文/吳建偉

互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資研究

文/吳建偉

中央民族大學

“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念最早在2013年提出，自此互聯(lián)網(wǎng)金融模式得到金融企業(yè)的高度重視，同時學界也對該概念進行了深入的研究?；ヂ?lián)網(wǎng)金融概念的提出，極大的豐富了金融領域的范圍，給金融行業(yè)注入了新的活力。在這個大的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融為小微企業(yè)在融資難問題上提供了一個非常好的解決方案，基于以上原因，本文以“互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資研究”為研究對象，希望給當前小微企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在支持小微企業(yè)發(fā)展上提供有利的政策性建議。

互聯(lián)網(wǎng)金融；小微企業(yè)；融資

1 引言及相關概念的界定

近幾年，在中國經(jīng)濟高速發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的經(jīng)濟背景下，小微企業(yè)作為大型企業(yè)的有益補充，越來越顯現(xiàn)出增加財政稅收、增加就業(yè)、技術創(chuàng)新等方面的作用，政府也越來越重視小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級問題，小微企業(yè)自身體量小、行業(yè)分散，因此在注冊資金、信用資質(zhì)等方面的不足，在銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)融資較難。2014年，李克強總理多次在政府工作報告和國際性會議上倡導“互聯(lián)網(wǎng)+”，應用大金融領域便是互聯(lián)網(wǎng)金融，由此掀起了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展浪潮?；ヂ?lián)網(wǎng)金融自身的靈活性強、審批房貸速度快、模式多樣等特點，剛好符合小微企業(yè)資金需求的特點，特別是在轉(zhuǎn)型發(fā)展的關鍵階段，互聯(lián)網(wǎng)金融更是成為了在小微企業(yè)融資上的排頭兵。

1.1互聯(lián)網(wǎng)金融涵義

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個互聯(lián)網(wǎng)和金融相互碰撞產(chǎn)生的新興概念，目前尚沒有一個統(tǒng)一的規(guī)定。但是可以從已有的一些研究中總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念所包含的要素。謝平、鄒傳偉（2012）率先提出從融資的視角提出是移動支付、社交網(wǎng)絡、搜索引擎和云計算等現(xiàn)代信息技術發(fā)展的結(jié)果,互聯(lián)網(wǎng)金融模式既不是商業(yè)銀行間接融資，也不是資本市場直接融資；互聯(lián)網(wǎng)金融領軍人物馬云（2013）在規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融概念時主要是對互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)進行了對比，金融業(yè)以外的其他行業(yè)從事金融服務可以稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融，而傳統(tǒng)的金融機構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務叫做金融互聯(lián)網(wǎng)。萬建華（2013）主要是從技術創(chuàng)新的角度定義互聯(lián)網(wǎng)金融，是互聯(lián)網(wǎng)技術在金融活動中的運用和創(chuàng)新，是信息時代的一種新的金融模式。陶婭娜( 2013) 則認為，互聯(lián)網(wǎng)金融是依托搜索引擎、移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡和數(shù)據(jù)挖掘等信息技術，提供資金融通服務的新興金融模式。綜合現(xiàn)有的對互聯(lián)網(wǎng)金融概念的規(guī)定，可以歸納出互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，即在信息時代，依托互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)運算的技術提供資金融通服務的機構(gòu)或平臺的總稱。

1.2互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

（1）互聯(lián)網(wǎng)金融靈活性強

互聯(lián)網(wǎng)技術自身的對空間和地域限制的突破，互聯(lián)網(wǎng)金融具備互聯(lián)網(wǎng)的基因，無論是在運營模式、產(chǎn)品設計、還是使用手段上都較傳統(tǒng)金融更加靈活。人們可能并不關心云計算是什么，但是知道這項技術應用起來快捷、方便，那么這項技術就會迅速的應用起來，如各種“寶寶類”基金，起初就是余額寶一個由阿里平臺的“支付寶”派生出來的一項針對現(xiàn)金管理的一項金融增值服務，因產(chǎn)品設計靈活、操作方便快捷迅速占領了市場。

（2）互聯(lián)網(wǎng)金融運營成本低

根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，互聯(lián)網(wǎng)金融主要是依托互聯(lián)網(wǎng)技術，在網(wǎng)絡環(huán)境下完成資金融通交易和服務的，這就大大攤薄傳統(tǒng)金融機構(gòu)要設立物理網(wǎng)點所產(chǎn)生的成本，如租金、人力成本、物業(yè)水電等。與此同時，由于信息技術的應用，互聯(lián)網(wǎng)上交易雙方的信息公開程度高，能夠有效避免因信息不對稱造成的交易成本上升。

（3）互聯(lián)網(wǎng)金融由大數(shù)據(jù)支撐

互聯(lián)網(wǎng)金融的另一個顯著特征是依靠計算機技術的發(fā)展，背后蘊藏著大量的交易數(shù)據(jù)和支付信息，這是傳統(tǒng)銀行機構(gòu)難以企及的，傳統(tǒng)的金融結(jié)構(gòu)在受理業(yè)務時，要求客戶提供的是定向數(shù)據(jù)，這就難免有存在局限性，而互聯(lián)網(wǎng)金融有自身的數(shù)據(jù)庫，主要是兩種形式的數(shù)據(jù)，第一類是日常交易信息，企業(yè)每天發(fā)生的倉儲、物流、客群、服務評價等信息都能被互聯(lián)網(wǎng)所收集。第二類是指借助互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)布的數(shù)據(jù)，或者經(jīng)過模型運算處理過得有效數(shù)據(jù)。

互聯(lián)網(wǎng)金融憑借自身的發(fā)展優(yōu)勢，通過對數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)資源的篩選與利用，在大數(shù)據(jù)應用的背景下提高資源利用效率，有效的降低成本；進而在信息處理和風險評估方面使用客觀的數(shù)據(jù)模型，有效的降低了市場上的信息不對稱；進而吸引各類主體，交易雙方在資金來源、去向、金額、產(chǎn)品形態(tài)等方面均能自由組合，大大的發(fā)揮了市場機制本身的優(yōu)化資源配置的功能，提高了資金使用效率。

2 小微企業(yè)融資問題

小微企業(yè)是國民經(jīng)濟的基本細胞與活力基礎，是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個體工商戶的統(tǒng)稱。一般是該企業(yè)年度應納稅所得額不超過50萬元，此外工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額，不超過3000萬元，就業(yè)人數(shù)不超過10人；其他非工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額不超過1000萬元，就業(yè)人數(shù)不超過100人?？梢钥闯鲂∥⑵髽I(yè)在注冊資金、企業(yè)規(guī)模、就業(yè)人數(shù)上都相對較小，因此“小微”指的是體量較小。雖然體量小，但是卻在解決就業(yè)、技術進步、增加稅收等方面發(fā)揮著巨大作用，是大型企業(yè)的有效補充，是我國經(jīng)濟的的重要組成部分，整體上發(fā)揮著穩(wěn)定經(jīng)濟的作用。

但是，小微企業(yè)在發(fā)展過程中因為對資金的需求量單筆較少、資金需求周期不固定、發(fā)展前景無法有效評估，又缺少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)抵質(zhì)押，這樣就無法從傳統(tǒng)的商業(yè)銀行上滿足資金融通需求，而傳統(tǒng)商業(yè)銀行又是目前企業(yè)融資的主要渠道，久而久之就形成了小微企業(yè)融資難的局面。歸結(jié)起來小微企業(yè)融資難的主要原因一是小微企業(yè)抵押、質(zhì)押的資產(chǎn)缺乏；二是小微企業(yè)融資差距巨大，不同企業(yè)形式，不同營業(yè)內(nèi)容融資條件都不同，不利于銀行信貸審批；三雖然目前融資渠道較多，有銀行信用貸款、抵押貸款或是其他金融機構(gòu)貸款等，但相對小微企業(yè)的承受能力來講融資成本較高。

3 小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融資

互聯(lián)網(wǎng)金融的模式包括P2P網(wǎng)絡借貸、眾籌融資模式、第三方支付、大數(shù)據(jù)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融門戶等，因為各個模式在服務小微企業(yè)時有交叉，本文在進行小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資分析時將部分模式合并處理。主要分為網(wǎng)絡借貸和眾籌、第三方支付和大數(shù)據(jù)金融。

3.1網(wǎng)絡借貸與眾籌

小微企業(yè)對資金的需求量較小且頻繁，申請銀行貸款的手續(xù)復雜，且等待時間較長，小微企業(yè)使用互聯(lián)網(wǎng)金融進行融資首要的方式是P2P網(wǎng)貸(Peer To Peer Lending），是指資金需求的雙方通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺，進行自主的資金借、貸雙方的匹配，雙方可以共同商定這筆貸款的金額、期限、還款方式等。那么有資金融通需求的小微企業(yè)可以通過第三方網(wǎng)絡平臺來發(fā)布資金需求的信息，如需求的金額、資金的用途、借款利率等方面的信息，在平臺的另一端尋有資金的一方就可以根據(jù)所公布的信息決定是否要提供資金，資金供需雙方的需求都能滿足。最早我國出現(xiàn)P2P模式是在2007年，新興的借貸模式為小微企業(yè)的融資打開了新的思路，小微企業(yè)融資不再受地理位置的限制，充分利用互聯(lián)網(wǎng)平臺的作用，使借貸雙方高效、安全的完成交易，提高了資金使用效率，有效的緩解了小微企業(yè)融資難的問題。

小微企業(yè)針對某一項目或特別的策劃主題方案方面的借款可以采用眾籌（Crowdfunding）的模式，眾籌顧名思義是大眾籌資或群眾籌資，是利用互聯(lián)網(wǎng)和社交網(wǎng)站的傳播屬性，以某一項目或者公司發(fā)起投資，最后以公司股權(quán)、期權(quán)、可轉(zhuǎn)債甚至實物等回報方式面向公眾募集資金的一種融資模式。

P2P網(wǎng)貸和眾籌模式都是針對小微企業(yè)用于企業(yè)經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)的網(wǎng)絡借貸，小微企業(yè)對這兩種方式的應用能夠解決其初始資金、單一項目資金乃至發(fā)展壯大企業(yè)規(guī)模的需求。

3.2第三方支付與數(shù)據(jù)金融

小微企業(yè)在企業(yè)經(jīng)營和資金結(jié)算清算方面的需求量大，但是單筆的金額并不大，第三方支付是指具備信譽保障的非銀行金融機構(gòu)在收付款人之間作為中介機構(gòu)提供網(wǎng)絡支付、預付卡發(fā)放與受理、銀行卡收單以及其他支付服務。主要表現(xiàn)為兩種形式，一是獨立第三方支付模式，二是有交易平臺的擔保支付模式，因為借助了第三方，能夠有效的保護交易雙方的利益，較大的省去了小微企業(yè)信用擔保的成本。通常第三方支付平臺會與大型的銀行合作，能夠保證充足的資金保有量，且作為獨立的第三方存在，不參與交易，僅在交易雙方最終成交后，才將資金由付款方匯款至收款方，起到了中介橋梁的作用。第三方支付的優(yōu)勢在于根據(jù)小微企業(yè)的信用評級，為其提供無需大量資產(chǎn)抵押的信用融資，這就在一定程度上緩解了因無固定資產(chǎn)抵押而無法獲得銀行貸款的壓力。

未來第三方支付還能發(fā)揮更大的作用，第三方平臺在大量的交易中，積累的大量的企業(yè)交易、個人客戶消費的數(shù)據(jù)，在這個過程中提供的積累的數(shù)據(jù)經(jīng)過分析可以獲得企業(yè)真實的信用記錄、個人的消費傾向，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺的優(yōu)勢，利用信息技術、數(shù)據(jù)分析、云計算等手段，可以對客戶進行綜合性、準確性的信用評價，形成有數(shù)據(jù)支撐的信用評價體系，整合資源帶來的好處是：一方面可以延伸小微企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，將信用良好的小微企業(yè)上下游企業(yè)進行聯(lián)結(jié)，形成整個的供應鏈金融；另一方面，可以將信用良好的小微企業(yè)推薦給消費者，平臺即發(fā)揮融資的功能，又擁有大量的消費中，可為小微企業(yè)廣闊的提供市場空間。

4 風險防范

4.1監(jiān)管缺失風險

互聯(lián)網(wǎng)金融依靠信息技術發(fā)展創(chuàng)新和發(fā)展的速度快，形式變換多樣，新產(chǎn)品、新技術、新形態(tài)層出不窮，在為資本市場填補空白，增加活力的同時，也會帶來一些問題，如產(chǎn)品迭代更新快，但是與之對應的金融監(jiān)管有可能還沒有跟上，監(jiān)管技術和手段相對落后，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新太快，而監(jiān)管模式和手段還比較落后。這就不同于傳統(tǒng)的金融機構(gòu)，監(jiān)管方面已經(jīng)逐步完善，為對于互聯(lián)網(wǎng)金融在監(jiān)管的手段和監(jiān)管技術的更新上明顯不足。由于監(jiān)管的不足，立法和制度都不夠完善那么小微企業(yè)在應用互聯(lián)網(wǎng)金融進行網(wǎng)絡借貸、融資的時候，一旦發(fā)生違約事件，小微企業(yè)的利益很難得到保障，這對本身抗風險能力弱的小微企業(yè)無疑是雪上加霜。

4.2信用風險

因互聯(lián)網(wǎng)金融準入門檻較低，以P2P公司為例，市場上的P2P網(wǎng)絡借貸公司良莠不齊，雖然最初這種模式的起源是“點對點”借貸，平臺只提供公開透明信息，但是隨著業(yè)務的拓展和平臺自身的演變，所承辦的業(yè)務種類越來越多，部分不良企業(yè)打折P2P網(wǎng)絡借貸平臺之名，行非法吸收公眾存款、挪用沉淀資金做他用之實。在沒有監(jiān)管約束下，這類P2P借貸平臺最終的結(jié)局也逃不過卷款跑路。如果小微企業(yè)在這類平臺上進行融資那后果可想而知，因此小微企業(yè)在進行網(wǎng)絡貸款時要加強對各類平臺的比較甄別，優(yōu)先選擇信用良好的、經(jīng)營穩(wěn)定的網(wǎng)絡平臺開展業(yè)務，有效降低發(fā)生信用風險造成的資金損失。

4.3市場風險

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)還是金融，那就必然也要承擔金融的一般性風險，也就是利率風險和流動性風險。由于這些互聯(lián)網(wǎng)金融公司成立時間不長，大多是是依托互聯(lián)網(wǎng)技術發(fā)展起來的金融公司，對金融市場的把握和判斷上難免會不及傳統(tǒng)金融機構(gòu)，對風險的防控上也會稍顯不足，隨著利率市場化，國際國內(nèi)金融局勢的變動都會使未來市場發(fā)生波動，增加了小微企業(yè)運用互聯(lián)網(wǎng)金融融資的不確定性。比如現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融公司突出的互聯(lián)網(wǎng)理財，小微企業(yè)也可用于現(xiàn)金管理，但是此類產(chǎn)品的收益回報會受到市場利率的影響，小微企業(yè)在購買此類產(chǎn)品時應綜合考慮期限、收益、風險這三個因素，以免利率波動造成收益損失的風險，期限不匹配造成的流動性風險等。

5 結(jié)論

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融以其低成本、高效率、靈活性的特征，有著良好的發(fā)展勢頭，能夠在短時間內(nèi)迅速占領市場份額，特別在小額資金融通和線上支付結(jié)算上發(fā)揮出特有的優(yōu)勢。這些互聯(lián)網(wǎng)金融的特征就能夠滿足小微企業(yè)的融資需求，解決了小微企業(yè)融資難的問題，因為小微企業(yè)無抵押品卻普遍有資金融通需求，加之資金需求量小且頻繁，向傳統(tǒng)銀行融資難、融資成本高。小微企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融模式的應用大概分為兩類，一類是資金融通，也就是借助P2P網(wǎng)絡借貸平臺和眾籌網(wǎng)絡平臺，從平臺上融得資金。一類是支付結(jié)算，使用第三方支付平臺和數(shù)據(jù)金融，利用第三方支付省去很多信用成本，使用數(shù)據(jù)金融平臺能夠打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，降低交易成本?？梢哉f小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融能夠最大的發(fā)揮市場機制合理、高效的配置資源的作用，同事互聯(lián)網(wǎng)金融技術、產(chǎn)品、形式不斷更新也為小微企業(yè)的發(fā)展保駕護航，發(fā)揮的金融服務實體經(jīng)濟的天職。但是也應看到，小微企業(yè)在借助互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的同時，也要承擔互聯(lián)網(wǎng)金融的風險，如監(jiān)管缺失的風險、信用違約風險、市場風險，這些風險如果沒有有效的防控制度、措施和手段，將會加重小微企業(yè)經(jīng)營的風險。

總體來講，互聯(lián)網(wǎng)金融以其新技術、新業(yè)態(tài)，填補了小額資金融通和管理的空白，能夠為小微企業(yè)拓寬融資渠道、節(jié)省經(jīng)營成本，對小微企業(yè)的金融支持是不容忽視的，但是也要冷靜的看到互聯(lián)網(wǎng)金融所涉及的風險，這有利于小微企業(yè)在使用互聯(lián)網(wǎng)金融工具時，有效的防范和化解金融風險。

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吳建偉，（1988-），女，博士研究生，研究方向:經(jīng)濟學。