安德魯·沃克

去年年底美國股市暴跌后，特朗普將此歸咎于美聯(lián)儲

2019年，全球經(jīng)濟前景如何？

現(xiàn)在已經(jīng)可以看出，有一些方面值得擔心，不過2018年整體上還是一個經(jīng)濟較強勁的年份。國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計，2018～2019年度的全球經(jīng)濟增長率將為3.7%左右。

而全球最大的兩個經(jīng)濟體可能將錄得較為可觀的增長率。

作為全球最大經(jīng)濟體，美國在去年年中兩個季度的表現(xiàn)非常強勁。去年年末三個月的數(shù)據(jù)在2019年1月公布，雖然數(shù)字上看可能會有放緩，但從全年來看，美國的增長率依然不錯，可能會接近3%。

大部分主流預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟大衰退后的恢復(fù)時間仍需要一年或者更長。

那隱患又有哪些呢？

特朗普經(jīng)濟學(xué)

美國經(jīng)濟增長預(yù)計將更加放緩。2018年的大幅增長是總統(tǒng)特朗普減稅措施的反應(yīng)，但這種效果能夠持續(xù)多久，外界一直存在爭議。這種效應(yīng)究竟是一次性的，還是會對促進就業(yè)和投資產(chǎn)生持久影響？

需要考慮這種影響的還有美國的中央銀行——聯(lián)邦儲備局。在2018年的四次加息后，2019年美聯(lián)儲是否還會繼續(xù)加息以保障通脹率解決2%的目標？

特朗普肯定認為美聯(lián)儲可能帶來很大危害。他曾表示，美聯(lián)儲是“我們經(jīng)濟上的唯一問題”。

目前歐盟面臨的最大問題便是英國脫歐

他反復(fù)提出類似觀點，以至于他的財務(wù)部長史蒂芬·姆欽不得不公開表示，特朗普無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾。（目前尚不清楚特朗普是否真的有權(quán)這么做，但他的確可以在2022年鮑威爾本屆任期結(jié)束后繼續(xù)讓他擔任這一職務(wù)，前提是2022年特朗普仍是總統(tǒng)）。

無論如何，如果在外界看來，美國總統(tǒng)可能會對美聯(lián)儲產(chǎn)生不恰當?shù)挠绊?，這會給金融市場帶來不穩(wěn)定隱患。美國國會賦予了美聯(lián)儲制定和執(zhí)行貨幣政策的職責(zé)，這其中包括利率政策。

經(jīng)濟學(xué)家的主流觀點是，讓美聯(lián)儲遠離政治舞臺中央有利于對通貨膨脹的長期管控。

特朗普的經(jīng)濟政策還有可能會對另一個影響經(jīng)濟增長的因素產(chǎn)生影響，那便是國際貿(mào)易。

歐洲減速

歐洲有自己的問題。2018年第三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟增長明顯減速。

為檢測汽車排放量推出的新舉措可能使得經(jīng)濟增長遭遇短期波折，因為這類政策為汽車工業(yè)帶來了一些干擾，但這也可能是歐洲喪失經(jīng)濟復(fù)蘇動力的開始，而歐洲的經(jīng)濟復(fù)蘇力度從未強勁。

一項對歐元區(qū)制造業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示，2018年12月該地區(qū)增長繼續(xù)放緩，而意大利和法國兩個經(jīng)濟體出現(xiàn)萎縮。

歐洲還有自己的貿(mào)易問題需要擔心——英國脫歐。英國將于2019年3月29日脫離歐盟，這可能會造成多方面的影響，其中一些可能會對英國與歐洲之間的貿(mào)易帶來麻煩。

經(jīng)濟衰退晴雨表？

2018年底，全球股市經(jīng)歷了一次大波動。許多在年初出現(xiàn)強勁漲勢的股票最終跌幅超過漲幅，從總體來看，這是自金融危機以來全球市場（以及多個國家和地區(qū)市場）最慘淡的一年。

股價縮水可能是更大范圍經(jīng)濟問題的預(yù)警信號，其預(yù)示的甚至可能是經(jīng)濟衰退，但單憑股價下跌就預(yù)言經(jīng)濟衰退即將到來并不可靠。

正如已故諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者保羅·薩繆爾森講過的笑話那樣，“過去五次經(jīng)濟衰退中，華爾街指數(shù)預(yù)測過九次?！笔袌鼋o出的預(yù)警可能是錯誤的。

而債券市場很快為美國經(jīng)濟發(fā)出預(yù)警。包括政府債券在內(nèi)的債券交易都在債券市場進行。

反向收益率曲線被認為是預(yù)測經(jīng)濟衰退的更為可靠的指標，但這種現(xiàn)象無法十分準確地判斷衰退出現(xiàn)的時間點。

因此，有一些經(jīng)濟學(xué)家認為，美國可能會再一次出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，不過不是2019年，而是2020年。曾經(jīng)預(yù)測金融危機的魯里埃爾·羅比尼就是其中一人。他還警告，對于美國政府和美聯(lián)儲，這次衰退會更難應(yīng)對。

所有的跡象都在告訴我們，與過去幾年相比，眼下的經(jīng)濟前景可能會更難解讀，而且面臨更多陰影。（摘自英國廣播公司新聞網(wǎng)）（編輯/小文）