林楠 陳宇晴

又一家武漢企業(yè)成功過(guò)會(huì)。

8月7日，證監(jiān)會(huì)公布了第十七屆發(fā)審委2018年第1 18次會(huì)議審核結(jié)果公告。其中，武漢貝斯特通信集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱貝斯特）通過(guò)了證監(jiān)會(huì)發(fā)審委上市審核。這意味著，貝斯特即將在上交所主板掛牌上市。

去年?duì)I業(yè)收入近10億

貝斯特是一家以通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)兼顧通信與信息化集成、通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化與維護(hù)，以及通信網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃與設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)，公司主要客戶是中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信三大電信運(yùn)營(yíng)商。

該公司發(fā)布的招股說(shuō)明書顯示，本次上市擬發(fā)行8444萬(wàn)股新股，占發(fā)行后總股本的25%，擬募集資金6.875億元。

值得一提的是，貝斯特的控股股東和實(shí)際控制人是李六兵和梅漫夫婦，他們共持有貝斯特10019.11萬(wàn)股股票。以首次公開發(fā)行股票數(shù)量計(jì)算，本次發(fā)行后他們的持股比例分別24.73%和4.93%，合計(jì)29.66%。

貝斯特近年來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)十分迅猛。2014年至2016年的營(yíng)業(yè)收入分別為5.69億元、7.36億元和9.64億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為0.5億元、0.66億元和1.04億元。目前，貝斯特暫未公布2017年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)。

不過(guò)，《支點(diǎn)》記者從武漢市金融工作局獲悉，2017年貝斯特的凈利潤(rùn)為1.18億元。以此類推計(jì)算，保守估計(jì)貝斯特2017年的營(yíng)業(yè)收入應(yīng)接近10億元。

在該公司的四大業(yè)務(wù)版塊中，通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)是主要?jiǎng)?chuàng)收力量，2014年至2016年在營(yíng)業(yè)收入中的占比分別為69.89%、88.74%和89.54%。這項(xiàng)服務(wù)主要是為客戶提供包括核心網(wǎng)、傳送網(wǎng)、無(wú)線網(wǎng)、本地網(wǎng)、接入網(wǎng)和基礎(chǔ)配套設(shè)施等在內(nèi)的各類通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)。

排在第二位的是通信與信息化集成服務(wù)，包括系統(tǒng)方案設(shè)計(jì)、設(shè)備材料采購(gòu)、安裝實(shí)施、系統(tǒng)調(diào)測(cè)等全業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的信息系統(tǒng)集成服務(wù)，涵蓋通信網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、視頻監(jiān)控、視頻會(huì)議、智能樓宇、智慧城市、機(jī)電與弱電系統(tǒng)、軟件應(yīng)用等。

其次是通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化與維護(hù)服務(wù)。其中，通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化是對(duì)現(xiàn)有運(yùn)行設(shè)備與網(wǎng)絡(luò)各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行測(cè)試、分析、評(píng)估后，制訂網(wǎng)絡(luò)參數(shù)調(diào)整和系統(tǒng)優(yōu)化方案并調(diào)整實(shí)施。通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)服務(wù)是指對(duì)通信網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行維護(hù)狀態(tài)的支撐和維護(hù)，包括對(duì)光纜線路和系統(tǒng)設(shè)備的日常檢查、維護(hù)、檢修和運(yùn)行狀態(tài)監(jiān)控、故障處理等。

最后是通信網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃與設(shè)計(jì)服務(wù)。主要提供通信網(wǎng)絡(luò)方案規(guī)劃服務(wù)，對(duì)項(xiàng)目實(shí)施提供項(xiàng)目設(shè)計(jì)服務(wù)，包括無(wú)線網(wǎng)、傳輸網(wǎng)、光/電纜線路、通信管道、接入網(wǎng)與計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，貝斯特已是三大電信運(yùn)營(yíng)商的主要服務(wù)商之一。

深受三大電信運(yùn)營(yíng)商青睞

貝斯特走到今天，不得不提創(chuàng)始人李六兵。李六兵是湖北孝感人，1964年出生于一個(gè)普通農(nóng)民家庭。因?yàn)榧揖池毢钇D辛，小小年紀(jì)的他便立志要好好學(xué)習(xí)，長(zhǎng)大后干出一番事業(yè)擺脫貧窮。

1980年，李六兵考入了北京郵電工業(yè)學(xué)校（現(xiàn)已更名為北京電子科技職業(yè)學(xué)院），當(dāng)時(shí)隸屬十郵電部。1983年，畢業(yè)后的李六兵被分配到了郵電部第三工程公司，在這家地處武漢的公司從事技術(shù)工作。

由于勤奮上進(jìn)，李六兵很快成為了公司的技術(shù)骨干，參加了多項(xiàng)國(guó)家大中型通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)建設(shè)，積累了豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。后來(lái)，李六兵相繼在諾基亞、西門子、阿爾卡特等知名跨國(guó)企業(yè)中國(guó)公司就職，負(fù)責(zé)相關(guān)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施工作。

這期間，雖然工作穩(wěn)定且待遇良好，但李六兵并不滿足于此，他希望能有自己的企業(yè)。于是，1992年，貝斯特成立。

那時(shí)，通信服務(wù)產(chǎn)業(yè)基本上還處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和壟斷的階段，貝斯特想要從中分一杯羹并不容易。李六兵想了一個(gè)“繞開壟斷、曲線自救”的招。因?yàn)樵诎柨ㄌ毓ぷ鬟^(guò)，他決定從上海貝爾阿爾卡特股份有限公司（現(xiàn)已更名為上海諾基亞貝爾股份有限公司，以下簡(jiǎn)稱上海貝爾）著手。這是國(guó)務(wù)院國(guó)資委的直屬企業(yè)，也是中國(guó)高科技領(lǐng)域的第一家外商投資股份制公司，主要提供信息通信解決方案和高質(zhì)量的服務(wù)。

當(dāng)時(shí)，上海貝爾生產(chǎn)的S1240程控?cái)?shù)字電話交換設(shè)備被廣泛應(yīng)用于中國(guó)通信網(wǎng)絡(luò)上，貝斯特便為S1240提供系統(tǒng)安裝、調(diào)測(cè)和售后服務(wù)，意圖從后方服務(wù)慢慢滲透到前方通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)。同時(shí)，李六兵選擇了從控制相對(duì)較弱的縣級(jí)通信改造項(xiàng)目入手，拿到了50個(gè)縣通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中的程控交換系統(tǒng)工程。

就這樣，貝斯特在行業(yè)內(nèi)有了一定知名度。又因趕上了全國(guó)大范同采用程控交換系統(tǒng)建設(shè)通信網(wǎng)絡(luò)，市場(chǎng)也逐步放開。

2003年，貝斯特中標(biāo)了第一個(gè)國(guó)家干線項(xiàng)目——中國(guó)電信漢宜干線通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè);2005年，貝斯特中標(biāo)第一個(gè)高速公路項(xiàng)目——襄荊高速公路通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè);2008年，貝斯特中標(biāo)國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目——南水北調(diào)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

此后，更多重大中標(biāo)項(xiàng)目紛至沓來(lái)。如今，貝斯特業(yè)務(wù)范同涵蓋湖北、廣東、北京、上海等20多個(gè)省和自治區(qū)、150多個(gè)地市，該公司也成為了三大電信運(yùn)營(yíng)商和南水北調(diào)國(guó)家干線項(xiàng)目的主要服務(wù)商之一。此外，中國(guó)鐵塔、中能建和葛洲壩等大型企業(yè)也是貝斯特的服務(wù)對(duì)象。

期間，為了完善通信網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)布局，在2015年和2016年，貝斯特還相繼收購(gòu)了星網(wǎng)通信并參股廣東和新。星網(wǎng)通信主要業(yè)務(wù)為通信網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃與設(shè)計(jì)，2016年和2017年上半年凈利潤(rùn)分別為53.46萬(wàn)元和108.5萬(wàn)元。廣東和新主要業(yè)務(wù)為通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)服務(wù)，相應(yīng)的兩項(xiàng)數(shù)字分別為1459.34萬(wàn)元和217.28萬(wàn)元。

自此，通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、通信與信息化集成、通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化與維護(hù)，以及通信網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃與設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)已成為貝斯特的“四駕馬車”。

市場(chǎng)份額僅0.42%

值得注意的是，即便即將登陸A股市場(chǎng)，貝斯特也有著自己的煩惱。

客戶集中度較高是個(gè)讓人歡喜讓人憂的事。2014年至2016年以及2017年上半年，包括三大電信運(yùn)營(yíng)商在內(nèi)的前五大客戶，貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入總額分別為5.22億元、6.84億元、8.74億元和2.51億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為92.03%、93.07%、90.71%和97.6%。

對(duì)此，貝斯特在招股說(shuō)明書中指出，雖然對(duì)主要客戶存在一定依賴是通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)的普遍現(xiàn)象，但如果公司不能保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)滿足客戶需求，或者客戶需求、市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化，將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

這樣的擔(dān)憂不無(wú)道理。雖然通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)地域特性明顯，整體市場(chǎng)集中度較低，但隨著市場(chǎng)化程度逐年提高，以及部分通信技術(shù)服務(wù)提供商的實(shí)力逐步提升，未來(lái)他們很有可能突破現(xiàn)有的地域利益格局，造成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的局面。

拿貝斯特來(lái)說(shuō)，它的市場(chǎng)份額相對(duì)較小，如果競(jìng)爭(zhēng)者來(lái)?yè)尶蛻?，只要失去一個(gè)客戶都會(huì)給公司帶來(lái)較大的打擊。貝斯特給出的市場(chǎng)份額計(jì)算方式是，當(dāng)年公司營(yíng)業(yè)收入除以中國(guó)通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模。2016年，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為9.64億元和2298.1億元。以此計(jì)算，貝斯特的市場(chǎng)份額僅0.42%。

和競(jìng)爭(zhēng)者相比，貝斯特也相對(duì)落后。以2017年上半年的營(yíng)業(yè)收入為例，貝斯特為2.57億元。它的4個(gè)主要競(jìng)爭(zhēng)者廣東宜通世紀(jì)、杭州華星創(chuàng)業(yè)、廣東超訊通信和中通國(guó)脈，營(yíng)收則分別為10.44億元、6.28億元、3.93億元和2.17億元。

貝斯特顯然感到了壓力，并希望進(jìn)一步擴(kuò)大客戶范圍。本次公開發(fā)行股票募集的6.875億元資金，將主要用于總部及分支機(jī)構(gòu)服務(wù)機(jī)構(gòu)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)與培訓(xùn)中心項(xiàng)目、信息系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

貝斯特表示，首次公開發(fā)行股票募集資金到位后，將有效擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模、提升業(yè)務(wù)水平，為公司進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額打卜-基礎(chǔ)。

還有6家鄂企排隊(duì)IPO

貝斯特成功過(guò)會(huì)，意味著今年武漢將迎來(lái)第8家新上市公司。此前，敦信金融、盛世樂(lè)居、聲榮環(huán)保、尚德機(jī)構(gòu)以及銳科激光、明德生物、長(zhǎng)飛光纖已相繼在境內(nèi)外上市。如果算上早前成功過(guò)會(huì)的天風(fēng)證券，今年武漢至少會(huì)有9家新上市公司。

截至記者發(fā)稿時(shí)，湖北還有6家企業(yè)在排隊(duì)IPO，包括擬在上交所主板上市的良品鋪?zhàn)雍拖尻?yáng)長(zhǎng)源東谷實(shí)業(yè);擬在深交所中小主板上市的五方光電和奧美醫(yī)療;以及擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的武漢帝爾激光和湖北綠色家園材料。

良品鋪?zhàn)邮切蓍e食品連鎖企業(yè)，在全國(guó)的門店超過(guò)了2000家。2017年?duì)I業(yè)收入高達(dá)54.24億元，凈利潤(rùn)為1.18億元。

襄陽(yáng)長(zhǎng)源東谷實(shí)業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是柴油發(fā)動(dòng)機(jī)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，公司主要客戶是福田康明斯、東風(fēng)康明斯等大型打洞機(jī)整機(jī)生產(chǎn)廠商，以及東風(fēng)商用車等大型整車生產(chǎn)廠商。2017年?duì)I業(yè)收入11.8億元、凈利潤(rùn)2億元。

五方光電則專注于高像素?cái)z像頭領(lǐng)域的鍍膜技術(shù)創(chuàng)新，主要產(chǎn)品為濾光片，應(yīng)用于小米、OPPO和VIVO等知名品牌智能手機(jī)。2017年?duì)I業(yè)收入6.24億、凈利潤(rùn)1.68億元。

奧美醫(yī)療主營(yíng)醫(yī)用敷料等一次性醫(yī)用耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為國(guó)際知名醫(yī)療器械品牌廠商提供OEM貼牌服務(wù)。2017年?duì)I業(yè)收入17.11億元、凈利潤(rùn)2.33億元。

武漢帝爾激光主營(yíng)業(yè)務(wù)為精密激光加工解決方案的設(shè)計(jì)及其配套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2017年?duì)I業(yè)收入1.65億元、凈利潤(rùn)6712.72萬(wàn)元。

湖北綠色家園材料專注于苯甲酸芐酯、苯甲醇、環(huán)氧樹脂活性稀釋劑、固化劑系列產(chǎn)品及苯甲酸酯類系列產(chǎn)品的研究開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)。2016年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)為7.17億元、5843.49萬(wàn)元，2017年上半年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)則分別為4億元、1629.97萬(wàn)元。

如果一切順利，湖北今年新上市公司有望突破10家，境內(nèi)外上市公司總數(shù)將超過(guò)110家。