石運金

A股市場2018年慘淡收官，上證指數(shù)全年下跌24.59%，在A股28年的歷史上名列跌幅第二，僅次于2008年，逢八魔咒再次上演。小市值股票成為重災(zāi)區(qū)，中小板指下跌37.75%，創(chuàng)業(yè)板指下跌28.65%，全部市場下跌中位數(shù)33.5%，在市場一片慘綠中，有一抹紅色特別顯眼，這就是水電板塊的上市公司。

水電龍頭長江電力（600900）2018年全年上漲6.51%，國投電力（600886）上漲 12.27%，桂冠電力（600236）上漲3.69%，只有上市新股華能水電由于上市初期被炒原因全年是大跌的。水電板塊上市公司是萬綠叢中一點紅，因為水電板塊經(jīng)營業(yè)績比較穩(wěn)定，業(yè)績受外界影響較小，從而成為A股市場最抗跌板塊之一，且由于現(xiàn)金流太好，分紅收益率普遍較高。長江電力2017年度10派6.8元，分紅收益率4.28%；國投電力2017年度10派1.667元，分紅收益率2.07%；桂冠電力2017年度10派3.3元，分紅收益率更高達5.87%。水電股成為熊市防御品種的典范。

水電公司投資開發(fā)成本是最重要的成本，而這些成本多數(shù)是歷史投資，所以普遍成本較低，實際運營過程中普遍現(xiàn)金流充沛，是很好的防守品種，當(dāng)然這類品種在牛市彈性不足，建議投資者在熊市和震蕩市以水電股避險，等市場逐步漲起來后再換入其他彈性大品種。

主要水電公司投資成本對比