(天津外國(guó)語(yǔ)大學(xué) 天津 300270)

一、引言

隨著全球一體化的逐步深入，各國(guó)之間的政治、經(jīng)濟(jì)、文化等各個(gè)方面的聯(lián)系日益密切。其中，國(guó)際間投資合作更為各國(guó)所選擇。對(duì)外直接投資(FDI)是國(guó)際投資的一種方式，一般而言，對(duì)外直接投資包括以下類型：一是參加資本，即向國(guó)外企業(yè)進(jìn)行投資，成為國(guó)外公司股東以期獲取企業(yè)利潤(rùn)，但是不參與經(jīng)營(yíng)；二是開辦合資企業(yè)，與國(guó)外企業(yè)共同創(chuàng)辦，并且會(huì)派擁有代表權(quán)的人員參與合資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)；三是在國(guó)外建立子公司。基于不同的投資動(dòng)機(jī)，母國(guó)企業(yè)會(huì)出資并且根據(jù)東道國(guó)的法律制度開設(shè)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)企業(yè)。

對(duì)外直接投資始于發(fā)達(dá)國(guó)家，因而對(duì)外直接投資理論都是從發(fā)達(dá)國(guó)家的視角進(jìn)行研究，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資涉及的較少。全球經(jīng)濟(jì)的一體化催生了大量的區(qū)域性經(jīng)濟(jì)合作組織，比如成立于1995年的歐洲聯(lián)盟，美國(guó)、加拿大、墨西哥聯(lián)合成立的北美自由貿(mào)易區(qū)，以及亞太經(jīng)合組織和上海合作組織。這些區(qū)域性經(jīng)濟(jì)合作組織的建立加強(qiáng)了發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間的聯(lián)系，為各國(guó)對(duì)外直接投資建立了橋梁。然而，以往學(xué)者們雖對(duì)對(duì)外直接投資進(jìn)行了深入的研究，但是僅僅是對(duì)對(duì)外直接投資理論進(jìn)行闡述，包括發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資研究以及近些年來對(duì)發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外投資的研究。也有部分學(xué)者基于對(duì)外直接投資理論分析了對(duì)外直接投資的各種影響。當(dāng)然，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展帶動(dòng)了對(duì)外直接投資的發(fā)展，一些學(xué)者也逐漸開始討論與之相關(guān)的理論。但是，目前尚缺乏對(duì)各種文獻(xiàn)進(jìn)行全面理論綜述的成果，本文希望系統(tǒng)的梳理已有的文獻(xiàn)，為對(duì)外直接投資發(fā)展提供理論線索。

二、對(duì)外直接投資理論介紹

對(duì)外直接投資理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代，在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，全球范圍內(nèi)的對(duì)外直接投資蓬勃發(fā)展，這也就引起了大量的學(xué)者對(duì)對(duì)外直接投資理論的探討。逄增輝(2004)在文章中介紹了幾種直接投資的主流理論，其中包括壟斷優(yōu)勢(shì)理論、產(chǎn)品生命周期理論、比較優(yōu)勢(shì)理論、內(nèi)部化理論、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。壟斷優(yōu)勢(shì)理論顧名思義就是基于企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)，并且著重強(qiáng)調(diào)不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的存在。當(dāng)然，企業(yè)對(duì)外進(jìn)行投資會(huì)存在著不確定風(fēng)險(xiǎn)，但是如果對(duì)外投資企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)帶來的收益大于因不確定性風(fēng)險(xiǎn)帶來的成本，那么企業(yè)就會(huì)進(jìn)行對(duì)外投資。比較優(yōu)勢(shì)理論則認(rèn)為對(duì)外投資的原因是在本國(guó)處于劣勢(shì)或者即將處于劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)卻是在東道國(guó)處于比較優(yōu)勢(shì)，那么比較優(yōu)勢(shì)的存在會(huì)引起企業(yè)的對(duì)外直接投資。內(nèi)部化理論強(qiáng)調(diào)將內(nèi)部市場(chǎng)取代外部市場(chǎng)，使得邊際收益等于邊際成本。值得一提的是，教授鄧寧提出的國(guó)際生產(chǎn)這種理論，也叫OIL模式，即強(qiáng)調(diào)企業(yè)對(duì)外直接投資是所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)的結(jié)果。任何理論的形成都是不斷完善和發(fā)展的，特定時(shí)代背景下形成的理論只適用于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)情況。朱巧玲、董莉軍(2011)對(duì)相關(guān)的對(duì)外直接投資理論分別按照漸進(jìn)的演化路徑演進(jìn)、間斷的演化路徑演進(jìn)以及經(jīng)過臨界點(diǎn)的演化路徑進(jìn)行介紹。無(wú)論文獻(xiàn)從何種角度闡述對(duì)外直接投資理論，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)典的國(guó)際投資理論的形成對(duì)于企業(yè)更好的進(jìn)行對(duì)外直接投資提供了很好的理論支持，同時(shí)這些理論基本上都是以發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司為對(duì)象進(jìn)行分析。當(dāng)然，隨著發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的開展，學(xué)者們也開始研究發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資理論。

發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外投資相比較而言，是存在差異的。因此其相關(guān)的對(duì)外直接投資理論也是不同的?；诎l(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資，楊杰、祝波(2007)將發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資理論歸納成投資優(yōu)勢(shì)理論、投資動(dòng)因理論以及對(duì)東道國(guó)的影響理論。該文章認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家的比較優(yōu)勢(shì)或者某種特定優(yōu)勢(shì)的存在，使得跨國(guó)公司開展對(duì)外投資。而投資動(dòng)因理論則是提到發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司為了獲得補(bǔ)償性資源、獲得發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)或者管理技能而進(jìn)行對(duì)外直接投資。對(duì)東道國(guó)的影響理論的發(fā)展并不完善，相對(duì)而言，發(fā)展中國(guó)家對(duì)落后國(guó)家的投資必然產(chǎn)生正面影響，但是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的影響還處于研究當(dāng)中。

對(duì)外直接投資理論仍舊處于不斷的完善發(fā)展當(dāng)中，有學(xué)者在原有的主流理論上提出了跨國(guó)公司全球戰(zhàn)略理論，從全球戰(zhàn)略的視角，跨國(guó)公司力圖使有限的資源得到充分的利用。比如蘋果公司的全球布局，利用中國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力進(jìn)行產(chǎn)品的生產(chǎn)組裝，將核心技術(shù)的研發(fā)設(shè)在美國(guó)，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行產(chǎn)品的銷售。另外，跨國(guó)公司的資源理論也被提出，原有理論強(qiáng)調(diào)跨國(guó)公司尋求生產(chǎn)資源以及原材料，而該理論則是強(qiáng)調(diào)有形資源與無(wú)形資源的結(jié)合。所謂的無(wú)形資源比如東道國(guó)的寬松的投資環(huán)境、人力資源等。

三、對(duì)外直接投資的影響文獻(xiàn)分析

以Melitz(2003)為代表的新新貿(mào)易理論認(rèn)為，生產(chǎn)率較高的企業(yè)因其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)通過出口進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，而生產(chǎn)率較低的企業(yè)只能服務(wù)本國(guó)市場(chǎng)或者推出市場(chǎng)，陳蕾(2018)則基于中國(guó)制造業(yè)出口企業(yè)的多重異質(zhì)性檢驗(yàn)提出“生產(chǎn)率”悖論，在中國(guó)的某些行業(yè)中，出口企業(yè)的生產(chǎn)率均值低于非出口企業(yè)，尤其在傳統(tǒng)制造企業(yè)當(dāng)中。那么對(duì)外直接投資僅僅對(duì)東道國(guó)產(chǎn)生效應(yīng)還是對(duì)東道國(guó)以及母國(guó)均會(huì)產(chǎn)生效應(yīng)以及效應(yīng)是正向還是負(fù)向？學(xué)者已經(jīng)對(duì)此進(jìn)行了研究。

胡曉燕、蔣冠(2019)提出對(duì)外直接投資不但促進(jìn)中國(guó)(母國(guó))全球價(jià)值鏈地位的提升，還直接影響母國(guó)的全球價(jià)值鏈生產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。李磊、白道歡、冼國(guó)明(2016)基于中國(guó)微觀企業(yè)數(shù)據(jù)的研究，分析了對(duì)外直接投資如何影響母國(guó)就業(yè)，文章通過建立計(jì)量模型，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，得出結(jié)論，中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)于國(guó)內(nèi)的就業(yè)具有促進(jìn)作用，同時(shí)提出采礦業(yè)的資源尋求型對(duì)外直接投資對(duì)于母公司的就業(yè)影響不很顯著?！耙粠б宦贰弊鳛橹袊?guó)對(duì)外開放的重要決策，受到各國(guó)的廣泛關(guān)注，中國(guó)加大對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的直接投資。黃亮雄、錢馨蓓、隋廣軍(2018)通過計(jì)量分析，得出中國(guó)對(duì)外直接投資改善了“一帶一路”沿線國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施水平。王陽(yáng)(2016)認(rèn)為中國(guó)對(duì)歐盟直接投資與中國(guó)對(duì)歐盟貿(mào)易的擴(kuò)大、效應(yīng)的增強(qiáng)呈正發(fā)展趨勢(shì)。

四、數(shù)字經(jīng)濟(jì)下的對(duì)外直接投資

20世紀(jì)90年代，在各國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)顯著增長(zhǎng)的情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“兩高兩低”的現(xiàn)象，“兩高兩低”主要是高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、高生產(chǎn)增長(zhǎng)率和低失業(yè)率、低通貨膨脹率并存的現(xiàn)象。分析其原因，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力為現(xiàn)代信息技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)作為新興事物逐漸走進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的舞臺(tái)。在此背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)被提出并且得到人們的廣泛關(guān)注。對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的概念，世界上并無(wú)統(tǒng)一，但是在2016年G20杭州峰會(huì)上，提出數(shù)字經(jīng)濟(jì)是以使用數(shù)字化的知識(shí)和信息作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素、以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)作為重要載體、以信息通信技術(shù)(ICT)的有效使用作為效率提升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要推動(dòng)力的一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)下的對(duì)外直接投資也出現(xiàn)了明顯的變化。詹曉寧、歐陽(yáng)永福(2018)在《數(shù)字經(jīng)濟(jì)下全球投資的新趨勢(shì)與中國(guó)利用外資的新戰(zhàn)略》一文中提出數(shù)字經(jīng)濟(jì)下全球外國(guó)直接投資的新趨勢(shì)：一是全球FDI呈現(xiàn)低增長(zhǎng)的“新常態(tài)”；二是數(shù)字經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致生產(chǎn)性投資不足；三是新興技術(shù)成為國(guó)際資本流動(dòng)的最重要的區(qū)位因素；四是數(shù)字經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致全球競(jìng)爭(zhēng)的激烈。該文章很好的闡述了數(shù)字經(jīng)濟(jì)改變了全球的對(duì)外直接投資。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)使得基于不同投資動(dòng)機(jī)的對(duì)外投資受到影響。比如跨國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)更多的依賴于互聯(lián)網(wǎng)，那么追求廉價(jià)的勞動(dòng)力成本的跨國(guó)公司就會(huì)減少對(duì)外直接投資。當(dāng)然基于對(duì)現(xiàn)代信息技術(shù)的依賴，那么知識(shí)尋求型對(duì)外直接投資增加。當(dāng)然，發(fā)展中國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)還是和發(fā)達(dá)國(guó)家存在一定的差距，因此，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)下發(fā)展中國(guó)家引進(jìn)更多外資還需要更進(jìn)一步的努力。田珍、葛順奇(2017)在文章中提出數(shù)字經(jīng)濟(jì)下的投資，包括數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施投資、數(shù)字公司投資，以及跨行業(yè)企業(yè)采用數(shù)字技術(shù)的投資。其中數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的投資使得發(fā)展中國(guó)家更加具有吸引外資的信心。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，必將引起對(duì)外直接投資結(jié)構(gòu)性的變化，跨國(guó)企業(yè)更少的輸出資本，生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)則轉(zhuǎn)向依賴于互聯(lián)網(wǎng)，因此對(duì)外直接投資出現(xiàn)下降。發(fā)展中國(guó)家應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)的信息技術(shù)，發(fā)展核心技術(shù)，這樣才能順應(yīng)對(duì)外直接投資的新趨勢(shì)。

五、結(jié)語(yǔ)

對(duì)外直接投資始于發(fā)達(dá)國(guó)家，由于全球經(jīng)濟(jì)一體化的出現(xiàn)，發(fā)展中國(guó)家逐漸加入到對(duì)外直接投資的行列中?；诓煌顿Y動(dòng)機(jī)的對(duì)外直接投資在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家交替存在，促進(jìn)了全球資本的流動(dòng)。當(dāng)然不同類型的跨國(guó)公司基于東道國(guó)的狀況分析也會(huì)選擇不同的投資方式，跨國(guó)并購(gòu)抑或綠地投資。為了更好的推進(jìn)對(duì)外直接投資，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定相繼簽訂。在21世紀(jì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的背景，全球?qū)ν庵苯油顿Y呈現(xiàn)了新的特點(diǎn)。

本文對(duì)對(duì)外直接投資的整個(gè)發(fā)展歷程進(jìn)行文獻(xiàn)梳理。當(dāng)然，時(shí)代背景的驅(qū)動(dòng)下，學(xué)者們將會(huì)對(duì)對(duì)外直接投資的發(fā)展進(jìn)行不斷的研究，力圖為全球FDI更好的實(shí)現(xiàn)提供理論依據(jù)。