文／ 李延霞 吳雨 劉慧

“三箭齊發(fā)”緩解民企融資難、主動出手防風(fēng)險、金融開放步入快車道……2019年中國金融領(lǐng)域走過不平凡的一年。

金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。面對復(fù)雜形勢，貨幣政策效果如何？企業(yè)融資實(shí)際獲得感怎樣？防范金融風(fēng)險有哪些壓力？金融開放與金融安全的平衡如何把握?下一步金融改革怎么走？回首來路，展望未來，一系列問題值得思考和關(guān)注。

面對復(fù)雜形勢，貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)效果如何？

今年以來，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩態(tài)勢明顯，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯。面對復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，我國貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)效果如何？

銀行是貨幣政策傳導(dǎo)中樞和政策調(diào)節(jié)的抓手。今年以來，全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)緩解銀行流動性約束；改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機(jī)制，提高貸款利率市場化程度；創(chuàng)設(shè)中央銀行票據(jù)互換工具（CBS），助力銀行永續(xù)債發(fā)行，增強(qiáng)銀行資本實(shí)力……

“這些舉措有力扭轉(zhuǎn)了去年下半年社會信用收縮的局面，提升了貨幣政策傳導(dǎo)效率，支持了貨幣信貸和社會融資規(guī)模的平穩(wěn)增長，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度有所加大?！比嗣胥y行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

人民銀行近日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月至11月，我國社會融資規(guī)模增量累計為21.23萬億元，比上年同期多3.43萬億元。

國家金融與發(fā)展實(shí)驗室特聘研究員董希淼表示，人民銀行增加中長期流動性供應(yīng)，有效對沖了信用收縮壓力，穩(wěn)定了市場預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

融資數(shù)據(jù)給力，為何部分企業(yè)感受仍有落差？

統(tǒng)計顯示，在一系列政策措施的影響下，銀行對實(shí)體企業(yè)的貸款不斷增長，企業(yè)融資成本有所下降。9月份新發(fā)放企業(yè)貸款利率較2018年高點(diǎn)下降0.36個百分點(diǎn)。

盡管如此，一些企業(yè)仍然“喊渴”：融資數(shù)據(jù)給力、市場利率明顯下降，為何有的企業(yè)感受不明顯？

人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年以來企業(yè)對融資成本的感受總體是有所改善的，也不排除有少數(shù)企業(yè)由于融資結(jié)構(gòu)等因素變化出現(xiàn)成本上升的情況。例如受房地產(chǎn)調(diào)控因素影響，部分開發(fā)企業(yè)的融資可能出現(xiàn)“量減價升”的現(xiàn)象。對于市場利率明顯下行但部分企業(yè)感受不足的問題，主要與前期利率傳導(dǎo)機(jī)制不暢有關(guān)。

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，一些企業(yè)之所以感受有落差，一方面由于目前運(yùn)用LPR定價的新增貸款規(guī)模相對有限，另一方面目前部分銀行貸款定價的隱性下限有待進(jìn)一步打破。

人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將繼續(xù)深化LPR改革，督促金融機(jī)構(gòu)更多運(yùn)用LPR進(jìn)行貸款定價，進(jìn)一步疏通利率傳導(dǎo)渠道，降低企業(yè)融資成本。

防控金融風(fēng)險主動出手，成效如何？

平穩(wěn)有序處置包商銀行等高風(fēng)險機(jī)構(gòu)，有序處置民營企業(yè)債券違約，推進(jìn)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)風(fēng)險出清……2019年，金融監(jiān)管部門對金融領(lǐng)域的重點(diǎn)風(fēng)險及時精準(zhǔn)、主動化解防范。

“總體來看，我國金融風(fēng)險由前幾年的快速積累逐漸轉(zhuǎn)向高位緩釋，已經(jīng)暴露的金融風(fēng)險正得到有序處置，金融風(fēng)險總體收斂，市場預(yù)期發(fā)生積極變化，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。”人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

防范化解金融風(fēng)險任重道遠(yuǎn)。人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國經(jīng)濟(jì)金融面臨的不確定因素仍然較多，要繼續(xù)精準(zhǔn)有序處置金融風(fēng)險，按照風(fēng)險情況分類施策，防止發(fā)生連鎖反應(yīng)，同時進(jìn)一步明確和壓實(shí)各方責(zé)任，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，強(qiáng)化地方政府屬地風(fēng)險處置責(zé)任和維穩(wěn)第一責(zé)任，并加快補(bǔ)齊制度短板。

國際環(huán)境錯綜復(fù)雜，金融開放緣何步入快車道？

大幅放寬外資金融機(jī)構(gòu)的持股比例和業(yè)務(wù)范圍限制；大幅放寬外資準(zhǔn)入門檻；穩(wěn)步推進(jìn)債券市場和股票市場雙向開放水平……我國金融業(yè)開放步入快車道，令世界矚目。

在貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的大背景下，中國加快金融開放步伐，原因何在？“擴(kuò)大金融業(yè)對外開放有助于引入競爭機(jī)制，推動我國金融業(yè)提高自身競爭力；有助于更好地利用外資金融機(jī)構(gòu)在海外網(wǎng)絡(luò)、風(fēng)險管理、產(chǎn)品和服務(wù)等方面的優(yōu)勢，助力對外投融資合作；有利于提高防范金融風(fēng)險的能力，金融業(yè)長期不開放、缺乏競爭會滋生懈怠，反而不利于金融穩(wěn)定?！比嗣胥y行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

面對日益開放的中國市場，外資金融機(jī)構(gòu)正在以實(shí)際行動搶抓機(jī)遇。監(jiān)管部門已收到多家外資銀行和保險法人機(jī)構(gòu)設(shè)立申請、經(jīng)營地域拓展申請，并批準(zhǔn)外資銀行、保險機(jī)構(gòu)增加注冊資本或運(yùn)營資金申請上百億元。

金融領(lǐng)域開放還有哪些新動作？人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將持續(xù)擴(kuò)大金融高水平雙向開放，包括切實(shí)轉(zhuǎn)變開放模式，全面實(shí)施準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度，推動落實(shí)“非禁即入”；加強(qiáng)頂層設(shè)計，建立完善有利金融開放的制度體系，同類金融業(yè)務(wù)規(guī)則盡可能“合并同類項”，跨業(yè)態(tài)、跨部門開放政策有效銜接；協(xié)同推進(jìn)金融業(yè)開放、資本項目可兌換與人民幣匯率形成機(jī)制改革三駕馬車；將擴(kuò)大開放與加強(qiáng)監(jiān)管密切結(jié)合，確保金融業(yè)開放行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

穩(wěn)增長防風(fēng)險任務(wù)繁重，金融改革會有哪些著力點(diǎn)？

科創(chuàng)板正式開市、改革完善貸款市場報價利率形成機(jī)制……2019年，我國金融領(lǐng)域的一些關(guān)鍵性改革取得明顯進(jìn)展。

“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范金融風(fēng)險，根本上要靠深化金融改革開放，通過改革提供機(jī)制保障，提供動力支持?！弊罱匍_的金融委第十次會議明確。

在改革中化解金融風(fēng)險，在改革中積蓄發(fā)展動力。人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來將深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，爭取在資本市場改革、中小金融機(jī)構(gòu)改革、金融治理體系改革等方面取得突破。

資本市場改革方面，近期證監(jiān)會明確了12個方面的改革任務(wù)，部分改革舉措已陸續(xù)出臺，未來將有更多改革措施陸續(xù)落地。中小金融機(jī)構(gòu)改革方面，人民銀行適時適度向市場投放流動性，發(fā)揮存款保險制度核心職能，穩(wěn)妥化解中小銀行局部性、結(jié)構(gòu)性流動性風(fēng)險。

專家指出，中國經(jīng)濟(jì)走向創(chuàng)新驅(qū)動，迫切需要與之相匹配的金融體系。資本市場改革的不斷深化，正在朝著更有包容性、更加市場化的方向不斷邁進(jìn)。間接融資仍然是我國融資體系中的主導(dǎo)模式，中小銀行改革對于提升金融體系的適應(yīng)性、競爭力和普惠性有著重要意義。

（本文來源：新華社）