祝 麗 岳桂云 王昭強(qiáng)

一、引言

由于金融工具的發(fā)展較晚,再加上套期會(huì)計(jì)的復(fù)雜性,國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)從20世紀(jì)末才開始了對(duì)套期會(huì)計(jì)的研究。1998年,IASB正式發(fā)布了《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)》(IAS39),把套期會(huì)計(jì)作為其重要部分進(jìn)行了規(guī)范。為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新情況,IASB開始加速進(jìn)行《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)》(IFRS9)的制定工作。經(jīng)過(guò)反復(fù)討論,2014年7月24日,IASB發(fā)布了IFRS9,其中一般套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定,提出了更加適用于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)的套期會(huì)計(jì)處理方法,使套期會(huì)計(jì)更大程度地滿足會(huì)計(jì)信息使用者的需求,使會(huì)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)管理更加協(xié)調(diào)統(tǒng)一,使財(cái)務(wù)報(bào)表更好地反映風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)。該準(zhǔn)則將替代IAS39,在2018年1月1日之后開始生效,主體可以提前采用該準(zhǔn)則。

在我國(guó),套期會(huì)計(jì)理論研究一直是會(huì)計(jì)研究的深層領(lǐng)域。按照財(cái)政部關(guān)于中國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則持續(xù)趨同的路線圖,國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的發(fā)展也必然會(huì)影響中國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的未來(lái)發(fā)展。借此國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于套期會(huì)計(jì)重大變革的機(jī)會(huì),IFRS9在國(guó)內(nèi)如何落地值得探討。

另外,我國(guó)是一個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理策略及風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)不甚完善,實(shí)施套期會(huì)計(jì)的經(jīng)驗(yàn)少、水平低。為此,我們基于IFRS9一般套期會(huì)計(jì)的規(guī)范及其提供的詳細(xì)實(shí)施指南及案例,對(duì)一般套期會(huì)計(jì)的核算方法進(jìn)行闡述,以幫助企業(yè)提高對(duì)套期會(huì)計(jì)的認(rèn)識(shí)和實(shí)務(wù)水平,將準(zhǔn)則原則化的規(guī)定轉(zhuǎn)換為企業(yè)的具體業(yè)務(wù)處理,將具有重大意義。

二、套期會(huì)計(jì)的國(guó)內(nèi)外發(fā)展歷程

（一）套期會(huì)計(jì)的國(guó)外發(fā)展

20世紀(jì)后半葉,由于金融工具的發(fā)展,金融工具相關(guān)準(zhǔn)則開始制定。隨著國(guó)際貿(mào)易的出現(xiàn)及發(fā)展,企業(yè)為了規(guī)避外匯、利率等風(fēng)險(xiǎn),開始了套期保值活動(dòng),與企業(yè)套期保值活動(dòng)緊密相關(guān)的套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則開始制定。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界處于領(lǐng)先地位,其會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定特別是金融創(chuàng)新一直處于國(guó)際前沿,其較早開始了對(duì)金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的研究。而國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)及其制定的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,近十多年在會(huì)計(jì)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。所以,我們首先對(duì)美國(guó)和歐盟套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)展進(jìn)行闡述;然后,對(duì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則套期會(huì)計(jì)的制定進(jìn)行歸納。

1.美國(guó)和歐盟套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定

(1)美國(guó)套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定。經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先帶動(dòng)會(huì)計(jì)研究及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的領(lǐng)先,美國(guó)對(duì)套期會(huì)計(jì)的研究一直走在世界前列。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)分別于1981年和1984年的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公報(bào)第52號(hào)《外幣折算》和第80號(hào)《期貨合同會(huì)計(jì)》中,對(duì)遠(yuǎn)期外匯合同和期貨合同提出了相關(guān)會(huì)計(jì)規(guī)定。1986年,FASB經(jīng)過(guò)反復(fù)討論,決定將金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定列為一項(xiàng)工作計(jì)劃。自1989年以來(lái),FASB公布了一系列與金融工具直接相關(guān)的準(zhǔn)則和征求意見稿,使金融工具的會(huì)計(jì)研究和會(huì)計(jì)規(guī)范進(jìn)入了一個(gè)新階段。1996年,FASB正式發(fā)表了《衍生金融工具、類似金融工具及套期保值活動(dòng)的會(huì)計(jì)處理》的征求意見稿,并于1998年正式出臺(tái)了一份有關(guān)衍生金融工具及其套期保值活動(dòng)的會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)則,即第133號(hào)《衍生工具和避險(xiǎn)活動(dòng)會(huì)計(jì)》。

進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái),FASB于2000年發(fā)布了SFAS138文件,對(duì)衍生金融工具與套期活動(dòng)的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行了某些修訂;在2006年,發(fā)布了SFAS155號(hào)公告,對(duì)混合金融工具中一些特定工具的會(huì)計(jì)處理加以說(shuō)明;進(jìn)一步,于2008年發(fā)布SFAS161,對(duì)衍生工具和套期活動(dòng)的披露問(wèn)題進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)范。金融危機(jī)后,針對(duì)金融工具的大量創(chuàng)新及其帶來(lái)的一系列問(wèn)題,套期會(huì)計(jì)相關(guān)準(zhǔn)則的修訂勢(shì)在必行。FASB制定了專題815“衍生金融工具和套期會(huì)計(jì)”,圍繞這一專題對(duì)已有套期會(huì)計(jì)進(jìn)行修訂。2011年,FASB發(fā)布的《關(guān)于套期會(huì)計(jì)的若干問(wèn)題》的討論稿中,參考IASB關(guān)于套期會(huì)計(jì)征求意見稿的內(nèi)容,對(duì)套期會(huì)計(jì)的套期有效性、套期工具關(guān)系、套期會(huì)計(jì)核算和信息披露進(jìn)行了修訂和規(guī)范。

總之,美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在吸收了其他國(guó)家及IASC等經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,結(jié)合自己的長(zhǎng)期研究和探討,逐步探索金融工具,包括套期會(huì)計(jì)這一難題。但是,2011年,美國(guó)推遲本國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則趨同的時(shí)間,對(duì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的采納由積極變?yōu)橄麡O。由此可知,套期會(huì)計(jì)的發(fā)展及完善將難以一蹴而就。

(2)歐盟套期會(huì)計(jì)的運(yùn)用。歐盟沒(méi)有制定自己的套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,而是在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)展的基礎(chǔ)上,被動(dòng)及有限制的運(yùn)用。2004年,歐盟委員會(huì)在法令中同意在歐盟范圍內(nèi)采用IAS39,但對(duì)其中兩部分進(jìn)行了特別處理,一是對(duì)“公允價(jià)值選擇權(quán)”的運(yùn)用暫時(shí)不予采納。二是對(duì)于套期會(huì)計(jì)的運(yùn)用,歐盟成員國(guó)可以選擇使用。原因是歐洲銀行在進(jìn)行套期時(shí)強(qiáng)調(diào)的是風(fēng)險(xiǎn)的降低,而不注重套期關(guān)系和套期效果的準(zhǔn)確匹配,而IASB則強(qiáng)調(diào)套期關(guān)系的匹配和套期效果的有效性。因此,歐盟在套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的選擇上考慮了自身的特點(diǎn),認(rèn)為套期會(huì)計(jì)應(yīng)謹(jǐn)慎采納,這將更加有利于歐盟的上市公司在合并會(huì)計(jì)報(bào)表中充分反映歐洲銀行在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面的信息。

2.國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中一般套期會(huì)計(jì)的演變

(1)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中一般套期會(huì)計(jì)的早期發(fā)展。在跨國(guó)公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)踐中,期權(quán)合同、互換合同以及類似的衍生金融工具大量地被應(yīng)用到套期保值中來(lái)。因此,套期會(huì)計(jì)不可避免地成為了金融工具相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中不可或缺的一部分,從而極大推動(dòng)了套期會(huì)計(jì)的發(fā)展。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(IASC)最早涉及金融工具的會(huì)計(jì)處理源于其1986年發(fā)布的IAS25《投資會(huì)計(jì)》,這一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也為IASC隨后對(duì)金融工具會(huì)計(jì)問(wèn)題的研究奠定了基礎(chǔ)。套期活動(dòng)內(nèi)容的不斷復(fù)雜化,使已有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則難以滿足經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的需求,因此,IASC于1998年發(fā)布了包含套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的IAS39《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》,于2001年1月1日起正式生效。

(2)IFRS9一般套期會(huì)計(jì)的修訂。IAS39中的套期會(huì)計(jì)規(guī)定,是在套期活動(dòng)相對(duì)新興的初期制定的,隨著套期活動(dòng)的廣泛運(yùn)用,IAS39的以規(guī)則導(dǎo)向的原則缺乏靈活性,難以與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理相一致。基于此,2002年、2003年和2004年,IASB分別發(fā)布了針對(duì)ISA39改進(jìn)的征求意見稿、公允價(jià)值套期會(huì)計(jì)的征求意見稿以及增加了關(guān)于“利率風(fēng)險(xiǎn)套期組合的公允價(jià)值套期會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量”的內(nèi)容。而且,通過(guò)了套期組合戰(zhàn)略的會(huì)計(jì)處理方法。

2007年,IASB進(jìn)一步提出了關(guān)于套期會(huì)計(jì)披露問(wèn)題的修改建議。修訂工作分為三個(gè)階段:①金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的分類;②攤余成本和減值;③套期會(huì)計(jì)。通過(guò)以上努力,2010年,IASB發(fā)布了第一份套期會(huì)計(jì)征求意見稿,是其研究工作階段性成果的重要文件。隨后,IASB又于2012年發(fā)布了征求意見稿審議草案,并針對(duì)反饋的問(wèn)題和建議進(jìn)行解釋和改進(jìn)。經(jīng)過(guò)多年的反復(fù)探討,IASB于2013年正式宣告“套期會(huì)計(jì)”項(xiàng)目計(jì)劃全部完成,截至2014年7月,IASB發(fā)布了IFRS9,取代了IAS39的套期會(huì)計(jì)規(guī)定,標(biāo)志著IASB推行的旨在以IFRS9完全取代IAS39項(xiàng)目的三個(gè)階段取得了重要成果。

IFRS9引入了新的套期會(huì)計(jì)要求,旨在加強(qiáng)主體在使用金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)方面提供有用信息及套期活動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。改進(jìn)后的IFRS9引入了更具邏輯性的分類和計(jì)量方法、具有前瞻性的“預(yù)期損失”減值模型以及套期會(huì)計(jì)處理方法,至此形成了一部完整的一般套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

（二）我國(guó)套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定及其國(guó)際協(xié)調(diào)

我國(guó)套期會(huì)計(jì)研究的歷史較短,它隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展,特別是積極參與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定并與其協(xié)調(diào)及趨同的過(guò)程中逐漸發(fā)展起來(lái)。20世紀(jì)90年代,隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展及資本市場(chǎng)的形成,特別是上海和深圳證券交易所的成立,金融工具在企業(yè)的運(yùn)用越來(lái)越普遍。所以,為了更好地發(fā)揮金融工具的積極作用,特別是運(yùn)用衍生金融工具進(jìn)行套期保值、風(fēng)險(xiǎn)管理,對(duì)套期會(huì)計(jì)的研究逐步展開。

1997年,為了對(duì)以套期保值為目的的場(chǎng)內(nèi)商品期貨交易業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理予以規(guī)范,我國(guó)頒布了《企業(yè)商品期貨交易業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》。近年來(lái),我國(guó)市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提高,國(guó)際貿(mào)易、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)等國(guó)際化的發(fā)展,企業(yè)受外匯、利率和商品價(jià)格等因素所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的影響程度加劇,需要運(yùn)用套期保值以規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn),這進(jìn)一步促進(jìn)了套期會(huì)計(jì)的發(fā)展。2004年,我國(guó)頒布了《金融機(jī)構(gòu)衍生金融工具交易和套期業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定征求意見稿》,其中對(duì)衍生金融工具交易和套期業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算的相關(guān)規(guī)定,更多地借鑒了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中套期會(huì)計(jì)的規(guī)范。但是,由于中國(guó)資本市場(chǎng)的不完善性,其中較多地考慮了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀,具有中國(guó)特色。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,我國(guó)套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中套期會(huì)計(jì)的不一致,限制了我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。為此,在2006年制定的新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中,頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)——套期保值》,其內(nèi)容基于IAS39套期會(huì)計(jì),對(duì)套期保值的定義、運(yùn)用套期會(huì)計(jì)方法的條件和套期保值會(huì)計(jì)處理等做出了詳細(xì)規(guī)范,更好地實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際套期保值會(huì)計(jì)的全面趨同。

為了提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量和會(huì)計(jì)信息透明度,保持我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的持續(xù)趨同,在IASB公布IFRS9的同時(shí),我國(guó)財(cái)政部也開始著手修訂商品期貨套期業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理。2015年,財(cái)政部印發(fā)了《商品期貨套期業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》,明確了商品期貨套期業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理,自2016年1月1日起施行。并且,財(cái)政部于2016年對(duì)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)——套期保值》進(jìn)行了修訂。

三、國(guó)內(nèi)外套期會(huì)計(jì)研究綜述

對(duì)套期會(huì)計(jì)的相關(guān)研究,我們從套期會(huì)計(jì)理論研究、套期會(huì)計(jì)核算方法研究及套期會(huì)計(jì)應(yīng)用研究三個(gè)方面進(jìn)行梳理。

（一）套期會(huì)計(jì)理論研究

Johnson,L.L(1960)較早提出商品期貨的套期和投機(jī)理論。閻達(dá)五和徐經(jīng)長(zhǎng)(1995)、葛家澍和陳箭深(1995)、孫菊生(1998)對(duì)早期的金融工具創(chuàng)新,特別是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)針對(duì)金融工具創(chuàng)新所采取的措施,以及金融創(chuàng)新對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行了探討。葛家澍(1996)、陸德民(1996)、金楠(1996)、吳群(1997)討論了衍生金融工具的發(fā)展,闡述了相關(guān)會(huì)計(jì)問(wèn)題以及設(shè)計(jì)衍生金融工具的信息披露。陳箭深(1998)、于敏娜(1999)對(duì)美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在衍生工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定方面所作的努力進(jìn)行了闡述,并探討我國(guó)在衍生金融工具方面存在的問(wèn)題。

進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái),陳很榮、吳沖鋒(2001)從價(jià)格保險(xiǎn)、收益回報(bào)、投資組合、流動(dòng)性,不完全資本市場(chǎng)以及合約關(guān)系等多個(gè)角度對(duì)企業(yè)套期保值的動(dòng)因進(jìn)行分析。華仁海、仲偉俊(2002)從傳統(tǒng)套期保值理論、基差逐利型套期保值理論和現(xiàn)代套期保值理念三個(gè)方面進(jìn)行論述,并對(duì)期貨市場(chǎng)套期保值理論進(jìn)行了評(píng)價(jià)。楊海峰(2009)對(duì)IASB和FASB準(zhǔn)則聯(lián)合項(xiàng)目“金融工具:確認(rèn)和計(jì)量的改進(jìn)”相關(guān)背景和最新進(jìn)展進(jìn)行了介紹,并對(duì)該項(xiàng)目的階段性成果進(jìn)行了簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。財(cái)政部會(huì)計(jì)司(2011)在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)套期會(huì)計(jì)中國(guó)圓桌會(huì)議上,建議理事會(huì)從國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則概念框架的角度考慮套期會(huì)計(jì),降低其特殊規(guī)定對(duì)會(huì)計(jì)整體目標(biāo)的影響;建議理事會(huì)能夠從財(cái)務(wù)報(bào)告整體角度對(duì)包括套期會(huì)計(jì)在內(nèi)的金融工具的披露信息進(jìn)行梳理,使之更加系統(tǒng)化;更多地考慮新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家應(yīng)用套期會(huì)計(jì)的問(wèn)題。

自IFRS9公布以后,對(duì)套期會(huì)計(jì)的研究更加注重原則為導(dǎo)向。王守海等(2015)、趙敏和王開田(2015)闡述了IFRS9一般套期會(huì)計(jì)的改進(jìn)及其仍面臨的問(wèn)題,通過(guò)對(duì)上市公司套期會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)及套保信息財(cái)務(wù)報(bào)表解讀,對(duì)新套期準(zhǔn)則的價(jià)值進(jìn)行剖析,分析了IFRS9一般套期會(huì)計(jì)改進(jìn)對(duì)我國(guó)可能產(chǎn)生的影響。

（二）套期會(huì)計(jì)核算方法研究

1.套期會(huì)計(jì)核算問(wèn)題探討。Benninga S,Eldor R,ZilchaI(1984)、Paul E Peterson,Raymond M Leuthold(1987)研究了無(wú)偏的期貨市場(chǎng)中最優(yōu)對(duì)沖比率及針對(duì)對(duì)沖的一個(gè)最優(yōu)組合方法。John Heamey(1991)、Mary Lindahl(1992)研究了最優(yōu)對(duì)沖比率、期望效用、普通最小二乘法進(jìn)行估計(jì)及對(duì)股指期貨的最小方差對(duì)沖比率。陳小悅等(2001)對(duì)有關(guān)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、以美國(guó)為主的西方國(guó)家衍生金融工具會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)進(jìn)行研究,并對(duì)我國(guó)進(jìn)行了相關(guān)問(wèn)題的調(diào)研,以此探討衍生金融工具套期會(huì)計(jì)的相關(guān)問(wèn)題。呂江林和胡治山(2006)、何曉彬和周恒(2006)、伍海軍和馬永開(2007)及劉淑蓮(2009)等分析了衍生產(chǎn)品使用的三種目的:完全避險(xiǎn)觀、基差逐利觀和投資組合觀,并結(jié)合套期保值的實(shí)踐,探討了衍生產(chǎn)品使用中套期保值和投機(jī)的關(guān)系。何世剛(2008)根據(jù)企業(yè)核算細(xì)化到訂單的現(xiàn)實(shí)需求,提出了一種新的會(huì)計(jì)核算方法,并通過(guò)實(shí)例進(jìn)行了演示,更加全面地反映套期保值的業(yè)務(wù)過(guò)程與資金的運(yùn)動(dòng)過(guò)程,反映套保的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)與效果。王寧(2011)對(duì)套期會(huì)計(jì)的實(shí)質(zhì)、基本問(wèn)題以及確認(rèn)、計(jì)量和披露進(jìn)行分析,探討了套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行中存在的問(wèn)題,旨在對(duì)企業(yè)應(yīng)用套期會(huì)計(jì)、我國(guó)套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施以及會(huì)計(jì)監(jiān)管的完善提出有價(jià)值的觀點(diǎn)。楊模榮(2012)針對(duì)IASB于2010年12月發(fā)布的套期會(huì)計(jì)征求意見稿,分析了套期會(huì)計(jì)原則缺失導(dǎo)致的套期會(huì)計(jì)方法與目標(biāo)不一致問(wèn)題,提出應(yīng)建立明晰的套期會(huì)計(jì)原則,實(shí)現(xiàn)套期會(huì)計(jì)方法與目標(biāo)的統(tǒng)一,使報(bào)表使用者能夠清楚地了解企業(yè)使用套期工具的真實(shí)目的和實(shí)際效果。

2.套期會(huì)計(jì)核算中公允價(jià)值的運(yùn)用。祝焰、張子剛(2002)研究認(rèn)為,全面公允價(jià)值會(huì)計(jì)并未完全解決套期保值會(huì)計(jì)問(wèn)題,并且實(shí)施公允價(jià)值會(huì)計(jì)尚存難點(diǎn),根據(jù)我國(guó)國(guó)情并借鑒國(guó)外的研究成果,提出了我國(guó)套期保值會(huì)計(jì)的構(gòu)想。衷雅琴(2003)、常勛(2004)、祝焰等(2004)、馮敏紅(2005)、洪泓(2006)、王永紅(2008)、王萌(2009)等研究了衍生金融工具套期會(huì)計(jì)問(wèn)題,在國(guó)外相關(guān)理論和實(shí)踐的基礎(chǔ)上,系統(tǒng)地闡述了套期關(guān)系的認(rèn)定、可套期風(fēng)險(xiǎn)和套期關(guān)系的種類,對(duì)套期會(huì)計(jì)的確認(rèn)、計(jì)量、記錄和披露進(jìn)行了詳細(xì)的闡述,全面分析公允價(jià)值計(jì)量模式對(duì)套期會(huì)計(jì)的沖擊,介紹測(cè)算套期工具公允價(jià)值的幾種模型以及套期會(huì)計(jì)存在的合理性,最后均對(duì)我國(guó)套期會(huì)計(jì)的運(yùn)用及存在的問(wèn)題進(jìn)行了探討。孫曉民(2009)根據(jù)國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則,對(duì)套期會(huì)計(jì)核算問(wèn)題進(jìn)行了詳細(xì)分析,包括利率風(fēng)險(xiǎn)組合套期應(yīng)用公允價(jià)值套期會(huì)計(jì)存在的四個(gè)難點(diǎn)、現(xiàn)行準(zhǔn)則解決難點(diǎn)的三個(gè)辦法,以及具體操作過(guò)程。

（三）套期會(huì)計(jì)的應(yīng)用研究

1.從公司角度進(jìn)行的研究。CW Smith,RM Stulz(1985)從公司的角度研究了影響公司對(duì)沖政策的決定因素。L.Todd Johnson and Robert J.Swieringa(1996)研究了公司衍生工具、套期會(huì)計(jì)和綜合收益的關(guān)系。都紅雯和陳高才(2004)通過(guò)對(duì)目前理論界和實(shí)務(wù)界有關(guān)公司進(jìn)行套期保值活動(dòng)動(dòng)機(jī),得出CEO、CFO等公司高級(jí)管理人員所組成的公司管理層運(yùn)用金融衍生工具進(jìn)行管理。郭玲和陰永晟(2009)以國(guó)外公司套期保值動(dòng)機(jī)理論作為分析框架,對(duì)上市公司金融性套期保值決策的動(dòng)機(jī)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)和分析,發(fā)現(xiàn)降低財(cái)務(wù)困境成本和債務(wù)代理成本是我國(guó)上市公司金融性套期保值決策的主要?jiǎng)訖C(jī)。王婷(2011)以公司為例,在分析其套期會(huì)計(jì)方法應(yīng)用現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,對(duì)其套期會(huì)計(jì)方法的適用性進(jìn)行了剖析,并提出了修訂我國(guó)套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的建議。李曉穎、何獻(xiàn)忠(2012)運(yùn)用個(gè)別計(jì)價(jià)法,根據(jù)株冶集團(tuán)期貨套期保值業(yè)務(wù)操作和會(huì)計(jì)處理的實(shí)際情況,分析被套期項(xiàng)目數(shù)量與金額、套期保值高度有效的認(rèn)定及評(píng)價(jià)、明確套期保值分類,探討有效提高套期保值業(yè)務(wù)的效用。沈志蓉、馬珊(2014)研究了套期保值會(huì)計(jì)提供相關(guān)核算信息的問(wèn)題,通過(guò)觀察我國(guó)鋼鐵板塊上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn):套期保值會(huì)計(jì)應(yīng)用及其信息披露欠佳。蘇星(2016)通過(guò)比較IFRS9與IAS39在金融資產(chǎn)相關(guān)規(guī)定方面的主要變化,從金融資產(chǎn)的分類計(jì)量、減值以及套期會(huì)計(jì)三個(gè)方面分析其對(duì)我國(guó)銀行業(yè)基礎(chǔ)工作、經(jīng)營(yíng)管理的影響與挑戰(zhàn),并在此基礎(chǔ)上提出應(yīng)對(duì)建議。

2.從具體套期項(xiàng)目方面進(jìn)行的研究。陳箭深(1998)通過(guò)套期保值案例對(duì)遠(yuǎn)期合約的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行探討,分析了會(huì)計(jì)處理過(guò)程中需要注意的問(wèn)題。施用進(jìn)(2009)以期匯合同套期會(huì)計(jì)為例,闡述套期會(huì)計(jì)提前確認(rèn)了被套期項(xiàng)目的未實(shí)現(xiàn)損益、遞延套期工具有效部分的未實(shí)現(xiàn)損益,使被套期項(xiàng)目的成本鎖定在交易開始時(shí)點(diǎn)的價(jià)值基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)了套期工具與被套期項(xiàng)目在確認(rèn)上的一致,有效地反映會(huì)計(jì)期間損益的對(duì)沖效應(yīng),這是公允價(jià)值計(jì)量下風(fēng)險(xiǎn)敞口套期保值業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)的有效手段。高揚(yáng)等(2011)對(duì)我國(guó)商品期貨市場(chǎng)使用商品期貨規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討,并結(jié)合我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則套期保值業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理,分析反映企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)狀況的總體影響。張珂源(2016)探討了新規(guī)定在被套期項(xiàng)目、套期有效性、套期關(guān)系評(píng)估等方面的較大修訂,并對(duì)會(huì)計(jì)處理進(jìn)行了較為詳細(xì)的解釋,提出企業(yè)可以從經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)出發(fā),將更多符合有效性標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目納入商品期貨套期管理。

3.套期會(huì)計(jì)的數(shù)學(xué)模型研究。Ederington,L.H.(1979)、Howard C and D'Antonio L (1984)、Allayannis G.,Weston,J.(2001)研究了新遠(yuǎn)期市場(chǎng)的套期業(yè)績(jī)及套期有效性的風(fēng)險(xiǎn)-收益的計(jì)量。實(shí)證分析了外幣衍生品的使用和公司市場(chǎng)價(jià)值的關(guān)系。Jin Y.,Jorion P.(2006)探討了美國(guó)石油和天然氣生產(chǎn)企業(yè)對(duì)沖和公司價(jià)值的關(guān)系。吳沖鋒等(1998)、郭峰(2002)通過(guò)最小方差風(fēng)險(xiǎn)套期保值策略和最大效用套期保值策略,分析了考慮交易費(fèi)用時(shí)各套期策略的變化;然后,對(duì)上海金屬交易所期銅進(jìn)行了實(shí)證分析。通過(guò)對(duì)兩種典型動(dòng)態(tài)套期保值策略的計(jì)算機(jī)模擬,檢驗(yàn)其套期保值的效果。劉曉雪(2006)從宏觀和微觀兩個(gè)層次選取了年度交易量、市場(chǎng)深度作為衡量期貨市場(chǎng)流動(dòng)性的指標(biāo);然后對(duì)我國(guó)主要品種大豆、小麥和銅的期貨市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)行了實(shí)證分析。朱國(guó)華和方毅(2010)、羅睿和宋軍(2012)通過(guò)建立以期貨市場(chǎng)加權(quán)均價(jià)為基準(zhǔn)的有效性評(píng)價(jià)體系來(lái)評(píng)價(jià)套期保值交易,不僅避免了對(duì)套期保值＂定性＂,而且能夠達(dá)到抑制投機(jī)的目的。通過(guò)假設(shè)商品價(jià)格服從帶便利收益的均值回復(fù)過(guò)程,得到了不完全市場(chǎng)下公司最優(yōu)套頭比率的解析。劉浩等(2013)、馮茜(2014)研究了采用套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量,以中國(guó)A股非金融上市公司2004～2009年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)樣本公司2006年采用新的套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響,研究發(fā)現(xiàn):新的套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則增加了公司業(yè)績(jī)波動(dòng)幅度,并在一定程度上對(duì)公司業(yè)績(jī)的提升具有正效應(yīng)。研究認(rèn)為隨著中國(guó)企業(yè)使用套期保值業(yè)務(wù)的增多,套期保值會(huì)計(jì)的較大自由裁量空間可能影響企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

四、結(jié)論

IFRS9的發(fā)布及未來(lái)的實(shí)施,對(duì)為金融和非金融業(yè)主體服務(wù)的財(cái)務(wù)人員理解套期會(huì)計(jì)規(guī)范以及把其正確運(yùn)用于套期活動(dòng),是至關(guān)重要的。我國(guó)財(cái)政部于2016年修訂的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)——套期保值》,旨在有效規(guī)范套期業(yè)務(wù)的確認(rèn)和計(jì)量,解決套期業(yè)務(wù)的核算、披露方面的問(wèn)題,以鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)有效開展套期業(yè)務(wù)。盡管如此,我國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和水平以及套期會(huì)計(jì)的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)還處于較低的階段。這要求套期會(huì)計(jì)理論界和實(shí)務(wù)界通過(guò)逐步探索、評(píng)估及修正,使其在我國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)中發(fā)揮重要的作用,以促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。