(1.東南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江蘇 南京 211189；2.中國人民公安大學(xué),北京 100038)

零售業(yè)是一個歷史悠久的產(chǎn)業(yè)。它曾經(jīng)歷了一次又一次的沖擊，也隨之產(chǎn)生了一次又一次的深刻變化，形成了目前獨具特色的行業(yè)特點。作為消費側(cè)一端，作為社會經(jīng)濟(jì)的重要一環(huán)，作為對國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)巨大的行業(yè)，零售業(yè)在迅速發(fā)展的同時也產(chǎn)生了一些亟待解決的問題，其中之一便是激烈競爭導(dǎo)致的行業(yè)收益率的不斷下降。雖然從整體上看零售產(chǎn)業(yè)在穩(wěn)步發(fā)展，但現(xiàn)實卻是零售企業(yè)面臨的生存環(huán)境益發(fā)艱難。為了緩解零售企業(yè)困境，我們以手機(jī)零售為例展開調(diào)查分析，希望從庫存問題的研究入手為緩解零售業(yè)困境提供一些思路和辦法。

零售庫存管理面臨的一大問題就是需求不確定。因此我們希望通過本研究找到一個可以減小需求不確定的方法。以往有很多研究側(cè)重于零售業(yè)的節(jié)假日營銷，這些研究在一定程度上證明了日期對需求的巨大影響。本研究將方向定位于依據(jù)日期特別是節(jié)假日日期預(yù)測手機(jī)零售市場的需求。

在金融領(lǐng)域，研究人員發(fā)現(xiàn)了類似現(xiàn)象，即日歷效應(yīng)。相關(guān)研究人員對其進(jìn)行了較為系統(tǒng)的研究。因此，我們也對日歷效應(yīng)的相關(guān)研究方法進(jìn)行分析，希望找到可以借鑒的地方。

一、日歷效應(yīng)的涵義

人們在金融市場發(fā)現(xiàn)，在一周中的周一、周日或一年中的一月等某些特定時間的收益率與其它時間存在明顯的不同，而且，這種不同能在較長的時間內(nèi)具有一定穩(wěn)定性，形成較為穩(wěn)定的規(guī)律。這便是所謂的日歷效應(yīng)。日歷效應(yīng)體現(xiàn)在周期上便出現(xiàn)季節(jié)效應(yīng)、月份效應(yīng)、星期效應(yīng)和假日效應(yīng)等等效應(yīng)。

最早研究日歷效應(yīng)的是美國學(xué)者菲爾茲(Fields)。他發(fā)現(xiàn)美國股市有明顯的周末效應(yīng)。歌珥(Corss)研究了美國股市的星期效應(yīng)，得出周五美國股市標(biāo)準(zhǔn)500普爾指數(shù)上漲的可能性更大，周一上漲的可能性更小的結(jié)論。法蘭西(French)依此為基礎(chǔ)進(jìn)行了深入研究，進(jìn)一步確認(rèn)美國股市的周一負(fù)效應(yīng)。凱姆(Keim)將研究周期擴(kuò)大到月，并按規(guī)模劃分上市公司，結(jié)果發(fā)現(xiàn)美國股市有較為明顯的一月正效應(yīng)，規(guī)模較小的公司具有更明顯的一月正效應(yīng)。

我國對日歷效應(yīng)的研究起步于20世紀(jì)90年代。因為有國外研究作為基礎(chǔ)，所以，雖然我國的研究時間較短，卻也出現(xiàn)了一些相當(dāng)不錯的研究成果。研究表明，我國不同交易所的股票呈現(xiàn)不同的日歷效應(yīng)。有人對四個不同國家的股市信息進(jìn)行了分析后發(fā)現(xiàn)，四個不同國家的股市都有較為明顯的星期效應(yīng)，但不同國家的星期效應(yīng)各不相同。

日歷效應(yīng)主要研究人的股票交易行為與具體什么日期有聯(lián)系，有什么樣的聯(lián)系。如果將日歷效應(yīng)的研究方法應(yīng)用于手機(jī)零售就可以用它來研究消費者的購買行為與什么特殊日期有關(guān)？這些日期具體是如何影響市場需求的？顯然，將日歷效應(yīng)中的方法應(yīng)用于手機(jī)零售市場需求的預(yù)測只需將股票交易行為替換為手機(jī)購買行為即可。因此，本文后半段將把重點放在日歷效應(yīng)常用研究方法的分析上，探究它是否可以應(yīng)用于本問題，以及對預(yù)測的幫助有多大。

二、手機(jī)零售的庫存問題

零售業(yè)的發(fā)展已有相當(dāng)長的歷史，五次革命之后，它才呈現(xiàn)出現(xiàn)在成熟的形態(tài)。零售業(yè)第一次革命的標(biāo)志性重大事件是第一家百貨商店的誕生。其出現(xiàn)具有劃時代意義。百貨商店誕生使得當(dāng)時零售業(yè)的銷售方式、經(jīng)營方式和組織管理產(chǎn)生了質(zhì)的改變。

隨后的超級市場、連鎖店和購物中心的出現(xiàn)分別是第二、第三和第四次革命的標(biāo)志。它們的出現(xiàn)使得零售業(yè)進(jìn)一步得以優(yōu)化。客戶的購物更加便利，企業(yè)管理也更加統(tǒng)一。在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展的巨大沖擊下，零售業(yè)產(chǎn)生了第五次變革。在這次變革中誕生了一種人類歷史上全新的零售模式，即電子商務(wù)。它的出現(xiàn)對傳統(tǒng)零售業(yè)產(chǎn)生了極為巨大的沖擊。因為電子商務(wù)的顛覆作用，以往零售業(yè)極為重要的銷售地選址已經(jīng)幾乎可以忽略。電子商務(wù)也大幅降低了行業(yè)成本。

零售業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的重要支柱，在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位也不斷提升。改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，零售業(yè)的發(fā)展也如火如荼。盡管近年來增長速度有所放緩，但其未來仍有巨大的發(fā)展空間。行業(yè)的迅速發(fā)展也隨之吸引著大量市場參與者的涌入。因此，近年來零售業(yè)的競爭日趨激烈。這種激烈的競爭態(tài)勢必然造成我國零售業(yè)在某些方面出現(xiàn)一些問題。其中之一就是雖然整個產(chǎn)業(yè)看起來在穩(wěn)步增長，但行業(yè)收益率卻在不斷下降，某些方面甚至低于社會平均水平。

欲在競爭浪潮中存活下來并發(fā)展壯大，零售企業(yè)必須提高自身的競爭力，及時根據(jù)市場形勢做出相應(yīng)的調(diào)整，采取適宜的應(yīng)對措施。提升零售企業(yè)自身競爭力的方法有很多，其中之一就是解決庫存問題。

庫存作為一個用成本換取客戶滿意度和企業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定的手段，對企業(yè)有著重要的意義。庫存管理主要面臨著以下問題：其一，難以準(zhǔn)確預(yù)測市場需求。上下游企業(yè)之間的溝通不通暢，導(dǎo)致了預(yù)測信息不足；客戶需求受到多方面因素的影響，即使可以預(yù)測也不容易達(dá)到精準(zhǔn)。其二，牛鞭效應(yīng)。供應(yīng)鏈上的各個環(huán)節(jié)都希望保有一定庫存以備不時之需。這導(dǎo)致預(yù)測的需求被環(huán)環(huán)放大，最終導(dǎo)致供貨商得到的信息可能是需求的數(shù)倍之多。

零售業(yè)的庫存管理還面臨著一些獨有的問題。首先，零售企業(yè)內(nèi)部各部門目標(biāo)不一致，不能僅以降低庫存為目標(biāo)，而應(yīng)考慮整體利益。其次，零售業(yè)供應(yīng)鏈上各個成員之間信息不通暢，況且顧客的需求信息也難以轉(zhuǎn)達(dá)。最后，零售業(yè)庫存周轉(zhuǎn)時間較長。我國零售企業(yè)周轉(zhuǎn)天數(shù)在60天以內(nèi)的約有85%，其中60%達(dá)20天以上。具體到本文要研究的手機(jī)零售領(lǐng)域，由于手機(jī)行業(yè)存貨跌價風(fēng)險較其它行業(yè)更高，解決庫存問題就顯得更加重要，也更為刻不容緩。我們研究的主要目的就是在不影響客戶滿意度的基礎(chǔ)上，減小手機(jī)零售業(yè)的庫存。而需求不確定則是導(dǎo)致庫存難以精確管理的一個重要因素。

我們希望通過本研究找到日期與市場需求變動之間聯(lián)系的方法，從而在一定程度上減小因顧客需求的不確定性對手機(jī)零售企業(yè)帶來的影響，更精確地進(jìn)行庫存管理，盡量達(dá)到零售企業(yè)利益最大化，進(jìn)而提高企業(yè)在市場中的競爭力。

三、手機(jī)零售市場的日歷效應(yīng)

毋庸置疑，人的行為與日期有一定的關(guān)系，這一結(jié)論在大多數(shù)領(lǐng)域都被證實。生理學(xué)領(lǐng)域的研究，發(fā)現(xiàn)人的生理活動具有很強(qiáng)的節(jié)律性；心理學(xué)領(lǐng)域的研究，發(fā)現(xiàn)人的心理活動具有一定的節(jié)律性；社會學(xué)領(lǐng)域的研究，發(fā)現(xiàn)人的社會活動的節(jié)律性似乎是一個可以作為預(yù)設(shè)的問題。最早，人類日出而作，日落而息，人們在春夏秋冬四季分別從事不同的社會活動。

隨著社會發(fā)展，出現(xiàn)了節(jié)假日、作息制度。這些制度在一定程度上規(guī)定了人們在特定時間適合做的事情。作為一種社會活動，手機(jī)購買也不例外。人們購買手機(jī)的目的各異，但綜合來看，主要有自用、送人兩種目的。不同的目的導(dǎo)致購買者在購買時對品牌、價位等的要求不同，購買時間和時機(jī)也不同。而且，購買手機(jī)需要時間。因此，購買手機(jī)一般發(fā)生于閑暇時間，特殊的日期必然對消費行為有一定的影響。例如節(jié)假日、月初月末、消費者的生日、各種紀(jì)念日等都可以能影響人們的購買。以節(jié)假日為例，就整個零售行業(yè)而言，有數(shù)據(jù)顯示近十幾年消費者在節(jié)假日的消費呈現(xiàn)穩(wěn)步提升趨勢。此外，有明確的研究表明，節(jié)假日對于客戶的非季節(jié)性購買行為也有影響，且對于不同種類的非季節(jié)性商品的影響有很大不同。對于季節(jié)性商品，自然毋庸贅述，冬裝在夏季的需求顯然低于冬季。雖然對于手機(jī)零售這一小類的研究不是很多，但其他行業(yè)零售的研究已經(jīng)足以證明日期和需求之間存在的聯(lián)系。

這些研究一般并不是探討日期對需求的具體影響，相關(guān)研究的大方向是研究影響購買行為的因素或節(jié)假日營銷策略。他們雖然證明了日期對需求的影響，但是對我們的研究無法起到指導(dǎo)作用。因此，為研究日期對手機(jī)市場需求預(yù)測，我們還需找到一個更確切的可以參考的方法。這一方法應(yīng)當(dāng)是在一定程度上完成了日期對需求影響的量化分析的方法。通過資料查找，我們發(fā)現(xiàn)在金融領(lǐng)域關(guān)于日歷效應(yīng)的研究就很好地契合了我們的需要。

四、手機(jī)零售市場日歷效應(yīng)的研究方法

日歷效應(yīng)已經(jīng)有較長的研究歷史，它的研究方法也經(jīng)歷了多次發(fā)展。日歷效應(yīng)的研究方法隨著時間推移，從平均值分析等簡單的方法逐漸進(jìn)化為EGARCH等更為專業(yè)準(zhǔn)確的方法。由于日歷效應(yīng)是一個金融方面特有的專題，它的研究方法也是金融領(lǐng)域?qū)Ｓ玫姆椒?，因此在借鑒時不能生搬硬套，要對這些方法進(jìn)行具體分析，尋找可以適用于零售業(yè)需求預(yù)測的方法，并在其中選擇更為準(zhǔn)確的一個。

1.平均值分析。平均值分析即檢驗在某一時段內(nèi)的變量平均值與總體平均值是否有區(qū)別，以此來推斷是否存在效應(yīng)。平均值分析作為一種早期的研究方法，其適用性很廣，顯然可以用于我們的研究。但由于其準(zhǔn)確性也較低，所以我們首先考慮其他方法，如有其他方法適用則不考慮。

2. 隨機(jī)游走模型。隨機(jī)游走模型的理念即某一時間點的狀態(tài)與以往的狀態(tài)無關(guān)，無法通過以前的狀態(tài)做出預(yù)測。該模型應(yīng)用于金融領(lǐng)域時指股票收益率與價格是隨機(jī)的，與上一個時間的收益率與價格沒有關(guān)系，但是所有時間的收益率應(yīng)當(dāng)符合同樣的分布。隨機(jī)游走模型有多個細(xì)分小類，在此我們主要介紹帶漂移項的隨機(jī)游走模型，即：Yt =α+Yt-1+et。其中et是隨機(jī)項，α是一個定值，E(et )=0，Var(et )=σ2<+∞。在這個游走模型中，我們可以看出，即使股價是隨機(jī)游走的，也可以呈現(xiàn)一個趨勢，這個趨勢根據(jù)α的正負(fù)而有所不同。為檢驗股市時間序列是否符合隨機(jī)游走過程，我們只需對數(shù)據(jù)進(jìn)行迪基-富勒單位根檢驗法。若序列中不存在單位根，則證明股市不存在日歷效應(yīng)；反之若序列中存在單位根，則該股市存在日歷效應(yīng)。我們認(rèn)為這種模型對于需求市場的周期性變化問題(例如周末、節(jié)假日等)的研究有一定指導(dǎo)意義，且有較高的準(zhǔn)確性。在具體研究時，可能會根據(jù)具體情況的不同采用不同的模型和單位根檢驗法。

3.ARCH模型。ARCH模型即自回歸條件異方差模型，該模型的提出主要解決了以往金融模型方差不變這一局限性。ARCH模型假設(shè)方差是一個可變且存在自相關(guān)性的變量，其模型具體如下：Yt=βXt+et，et^2服從AR(q)過程，其中Xt為自變量，et為可變誤差項。ARCH模型主要解決了以往的突發(fā)事件對新的突發(fā)事件造成的結(jié)果的影響這一問題，這一模型在時間序列研究中有十分重要的開創(chuàng)性地位，后續(xù)的研究在ARCH模型的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了許多改良。GARCH模型是在ARCH模型的基礎(chǔ)上推出的廣義模型，它在原有模型的方差方程的基礎(chǔ)上加入了條件異方差的滯后項。GARCH模型可以用上一個時間的方差和以前積攢的波動性來預(yù)測下一個時間變量的方差。GARCH模型還有許多改良型模型，如EGARCH模型和TGARCH模型，它們都是非對稱的模型，突破了以前模型無法區(qū)分波動正負(fù)的限制。此外還有單變量GARCH模型、雙變量GARCH模型、CGARCH模型等等，在此就不贅述。我們認(rèn)為這類模型如果可以應(yīng)用于市場需求預(yù)測，應(yīng)當(dāng)有相當(dāng)?shù)臏?zhǔn)確性，但是由于這類模型專業(yè)性比較高，具體是否可以使用應(yīng)當(dāng)做深入分析。

4. 滾動樣本檢驗法。滾動樣本檢驗法運(yùn)用一種特殊的樣本選取方法進(jìn)行檢驗，有可以擴(kuò)大樣本從而使檢驗結(jié)果更可信的優(yōu)點。該方法具體步驟如下：以一個3000天的股市信息為例進(jìn)行檢驗，選取200天為樣本窗口期，則第一個樣本為1到200天，第二個樣本為2到201天，以此類推，最后一個樣本為2801天到3000天，共產(chǎn)生2801個樣本。對這些樣本進(jìn)行回歸分析，并將分析所得的相關(guān)參數(shù)記錄在樣本的最后一天。這個方法并不是一個具體研究的模型，在選取模型之后還需進(jìn)行其他回歸分析。

從上面的介紹我們可以看出，較為初期的方法的應(yīng)用面大多較廣，后續(xù)的改良模型則有更多的限制條件，同時也更加準(zhǔn)確專業(yè)。下面我們來具體分析各個模型的應(yīng)用可能性及其優(yōu)劣。平均值分析法是可用的，然而不論是論證某一時段市場需求有無周期性變動還是預(yù)測市場需求，它都顯得有所不足，所以我們先不考慮該方法。隨機(jī)游走模型的應(yīng)用可以通過檢驗零售店手機(jī)銷量是否符合隨機(jī)游走過程，幫助我們確定某一時段手機(jī)零售是否存在日歷效應(yīng)。這種方法顯然可行，但是這僅僅能幫我們確定在哪些時段需求可能會上升，對需求上升的量難以估計。此外隨機(jī)游走模型雖然可以模擬一個上升或者下降的大趨勢，用于反映整個行業(yè)的趨勢，但是該模型假設(shè)下不同時期的需求量是符合同一分布的，無法考慮特殊事件的發(fā)生。例如當(dāng)新的手機(jī)發(fā)售、或行業(yè)相關(guān)新政策頒布時，該模型就無法滿足需求。顯然隨機(jī)游走模型難以準(zhǔn)確表現(xiàn)手機(jī)零售業(yè)的實際情況，因此我們考慮使用ARCH模型。

正如前文所說，ARCH模型突破了以往模型方差不變的限制，從而可以考慮某一時間發(fā)生的突發(fā)事件對后續(xù)事件的影響。我們認(rèn)為該模型比較符合實際情況，假設(shè)某品牌手機(jī)a在3號發(fā)布，隨后的5號為周末，顯然品牌手機(jī)b的需求變動不太可能和普通的周末變動相同。關(guān)于ARCH模型的相關(guān)改良型，由于主要是針對股市研究的優(yōu)化，其大體應(yīng)用方向沒有變化，因此不做具體應(yīng)用分析。滾動樣本檢驗法的主要價值是擴(kuò)大樣本容量，使得回歸結(jié)果更準(zhǔn)確，因此在研究時，如果對結(jié)果準(zhǔn)確度有需求，可以考慮使用滾動樣本，但這并不是主要研究方法，而是一個輔助。在綜合考慮多個日歷效應(yīng)研究方法后，我們認(rèn)為我們應(yīng)當(dāng)選擇ARCH模型進(jìn)行參照，同時可以選擇在此基礎(chǔ)上應(yīng)用滾動樣本檢驗法。在參照ARCH模型時，我們應(yīng)以手機(jī)零售市場需求量代替股價，并按手機(jī)型號對產(chǎn)品進(jìn)行區(qū)分，分別進(jìn)行檢驗，正如原模型中的區(qū)分不同股票。然后我們就可以正確地應(yīng)用ARCH模型，分析市場需求是如何受到日期的影響，并根據(jù)模型對未來的需求進(jìn)行預(yù)測。經(jīng)過對ARCH模型和滾動樣本檢測法的應(yīng)用分析，可以得出這樣一個結(jié)論，即日歷效應(yīng)的研究方法可以應(yīng)用于手機(jī)零售市場需求的預(yù)測研究。

五、結(jié)語

通過借鑒日歷效應(yīng)的ARCH模型和滾動樣本檢驗法，我們可以在一定程度上減小手機(jī)零售市場的需求不確定性，從而更好地進(jìn)行庫存管理。庫存管理對零售企業(yè)有十分重要的意義。首先，在現(xiàn)階段無法達(dá)成零庫存管理的情況下，庫存有其存在的必要性。零售企業(yè)庫存的存在可以減少缺貨的情況，從而提高客戶滿意度，避免客戶的流失。另一方面庫存的存在會占用大量流動資金，并增加運(yùn)營成本，壓縮利潤空間，這是整個手機(jī)零售業(yè)面臨的一個重要問題。庫存還會掩蓋企業(yè)活動中的一些問題，而我們的研究可以減小需求不確定性，可以在對顧客滿意度影響較小的情況下減少庫存，大幅度降低企業(yè)成本，在行業(yè)成本整體偏高的情況下形成優(yōu)勢。

如果這一方法可以推廣到整個零售行業(yè)并成功預(yù)測市場需求，就可以減少零售行業(yè)的庫存，增強(qiáng)我國零售業(yè)優(yōu)勢。在自由貿(mào)易的大背景下，中國零售業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)，電商和國外大型連鎖店將會擠占國內(nèi)零售企業(yè)的有限市場資源，但同時由于國外市場的開辟，中國零售產(chǎn)業(yè)之間可以不再只將目光放在國內(nèi)有限市場的競爭，這同時也伴隨著機(jī)遇。以往中國零售業(yè)在國際市場的表現(xiàn)已經(jīng)證明了自己的實力和地位，中國制造席卷全球是我們有目共睹的。這一現(xiàn)象主要是因為我國工業(yè)體系的完備及零售業(yè)產(chǎn)品價格低廉等優(yōu)勢疊加形成的。然而，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，廉價勞動力的優(yōu)勢將不復(fù)存在。因此，如果能在此時減少占零售業(yè)運(yùn)營成本很大比重的庫存成本，就能降低成本，延續(xù)這種優(yōu)勢，在未來很長的時間內(nèi)維持國外市場，為零售業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供動力。

我們的研究仍然存在許多不足。ARCH模型目前主要用于波動性的預(yù)測，它雖然有預(yù)測未來狀態(tài)的先例，但是并非主流方向，因此本方面的研究尚不成熟。此外，本文的選題也有一定的局限性，在現(xiàn)實情況下，顧客的購買行為顯然受到許多因素的影響，然而本文只考慮了日期對市場需求的影響，這對于需求預(yù)測來說顯得相對不太嚴(yán)謹(jǐn)。如果想要更精確的預(yù)測，后續(xù)應(yīng)當(dāng)加入更多對市場需求影響的因素。