■張 騰，劉 陽(yáng)

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持快速增長(zhǎng)，但是這種快速增長(zhǎng)往往依靠要素與投資進(jìn)行驅(qū)動(dòng)。在勞動(dòng)力成本上升、資源環(huán)境惡化雙重條件的約束下，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，傳統(tǒng)的驅(qū)動(dòng)方式已無(wú)法滿足我國(guó)對(duì)于經(jīng)濟(jì)持續(xù)性增長(zhǎng)的要求。新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境必然會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)模式提出更高的要求。國(guó)家提出將創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，而有效實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的核心在于科技創(chuàng)新。黨的十九大報(bào)告指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。因此，必須堅(jiān)持質(zhì)量第一，推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，提高全要素生產(chǎn)率，著力加快建設(shè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系，不斷增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力?？茖W(xué)技術(shù)與現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展對(duì)提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新性、競(jìng)爭(zhēng)性與持續(xù)性以及有效實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略所發(fā)揮的作用是顯而易見(jiàn)的?？茖W(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力與競(jìng)爭(zhēng)力，科技進(jìn)步與創(chuàng)新是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式與轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的重要支撐。而科學(xué)技術(shù)的發(fā)展離不開(kāi)金融資本的支持。現(xiàn)代金融是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，金融業(yè)的蓬勃發(fā)展可以強(qiáng)力助推科技進(jìn)步并給一國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大活力。同時(shí)，現(xiàn)代金融業(yè)也可以借助異質(zhì)化科技創(chuàng)新加速自身發(fā)展。作為國(guó)家產(chǎn)業(yè)體系的兩個(gè)重要組成部分，科技創(chuàng)新與現(xiàn)代金融的有機(jī)結(jié)合就構(gòu)成了科技金融范疇，兩者的協(xié)同作用可以推動(dòng)一國(guó)科技乃至生產(chǎn)力的迅速發(fā)展。因此，科技金融發(fā)展無(wú)疑會(huì)對(duì)我國(guó)提高自主創(chuàng)新能力及建立創(chuàng)新型國(guó)家的發(fā)展目標(biāo)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

嚴(yán)格意義上的科技金融概念第一次正式使用是在1994年。隨后諸多學(xué)者從不同層面與角度對(duì)“科技金融”進(jìn)行定義。雖然對(duì)于科技金融的定義不盡相同，但多數(shù)的定義都明確了科技金融的本質(zhì)是科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的有機(jī)結(jié)合（房漢廷，2010）。一方面，科技創(chuàng)新能夠大力促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展?？萍嫉倪M(jìn)步使得金融部門的交易成本與信息成本大幅降低，故而眾多金融部門的決策成本也有所降低，盈利空間得以擴(kuò)大。另一方面，金融業(yè)的迅速發(fā)展也可以對(duì)科技創(chuàng)新產(chǎn)生重大影響。金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)的科技研發(fā)項(xiàng)目提供規(guī)模化的金融支持，使企業(yè)擁有足夠的資金對(duì)自身進(jìn)行投資與升級(jí)。企業(yè)通過(guò)提升科技研發(fā)能力、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)與資源配置、發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)等方式影響企業(yè)的全要素生產(chǎn)率（蘆峰和韓尚容，2015）。由此可以看出，金融資本能夠強(qiáng)力助推科技發(fā)展，而科技進(jìn)步與創(chuàng)新則能影響最終的全要素生產(chǎn)率。正因如此，國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的深度融合，政府部門需要積極培育和發(fā)展科技金融。因此，如何促進(jìn)科技金融穩(wěn)定健康發(fā)展以及如何通過(guò)科技金融發(fā)展引領(lǐng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變與推動(dòng)生產(chǎn)力水平持續(xù)提高是當(dāng)前政府部門與諸多學(xué)者的研究焦點(diǎn)。本文著重回答以下問(wèn)題：如何科學(xué)全面衡量科技金融發(fā)展以及目前我國(guó)各區(qū)域科技金融發(fā)展水平如何？科技金融的發(fā)展對(duì)我國(guó)全要素生產(chǎn)率是否具有明顯影響？如果具有影響，科技金融是通過(guò)哪種途徑作用于全要素生產(chǎn)率？

本文認(rèn)為，科技金融主要通過(guò)兩條路徑影響全要素生產(chǎn)率：技術(shù)進(jìn)步與效率改善。技術(shù)進(jìn)步主要指通過(guò)新技術(shù)、新工藝與新發(fā)明而導(dǎo)致的企業(yè)最優(yōu)生產(chǎn)能力的整體提升。效率改善主要指通過(guò)管理創(chuàng)新、組織變革與制度完善使得企業(yè)現(xiàn)階段的生產(chǎn)效率向所能達(dá)到的最優(yōu)效率的提高程度。一方面，科技金融給予企業(yè)足夠的金融支持，這能夠彌補(bǔ)企業(yè)自身的資金缺口。企業(yè)可將所獲融資直接作為研發(fā)經(jīng)費(fèi)或者用于購(gòu)買先進(jìn)的硬件設(shè)備、技術(shù)工藝與聘用高水平的科技人才，隨后通過(guò)消化吸收、模仿改造與集成創(chuàng)新等方式將前沿技術(shù)應(yīng)用到本企業(yè)的生產(chǎn)過(guò)程中，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新。另一方面，企業(yè)在得到科技金融支持時(shí)往往還可以獲得其他方面的幫助?？萍冀鹑谥黧w能夠通過(guò)信息傳遞、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等優(yōu)勢(shì)對(duì)企業(yè)在管理、組織、物流等方面提出一些具有針對(duì)性的建議，同時(shí)也能夠?qū)ζ髽I(yè)人力資源進(jìn)行專業(yè)化的培訓(xùn)，借此提高企業(yè)資源配置與利用效率（洪銀興，2011）。此外，科技金融資本與其他傳統(tǒng)要素一樣具有趨利性的經(jīng)濟(jì)特征，同質(zhì)化的金融資本可以對(duì)異質(zhì)化的科技企業(yè)進(jìn)行選擇，通過(guò)“投票”的方式來(lái)篩選哪些企業(yè)具有吸引力。因此，科技金融主體在甄選資助對(duì)象時(shí)往往需要考慮企業(yè)的規(guī)模、技術(shù)以及前景等因素，這就使得企業(yè)需要專注于提升自身的科技研發(fā)與創(chuàng)新水平，同時(shí)對(duì)自身的生產(chǎn)流程、組織管理與制度設(shè)計(jì)等方面進(jìn)行一定程度的改進(jìn)，這些舉措有助于減少企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率與競(jìng)爭(zhēng)力，從而獲得諸多科技金融的青睞。同樣，科技金融也可能通過(guò)這兩條路徑對(duì)全要素生產(chǎn)率帶來(lái)一定程度的負(fù)面影響。這是因?yàn)槟承┢髽I(yè)在獲得規(guī)模的科技金融資助后，沒(méi)有將資金投放到研發(fā)與生產(chǎn)活動(dòng)，反而是用作于彌補(bǔ)自身的虧損，這就使得科技金融支持的效用大打折扣。也有一些企業(yè)在獲得科技金融資助后，產(chǎn)生一種“貨幣幻覺(jué)”，失去了提高自身技術(shù)水平與生產(chǎn)效率的動(dòng)力與渴望，導(dǎo)致企業(yè)可能發(fā)生資源錯(cuò)配與經(jīng)營(yíng)不善等狀況，從而影響全要素生產(chǎn)率（白俊紅和王林東，2016）。

本文的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在:第一，以往研究主要從金融支持或科技創(chuàng)新溢出等方面分析其對(duì)要素生產(chǎn)率的影響，鮮有學(xué)者將兩者結(jié)合起來(lái)視為一個(gè)整體與全要素生產(chǎn)率納入研究框架并進(jìn)行實(shí)證分析。本文從科技與金融有機(jī)融合的視角出發(fā)，考察其對(duì)我國(guó)全要素生產(chǎn)率的影響。第二，考慮到全要素生產(chǎn)率可能在地理區(qū)位或社會(huì)經(jīng)濟(jì)方面存在空間關(guān)聯(lián)效應(yīng)，本文構(gòu)建多種空間權(quán)重矩陣并應(yīng)用空間計(jì)量模型以實(shí)證考察科技金融對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響，從而使實(shí)證結(jié)果更加客觀準(zhǔn)確。

二、模型的構(gòu)建與估計(jì)方法

（一）Malmquist指數(shù)

作為一種確定性前沿生產(chǎn)函數(shù)法，Malmquist指數(shù)是用來(lái)測(cè)度全要素生產(chǎn)率變化的專門指數(shù)。此方法在規(guī)模報(bào)酬不變（CRS）的假設(shè)下，把全要素生產(chǎn)率分解為技術(shù)變化（TECH）和技術(shù)效率變化（EFFCH）。根據(jù) Fare et al.（1994）提出的 DEAMalmquist指數(shù)方法，從t到t+1時(shí)期Malmquist分解如（1）所示：

DEA-Malmquist指數(shù)的求解需要測(cè)算相關(guān)的距離函數(shù)，下面以距離函數(shù)）為例給出線性規(guī)劃求解式：

式中mi（xt+1，yt+1，xt，yt）表明t+1時(shí)期的全要素生產(chǎn)率較t時(shí)期有所提高。（1）中的前者（EFFCH）測(cè)度在規(guī)模報(bào)酬不變且要素自由配置的條件下，從時(shí)期t到t+1每個(gè)觀察單元到最優(yōu)生產(chǎn)邊界的追趕程度。后者（TECH）測(cè)度的是時(shí)期t到t+1技術(shù)前沿邊界的移動(dòng)程度。EFFCH與TECH數(shù)值大于1，表示水平提升，小于1則表示能力有所下降而等于1則表示水平不變。

（二）考慮空間效應(yīng)的計(jì)量模型

為避免由于不考慮空間相關(guān)性所帶來(lái)的估計(jì)偏差，本文采用與空間相關(guān)的計(jì)量模型進(jìn)行回歸分析。空間計(jì)量模型包括空間滯后模型（SAR）與空間誤差模型（SEM）。

空間滯后模型表達(dá)式如下：

其中，ρ為空間滯后系數(shù)，反映樣本觀測(cè)值的空間依賴作用，即相鄰地區(qū)對(duì)本地區(qū)觀測(cè)值影響的方向和程度。W為n×n階的空間權(quán)重矩陣，Kejin表征科技金融發(fā)展水平。

空間誤差模型表達(dá)式為：

其中，λ為空間誤差系數(shù)，μ為正態(tài)分布的隨機(jī)誤差項(xiàng)向量。

（三）空間權(quán)重矩陣的構(gòu)建

本文通過(guò)構(gòu)建不同類型的空間權(quán)重矩陣，借此從不同的空間角度分析科技金融發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響。本文分別基于地理區(qū)位特征與社會(huì)經(jīng)濟(jì)特征構(gòu)造空間權(quán)重矩陣。

1.地理特征空間權(quán)重矩陣

地理學(xué)第一定律表明，任何事物與其他周圍事物有著一定程度的關(guān)聯(lián)性，而關(guān)聯(lián)程度的大小受到事物之間地理距離的影響。距離較小的事物間的聯(lián)系相對(duì)距離較大事物之間的聯(lián)系更為緊密。一般的空間權(quán)重矩陣多是基于鄰接標(biāo)準(zhǔn)或距離標(biāo)準(zhǔn)建立。地理鄰接權(quán)重矩陣的假定是當(dāng)一個(gè)地區(qū)與另一個(gè)地區(qū)相鄰時(shí)，空間權(quán)重矩陣中對(duì)應(yīng)項(xiàng)取1，不相鄰時(shí)就取值為0，即兩個(gè)不相鄰的地區(qū)之間沒(méi)有任何的聯(lián)系。地理鄰接權(quán)重矩陣表達(dá)形式如（5）所示：

地理距離權(quán)重矩陣假定兩個(gè)區(qū)域單元不相鄰就沒(méi)有空間相關(guān)性，這顯然不符合實(shí)際情況。例如北京和上海沒(méi)有相鄰，但是兩個(gè)地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)往來(lái)很頻繁，因此兩者具有一定程度的空間依賴性。地理距離權(quán)重矩陣假定如果兩個(gè)區(qū)域之間地理距離越小，則表明二者空間相關(guān)程度越高，否則二者空間相關(guān)程度越低。應(yīng)用地理距離權(quán)重矩陣可以對(duì)基于地理鄰接權(quán)重矩陣得出的結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。地理距離權(quán)重矩陣的表達(dá)形式如（6）所示：

其中，d為兩個(gè)地區(qū)地理中心位置之間的距離。

2.社會(huì)經(jīng)濟(jì)特征空間權(quán)重矩陣

僅考慮以地理位置所表現(xiàn)出的空間相關(guān)性是不夠全面的，因?yàn)榈乩砜臻g權(quán)重矩陣只反映了地理遠(yuǎn)近的特征。區(qū)域的生產(chǎn)活動(dòng)是具有系統(tǒng)性與科學(xué)性，必然受到一些非地理因素的影響。因此，需要從多個(gè)維度構(gòu)建其他類型的空間權(quán)重矩陣，以全面分析科技金融發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響。本文將區(qū)域間的社會(huì)經(jīng)濟(jì)特征分為兩類：經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與信息傳播，以此分別建立空間權(quán)重矩陣。

經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)距離權(quán)重矩陣是指區(qū)域經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的差異會(huì)導(dǎo)致地區(qū)吸收能力的不同，從而影響知識(shí)溢出與技術(shù)擴(kuò)散的效果。理論上講，區(qū)域間的經(jīng)濟(jì)水平差距過(guò)大，那么落后地區(qū)則由于缺乏足夠的經(jīng)濟(jì)支撐，導(dǎo)致學(xué)習(xí)與吸收能力低下，造成技術(shù)與知識(shí)傳播受到阻礙，故而無(wú)法有效獲得技術(shù)外溢所帶來(lái)的好處。相反，如果兩地之間經(jīng)濟(jì)差距較小，則可以說(shuō)明兩個(gè)地區(qū)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)環(huán)境等方面有一定程度的可比性，這無(wú)疑有利于落后區(qū)域引進(jìn)與消化前沿技術(shù)，進(jìn)而提高地區(qū)全要素生產(chǎn)率。經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)距離權(quán)重矩陣可表示為：

其中，Wd為地理距離權(quán)重矩陣Yit為考察期內(nèi)第i省居民消費(fèi)水平均值為考察期內(nèi)總消費(fèi)水平均值，t為不同的時(shí)期。本文選用各地區(qū)居民消費(fèi)水平表征地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)。

信息傳播距離權(quán)重矩陣是指區(qū)域的信息基礎(chǔ)水平會(huì)對(duì)生產(chǎn)活動(dòng)的空間關(guān)聯(lián)性與依賴性產(chǎn)生影響。當(dāng)一個(gè)地區(qū)的信息傳播量占總量的比重較大時(shí)，說(shuō)明此地區(qū)的知識(shí)、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)等軟要素流動(dòng)頻繁，促進(jìn)了區(qū)域之間的知識(shí)溢出與技術(shù)擴(kuò)散。另一方面也說(shuō)明該地區(qū)擁有良好的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境，故而可以減少要素、產(chǎn)品、服務(wù)的運(yùn)輸成本與交易成本，也能為區(qū)域的生產(chǎn)活動(dòng)提供良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，優(yōu)化資源配置，從而提高區(qū)域生產(chǎn)效率。

信息傳播距離權(quán)重矩陣可表示為：

其中，Wd為地理距離權(quán)重矩陣為考察期內(nèi)第i省信息傳播量平均值為總信息傳播量平均值。本文選用各地區(qū)郵電業(yè)務(wù)量表征信息傳播量。

三、指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)說(shuō)明

（一）解釋變量

考察科技金融與全要素生產(chǎn)率的關(guān)系，首先需要考慮的是如何衡量科技金融發(fā)展水平（徐玉蓮等，2017；曹顥，2011）。本文認(rèn)為衡量區(qū)域科技金融發(fā)展水平應(yīng)從三個(gè)方面進(jìn)行（見(jiàn)表1）。

表1 科技金融評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

一是科技金融投入。本文選用政府支持力度、企業(yè)投入力度、R&D人力資源與金融機(jī)構(gòu)科技投資額四個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)。需要說(shuō)明的是，對(duì)于R&D人力資源的表征，本文認(rèn)為R&D人員數(shù)只能體現(xiàn)參與研發(fā)的人員數(shù)量，并不能很好體現(xiàn)人員參與研發(fā)工作的實(shí)際情況，故而選用R&D人員全時(shí)當(dāng)量作為指標(biāo)。二是科技金融成果。本文用專利產(chǎn)出與合同成交額兩個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)表征。這兩個(gè)指標(biāo)作為科技與金融融合關(guān)系的具體體現(xiàn)，涵蓋了知識(shí)產(chǎn)出方面的大量信息，能夠全面反映科技金融成果產(chǎn)出情況。三是科技金融市場(chǎng)化。科技金融產(chǎn)出是否具有市場(chǎng)普遍接受的經(jīng)濟(jì)價(jià)值與高度的商業(yè)化能力是衡量科技金融發(fā)展的重要標(biāo)志之一，故而選用銷售收入與出口額度兩個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行表征。

在構(gòu)建科技金融評(píng)價(jià)指標(biāo)體系過(guò)程中，由于各種指標(biāo)的計(jì)量單位不同，故而采用均值化方法對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理。在此基礎(chǔ)上，使用SPSS25.0軟件將上述10個(gè)基礎(chǔ)指標(biāo)進(jìn)行因子分析，然后計(jì)算綜合因子得分，并以此綜合因子得分作為科技金融發(fā)展的最終衡量指標(biāo)。

（二）被解釋變量

應(yīng)用DEA-Malmquist指數(shù)方法測(cè)算全要素生產(chǎn)率。投入變量選取各地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)勞動(dòng)力人數(shù)（L）和資本存量（K），產(chǎn)出變量選取各地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（Y），并用工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)平減為以2005年的實(shí)際價(jià)格。對(duì)于資本存量的計(jì)算，借鑒張軍等做法，采用永續(xù)盤存法進(jìn)行計(jì)算，公式為：

其中，Kit，Kit-1分別為第i個(gè)地區(qū)第t年和第t-1年的資本存量。I為當(dāng)年的固定資產(chǎn)投資額，并用歷年各地區(qū)固定資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)將其平減為以2005年為基期的實(shí)際值。折舊率同樣按照張軍等所估算出的數(shù)值，取值為9.6%。

（三）控制變量

本文參考以往的研究，基于數(shù)據(jù)的連續(xù)性與可得性，主要選取以下指標(biāo)作為控制變量。

（1）R&D資本存量（Stock）。企業(yè)R&D資本存量代表了企業(yè)自身的資本與知識(shí)積累（吳延兵，2006）。本文選取R&D經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出這一指標(biāo)，借鑒朱平芳和徐偉民（2003）做法，采用公式（10）計(jì)算R&D支出價(jià)格指數(shù)，然后用得出的R&D支出價(jià)格指數(shù)將其平減為2005年的實(shí)際值。

最后，利用永續(xù)盤存法將其換為R&D存量形式。核算方法與前文計(jì)算固定資本存量的方法一致。不同的是，取其折舊率為15%，這是諸多對(duì)于R&D經(jīng)費(fèi)支出研究中所普遍接受的折舊水平。代入計(jì)量模型時(shí)，為避免異方差出現(xiàn)的問(wèn)題，對(duì)其進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。

（2）人力資本（Labor）。作為知識(shí)與技能的載體，高素質(zhì)人力資源可以為企業(yè)提升全要素生產(chǎn)率提供智力支持與精神引領(lǐng)（岳書(shū)敬和劉朝明，2006；夏良科，2010）。已有研究考慮到人力資本組成部分的異質(zhì)性，發(fā)現(xiàn)對(duì)TFP有顯著促進(jìn)作用的是受過(guò)高等教育的人力資本部分而不是平均人力資本。因此，本文用每十萬(wàn)人口平均在校大學(xué)生數(shù)進(jìn)行表征。為防止異方差的出現(xiàn)，進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。

（3）對(duì)外開(kāi)放水平（Open）。國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)外企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易合作，由于可以直接接觸國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)能夠從國(guó)外先進(jìn)企業(yè)購(gòu)買和學(xué)習(xí)包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、物流分配以及組織架構(gòu)等方面的新知識(shí)（毛其琳和盛斌，2011）。隨后企業(yè)便可以通過(guò)模仿、改造或集成創(chuàng)新等方式將新的知識(shí)與技術(shù)工藝應(yīng)用到內(nèi)部生產(chǎn)過(guò)程，這也將會(huì)提升企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。本文用貿(mào)易依存度，即地區(qū)進(jìn)出口總額占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重予以表征。

（4）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（Indus）。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異性會(huì)導(dǎo)致“虹吸效應(yīng)”的出現(xiàn)，要素資源會(huì)自動(dòng)的向經(jīng)濟(jì)效率高的產(chǎn)業(yè)流動(dòng)和轉(zhuǎn)移。此外，資本的逐利性會(huì)促使要素向結(jié)構(gòu)更加合理的領(lǐng)域集聚，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整與優(yōu)化，進(jìn)而提高產(chǎn)出效率（岳書(shū)敬和劉朝明，2006）。本文使用第三產(chǎn)業(yè)增加值占總產(chǎn)出的比例進(jìn)行表示。

（5）政府干預(yù)力度（gover）。合理的政府干預(yù)有助于社會(huì)資源的配置優(yōu)化與充分利用，進(jìn)而提高生產(chǎn)效率，最終能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康、穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展。但如果干預(yù)過(guò)度或者不合理，則有可能造成要素資源錯(cuò)配及效率低下的情形（夏良科，2010）。這里采用支出法GDP中政府消費(fèi)支出占最終消費(fèi)支出的百分比來(lái)表示。

以上指標(biāo)所需原始數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》、Wind數(shù)據(jù)庫(kù)、中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)、各省市統(tǒng)計(jì)年鑒。本文以中國(guó)大陸30個(gè)省、市、自治區(qū)為研究樣本。由于西藏自治區(qū)的數(shù)據(jù)缺失，故予以剔除整理，對(duì)于部分缺失數(shù)據(jù)則采用插值法予以替代。

四、實(shí)證結(jié)果及分析

本文構(gòu)建的空間計(jì)量模型分別為空間滯后模型（SAR）與空間誤差模型（SEM）。由于事先無(wú)法判斷哪個(gè)模型能夠更有效地?cái)M合，通常需要通過(guò)拉格朗日因子（LM）進(jìn)行檢驗(yàn)。如果在空間依賴性檢驗(yàn)中，發(fā)現(xiàn)LM（Error）比LM（Lag）在統(tǒng)計(jì)上更為顯著，則可以確定空間誤差模型用于實(shí)證分析較合適，反之則空間滯后模型更為合適。如果拉格朗日因子無(wú)法檢驗(yàn)時(shí)，則需要進(jìn)一步比較Robust-LM（Lag）和Robust-LM（Error）。

表2的結(jié)果是在全國(guó)范圍以TFP作為被解釋變量進(jìn)行回歸分析所得。從中可以看出，基于任何一個(gè)空間權(quán)重矩陣下所得出的空間系數(shù)都為正數(shù)，且全部通過(guò)1%的顯著性檢驗(yàn)，這說(shuō)明我國(guó)的全要素生產(chǎn)率具有明顯的空間相關(guān)性。這是因?yàn)?，一方面，要素資源都具有稀缺性與趨利性的經(jīng)濟(jì)特征。在資源要素可以自由流動(dòng)的條件下，生產(chǎn)率較低的要素會(huì)自動(dòng)流向效益較高、生產(chǎn)率較高的地區(qū)，從而使TFP較高地區(qū)的生產(chǎn)力水平進(jìn)一步提升。而那些TFP較低的地區(qū)由于生產(chǎn)要素流出導(dǎo)致其生產(chǎn)水平的下降。另一方面，低TFP地區(qū)的企業(yè)可以通過(guò)向高TFP地區(qū)的企業(yè)學(xué)習(xí)來(lái)提升自己的生產(chǎn)力水平，借此發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，由于現(xiàn)代通訊技術(shù)的快速發(fā)展，信息傳遞與共享非常便捷，故而加強(qiáng)了區(qū)域之間的學(xué)習(xí)效應(yīng)與知識(shí)溢出效應(yīng)。全要素生產(chǎn)率所具有的空間依賴性也表明應(yīng)用空間計(jì)量模型衡量科技金融發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響具有合理性。無(wú)論是在地理鄰接權(quán)重矩陣、地理距離權(quán)重矩陣、信息距離權(quán)重矩陣，還是經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重矩陣下，用空間計(jì)量模型進(jìn)行分析，科技金融均顯著促進(jìn)了全要素生產(chǎn)率的提高。

為了清晰展現(xiàn)科技金融分別對(duì)技術(shù)進(jìn)步與效率改善的影響情況，本文只列出了應(yīng)用最優(yōu)空間計(jì)量模型所得到的實(shí)證結(jié)果。從表3可知，無(wú)論空間計(jì)量模型是基于四個(gè)權(quán)重矩陣的哪一個(gè)進(jìn)行構(gòu)建，科技金融對(duì)技術(shù)進(jìn)步的影響都為正向，但促進(jìn)作用沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。從表4可知，基于任何一個(gè)權(quán)重矩陣構(gòu)建的空間計(jì)量模型所得出的實(shí)證結(jié)果具有一致性，科技金融發(fā)展對(duì)于效率改善有明顯的促進(jìn)作用，所得系數(shù)全部通過(guò)1%的顯著性檢驗(yàn)。因此，以上分析可以說(shuō)明科技金融發(fā)展對(duì)我國(guó)整體全要素生產(chǎn)率具有顯著的促進(jìn)作用，且主要是通過(guò)效率改善途徑發(fā)揮作用，通過(guò)技術(shù)進(jìn)步途徑產(chǎn)生的影響并不顯著。

表2 全要素生產(chǎn)率的空間計(jì)量模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

表3 技術(shù)進(jìn)步的空間計(jì)量模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

表4 效率改善的空間計(jì)量模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

出現(xiàn)這種情況的原因可能是，一方面，某些企業(yè)獲得科技金融主體的支持后，在沒(méi)有約束與監(jiān)督的條件下將資金用于彌補(bǔ)自身的虧損與償還之前的債務(wù)，而不是投資于研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目。這種情況的出現(xiàn)會(huì)使得科技金融支持的效果低于預(yù)期水平。另一方面，由于我國(guó)的科技基礎(chǔ)較差，投入產(chǎn)出比與成果轉(zhuǎn)化率較低。即使將資金用于企業(yè)的自主研發(fā)與生產(chǎn)環(huán)節(jié)，研發(fā)活動(dòng)所具有的高風(fēng)險(xiǎn)性與高不確定性也會(huì)導(dǎo)致最終結(jié)果不盡如人意。因此，企業(yè)依賴技術(shù)進(jìn)步路徑雖然可以在一定程度促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提高，但效果不是特別顯著。相反，企業(yè)通過(guò)效率改善路徑以提升全要素生產(chǎn)率的效果是非常顯著的。此外，兩個(gè)表中空間系數(shù)同樣是通過(guò)顯著性檢驗(yàn)的正值，這也從側(cè)面驗(yàn)證了從表3得出全要素生產(chǎn)率所具有空間依賴性的結(jié)論。

五、結(jié)論與政策啟示

本文在對(duì)我國(guó)各地區(qū)科技金融發(fā)展進(jìn)行量化分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)構(gòu)建科技金融評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，運(yùn)用具有空間效應(yīng)的計(jì)量模型實(shí)證考察科技金融發(fā)展對(duì)我國(guó)全要素生產(chǎn)率的影響。研究發(fā)現(xiàn)：我國(guó)各地區(qū)的科技金融發(fā)展程度不一，東部科技金融發(fā)展程度最高，中部次之，西部最低；我國(guó)全要素生產(chǎn)率具有明顯的空間自相關(guān)特性，表明一個(gè)地區(qū)與其空間相關(guān)地區(qū)的要素使用活動(dòng)是相互影響的；科技金融發(fā)展能夠促進(jìn)全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高，且這種影響主要是通過(guò)效率改善路徑發(fā)揮促進(jìn)作用，通過(guò)技術(shù)進(jìn)步途徑產(chǎn)生的影響并不顯著。

根據(jù)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析，本文提出以下政策建議。首先，為促進(jìn)區(qū)域科技金融協(xié)同發(fā)展，政府應(yīng)鼓勵(lì)東部地區(qū)在其先天優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)大力發(fā)展科技金融，并通過(guò)要素流動(dòng)與知識(shí)溢出等機(jī)制帶動(dòng)周邊地區(qū)的科技金融發(fā)展。同時(shí)，政府應(yīng)加大對(duì)中部、西部地區(qū)科技產(chǎn)業(yè)的扶持力度，進(jìn)行適度的政策傾斜，提供一定的人力、物力以及財(cái)力的資助，優(yōu)化中、西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，借此促進(jìn)中、西部地區(qū)科技金融健康、快速的發(fā)展。其次，國(guó)家應(yīng)從整體層面制定相關(guān)的資源利用戰(zhàn)略與規(guī)劃，并根據(jù)不同資源稟賦地區(qū)的特點(diǎn)制定差異化的策略，從而提高要素的配置效率與使用效率。同時(shí)，政策制定部門還需考慮各地區(qū)的空間聯(lián)系，合理提高地區(qū)間生產(chǎn)技術(shù)、知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)的交流分享程度，促進(jìn)創(chuàng)新型人才有效率的流動(dòng)。再者，政府、銀行機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)應(yīng)提升對(duì)科技金融投向的關(guān)注度?？萍冀鹑谥黧w可以提前簽訂協(xié)議以明確科技金融的適用范圍，從而約束企業(yè)對(duì)融資的應(yīng)用。嚴(yán)格監(jiān)督科技金融的配置以減少資源浪費(fèi)與錯(cuò)配狀況的出現(xiàn)。最后，建設(shè)科技金融服務(wù)與信息中介平臺(tái)，積極培育與發(fā)展科技金融。國(guó)家需搭建專門針對(duì)科技金融發(fā)展的信息平臺(tái)，使其發(fā)揮良好的橋梁作用。同時(shí)，健全信息服務(wù)平臺(tái)的法律法規(guī)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的建設(shè)與完善予以政策支持。