□李婧

山西省小額再貸款股份有限公司是新型小額信貸組織，自2015年底創(chuàng)建以來，經(jīng)過近年的發(fā)展，在運(yùn)行機(jī)制、制度約束上進(jìn)行了大量創(chuàng)新，初具規(guī)模，對(duì)擴(kuò)大“三農(nóng)”信貸投入、緩解中小企業(yè)和個(gè)體工商戶資金緊張局面、規(guī)范民間借貸、促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用，但在實(shí)踐中也遇到諸多阻礙和困難，亟待加以解決。

一、山西省小額再貸款股份有限公司概況

山西省小額再貸款股份有限公司，由山投集團(tuán)作為主發(fā)起人，聯(lián)合綜改區(qū)以及十多戶民營企業(yè)、小貸同行共同設(shè)立，注冊(cè)資本6億元，是全國為數(shù)不多的（全國共9家）、為小貸行業(yè)提供融資渠道的、經(jīng)省金融監(jiān)督管理局審批的正規(guī)類金融機(jī)構(gòu)，主要業(yè)務(wù)為向小額貸款公司及其他企業(yè)發(fā)放貸款，在小額貸款行業(yè)內(nèi)開展金融服務(wù)。

（一）設(shè)立背景及股權(quán)結(jié)構(gòu)

2009年到2013年是山西省小貸公司經(jīng)歷的五年黃金發(fā)展期，呈現(xiàn)出欣欣向榮的發(fā)展態(tài)勢(shì)，對(duì)緩解全省中小企業(yè)融資難問題起到了非常大的作用，唯一對(duì)行業(yè)發(fā)展形成制約的，是外源性融資渠道打不開，商業(yè)銀行普遍不愿意對(duì)小貸公司放開融資，因而為小貸公司解決再貸款融資問題迫在眉睫。山西省金融辦果斷提出，參照發(fā)達(dá)省市經(jīng)驗(yàn)，在太原市試點(diǎn)成立“山西省小額再貸款公司”的實(shí)施意見。山投董事會(huì)在認(rèn)真研讀了省金融辦的“實(shí)施意見”后，立即向省國資委、省、市兩級(jí)金融辦提出申請(qǐng)作為主發(fā)起人，籌備設(shè)立“山西省小額再貸款公司”。

經(jīng)過一年半緊張的籌備工作，2015年12月，以山投集團(tuán)為主發(fā)起人，山西經(jīng)開投資公司等12個(gè)參股企業(yè)共同投資設(shè)立，注冊(cè)資本6億元人民幣的“山西省小額再貸款股份有限公司”正式成立。其中：山投集團(tuán)及其全資子公司合計(jì)出資36600萬元，占股61%；山西經(jīng)開投資有限公司出資10200萬元，占股17%；11戶中小企業(yè)共出資13200萬元，占股22%。2017年7月，再貸款公司正式當(dāng)選為省小貸協(xié)會(huì)會(huì)長單位。

（二）公司治理結(jié)構(gòu)及機(jī)構(gòu)設(shè)置

再貸款公司是響應(yīng)黨的十八大三中全會(huì)“關(guān)于國企混合所有制改革精神”而設(shè)立的混合所有制企業(yè)，從設(shè)立之初，就嚴(yán)格按照《公司法》，建立了較為完善的現(xiàn)代企業(yè)制度。公司股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)三會(huì)健全，其中，股東大會(huì)由全體股東構(gòu)成；董事會(huì)由五名非獨(dú)立董事加一名外部獨(dú)立董事構(gòu)成，監(jiān)事會(huì)由10余位小股東推薦監(jiān)事長，經(jīng)開投資推薦一名監(jiān)事，再加一位職工代表構(gòu)成。日常經(jīng)營中，公司實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，經(jīng)營層由一名總經(jīng)理，一名總會(huì)計(jì)師，兩名業(yè)務(wù)副總構(gòu)成。公司還按照國企黨建工作要求，經(jīng)山投集團(tuán)黨委批準(zhǔn)成立了黨支部，董事長任黨支部書記，另設(shè)專職副書記一名。

公司的機(jī)構(gòu)設(shè)置為中心統(tǒng)籌加部門實(shí)操制，統(tǒng)籌中心分別為業(yè)務(wù)中心、風(fēng)控中心、財(cái)務(wù)中心、行政中心，各中心下設(shè)部門進(jìn)行業(yè)務(wù)實(shí)操。

（三）員工及薪酬情況

該公司2018年期末職工人數(shù)46人。年齡結(jié)構(gòu)為：30歲以下30人，30-40歲10人，40歲以上6人；學(xué)歷情況為：研究生5人，本科39人，大專2人；在職人員獲得初、中級(jí)以上職稱的9人。

公司實(shí)行高管年薪制，其他職工月薪制的薪酬管理制度，采取“基本工資+浮動(dòng)工資+績效工資”的形式，2018年期末合計(jì)人工成本513萬元。

（四）財(cái)務(wù)狀況

截至2019年6月底，公司總資產(chǎn)為123068萬元，其中，信貸類資產(chǎn)合計(jì)101701萬元(自營信貸資產(chǎn)凈值66541萬元，承接管理的委托貸款35160萬元)，占總資產(chǎn)比例的83%；交易性金融投資16091萬元，現(xiàn)金及其他資產(chǎn)5276萬元。公司總負(fù)債為59853萬元，其中，國開行專項(xiàng)應(yīng)付款55607萬元。所有者權(quán)益63215萬元。資產(chǎn)負(fù)債率為49%，財(cái)務(wù)狀況良好。

截至2019年6月底，公司實(shí)現(xiàn)利潤總額1833萬元，凈資產(chǎn)收益率2.16%，總資產(chǎn)報(bào)酬率2.06%，按進(jìn)度順利完成了年初山投集團(tuán)下達(dá)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，其中利潤總額完成率為52%，就年初制定的計(jì)劃3500萬元，超額完成2%。

二、山西省小額再貸款股份有限公司業(yè)務(wù)開展情況

經(jīng)過了三年的創(chuàng)業(yè)期，再貸款公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)初步成型，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤過億元，加上賬面計(jì)提撥備2043萬元，總計(jì)獲利近1.5億元，逐步走上了發(fā)展正軌。公司開展的業(yè)務(wù)大致分為兩類。

（一）再貸業(yè)務(wù)

再貸業(yè)務(wù)是指向小貸公司等小微機(jī)構(gòu)類客戶發(fā)放的貸款。此類業(yè)務(wù)中小貸公司是開展精耕細(xì)作金融服務(wù)的主要對(duì)象。包括：自營再貸款業(yè)務(wù)，截至2019年6月，累計(jì)發(fā)放資金近4億元，該業(yè)務(wù)貸款余額10399萬元，占全部信貸余額的10%。委托再貸款業(yè)務(wù)，2017年初公司在山投集團(tuán)與國開行整體合作授信框架下，接收了國開行剝離的9戶4.79億元的小貸公司信貸資產(chǎn)，截至2019年6月底，公司管理的9戶國開行轉(zhuǎn)貸類企業(yè)，回收本金12740萬元，累計(jì)回收利息4376萬元，該業(yè)務(wù)貸款余額35160萬元，占全部信貸余額的34%。

（二）直貸業(yè)務(wù)

直貸業(yè)務(wù)是指直接發(fā)放給實(shí)體中小企業(yè)以及自然人的貸款。包括：中小企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)貸款，公司從山投集團(tuán)及其二級(jí)子公司、綜改區(qū)優(yōu)秀企業(yè)、小股東上下游企業(yè)圈等渠道，選擇經(jīng)營穩(wěn)定、體量匹配的中小企業(yè)進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)合作，截至2019年6月底，該業(yè)務(wù)貸款余額51111萬元，占全部信貸余額的49%。商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)質(zhì)押貸款，截至2019年6月末，該業(yè)務(wù)貸款余額4900萬元，占全部信貸余額的5%，儲(chǔ)備的已授信未出票業(yè)務(wù)10100萬元。普惠金融業(yè)務(wù)，現(xiàn)有“房抵貸”房貸和二手重卡車貸產(chǎn)品等業(yè)務(wù)品種，截至2019年6月底，房貸業(yè)務(wù)貸款余額32戶2070萬元，該業(yè)務(wù)貸款余額11戶164萬元，占全部信貸余額的2%。

三、山西省小額再貸款股份有限公司內(nèi)控建設(shè)情況

公司目前執(zhí)行的內(nèi)控制度主要包括業(yè)務(wù)管理和行政制度兩大類35項(xiàng)。在實(shí)際管理中，通過制訂并完善制度及流程，明確了貸前調(diào)查、貸中審查、貸后檢查的業(yè)務(wù)流程和操作規(guī)范，建立并遵循外部貸審會(huì)審查決策貸款業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)審貸分離。比如供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)產(chǎn)品是公司將準(zhǔn)備上市的客戶公司作為貸款主體，根據(jù)采購合同來監(jiān)督支付貸款流向，執(zhí)行日還本金制，采取綜合保證的擔(dān)保方式來降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。

這些制度的建立和修訂，明確了公司的管理目標(biāo)，理順了工作流程，規(guī)范了工作執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，提升了工作效率和管理水平。

四、當(dāng)前小額再貸款公司發(fā)展中存在的問題

調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)，小額再貸款公司情況良好，未發(fā)生明顯風(fēng)險(xiǎn)事件，但作為新生事物，其發(fā)展和監(jiān)管在運(yùn)行中也暴露出一些問題。

（一）制度設(shè)計(jì)中的瓶頸問題

目前沒有針對(duì)小額再貸款公司的相關(guān)制度，只能參照小額貸款公司制度執(zhí)行。小額貸款公司的相關(guān)制度中，《關(guān)于促進(jìn)全省小額貸款公司規(guī)范經(jīng)營防范風(fēng)險(xiǎn)的意見》（晉金發(fā)〔2018〕37號(hào)）和《關(guān)于加強(qiáng)全省小額貸款公司管理的意見》（晉金發(fā)〔2014〕48號(hào)）中部分制度不符合小額再貸款公司的實(shí)際情況。因?yàn)樵儋J款公司是上游，而小貸公司是下游，用下游企業(yè)的規(guī)范來指導(dǎo)上游企業(yè)的運(yùn)作，不符合“再貸”這一市場(chǎng)主體的定位。比如在檢查中我們發(fā)現(xiàn)《關(guān)于促進(jìn)全省小額貸款公司規(guī)范經(jīng)營防范風(fēng)險(xiǎn)的意見》中規(guī)定單筆放貸額在100萬元以下的業(yè)務(wù)要占到業(yè)務(wù)總量的70%，因再貸款公司是資金批發(fā)商，不是資金零售商，很難控制到規(guī)定中的要求。

（二）放貸成本上升，利潤空間有限

小額再貸款公司在銀行的存款只能按照一般工商企業(yè)的活期存款利率計(jì)算，遠(yuǎn)低于金融企業(yè)的同業(yè)存放利率，閑置資金收益不高。在融資時(shí)，也只能按照一般工商企業(yè)的利率檔次，不能享受更低的“銀行同業(yè)拆放利率”，加上不能吸納存款，不能開展貸款以外的其他業(yè)務(wù)，導(dǎo)致小額再貸款公司規(guī)模受限制，資本回報(bào)率較低。

（三）稅費(fèi)負(fù)擔(dān)較重

小額再貸款公司按照一般工商企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)繳納稅收，包括25%的所得稅，5.6%的營業(yè)稅及附加，還有0.05‰的合同印花稅等。這對(duì)于單靠資本金運(yùn)作獲利的小額再貸款公司來說負(fù)擔(dān)較重，削弱了其可持續(xù)發(fā)展的能力。1億元注冊(cè)資本金為例，按全年90%的使用率、月利率18‰計(jì)算，全年利息收入為1944萬元；所需扣除25%的所得稅和5.56%營業(yè)稅及附加，合計(jì)約30%,為583萬元。按有關(guān)規(guī)定，壞賬準(zhǔn)備金要達(dá)到年終金額的1%，即90萬元（進(jìn)入成本，扣除所得稅，實(shí)際為67.5萬元）。實(shí)際稅后利潤1294萬元，剔除股東要求的分紅1200萬元，扣除營業(yè)費(fèi)用、管理成本后幾乎無利可圖。

（四）融資杠桿不到位

根據(jù)小額再貸款公司參照?qǐng)?zhí)行的《關(guān)于促進(jìn)全省小額貸款公司規(guī)范經(jīng)營防范風(fēng)險(xiǎn)的意見》規(guī)定，小額再貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立的不吸收公眾存款、經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。小額再貸款公司可以向不超過兩家銀行融入不超過資本金50%的資金，用于發(fā)放貸款。在目前小額再貸款公司不能吸收存款的情況下，最大融資杠桿只有1.5倍，和擔(dān)保公司的10倍、銀行平均的12.4倍相差甚遠(yuǎn)，并享受不到農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行等金融機(jī)構(gòu)在融資中的優(yōu)惠待遇，資金融通渠道不暢，可貸資金不足已成為當(dāng)前小額再貸款公司發(fā)展最大的瓶頸因素。

五、小額再貸款公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的政策建議

結(jié)合調(diào)研中發(fā)現(xiàn)的問題，以加強(qiáng)政策引導(dǎo)，激發(fā)主體活力為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)小額再貸款公司的管理思路及發(fā)展前景提以下幾點(diǎn)建議。

（一）從政策上降低準(zhǔn)入門檻，激發(fā)民間投資動(dòng)力，促進(jìn)小額再貸款公司貸款投向平民化、鄉(xiāng)村化，民間投融資陽光化

1.尊重市場(chǎng)規(guī)律，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)“政策指導(dǎo)”與“市場(chǎng)引導(dǎo)”有機(jī)結(jié)合。取消“70%的資金應(yīng)發(fā)放給同一借款人貸款余額不超過50萬元（含50萬元）的小額借款人”等硬性政策條款，實(shí)行區(qū)間管理目標(biāo)，變“指令”為“引導(dǎo)”，促使小額再貸款公司自行制訂可執(zhí)行的目標(biāo)，并納入市場(chǎng)準(zhǔn)入進(jìn)行管理，實(shí)現(xiàn)小額再貸款公司貸款投向小額化、分散化。

2.完善激勵(lì)約束機(jī)制，激發(fā)市場(chǎng)主體潛力，發(fā)揮正向激勵(lì)與負(fù)向約束的綜合效應(yīng)。小額再貸款公司資金來源于各行各業(yè)，投資人熟悉的領(lǐng)域和利益訴求均存在差異，應(yīng)正視小額再貸款公司間的差異性，實(shí)施“區(qū)別對(duì)待、扶優(yōu)限劣”的管理政策。

3.完善小額再貸款公司的金融政策和稅收政策，按照農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行模式建立系統(tǒng)、綜合型的支持小額再貸款公司發(fā)展的財(cái)稅政策，給予稅費(fèi)優(yōu)惠和適當(dāng)補(bǔ)貼，降低公司營運(yùn)成本，為小額再貸款公司發(fā)展提供支撐動(dòng)力。

（二）以完善小額再貸款公司生存環(huán)境建設(shè)為切入點(diǎn)，解決經(jīng)營負(fù)擔(dān)較重、服務(wù)“三農(nóng)、小微”意愿不足的問題

1.將小額再貸款公司全面納入征信體系，降低小額再貸款公司對(duì)客戶的信息收集和信用甄別成本，解決小額再貸款公司放貸經(jīng)營中的信息不對(duì)稱問題，提高放款效率。

2.建立外部風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，對(duì)小額再貸款公司服務(wù)“三農(nóng)、小微”而產(chǎn)生的不良貸款，經(jīng)財(cái)政審核認(rèn)定，按風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制給予一定比例補(bǔ)償，徹底消除其恐懼心理。

3.提高執(zhí)法效率，加大執(zhí)法力度，對(duì)小額再貸款公司舉報(bào)的“逃廢債”案件，快速介入、快速立案、快速審理、快速結(jié)案、快速執(zhí)行，形成嚴(yán)厲打擊“逃廢債”行為的高壓態(tài)勢(shì)，切實(shí)保護(hù)小額再貸款公司的債權(quán)利益。

（三）以引導(dǎo)小額再貸款公司逐步建立完善現(xiàn)代管理體制為重點(diǎn)，增強(qiáng)盈利能力，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，解決管理能力與發(fā)展軟實(shí)力不足的問題

1.鼓勵(lì)小額再貸款公司金融產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)服務(wù)“三農(nóng)、小微”、符合“小額、分散”特點(diǎn)的精細(xì)化金融產(chǎn)品，深度挖掘客戶，增強(qiáng)盈利能力。

2.建立“統(tǒng)一授信、盡職調(diào)查、審貸分離”的現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，采用“小額、分散”的風(fēng)險(xiǎn)控制策略，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

3.引導(dǎo)小額再貸款公司建立風(fēng)險(xiǎn)緩釋制度，在貸款風(fēng)險(xiǎn)分類基礎(chǔ)上，計(jì)提足額的貸款損失準(zhǔn)備，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。

4.鼓勵(lì)小額再貸款公司建立適合自身發(fā)展的更加優(yōu)質(zhì)的信貸管理體系，培養(yǎng)現(xiàn)代金融人才，培育企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。