余美人

人行上周五收市后宣布分兩次降準(zhǔn)合共1厘，凈釋出資金約8，000億元人民幣，即使未算大水漫灌，亦不能算是細(xì)水了。大手筆降準(zhǔn)，對(duì)股市當(dāng)然有一定刺激，問題是刺激能維持多久。從歷史數(shù)據(jù)來看并非太樂觀，2008年至2018年人行降準(zhǔn)13次，降準(zhǔn)后下一個(gè)交易日A股升市有五次，下跌的則有七次。

其實(shí)急急大開水閘的背后訊息，就是經(jīng)濟(jì)比想象中更差，所以今次降準(zhǔn)對(duì)中港股市的刺激，估計(jì)不會(huì)太長(zhǎng)，遑論由熊轉(zhuǎn)牛。美股上周五亦喪升，道指單日上揚(yáng)3.3%，納指進(jìn)賬4.3%。聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾放鴿，強(qiáng)調(diào)對(duì)利率政策會(huì)保持耐性，更重要的一句話，是縮表若在金融市場(chǎng)引發(fā)問題，儲(chǔ)局將決斷地調(diào)整縮表步伐。

同日公布的就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，亦送美股一程。中美從本周一起就貿(mào)易戰(zhàn)展開談判，90天休戰(zhàn)期大約剩余約50日，還有時(shí)間討價(jià)還價(jià)，這次未必有重大成果公布。不過正如早前所講，美國(guó)總統(tǒng)特朗普與國(guó)家主席習(xí)近平均有停火需要，最終達(dá)成協(xié)議的機(jī)會(huì)不低。

早前因擔(dān)心經(jīng)濟(jì)下行而急挫的資源股或有短炒機(jī)會(huì)，馬鋼（00323.HK）可予留意。馬鋼2018年首三季純利倍增至55.83億元人民幣，全年應(yīng)不會(huì)太差。雖然今年增長(zhǎng)預(yù)期大幅放緩，但歷史市盈率（P/E）約5.2倍，預(yù)期P/E隨時(shí)只有3倍，估值低可支持股價(jià)。以走勢(shì)論，馬鋼上周五低開后以陽燭高收，單日轉(zhuǎn)向，9RSI、MACD同STC均出現(xiàn)底背馳，有望反彈，短炒目標(biāo)3.5港元至3.7港元。