大市市況理想發(fā)展，低殘優(yōu)質(zhì)股輪流展開(kāi)強(qiáng)力修復(fù)性反彈，多數(shù)股價(jià)呈現(xiàn)不升即已，一飛沖天的格局。本欄推介過(guò)的華顯光電（00334.HK）與佳兆業(yè)物業(yè)（02168.HK）分別起動(dòng)，戰(zhàn)友們短線要記緊首站目標(biāo)價(jià)，華顯光電先望1元（港元.下同）水平，佳兆業(yè)物業(yè)則上望上市定價(jià)9.28元。

中美貿(mào)易戰(zhàn)終于來(lái)到準(zhǔn)備大和解的前一刻，報(bào)道指，只要中國(guó)履行保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及購(gòu)買(mǎi)大量美國(guó)產(chǎn)品的承諾，中美將接近達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。此前受貿(mào)易戰(zhàn)影響最深的股份均見(jiàn)反彈，沙發(fā)股敏華（01999.HK）于低位反彈逾60%。兒童用品股好孩子（01086.HK）卻只見(jiàn)反彈20%左右，彈幅相對(duì)大落后，為我們帶來(lái)短線追落后的空間。

現(xiàn)價(jià)來(lái)看，好孩子最少仍有1元的潛在彈幅，即首站目標(biāo)價(jià)3.8元。若中美貿(mào)易戰(zhàn)達(dá)成和解，上望空間更可調(diào)升至4.5元樓上。好孩子旗下產(chǎn)品包括嬰兒車(chē)、兒童汽車(chē)安全座椅、居家產(chǎn)品，如嬰兒床、安全門(mén)、高腳椅和嬰兒座椅，以及兒童玩具車(chē)，包括固定的活動(dòng)中心、三輪車(chē)、電子汽車(chē)和滑板車(chē)等。

并購(gòu)利好尚未反映

好孩子透過(guò)并購(gòu)方式于歐美市場(chǎng)布下銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，去年上半年銷(xiāo)售額達(dá)44.26億元，按年升34.3%。當(dāng)中，亞太地區(qū)銷(xiāo)售額按年升1.01倍、歐非中東地區(qū)按年升26.5%、美洲地區(qū)卻錄得倒退6.6%。實(shí)際上，好孩子去年銷(xiāo)售額嚴(yán)重受到玩具「反」斗城（TRU）破產(chǎn)清盤(pán)的一次性影響。

市場(chǎng)上有一批清倉(cāng)貨速銷(xiāo)，才是好孩子美洲地區(qū)錄得倒退6.6%的全因，期內(nèi)亞太地區(qū)亦有輕微影響。玩具「反」斗城的影響于去年下半年逐漸減少，好孩子管理層亦預(yù)期，其財(cái)務(wù)表現(xiàn)將回復(fù)至歷史收益及盈利能力的增長(zhǎng)水平。好孩子近年積極于海外進(jìn)行并購(gòu)，以加強(qiáng)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)及競(jìng)爭(zhēng)力，這些并購(gòu)活動(dòng)后的優(yōu)勢(shì)目前仍未完全反映在盈利能力之上，這點(diǎn)值得我們憧憬。

受惠內(nèi)地多孩政策

好孩子于2010年上市，當(dāng)時(shí)上市定價(jià)為4.9元，上市后曾高見(jiàn)6.4元，現(xiàn)價(jià)2.8元可謂大低估。于去年上半年，好孩子錄得純利1.33億元，每股盈利0.08元。若撇除玩具「反」斗城破產(chǎn)清盤(pán)的因素，該股的每股盈利應(yīng)逾0.2元水平，計(jì)及整合后帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，每股盈利更可望達(dá)0.3元樓上，即現(xiàn)價(jià)市盈率（P/E）只是10倍左右，最樂(lè)觀的情況下更是不足10倍水平。

好孩子是一家優(yōu)質(zhì)兒童用品概念股，受惠中國(guó)多孩政策，及國(guó)內(nèi)中產(chǎn)人數(shù)提升的大勢(shì)頭，于海外又是一家有活力的新品牌，未來(lái)股價(jià)應(yīng)會(huì)先受惠貿(mào)易戰(zhàn)和解而大反彈，再受惠盈利能力提升而造好。