（太原旅游職業(yè)學(xué)院 山西太原030032）

構(gòu)建更為科學(xué)合理的資金管理模式，不但能夠提升國有獨資商業(yè)集團的資金利用效率、降低集團的資金使用成本，還能夠提升集團在市場中的綜合競爭實力，為集團的后續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。本文結(jié)合筆者的專業(yè)知識以及工作經(jīng)驗，深入分析了HX商業(yè)集團在資金管理過程中存在的問題，并分析了問題產(chǎn)生的原因，希望研究成果可以為理論界與實務(wù)界提供一些進行資金管理新嘗試的啟發(fā)。

一、HX商業(yè)集團概況

成立于1995年的HX商業(yè)集團，是由SH市國資委獨資組建的國有企業(yè)。HX商業(yè)集團在SH市的中心商業(yè)街擁有大量商鋪，并持有十幾個中華老字號品牌的商標(biāo)權(quán)，是一家集地產(chǎn)、商貿(mào)、零售于一身的大型企業(yè)集團。

（一）商業(yè)物業(yè)方面。HX商業(yè)集團持有SH市中心商業(yè)街的大量商業(yè)物業(yè)，這些國有資產(chǎn)不但具有良好的盈利能力，同時還具有很好的增值性，為HX商業(yè)集團的發(fā)展提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，也為集團的后續(xù)經(jīng)營奠定了堅實的資金基礎(chǔ)。2016年HX商業(yè)集團在商業(yè)物業(yè)方面的營業(yè)收入達9 925.18萬元，實現(xiàn)利潤總額6 309.29萬元。

（二）交通樞紐商業(yè)方面。HX商業(yè)集團這部分業(yè)務(wù)主要是指SH市機場管理公司業(yè)務(wù)。2012年SH市公開招標(biāo)新機場的建設(shè)項目，HX商業(yè)集團成功中標(biāo)；隨后該集團依托機場管理公司建立起了機場商業(yè)圈，并涉足機場快線業(yè)務(wù)。

（三）連鎖藥房方面。HX商業(yè)集團在SH市建立了綜合性的KQ藥房有限公司，該公司通過了國家要求的醫(yī)藥生產(chǎn)與經(jīng)營資質(zhì)認證，具備醫(yī)藥生產(chǎn)、經(jīng)銷與配送資格，業(yè)務(wù)范圍覆蓋了SH市的絕大部分地區(qū)。

（四）餐飲連鎖方面。HX商業(yè)集團依托中央商業(yè)街建立起了XYF餐飲公司，該公司擁有十幾個知名品牌，在SH市設(shè)有眾多連鎖網(wǎng)點，在餐飲市場中占據(jù)著一定的份額。

二、HX商業(yè)集團資金管理中存在的問題

（一）成員數(shù)量過多，管理結(jié)構(gòu)相對松散。上世紀(jì)成立的國有企業(yè)集團都有一個顯著的特點，即幾乎都是經(jīng)過國資委授權(quán)改制的，HX商業(yè)集團也是如此，是在擁有了眾多子公司之后，才組建了母公司，集團的管理結(jié)構(gòu)相對松散，對下設(shè)的成員企業(yè)沒有實施有效的統(tǒng)一管理；再加上集團規(guī)模過于龐大，管理指令經(jīng)過層層傳達之后，可能已經(jīng)失去了集團最初想要實現(xiàn)的管理意義；另外，由于母公司是后來組建的，在管理子公司時不具有足夠的權(quán)威性，沒能充分發(fā)揮管理效用。

（二）沉淀資金數(shù)額巨大，資金使用效率低下。筆者整合了HX商業(yè)集團2012—2016年的多項資金數(shù)據(jù)，將其匯總?cè)绫?所示。

表1 HX商業(yè)集團2012—2016年資金數(shù)據(jù)統(tǒng)計表 單位：萬元

由表1可知，截至2016年底，HX商業(yè)集團持有的貨幣資金總額為7.35億元，幾乎占到集團資產(chǎn)總額的40%，顯然貨幣資金沉積數(shù)額過大；再加上集團對子公司的管理相對松散，而且子公司所處不同行業(yè)銷售情況也存在明顯的時間差異，這就導(dǎo)致子公司雖然持有大量資金，但是沒有有效的利用途徑，只能將其存入銀行以獲得存款利息。HX商業(yè)集團的資金使用效率低下。

（三）子公司運營獨立性過高。HX商業(yè)集團一直以來都非常重視財務(wù)管理工作，而且也初步建立起了內(nèi)部財務(wù)管理體系。從總體上來講，HX商業(yè)集團還是比較了解子公司的財務(wù)狀況的，但是資金管理權(quán)基本上還是由子公司自己掌控。HX商業(yè)集團的資金集中數(shù)據(jù)見下頁表2。

表2 HX商業(yè)集團2014—2016年 資金集中數(shù)據(jù)統(tǒng)計表 單位：萬元

經(jīng)過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，HX商業(yè)集團子公司擁有超過520個銀行賬戶，有些子公司的銀行賬戶數(shù)量甚至高達20個，導(dǎo)致集團無法實現(xiàn)對資金的有效控制。

（四）資金流向模糊。HX商業(yè)集團的子公司具有較高的資金控制自主權(quán)，集團對資金流向的監(jiān)控流于形式。如果子公司進行賬外處理，更會導(dǎo)致集團無法了解子公司的財務(wù)狀況以及資金流向情況，大大提高了集團面臨的財務(wù)風(fēng)險。

（五）沒有建立起基于整個集團的資金管理信息系統(tǒng)。HX商業(yè)集團雖然進行了信息化改造，很多子公司也實現(xiàn)了財務(wù)管理信息化，但是各個子公司與集團之間沒有建立起有效的財務(wù)數(shù)據(jù)與資金信息傳輸渠道，集團得到的各子公司的財務(wù)數(shù)據(jù)存在一定的滯后性，給集團制定決策帶來了信息不對稱風(fēng)險。

三、HX商業(yè)集團資金集中管理模式的構(gòu)建

（一）開展資金集中管理的必要性?；贖X商業(yè)集團的運營實際以及資金管理現(xiàn)狀，其開展資金集中管理的必要性包括：（1）整合內(nèi)部現(xiàn)金流，提升整體的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)，從而有效避免財務(wù)危機的發(fā)生。（2）進行內(nèi)部融資與籌資的風(fēng)險較小，成本更低，還能顯著提升集團資金的使用效率。（3）進行內(nèi)部投資與籌資能夠保障集團擁有充足的現(xiàn)金流，并有效規(guī)避外部資本可能帶來的財務(wù)風(fēng)險。

（二）開展資金集中管理面臨的問題。企業(yè)集團開展資金集中管理是一項較為復(fù)雜的工作，不僅要滿足企業(yè)自身的業(yè)務(wù)管理要求，還應(yīng)滿足企業(yè)所面臨的激烈競爭的外部環(huán)境要求?；趯X商業(yè)集團資金管理中存在問題的分析，HX商業(yè)集團實行資金集中管理所遇到的難點問題可以歸納為：

1.確定管理范圍與集中度。由于HX商業(yè)集團下設(shè)的子公司較多，所以應(yīng)該在什么范圍內(nèi)、進行多大力度的資金管理就成為集團必須解決的難題之一。在實施資金集中管理的過程中，要結(jié)合集團對管控力度的特殊要求，針對不同類型的企業(yè)制定不同的戰(zhàn)略標(biāo)準(zhǔn)，具體如表3所示。

表3 HX商業(yè)集團資金集中管理范圍與集中度詳情表

首先，對全資子公司的資金進行集中管理。2017年，HX商業(yè)集團通過資金管理平臺對16家全資子公司中8家的閑置資金進行了集中管理，集團本部資金集中程度占到了整個集團的16%，提升了資金利用率。其次，對控股公司進行資金集中管理。2017年，HX商業(yè)集團通過資金管理平臺對6家控股公司中的2家進行了集中管理，提高了集團本部的資金集中程度，降低了資金浪費。最后，HX商業(yè)集團以資金管理平臺推薦為參考，將剩下的企業(yè)資金納入到集團資金管理平臺體系。

2.協(xié)調(diào)集中管理和子公司經(jīng)營自主權(quán)之間的關(guān)系。HX商業(yè)集團通過以下兩種方式協(xié)調(diào)上述集中管理和子公司經(jīng)營自主權(quán)之間的關(guān)系：首先，按照子公司的運營實際與資金結(jié)存情況設(shè)定備付金數(shù)量，以此為基礎(chǔ)對其進行資金集中管理。其次，以子公司的現(xiàn)金預(yù)算為基礎(chǔ)，定期為其劃撥備付金。

3.子公司對資金集中管理的配合度問題。在進行資金集中管理時，對于子公司的配合度問題，HX商業(yè)集團采取的具體措施包括：首先，結(jié)合自身運營實際，健全資金管理考評制度，切實有效地增強子公司的資金集中管理配合度。其次，規(guī)范資金集中管理流程，保證各子公司的資金管理情況具有可比性，構(gòu)建濃厚的資金集中管理競爭氛圍，從而提升子公司的配合度。

4.資金集中管理與風(fēng)險集中。通常，企業(yè)集團在進行資金集中管理之后，因缺乏科學(xué)的運作措施，可能導(dǎo)致總部賬戶大量的資金浪費，削弱資金集中管理效率。為了應(yīng)對這種情況，HX商業(yè)集團從以下幾方面降低風(fēng)險集中問題：首先，完善資金集中管理內(nèi)控制度，對于發(fā)生在集團內(nèi)部的大額資金支付行為，結(jié)合企業(yè)有關(guān)制度進行嚴格審批，實行集體決策審批制度。其次，完善對外投資控制相關(guān)制度，完善投資管理制度，最大限度地降低因?qū)ν馔顿Y給集團帶來的風(fēng)險，嚴格審核子公司對外重大項目投融資情況。最后，完善信貸備付制度，切實有效地降低HX商業(yè)集團資金管理平臺的流動性風(fēng)險，防范突發(fā)事項。

5.合作銀行的選擇。HX商業(yè)集團選取SH銀行作為資金集中管理平臺，原因包括：首先，HX商業(yè)集團所在地為SH市，與SH銀行有著長期且緊密的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，集團內(nèi)子公司在SH銀行設(shè)立賬戶的比例高達65%，能夠有效保障集團資金平臺的建立。其次，經(jīng)過多年的運營，SH銀行已具備較為完備的資金平臺管理系統(tǒng)，可以切實有效地與HX商業(yè)集團的資金管理目標(biāo)相匹配。最后，SH銀行的資金平臺管理系統(tǒng)不僅具備常用的功能，而且具備一些特殊的實用功能，例如滿足集團對賬戶分層擴展的需求、提高業(yè)務(wù)授權(quán)的便捷性、多樣化定制資金歸屬、提供資金計價功能以有效降低財務(wù)成本、使現(xiàn)金池在整個集團內(nèi)部得到共享等。

（三）優(yōu)化資金集中管理流程。

1.逐步落實資金集中管理。第一步，結(jié)合HX商業(yè)集團的運營實際，將擁有足額現(xiàn)金流量同時銀行信貸量較低的全資子公司納入資金集中管理體系。第二步，將擁有高額銀行存款同時背負高額負債的子公司納入資金集中管理體系，并要求這些子公司按照集團的規(guī)定開設(shè)資金專戶，注銷原有銀行賬戶。此類子公司雖然擁有一定的資金自由支配權(quán)，但是所有資金收支業(yè)務(wù)必須在集團備案。第三步，將所有子公司都納入資金集中管理體系，從而實現(xiàn)對資金的高度集中管理，提升集團資金的使用效率。

2.歸集銀行賬戶，統(tǒng)一結(jié)算。之前，HX商業(yè)集團每家子公司都開設(shè)了多個銀行賬戶，因此資金集中度較低。基于此，HX商業(yè)集團應(yīng)對子公司的銀行賬戶進行清理，將那些長時間沒有任何資金收支或者不合規(guī)私設(shè)的賬戶銷戶，將子公司的資金集中起來；另外，HX商業(yè)集團還應(yīng)做好集團資金管理平臺與主要合作銀行之間的數(shù)據(jù)對接工作，從而實現(xiàn)對集團內(nèi)部資金的實時管理。

3.有效銜接全面預(yù)算管理。HX商業(yè)集團部分子公司擁有高額的銀行存款，另外一些子公司的運營與發(fā)展資金則嚴重不足。HX商業(yè)集團應(yīng)完善全面預(yù)算管理體系，提升對集團資金流向與流量的管理。全面預(yù)算管理作為現(xiàn)代企業(yè)重要的資金管理手段之一，不但能夠提升HX商業(yè)集團的資金管理效率，還能為實現(xiàn)集團的運營目標(biāo)提供一定的保障。在實際工作中，HX商業(yè)集團應(yīng)以全面預(yù)算為基礎(chǔ)，合理安排集團內(nèi)的資金調(diào)配，從而在降低資金不足子公司的籌資困難與籌資成本的同時，提升資金充裕子公司的資金收益能力。

4.健全財務(wù)風(fēng)險管理制度。HX商業(yè)集團在做好資金集中管理工作的同時，還應(yīng)健全財務(wù)風(fēng)險管理制度，以保證集團資產(chǎn)的完整性與安全性，為集團的后續(xù)發(fā)展奠定堅實的資金基礎(chǔ)。2016年HX商業(yè)集團建立起了財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，結(jié)合自身的運營實際構(gòu)建了財務(wù)風(fēng)險評估指標(biāo)體系，并設(shè)定了指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值區(qū)間，一旦指標(biāo)超出標(biāo)準(zhǔn)值區(qū)間，系統(tǒng)就會自動提示已經(jīng)生成了財務(wù)風(fēng)險。該指標(biāo)體系包括17個指標(biāo)（如表4所示），基本涵蓋了集團運營財務(wù)風(fēng)險的各個方面，具有很高的全面性與科學(xué)性。HX商業(yè)集團設(shè)置了專門的財務(wù)風(fēng)險管理小組，定期跟蹤并反饋各子公司的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警情況，一旦出現(xiàn)預(yù)警會第一時間反饋至集團總部，并采取應(yīng)對措施。另外，健全財務(wù)風(fēng)險管理制度還可以將風(fēng)險應(yīng)對過程作為后續(xù)財務(wù)風(fēng)險管理的參考，以免同樣的風(fēng)險一而再再而三地出現(xiàn)，令集團蒙受不必要的經(jīng)濟損失。

表4 HX商業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險評估指標(biāo)體系

四、HX商業(yè)集團資金集中管理收效

2017年，HX商業(yè)集團實施了資金集中管理，并應(yīng)用了資金管理信息系統(tǒng)。集團的資金管理效率得到大幅提升，子公司的財務(wù)管理狀況顯著改善。HX商業(yè)集團2016—2017年的資金集中數(shù)據(jù)統(tǒng)計情況見表5。

表5 HX商業(yè)集團2016—2017年 資金集中數(shù)據(jù)統(tǒng)計表 單位：萬元

通過表5不難看出，HX商業(yè)集團通過資金集中管理有效提升了對各下設(shè)子公司資金的集中程度，實現(xiàn)了對集團閑置資金的有效管理；子公司的資金在整個集團中的比重也有所下降，說明集團已經(jīng)成功實現(xiàn)了對資金的歸集管理，大大提升了整個集團的資金使用效率。

此外，HX商業(yè)集團借助資金管理信息系統(tǒng)能夠隨時了解各子公司的資金往來情況，如果發(fā)生大額資金往來，系統(tǒng)會自動彈出提示，便于集團重點關(guān)注子公司的大額資金流向。

綜上，通過實施資金集中管理，HX商業(yè)集團提升了對子公司資金狀況的掌握程度，從而改善了集團的資金管理狀況。