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        券商稱2019守住定力 如何笑對(duì)市場(chǎng)“磨底”

        2018-12-27 08:57:10高方方
        投資者報(bào) 2018年50期
        關(guān)鍵詞:證券A股政策

        高方方

        上周,A股走勢(shì)實(shí)屬波折,周跌幅2.99%,振幅3.87%。美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地,對(duì)此,海通證券認(rèn)為,隨著美國(guó)加息次數(shù)預(yù)期的降低,來(lái)自外部條件的制約有所改善,釋放了中國(guó)央行引導(dǎo)貨幣利率下行的空間。從樂(lè)觀角度看,近期央行已通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作釋放流動(dòng)性,對(duì)沖年末資金緊張的局面,如果后市市場(chǎng)繼續(xù)下行,預(yù)計(jì)仍將會(huì)有更多的政策舉措出臺(tái),監(jiān)管層也會(huì)加快引導(dǎo)更多中長(zhǎng)線增量資金入市,投資者應(yīng)對(duì)“磨底”走勢(shì)做好足夠的心理準(zhǔn)備,耐心等待市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)。

        中信證券認(rèn)為,A股進(jìn)入重要的政策觀察窗口,展望年底密集的政策事件:預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)政策保持定力,2019年的重心在結(jié)構(gòu)調(diào)整和對(duì)外開(kāi)放,短期的看點(diǎn),如基建和減稅難超預(yù)期;預(yù)計(jì)明年開(kāi)年,中美基本面都將面臨壓力,若國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力過(guò)大,逆周期政策將強(qiáng)化,放松非標(biāo)和降息可期。

        有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,當(dāng)前市場(chǎng)估值歷史低位,政策托底效應(yīng)明顯,短期回調(diào)下底部支撐逐步顯現(xiàn)。

        國(guó)金證券認(rèn)為,央行重啟逆回購(gòu)表明央行對(duì)于年底資金面維穩(wěn)態(tài)度不變,但同時(shí)也應(yīng)該看到,逆回購(gòu)重啟或許對(duì)應(yīng)的是短期內(nèi)降準(zhǔn)無(wú)望。

        臨近年底,也是自然財(cái)務(wù)結(jié)算月,難免有資金回流與緊張的局面,資金面的波動(dòng)可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響,對(duì)此,有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,多看少動(dòng),不宜盲目調(diào)倉(cāng)換股,保持耐心。2018年是殺市值、擠泡沫的一年,從長(zhǎng)遠(yuǎn)樂(lè)觀的角度去看,畢竟股價(jià)絕對(duì)跌幅、絕對(duì)估值都已跌無(wú)可跌,壓抑久的彈簧,未來(lái)將釋放更大上漲動(dòng)力。

        興業(yè)證券認(rèn)為,2019年將是A股承前啟后的一年,市場(chǎng)波動(dòng)小于2018年,但機(jī)會(huì)多于2018年,投資者可把握中國(guó)重構(gòu)、全球重構(gòu)等提升風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

        安信證券認(rèn)為,未來(lái)需關(guān)注金融周期的影響,增量資金屬性將使得市場(chǎng)風(fēng)格更為成熟,核心資產(chǎn)估值將得到更多支撐,A股未來(lái)不會(huì)簡(jiǎn)單重演2012~2015年。預(yù)計(jì)A股在2019年雖然難免將經(jīng)歷荊棘與坎坷,但最終將走向一個(gè)更為成熟的牛市。

        在投資配置上,海通證券表示,從股市行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看,類衰退前期防御性行業(yè)占優(yōu),高股息個(gè)股優(yōu)勢(shì)明顯,后期政策往往偏松,重視地產(chǎn)。著眼兩三年戰(zhàn)略性配置先進(jìn)制造、服務(wù)消費(fèi)。同時(shí)可關(guān)注建筑工程、交通運(yùn)輸?shù)取?/p>

        天風(fēng)證券表示,看好低估值、高分紅、逆周期作為底倉(cāng)防御(銀行、公用事業(yè)、交運(yùn)等),同時(shí)逐漸布局軍工、地產(chǎn)、醫(yī)藥(器械與服務(wù))等現(xiàn)金流較好的行業(yè),以及產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)支持、基本面有積極變化的廣義網(wǎng)絡(luò)安全(5G、自主可控、軍工),階段性關(guān)注補(bǔ)短板的基建。

        國(guó)泰君安證券表示,四季度政治局會(huì)議通篇體現(xiàn)三大主線:振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提振資本市場(chǎng)信心、繼續(xù)加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)。

        華泰證券認(rèn)為,5G仍是較為確定的方向,新能源行業(yè)中看好新能源汽車以及風(fēng)電零部件企業(yè)。

        興業(yè)證券表示,建議核心資產(chǎn)打底倉(cāng),新“To B”產(chǎn)業(yè)鏈+“輕”消費(fèi)做彈性,核心資產(chǎn)打底倉(cāng)。

        2019年即將拉開(kāi)序幕,投資者除關(guān)注“穩(wěn)增長(zhǎng)”的基建投資主題外,包括5G、新能源汽車、人工智能、云計(jì)算等科技創(chuàng)新類主題也被各家機(jī)構(gòu)選入,特別是隨著國(guó)家對(duì)科創(chuàng)公司的支持不斷加大,在機(jī)構(gòu)眼中,科技類主題將繼續(xù)呈現(xiàn)高景氣態(tài)勢(shì)。(思維財(cái)經(jīng)出品)

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