11月24日，中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、經(jīng)濟學院與中國誠信信用管理股份有限公司聯(lián)合發(fā)布的《中國宏觀經(jīng)濟分析與預測（2018-2019）》報告稱——中國消費者在房地產(chǎn)去庫存中債務(wù)率大幅度上升，消費基礎(chǔ)受到嚴重削弱。

收入不算少，消費卻不積極，到底為什么？答案是“要還房貸”。如果想在北京買一套房子，每個月要還多少房貸呢？按照56891元/平方米的房價中位數(shù)計算，假如買一個70平米的房子，約400萬元。假如首付40%，需要首付160萬元，貸款240萬元。假如貸款25年，如果貸款人全部用公積金，那么每月需還款13890-17800元，如果走商貸，每月要還款14580-18780元。北京的收入情況是什么樣子呢？國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年，北京市居民人均可支配收入為57229.83元，平均到每個月是4769.15元。

報告顯示，2018年消費維持在相對景氣的水平，但社會消費品零售總額增速回落。在消費下滑的背后，是居民消費性支出增長與收入增長的背離。2017年以來，居民收入增長增速與消費性支出增速缺口擴大。

報告認為，消費者在房地產(chǎn)去庫存中債務(wù)率大幅度上升，消費基礎(chǔ)受到嚴重削弱。目前居民財富基本上被房地產(chǎn)掏空，廣大中產(chǎn)階級和中下收入階層被房地產(chǎn)套牢。2015年之前，被房地產(chǎn)套牢的基本上是中上收入階層，而新一輪的去庫存，特別是貨幣化以及鼓勵農(nóng)民工購房，實際上將儲蓄存款相對薄弱階層的可利用資金基本上全部投入到房地產(chǎn)市場。

消費的核心支撐力不是高收入階層，而是中等及中下收入階層。" " 報告指出，在儲蓄率持續(xù)下滑的新時期，“穩(wěn)消費”對于宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定和健康發(fā)展的重要性遠大于“穩(wěn)投資”。必須高度重視目前消費增速下滑的內(nèi)在原因，鞏固中國3億中產(chǎn)階層的消費基礎(chǔ)是工作重點。