押、質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)則、流程中，無(wú)法成為抵押資產(chǎn)?！碧K寧銀行方面在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者采訪時(shí)表示。

對(duì)于小微企業(yè)融資中的痛點(diǎn)，蘇寧銀行運(yùn)用金融科技與各類平臺(tái)、場(chǎng)景合作，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)訂單、應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等增信作用，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)提供信貸支持。2018年9月，蘇寧銀行成功開(kāi)發(fā)出基于區(qū)塊鏈和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資平臺(tái)。并利用該平臺(tái)，成功對(duì)靖江太和港務(wù)的煤炭進(jìn)行了抵押授信，授信額度500萬(wàn)，為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押解決方案提供了新思路。

小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的融資難題，需要多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系提供個(gè)性化、差異化、定制化的金融產(chǎn)品，增加中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和業(yè)務(wù)比重，為小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)提供更有針對(duì)性的金融服務(wù)，讓它們有更多獲得感。

工商銀行原行長(zhǎng)楊凱生撰文表示，一定意義上是企業(yè)自身的實(shí)力決定了企業(yè)獲得融資的能力。而衡量一個(gè)企業(yè)的實(shí)力重要的是要看它的凈資產(chǎn)、企業(yè)的資本金，也就是要看它的負(fù)債率水平。因?yàn)檫@是決定企業(yè)償債能力的基礎(chǔ)所在。這些年各類企業(yè)的融資難其實(shí)質(zhì)在于企業(yè)不同程度地缺乏本錢（資本金）。而企業(yè)資本金不足的原因在于我國(guó)各類企業(yè)的所有者（出資人）長(zhǎng)期以來(lái)都或多或少缺乏一種資本意識(shí)，沒(méi)有意識(shí)到辦企業(yè)、做生意是一定要有本錢（資本）的;企業(yè)辦起來(lái)、生意做大之后，本錢（資本）是一定要不斷補(bǔ)充和增加的;企業(yè)本錢（資本）不足，補(bǔ)充不及時(shí)，就只能主要靠借債過(guò)日子;借錢過(guò)多，負(fù)債率過(guò)高了，還本付息的能力一定是要下降的;而還債的能力下降了，再想借錢、再要融資就會(huì)越來(lái)越難。

楊凱生認(rèn)為，解決企業(yè)融資難不能靠簡(jiǎn)單地壘加貸款，關(guān)鍵還是要解決我國(guó)企業(yè)這些年來(lái)一直都存在的過(guò)分依賴銀行信貸的問(wèn)題，要建立健全企業(yè)的資本（而不是資金）補(bǔ)充機(jī)制。辦企業(yè)要有本錢（資本金），搞無(wú)本經(jīng)營(yíng)、少本經(jīng)營(yíng)，可能成功于一時(shí)，但必然是難以持久的。