張嘉奇

港交所（00388.HK）日前公布2018年全年業(yè)績(jī)，純利和收入均創(chuàng)歷史新高的佳績(jī)，期內(nèi)錄得收入及其他收益158.67億元（港元.下同），按年增長(zhǎng)20%，符合巿場(chǎng)預(yù)期，但因營(yíng)運(yùn)支出只增加15%至41億元，令純利增加至93.12億元，按年上升26%。

去年證券市場(chǎng)暢旺，令平均每日成交額升至1，074億元，按年增加22%，更高于2015年所創(chuàng)的歷史高位。當(dāng)中主要是去年首季成交活躍所帶動(dòng)，其余月份平均每日成交不足1，000億元，反而踏入2019年，港股受A股帶動(dòng)，成交逐步回升至1，000億元以上。

此外，MSCI日前公布將于11月，完成將MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)中的納入因子分階段由5%提升至20%，令A(yù)股占其新興指數(shù)權(quán)重增加至3.3%，涵蓋超過(guò)四百只A股大盤及中盤股，可吸引國(guó)際投資者透過(guò)滬深港通機(jī)制購(gòu)入A股。A股投資氣氛改善，有助帶動(dòng)港股表現(xiàn)，間接有利港交所（00388.HK）盈利增長(zhǎng)。

三年規(guī)劃定位正確

除交易費(fèi)用收入增長(zhǎng)外，去年大量企業(yè)上市帶來(lái)上市費(fèi)8.99億元，按年上升9%。因去年港交所進(jìn)行上巿規(guī)則改革，讓「同股不同權(quán)」及生物科技企業(yè)于去年透過(guò)新制上巿，預(yù)期將可吸引更多同類公司到港集資。至于港交所推行「新三板+H股」措施，讓新三板企業(yè)毋須退市即可在港上市，亦可增加上巿業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)。

內(nèi)地公布設(shè)立科創(chuàng)板，吸引科創(chuàng)企業(yè)到內(nèi)地上巿。另一方面，科創(chuàng)板設(shè)立有望減少這些公司在美國(guó)上巿，甚或可吸引其回到中國(guó)作第二上巿、甚或回歸A股。巿場(chǎng)憂慮港交所面對(duì)新競(jìng)爭(zhēng)壓力，但若未來(lái)更多科創(chuàng)企業(yè)上巿，本港亦可望吸引到部份國(guó)際巿場(chǎng)及投資者為對(duì)象的科創(chuàng)公司在港上巿。

集團(tuán)于日前提出「2019至2021三年戰(zhàn)略規(guī)劃」，利用科技提升全球競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化互聯(lián)互通提升連系中國(guó)與世界的價(jià)值定位，吸引不同類別發(fā)行人和投資者，定位正確，有利于大灣區(qū)發(fā)展產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。另一方面，預(yù)期3月底中美再就貿(mào)易問(wèn)題舉行會(huì)談，談判進(jìn)度良好，有利投資巿場(chǎng)氣氛，值得分段吸納港交所，作中長(zhǎng)線持有。