■ 采訪/鄧漪蒙

說起中國的生物醫(yī)藥，張江總是繞不開的地標(biāo)。張江一直是中國原創(chuàng)藥的研發(fā)高地，隨著高校人才和國內(nèi)外創(chuàng)新人才的不斷集聚，跨國藥企和行業(yè)龍頭在此安家，各類研發(fā)中心、基地競相落成，加之一系列向創(chuàng)新藥傾斜的優(yōu)惠政策的出臺(tái)，過去幾年間，這里成為我國創(chuàng)新藥研發(fā)最活躍的區(qū)域，新藥研發(fā)成果顯著。

生物醫(yī)藥行業(yè)具有高投入、高產(chǎn)出、高風(fēng)險(xiǎn)、高技術(shù)密集型的特點(diǎn)，中小型生物醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展仍要邁過“雄關(guān)漫道”，而創(chuàng)業(yè)者需要邁過的第一道門檻就是資金。由于生物醫(yī)藥行業(yè)屬于盈利周期較長的產(chǎn)業(yè)，一個(gè)生物醫(yī)藥品種從臨床前研究到上市，一般需要5～10年時(shí)間，其間需要大量的研發(fā)投入。因此，不同于互聯(lián)網(wǎng)投資“快、準(zhǔn)、狠”的風(fēng)格，專注于生物醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)構(gòu)需要冒更大的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)給予創(chuàng)業(yè)者更多的耐心。

張江就有這樣一支天使基金。它深耕于張江，為初創(chuàng)企業(yè)“雪中送炭”；它穩(wěn)扎穩(wěn)打，與創(chuàng)業(yè)者“并肩作戰(zhàn)”；它在資本寒冬逆流而上，在不到3年的時(shí)間內(nèi)，收回了超過20%的基金本金……它就是上海張科領(lǐng)弋投資管理有限公司（以下簡稱“張科領(lǐng)弋”）。

18年堅(jiān)持做一件事

2015年底，時(shí)任張江集團(tuán)投資平臺(tái)張江科投投資總監(jiān)的于曉勇決定走出體制，成立“張科領(lǐng)弋”基金，并成為其創(chuàng)始合伙人。即便身份有所轉(zhuǎn)換，但于他而言，做的是同一件事——生物醫(yī)藥投資。

自2001年來到張江，于曉勇已經(jīng)在這里堅(jiān)守了18年，親身經(jīng)歷了生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在這片土地上從無到有、從荒到盛，服務(wù)了一批又一批的企業(yè)。隨著“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的浪潮洶涌，他發(fā)現(xiàn)，國資的投資服務(wù)體系在與民營資本“搶種子”的過程中，其復(fù)雜的投資流程常會(huì)耽誤最佳的投資“窗口期”，這讓于曉勇倍感遺憾。

有一個(gè)案例令他感觸頗深：張江園區(qū)一家從事蛋白藥物研發(fā)的企業(yè)，同時(shí)有多個(gè)創(chuàng)新藥物處于不同階段，最快的產(chǎn)品即將啟動(dòng)海外臨床，投資團(tuán)隊(duì)很看好這個(gè)項(xiàng)目。但是，相較于市場化的投資機(jī)構(gòu)，國資創(chuàng)投必須要經(jīng)過資產(chǎn)評(píng)估和國資評(píng)估備案等環(huán)節(jié)。時(shí)間一長，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)失去了耐心，這筆投資最終未能做成。不久后，這家“擦肩而過”的公司被某個(gè)醫(yī)藥上市公司戰(zhàn)略并購，估值已經(jīng)超過20億元人民幣。

為了減少類似的遺憾，于曉勇開始尋找更為合適的方法，學(xué)習(xí)和借鑒市場化投資機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式。得益于多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和口碑，在“老東家”張江科投的支持下，他走出體制成立市場化基金——“張科領(lǐng)弋”，獨(dú)立募資。最終，“張科領(lǐng)弋”一期成功募資1.5億元人民幣，并走出了一條由國資引導(dǎo)、民資控股、市場化運(yùn)營的新路子。

業(yè)界曾這樣評(píng)價(jià)“張科領(lǐng)弋”基金：充分利用張江豐富的項(xiàng)目資源、孵化空間資源、政策資源，結(jié)合市場化的運(yùn)作，讓基金的投資價(jià)值放大，實(shí)現(xiàn)國資、社會(huì)化資本共同獲益。

于曉勇上海張科領(lǐng)弋投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人 。

“日久生情”而非“一見鐘情”

對(duì)投資基金而言，最重要的成績是明星企業(yè)，最有意義的指標(biāo)是投資回報(bào)率。對(duì)此，于曉勇深諳于心。談及投資邏輯，于曉勇說：“我們更看重團(tuán)隊(duì)核心成員，要為人公道正義且有領(lǐng)導(dǎo)力，要技術(shù)相對(duì)比較前沿，要產(chǎn)品有比較廣闊的市場，教育程度、工作背景輔助參考，不具有決定意義?！?/p>

如何找到好的標(biāo)的？如何了解創(chuàng)始人的人品？于曉勇認(rèn)為，解決這兩個(gè)問題的關(guān)鍵是“圈子”。在這個(gè)行業(yè)久了，天天和專業(yè)人士“泡”在一起，久而久之便有了行業(yè)敏感度和人脈圈。在服務(wù)企業(yè)的過程中，他有機(jī)會(huì)和優(yōu)秀的人才并肩成長，用真心換真心，慢慢地都處成了朋友。不少人在決定放棄現(xiàn)有生活獨(dú)自創(chuàng)業(yè)之時(shí)，第一個(gè)想到的是和老朋友于曉勇聊一聊。

“宜明昂科生物醫(yī)藥技術(shù)（上海）有限公司（以下簡稱‘宜明昂科’）的田文志博士當(dāng)初想出來自己做的時(shí)候，我的基金還沒募資結(jié)束，他就一直等著我。按理來說，以他的資歷，想要在早期投資他的機(jī)構(gòu)不在少數(shù)?！庇跁杂轮两袢杂浀眠@份沉甸甸的信任。2015年底，“張科領(lǐng)弋”在一期基金募資完畢后的幾天內(nèi)，便火速投資了宜明昂科。

對(duì)于曉勇而言，這個(gè)看不見的“圈子”幫他篩選出好的創(chuàng)始人和項(xiàng)目，也幫助他不斷積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，收集行業(yè)信息并成為“圈子”內(nèi)的信息分發(fā)中心。在“張科領(lǐng)弋”一期基金成立不到3年的時(shí)間里，于曉勇及團(tuán)隊(duì)已提前完成了一期基金的全部投資，投資了7個(gè)項(xiàng)目，并且已收回超過20%的基金本金。

盡管2018年投資環(huán)境和形勢嚴(yán)峻，但“張科領(lǐng)弋”投資的幾個(gè)項(xiàng)目發(fā)展勢頭令人驚喜：2018年4月，宜明昂科宣布完成超過1億元人民幣的A輪融資，首個(gè)項(xiàng)目IMM01更是在8月底獲得國家藥品監(jiān)督管理局的臨床試驗(yàn)受理；紐脈醫(yī)療成功申請(qǐng)50多項(xiàng)醫(yī)療專利，并獲得醴澤資本、博遠(yuǎn)資本等機(jī)構(gòu)的投資；洛啟生物成功進(jìn)入2018年全國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽決賽，并與凱惠睿智生物攜手推進(jìn)LQ001納米抗體項(xiàng)目，以滿足臨床申報(bào)要求……“張科領(lǐng)弋”一期投資的項(xiàng)目正穩(wěn)扎穩(wěn)打地向前推進(jìn)。得益于業(yè)界積累的好口碑，不少投資機(jī)構(gòu)也認(rèn)準(zhǔn)了“張科領(lǐng)弋”的招牌，持續(xù)看好被投企業(yè)。

贈(zèng)人玫瑰，手有余香

如今，“張科領(lǐng)弋”二期2億元人民幣的募資已接近尾聲，他和團(tuán)隊(duì)一邊忙于服務(wù)被投企業(yè)，一邊尋找著新標(biāo)的。

投資決策有時(shí)是一瞬間的事，投后管理卻是團(tuán)隊(duì)時(shí)時(shí)刻刻的工作。找錢、找資源、找政策，“對(duì)初創(chuàng)項(xiàng)目而言，有大量的事情需要投資者幫助做。”于曉勇說。他和團(tuán)隊(duì)利用自己多年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和各種資源，幫創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)新“搶時(shí)間”，讓其在早期專注于產(chǎn)品研發(fā)。只有企業(yè)成功了，大家才能真正受益。

“贈(zèng)人玫瑰，手有余香?！庇跁杂抡J(rèn)為，“張科領(lǐng)弋”的使命就是，讓創(chuàng)業(yè)者來做總操盤人，基金提供資金支持他到一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，然后跟他一起做后續(xù)的融資。“張科領(lǐng)弋”也成為在張江受創(chuàng)業(yè)者信賴的投資機(jī)構(gòu)。與此同時(shí)，于曉勇也十分篤定，“張科領(lǐng)弋”要扎根于張江，推動(dòng)張江打造更好的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)環(huán)境，幫助張江把優(yōu)秀企業(yè)留在這里。

“說到底，張江、張科領(lǐng)弋和創(chuàng)業(yè)者都是相互成就的，缺一不可?！庇跁杂赂锌馈?/p>