杜仕博 遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院

1 供給側(cè)改革視角下的綠色金融的發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 財政刺激力度減弱，但聚力增效增強

在2017年，政府就指出要加大財政支持供給側(cè)改革的力度，使得更多的企業(yè)能夠積極的參與到改革中來，在2018年又強調(diào)了政府的財政支持力度不變，而且還要不斷進行加強。從上述政府的政策中就能夠看出，政府在財政支持上的力度相比于2017年有很大的增強。隨著財政支持力度的不斷增強、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化，對社會短板和政策重點領(lǐng)域的針對性更強，聚力效果更好，更有利于經(jīng)濟 的高質(zhì)量發(fā)展。

1.2 貨幣供應(yīng)量將中性偏緊

2017 年的貨幣供應(yīng)量 M2 增長12%，要求各個監(jiān)管機構(gòu)將貨幣供給量管理好，在去年的基礎(chǔ)上維持貨幣供給量M2與社會信貸資金的規(guī)模合理增長，將貨幣的流動性維持在一個比較合理的程度。政府之所以提出這樣的要求是因為今年想要完成將國家的杠桿比率維持在基本穩(wěn)定的局面，就必須針對性的對存在的各種風(fēng)險進行有效的控制與防范，將我國存在的金融風(fēng)險進一步的降低，社會上的流動資金不能夠太多，供給側(cè)改革的目的就是去庫存去杠桿，所以，就應(yīng)該保持將保持穩(wěn)健的貨幣政策，適當?shù)倪M行松緊。

1.3 簡政減稅和發(fā)展新動能

根據(jù)2017年的實際效果分析，我國供給側(cè)改革中在去產(chǎn)能與去庫存上取得的效果較為明顯。在企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)當中為去杠桿做出的成績已經(jīng)基本開始處于飽和，所以在2017年工業(yè)在去杠桿的效果有所緩減，而且那些非金融企業(yè)的杠桿率已經(jīng)再見頂之后開始回落，在繼續(xù)進行房地產(chǎn)調(diào)控 限制居民杠桿率提升、金融微觀監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管促金融體系降低內(nèi)部杠桿率的情況下，我國今年整體社會杠桿率保持穩(wěn)定有望實現(xiàn)。

1.4 地方政府更注重風(fēng)險防范

我國的地方政府在化解地方企業(yè)在債務(wù)上的風(fēng)險以及處理處理已經(jīng)存在的風(fēng)險的相關(guān)職責(zé)開始轉(zhuǎn)變，目前地府政府的職能已經(jīng)由加大企業(yè)的財政支持力度轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極的將地方企業(yè)存在的債務(wù)風(fēng)險進行防范與化解。也改變了原有的債務(wù)融資手段，在相關(guān)的法律法規(guī)中也逐步的健全，眾多的地方政府開始建立于完善企業(yè)債務(wù)的融資機制。中央政府在2018年就為地方政府安排了1.35萬億元專項債券，相比于2017年增長了5500億元，主要是對那些在建項目的優(yōu)化以及推動其更加平穩(wěn)的建設(shè)，而且還允許地方政府將專項債券的使用進行合理的擴大。

2 供給側(cè)改革視角下的綠色金融發(fā)展中存在的問題

2.1 過剩產(chǎn)能行業(yè)信貸資金占比較高

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在2016年我國的煤炭消耗量是35億噸，那么我國的煤炭產(chǎn)能當年就剩余22億噸，這說明我國的煤炭產(chǎn)能過剩問題非常的嚴重。

在工業(yè)化發(fā)展階段，雖然我國的經(jīng)濟得到了快速的發(fā)展，但是隨著大量的信貸資金輸入到鋼鐵、煤炭行業(yè)的企業(yè)中，特別是在2008年的金融危機發(fā)生之后，國家為了促進經(jīng)濟的增長和復(fù)蘇，進一步加大了這類企業(yè)的資金注入，其產(chǎn)能隨著資金支持的增大，使得企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模飛速的提高。而銀行為這些企業(yè)提供的信貸資金導(dǎo)致其產(chǎn)能過剩的主要原因，不僅導(dǎo)致這些行業(yè)產(chǎn)能的浪費，還限制了其他行業(yè)資金的注入。

2.2 “僵尸企業(yè)”杠桿率過高導(dǎo)致金融風(fēng)險隱患

最近幾年年由于煤炭、鋼鐵行業(yè)存在很多的產(chǎn)能過剩問題，這些行業(yè)的風(fēng)險在不斷的加大，導(dǎo)致企業(yè)的獲利能力下降。而且很多的商業(yè)銀行對于那些在經(jīng)營中出現(xiàn)嚴重問題的企業(yè)撤資斷貸等現(xiàn)象，使得企業(yè)的營運資金鏈斷鏈，企業(yè)破產(chǎn)。這些因素累加起來就導(dǎo)致企業(yè)的產(chǎn)能過剩，國有工業(yè)企業(yè)的杠桿比率提高，還會導(dǎo)致市場發(fā)生金融風(fēng)險。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)有一些鋼鐵、煤礦企業(yè)開始出現(xiàn)債務(wù)違約情況，企業(yè)之間相互抱團拖欠貸款，甚至是抱團逃避債務(wù)等現(xiàn)象。這不僅會對當?shù)氐慕鹑谑袌霏h(huán)境產(chǎn)生負面影響，還會給整個國民經(jīng)濟帶來消極作用。

2.3 綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在融資渠道窄、成本高

綠色環(huán)保行業(yè)的技術(shù)要求較高，由于產(chǎn)品的研發(fā)以及高新技術(shù)以及高水平專業(yè)人員的聘請都需要花費很多的成本。企業(yè)所承擔(dān)的融資成本作為企業(yè)成本中最重要的部分，相比與那些傳統(tǒng)的行業(yè)，這些綠色產(chǎn)業(yè)由于資金的需求期長，而且存在一定的不可回收風(fēng)險，加上企業(yè)的開發(fā)成本較高。所以，不管是銀行還是其他的金融機構(gòu)都不愿意為其提供貸款。企業(yè)只能夠采取債權(quán)融資方式或者是抵押貸款，但是這些融資方式的成本都比較的高，所以使得這些行業(yè)出現(xiàn)融資困難的問題。

3 對策建議

3.1 政府引導(dǎo)發(fā)揮金融系統(tǒng)主體地位加強綠色金融創(chuàng)新

3.1.1 政府發(fā)行的環(huán)境改造證券

政府發(fā)行的環(huán)境改造證券主要適合那些對環(huán)境的污染進行改造的企業(yè)，這些企業(yè)通過發(fā)行證券可以融到很多的資金。而且是在政府指導(dǎo)下進行發(fā)行的，能夠在稅收上取得一定的優(yōu)惠，降低企業(yè)的成本。

3.1.2 資產(chǎn)抵押支持證券

對于那些符合節(jié)能環(huán)保要求的設(shè)備或者是技術(shù)專利統(tǒng)一打包，然后通過專業(yè)的環(huán)保評價機構(gòu)進行評價，根據(jù)評價結(jié)果，那些具有綠色產(chǎn)品價值的產(chǎn)品與技術(shù)可以進行資產(chǎn)證券化，通過證券化的資產(chǎn)打包出售可以在市場上進行融資。

3.1.3 綠色基金產(chǎn)品

還可以通過建立綠色基金來推動綠色企業(yè)的發(fā)展。通過政府以及相關(guān)機構(gòu)與企業(yè)三者之間共同出資建立的綠色發(fā)展基金，當投資者對綠色產(chǎn)業(yè)進行投資發(fā)生損失后，由基金像投資人提供一定的補貼，減少投資者承擔(dān)的風(fēng)險，增加企業(yè)的融資規(guī)模。還可以為綠色企業(yè)的發(fā)展引入風(fēng)險投資資金，這種高風(fēng)險高收益的項目一直受到風(fēng)險投資資金的青睞。

3.2 加強我國綠色金融體系的特色性制度建設(shè)

3.2.1 成立專門的綠色金融業(yè)務(wù)機構(gòu)

首先，我國能夠適當?shù)拈_放一些政策性金融機構(gòu)，或者是地方政府與可以設(shè)立一些類似村鎮(zhèn)銀行的專業(yè)為綠色發(fā)展服務(wù)的銀行，為那些綠色環(huán)保與低碳企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營進行貸款。綠色銀行形成的信貸資金的運作模式就是向籌集到其信貸資金，對那些資金收益的增值率較高的行業(yè)進行增值服務(wù)，然后再把這些增值后的資金通過優(yōu)惠貸款的方式輸入到那些綠色環(huán)保項目中。而且那些有條件的、經(jīng)濟較發(fā)達的地區(qū)還可以通過向社會進行集資成立地方性綠色銀行。

3.2.2 加大對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的綠色財政支持

首先，綠色產(chǎn)業(yè)要不斷的對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，不斷的優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，減少企業(yè)的成本，降低需要的財政補貼，那么就應(yīng)該從降低企業(yè)的日常費用開始。其次，政府應(yīng)該對社會上的資金進行調(diào)整，將政府部門多余的資金投入到綠色企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中，進一步的降低企業(yè)的能耗，使得當?shù)氐慕?jīng)濟高質(zhì)量的增長。最后，進一步的完善政府的財政預(yù)算機制。政府應(yīng)該在每年的工作預(yù)算當中對當年需要支出的節(jié)能降耗資金進行預(yù)算，用相關(guān)的文件明確下來，這樣才能夠保證綠色產(chǎn)業(yè)支持資金的充足。

3.2.3健全綠色金融的監(jiān)管制度

由于我國的綠色金融還處于不斷發(fā)展的階段，所以在相關(guān)的綠色金融法律方面還處于探索階段。應(yīng)該把環(huán)保這一因素放到對綠色金融行業(yè)的考核中去，形成標準的價值觀。還可以通過制定相關(guān)法律法規(guī)，引導(dǎo)與監(jiān)督我國綠色金融行業(yè)信貸資金的投資方向，形成一套符合我國國情的、非常完善的綠色金融法律體系。

3.3 完善企業(yè)綠色征信管理制度

證監(jiān)會應(yīng)該要求上市公司強制性的公布關(guān)于企業(yè)在環(huán)境保護方面的信息進行披露。將上市公司為社會做出的環(huán)保成效作為評價公司價值的重要指標，要求公司將環(huán)境信息的披露作為公司信息披露的一項重要內(nèi)容，建立一套強制性的環(huán)境信息披露制度。作為上市公司或者是發(fā)行債務(wù)的公司，不僅要對相關(guān)的環(huán)保信息披露制度嚴格的遵守，還應(yīng)該將那些與公司業(yè)績緊密相關(guān)的環(huán)境信息進行及時的披露。

4 總結(jié)

本文主要是站在供給側(cè)改革的視角下對綠色金融的影響進行研究，得到綠色金融在促進供給側(cè)改革中起到了很大的作用的結(jié)論，而且供給側(cè)改革又會反過來促進綠色金融的發(fā)展。受限通過現(xiàn)狀描述，得到我國目前在發(fā)展綠色金融以及推行供給側(cè)改革中的效果；其次再引入相關(guān)的變量對供給側(cè)與綠色金融之間的關(guān)系進行了實證研究。但是，通過分析得到綠色金融在支持供給側(cè)改革的效果還不明顯，有諸多需要改進的地方；最后，本文根據(jù)實證結(jié)論出現(xiàn)的問題提出了相關(guān)的對策與建議。希望本文可以帶來一定的作用和影響。