十幾年來，32%的大公司經(jīng)歷了股東總回報的嚴重下滑；在下滑發(fā)生后，只有四分之一公司的經(jīng)營業(yè)績能夠在短期和長期超過行業(yè)平均水平；隨著時間的推移，轉型的風險越來越大。衰退最嚴重的公司——兩年股東總回報下滑超過20個百分點的那些公司——尤其不太可能在轉型方面取得成功。這類公司中有超過95%未能恢復其先前的業(yè)績水平。這一情況表明，領導者必須盡早發(fā)現(xiàn)業(yè)績下滑并迅速采取行動，因為要是坐等危機達到積重難返的程度，公司可能永遠無法恢復元氣。

簡而言之，轉型需求正在不斷增加，而成功轉型的可能性卻在持續(xù)降低。好消息是，我們的實證研究也揭示出了一些因素，可以幫助大公司取得超乎預期的成功。

1.要想取得轉型的短期成功，效率和投資者預期是關鍵。從股東總回報的嚴重下滑中成功復蘇的那些組織，在轉型的第一年依靠的主要動力是削減成本。令人驚訝的是，相比成本而言，投資者預期對短期股東總回報的推動作用更強。這就意味著，轉型要想從一開始就順利推進，單靠削減成本還不夠。領導者還必須講述一個令人信服的故事，說明自己打算怎樣利用新發(fā)現(xiàn)的靈活性取得未來的成功，以重建投資者的信心。

2.轉型的長期成功主要還是靠收入增長來驅動。雖然削減成本和投資者預期對于保證轉型在短期內(nèi)成功不可或缺，但轉型一年之后，收入增長就成為股東總回報取得成功越來越重要的驅動因素。到了第五年，它的影響就會超過原先的主要成功因素。因此，轉型工作不能僅僅著眼于短期的、運營方面的改進。它們還必須推出新的增長戰(zhàn)略，提出新的增長愿景，并致力于將計劃貫徹始終。

3.長期戰(zhàn)略和研發(fā)投資有助于轉型成功，尤其是在動蕩的環(huán)境中。多元分析顯示，在長期戰(zhàn)略導向方面超出平均水平的轉型公司，與那些戰(zhàn)略導向低于平均水平的公司相比，業(yè)績高出4.8個百分點。在動蕩環(huán)境中，長期導向的公司其股東總回報會提高7個百分點。

能夠預測轉型成敗的另一個指標是研發(fā)投資。在轉型期間，研發(fā)支出超過平均水平的公司，其業(yè)績明顯優(yōu)于那些研發(fā)支出低于平均水平的公司（對股東總回報的影響是5.1個百分點）。

4.新任外聘領導可以提高轉型成功的可能性。新任CEO在五年當中將股東總回報提升了9.2個百分點。相比之下，原CEO只將股東總回報提升了4.6個百分點。平均來說，外部聘任者在轉型中的長期業(yè)績更好。盡管如此，需要注意的是：外聘者的積極影響和消極影響都比內(nèi)聘者多。這意味著，轉型公司應該仔細考慮其風險承受能力，然后從組織外部選任一位新的領導者。

5.正式的轉型計劃會有幫助，只要它們有足夠大的范圍和規(guī)模。短期而言，正式的轉型計劃大幅提振了投資者的信心，使得股東總回報增加。在擁有正式計劃的公司中，有46%堅持執(zhí)行計劃五年以上。這些長期的努力特別有助于推動轉型公司在動蕩環(huán)境中取得成功，五年內(nèi)股東總回報增長了10個百分點。規(guī)模較大的轉型計劃，相比規(guī)模較小的努力而言，對長期成功的影響更大：對五年股東總回報的影響要高出5個百分點。

上述所有成功因素，都有助于提高公司轉型成功的可能性。但是，如果能夠結合起來加以運用，將發(fā)揮更大作用。