郭林濤

黨的十九大報(bào)告提出：“要瞄準(zhǔn)世界科技前沿，強(qiáng)化基礎(chǔ)研究，實(shí)現(xiàn)前瞻性基礎(chǔ)研究、引領(lǐng)性原創(chuàng)成果重大突破?！边@無(wú)疑對(duì)科技創(chuàng)新提出了新的要求，也為高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展和科研人員攀登新高峰描繪了新的圖景。眾所周知，在高新技術(shù)飛速發(fā)展的21世紀(jì)，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和水平，很大程度上取決于高新技術(shù)創(chuàng)新和高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的進(jìn)程。一項(xiàng)高新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化，不僅可以誕生一個(gè)新興的行業(yè)，創(chuàng)造出巨大的社會(huì)財(cái)富，還可以帶來(lái)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的更新與換代，促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)力的再聚變。高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展需要兩個(gè)基本條件：一個(gè)是先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，另一個(gè)是充足的資金支持。有了充足的資金支持，企業(yè)才能利用研發(fā)出的新技術(shù)來(lái)開發(fā)新產(chǎn)品，并盡快將其投放市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。隨著新一輪世界科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的到來(lái)，新的產(chǎn)業(yè)不斷崛起，新一代信息技術(shù)、人工智能、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)成為世界經(jīng)濟(jì)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)，也是全球發(fā)展的方向，高新技術(shù)企業(yè)面臨的壓力越來(lái)越大，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，對(duì)成果轉(zhuǎn)化的時(shí)效性要求越來(lái)越高。同時(shí)，隨著金融科技時(shí)代的來(lái)臨，傳統(tǒng)的融資渠道和融資工具已不能滿足高新技術(shù)企業(yè)的融資需要，因此，為高新技術(shù)企業(yè)設(shè)計(jì)新的融資工具，不斷拓寬高新技術(shù)企業(yè)的融資渠道，以便更好地促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)行金融創(chuàng)新勢(shì)在必行。

一、高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的現(xiàn)狀及問(wèn)題

科學(xué)是發(fā)展的重要內(nèi)在推動(dòng)力，高新技術(shù)企業(yè)是指在《國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》內(nèi)，持續(xù)進(jìn)行研究開發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并以此為基礎(chǔ)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，且在中國(guó)境內(nèi)（不包括港、澳、臺(tái)地區(qū)）注冊(cè)的居民企業(yè)?？梢哉f(shuō)，高新技術(shù)企業(yè)是推動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的重要力量，也是國(guó)家科技創(chuàng)新的重要支柱。尤其目前很多新興高新技術(shù)企業(yè)都是制造和服務(wù)相融合、以技術(shù)創(chuàng)新為引領(lǐng)，并在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中處于高端地位，發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)培育新的支柱產(chǎn)業(yè)已成為當(dāng)下很多地方政府的不二選擇。而金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)資源配置的重要?jiǎng)恿C(jī)制。在我國(guó)，產(chǎn)業(yè)政策在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中具有重要的導(dǎo)向性作用，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展體系的中心，而金融也已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整升級(jí)的核心支持。

近年來(lái)，我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，得到了迅速發(fā)展，雖然高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長(zhǎng)率達(dá)30%，但是高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化緩慢、效率低下的問(wèn)題十分嚴(yán)重。高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的成功與否關(guān)系到高新技術(shù)企業(yè)的生存與發(fā)展，但許多高新技術(shù)企業(yè)由于沒(méi)有足夠的資金支持，研發(fā)的新產(chǎn)品不能及時(shí)推向市場(chǎng)，錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)，甚至有些很好的研發(fā)成果因得不到及時(shí)轉(zhuǎn)化應(yīng)用而倒閉。造成高新技術(shù)企業(yè)融資難的主要原因在于我國(guó)現(xiàn)有的金融體系與高新技術(shù)企業(yè)的融資需求不適應(yīng)，雖然政府及有關(guān)部門在多個(gè)層面不斷完善金融創(chuàng)新以促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，但企業(yè)仍面臨融資難的瓶頸，尤其是很多高新技術(shù)企業(yè)因?yàn)闆](méi)有抵押物，在融資上總是頻頻碰壁，傳統(tǒng)的融資渠道和融資工具已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足高新技術(shù)企業(yè)的融資需要。同時(shí)隨著供給側(cè)改革，高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和企業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整步伐也隨之加快。新興產(chǎn)業(yè)特別是互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、信息產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，帶來(lái)了中國(guó)“新四大發(fā)明”，即智能手機(jī)支付、共享單車、網(wǎng)購(gòu)和高鐵，使傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，高新技術(shù)企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。為了適應(yīng)新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，高新技術(shù)企業(yè)必須提高以科技創(chuàng)新能力為主要標(biāo)志的核心競(jìng)爭(zhēng)力，制定完善的科技創(chuàng)新對(duì)策，為高新技術(shù)企業(yè)設(shè)計(jì)新的融資工具，不斷拓寬高新技術(shù)企業(yè)的融資渠道，以便更好地促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

二、高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化階段的劃分和資金需求的關(guān)系

高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化是指為提高生產(chǎn)力水平而對(duì)科學(xué)研究與技術(shù)開發(fā)所產(chǎn)生的具有實(shí)用價(jià)值的高新技術(shù)成果所進(jìn)行的后續(xù)試驗(yàn)、開發(fā)、應(yīng)用、推廣直至形成新產(chǎn)品、新工藝、新材料、發(fā)展新產(chǎn)業(yè)等活動(dòng)，因此可以按照它的特點(diǎn)把高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化過(guò)程劃分為四個(gè)階段：一是實(shí)驗(yàn)室階段，是指按照新的構(gòu)思進(jìn)行實(shí)驗(yàn)研究，或者進(jìn)行新配方、新工藝探索，目的是研制出樣機(jī)、樣品，或新配方、新工藝；二是產(chǎn)品化階段，是指在實(shí)驗(yàn)室研究成果的基礎(chǔ)上，選擇產(chǎn)業(yè)化前景比較明朗的項(xiàng)目，將其放大，進(jìn)行工藝完善、產(chǎn)品定型、設(shè)備整合、流程規(guī)范、產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定等，并將中試產(chǎn)品投放市場(chǎng)，接受市場(chǎng)或有關(guān)部門的檢驗(yàn)，以便反饋信息，進(jìn)一步改進(jìn)和完善；三是商業(yè)化階段，是指完善產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境污染、能源與原材料消耗等方面的控制、監(jiān)測(cè)、保障體系，從而形成能夠順利進(jìn)入市場(chǎng)的節(jié)能、低耗、高效的新生產(chǎn)線，為最終實(shí)現(xiàn)科技成果的產(chǎn)業(yè)化打下基礎(chǔ)；四是產(chǎn)業(yè)化階段，就是在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過(guò)程中，以科學(xué)技術(shù)成就及其創(chuàng)新理念為基礎(chǔ)，依靠先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)知識(shí)和成就來(lái)達(dá)到社會(huì)資源的有效配置與合理使用，獲得與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)相比更高的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益。而高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化一般又經(jīng)歷研究階段、產(chǎn)業(yè)化階段和規(guī)?；A段，三個(gè)階段的資金需求是逐漸增加的，比例一般是1：10：100。隨著發(fā)展階段的遞進(jìn)，所需的資金量會(huì)越來(lái)越大。同時(shí)，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展具備一定的生命周期特征，一般要經(jīng)歷種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期和成熟期，在不同的發(fā)展階段，企業(yè)的融資需求特征不同，與之相適應(yīng)的金融服務(wù)形式也不同。

我國(guó)現(xiàn)有的金融體系以商業(yè)銀行為主體，銀行信貸是企業(yè)的主要融資途徑，其他融資渠道的發(fā)展嚴(yán)重不足。銀行貸款適合于低風(fēng)險(xiǎn)的成熟企業(yè)，難以滿足其他發(fā)展階段高新技術(shù)企業(yè)的融資需求。高新技術(shù)企業(yè)在其發(fā)展過(guò)程中面臨技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等多種不確定性因素，失敗的概率很高。銀行向高新技術(shù)企業(yè)發(fā)放貸款，如果企業(yè)失敗，銀行貸款則無(wú)法收回；而對(duì)于那些少部分獲得成功的企業(yè)，銀行也只能按照事先約定的利率收取利息，銀行貸款在承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，難以獲得高收益的回報(bào)，收益和風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱。因此，商業(yè)銀行一般不愿向處于早期發(fā)展階段的高新技術(shù)企業(yè)發(fā)放貸款。雖然我國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，已經(jīng)具備了一定的規(guī)模，但由于現(xiàn)有的主板市場(chǎng)和中小板市場(chǎng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和歷史盈利的要求較高，能夠達(dá)到上市要求的往往是進(jìn)入成熟期的高新技術(shù)企業(yè)，而且上市手續(xù)煩瑣、周期長(zhǎng)。