長(zhǎng)信科技：智能手表&折疊減薄，UTG打開成長(zhǎng)空間

天風(fēng)證券預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

長(zhǎng)信科技（300088）：1.智能手表進(jìn)入高速成長(zhǎng)期，公司作為頭部企業(yè)有望持續(xù)受益

11月14日我們?cè)谏疃葓?bào)告《TWS后的機(jī)會(huì)在智能手表》中強(qiáng)調(diào)智能手表行業(yè)處于行業(yè)拐點(diǎn)，在生態(tài)逐步成熟背景下，有望復(fù)制Tws行業(yè)邏輯，2020年步入行業(yè)高速發(fā)展期，applewatch/華為，小米等品牌全面開花，全球智能手表出貨量將實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。長(zhǎng)信科技作為智能手表顯示觸控行業(yè)的頭部企業(yè)，硬件bom中價(jià)值量高，目前已供貨國(guó)際和國(guó)內(nèi)核心品牌客戶，公司在產(chǎn)能、技術(shù)、供應(yīng)鏈資源等方面競(jìng)爭(zhēng)力突出，有望持續(xù)受益于行業(yè)高增速以及份額提升。

2.折疊手機(jī)大賣，UTG有望成為柔性蓋板新方向，玻璃減薄業(yè)務(wù)迎來新機(jī)遇。

今年全球發(fā)售3款折疊手機(jī)（三星Fold、華為matex、motoRazer），產(chǎn)品亮點(diǎn)突出，銷售市場(chǎng)反饋良好，產(chǎn)品供不應(yīng)求，我們認(rèn)為2020年將會(huì)出現(xiàn)更多品牌和折疊手機(jī)機(jī)型上市，銷量高速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為核心的柔性蓋板材料明年將出現(xiàn)CPI以外的新材料，綜合考慮材料的柔性、表面耐磨性等，UTG超薄無機(jī)玻璃材料有望成為主流選擇，玻璃減薄是UTG玻璃核心工藝之一，有望成為公司減薄業(yè)務(wù)新的成長(zhǎng)點(diǎn)。

操作策略：顯示觸控行業(yè)頭部公司，投資者可適當(dāng)關(guān)注。

耐威科技：感知世界 厚積薄發(fā)

國(guó)泰君安預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

耐威科技（300456）：瑞典產(chǎn)線升級(jí)，北京產(chǎn)線投產(chǎn)在即，開啟全新增長(zhǎng)空間。隨著瑞典產(chǎn)線產(chǎn)能的持續(xù)提升以及北京產(chǎn)線產(chǎn)能的逐步建設(shè)，公司有意擴(kuò)大開發(fā)階段業(yè)務(wù)，為量產(chǎn)階段業(yè)務(wù)做好客戶及訂單儲(chǔ)備。預(yù)計(jì)北京“8英寸MEMS國(guó)際代工線建設(shè)項(xiàng)目”將在2020年投產(chǎn)，6年后達(dá)到穩(wěn)定期。目前計(jì)劃實(shí)現(xiàn)每月1萬片產(chǎn)能，預(yù)計(jì)滿產(chǎn)后可增加營(yíng)業(yè)收入7-8億，未來有望實(shí)現(xiàn)每月3萬片產(chǎn)能。北京產(chǎn)線建設(shè)完成后，賽萊克斯北京將與瑞典Silex形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，賽萊克斯北京負(fù)責(zé)提供MEMS業(yè)務(wù)亟需的、靠近市場(chǎng)的新建產(chǎn)能，瑞典Silex負(fù)責(zé)為賽萊克斯北京導(dǎo)入產(chǎn)線早期所必須的初始啟動(dòng)客戶并提供技術(shù)支持，兩者的協(xié)同互補(bǔ)將有力保證公司繼續(xù)保持純MEMS代工的全球領(lǐng)先地位。

國(guó)家集成電路基金扶持，下游企業(yè)推動(dòng)下迎來發(fā)展機(jī)遇。國(guó)家集成電路基金在定增募投“8英寸MEMS國(guó)際代工線建設(shè)項(xiàng)目”中認(rèn)購超12億。8英寸MEMS生產(chǎn)線是國(guó)家集成電路發(fā)展規(guī)劃實(shí)施的重要任務(wù)之一，是國(guó)家重點(diǎn)推進(jìn)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，公司未來MEMS業(yè)務(wù)發(fā)展將持續(xù)受政策扶持。近年來，國(guó)內(nèi)下游企業(yè)對(duì)于MEMS產(chǎn)品的需求保持高速增長(zhǎng)，耐威科技迎來發(fā)展機(jī)遇。加大研發(fā)，導(dǎo)航與航空電子業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。上半年，公司研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用大幅上升，分別較上年同期增長(zhǎng)了96.84%和34.37%。航空電子業(yè)務(wù)與慣性導(dǎo)航業(yè)務(wù)協(xié)同性高，公司在慣性導(dǎo)航設(shè)備方面的技術(shù)積累，為公司向航空電子產(chǎn)品其他領(lǐng)域展開布局打下了良好的基礎(chǔ)。

操作策略：傳感器賽道下游應(yīng)用多元化，投資者可適當(dāng)關(guān)注。