□ 楊景元

9月份，國內(nèi)主要糧食市場走勢總體平穩(wěn)。月初受天氣因素影響，黑龍江及內(nèi)蒙古部分地區(qū)氣溫驟降，使得部分地區(qū)大豆產(chǎn)量受損，加之中美貿(mào)易摩擦升溫，大豆價格低位出現(xiàn)回升；玉米市場亦擔心產(chǎn)量減少，月初價格一度沖高，玉米臨儲拍賣成交回升，但庫存壓力下，價格缺乏持續(xù)上漲動力。水稻方面，表現(xiàn)平淡，陳稻供應充裕，新稻收購價格下調(diào)，市場保持觀望氣氛，市場價格總體平穩(wěn)。

大豆市場霜凍影響大豆產(chǎn)量 進口減少支撐價格

9月份，國內(nèi)大豆市場總體表現(xiàn)平穩(wěn)，月初受低溫霜凍天氣影響產(chǎn)量受損，價格出現(xiàn)回升，但對大豆品質(zhì)擔憂也令價格承壓。美國大豆豐產(chǎn)已成定局，中美貿(mào)易摩擦暫無緩和跡象，美豆價格繼續(xù)弱勢，國內(nèi)市場對四季度進口大豆供應保持偏緊預期，豆油、豆粕價格逐漸抬高。豬瘟疫情持續(xù)擴散，抑制飼料豆粕需求。

一、低溫霜凍減產(chǎn)，新豆品質(zhì)受損

9月上中旬，我國北方地區(qū)出現(xiàn)大范圍降溫天氣，特別是黑龍江西北部地區(qū)出現(xiàn)了低溫霜凍天氣，對該區(qū)域大豆生長造成了一定影響。監(jiān)測結(jié)果表明，黑龍江省大豆低溫霜凍面積約為1478.5萬畝，約占全省種植面積的29.9%；產(chǎn)量損失預計為5.5億斤左右，約占全省總產(chǎn)的4.45%。

9月中下旬，東北部分地區(qū)新豆上市，局部地區(qū)因蛋白含量降低且伴有青豆，貿(mào)易商存在觀望心理，市場行情穩(wěn)中偏弱運行，新豆報價地區(qū)價格均較陳豆下調(diào)。目前綏化、齊齊哈爾周邊篩選大豆目前主流收購價格3500～3560元/噸區(qū)間，裝車報價3600～3640元/噸，蛋白含量37%～40%區(qū)間。內(nèi)蒙阿榮旗局部地區(qū)新豆零星收割，貿(mào)易商意向收購價格3460～3480元/噸，新豆蛋白含量在37%～40%。

河南以及湖北地區(qū)新豆報價持穩(wěn)，江蘇蘇北大豆少量上市，連云港周邊毛貨收購價格4400元/噸，裝車報4800元/噸。短期大豆市場依然面臨季節(jié)性供應壓力，價格不易出現(xiàn)較大幅度的上行，但下行空間也較有限。

9月份，國家臨儲大豆競價銷售成交率大幅提高，最近兩期成交率達到100%，一方面原因是大豆投放量有所減少，另一方面是市場對后期大豆供應偏緊的擔憂。

截止9月26日，2018年度臨儲大豆拍賣成交情況如下：

表1 ：2018年度臨儲大豆拍賣成交情況單位：噸、元

二、美豆產(chǎn)量調(diào)升，中國進口轉(zhuǎn)向

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）9月供需報告預計美國2018/2019年大豆產(chǎn)量預計創(chuàng)歷史紀錄，達到46.93億蒲式耳，上調(diào)1.07億蒲式耳，單產(chǎn)創(chuàng)歷史紀錄，達到52.8蒲式耳/英畝。大豆供應量上調(diào)，主要由于單產(chǎn)上調(diào)抵消了期初庫存下調(diào)。大豆壓榨量上調(diào)1000萬蒲式耳，出口量持平，期末庫存預計8.45億蒲式耳，較上月上調(diào)6000萬蒲式耳。

預計2018/2019年美國季節(jié)平均大豆價格預計7.35～9.85美元/蒲式耳，中間值下調(diào)0.3美元/蒲式耳。2018/2019年全球大豆出口量下調(diào)110萬噸至1.569億噸，中國2018/2019年大豆進口量下調(diào)100萬噸至9400萬噸， 2018/2019年全球大豆期末庫存預計上調(diào)230萬噸，美國和阿根廷庫存上調(diào)，抵消巴西庫存下調(diào)。

美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，美國對華大豆出口銷售總量同比減少86.2%。截止到2018年9月20日， 2018/2019年度（始于9月1日）美國對中國（大陸地區(qū)）大豆出口裝船量為6.7萬噸，低于上年同期的203.9萬噸。迄今美國已經(jīng)對我國售出但尚未裝船的2018/2019年度大豆數(shù)量為132.3萬噸，去年同期為801.8萬噸。2018/2019年度迄今為止，美國對華大豆銷售總量（已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量）為139萬噸，較去年同期的1005.8萬噸減少86.2%。

受中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)影響，中國開始購買更多的阿根廷大豆，而阿根廷則將進口更多美國大豆以滿足自身需求。美國對華大豆出口實際上自7月開始實際上已陷入停滯。

德國漢堡的行業(yè)刊物《油世界》在一份周度報告中稱：隨著巴西出口供應季節(jié)性下降，并且四季度供應低于去年同期水平，因此中國目前正轉(zhuǎn)向阿根廷市場。9月份，阿根廷預計將向中國出口10萬噸大豆。他們預計今年9月至來年2月期間，阿根廷對華大豆出口量可能達到180萬噸，而去年同期的出口量為零?！?/p>

三、進口同比減少，價格小幅上漲

海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國進口大豆915萬噸，1～8月份累計進口大豆6200萬噸，較去年同期的6334萬噸減少134萬噸，減幅為2.1%。

9月末，山東進口大豆分銷市場大豆分銷價格3470～3500元/噸， CBOT大豆11月合約851美分，10月船期對11月合約巴西大豆貼水報價355美分，折合進口大豆理論成本3559元/噸。

華北天津地區(qū)港口進口非轉(zhuǎn)基因加拿大大豆報價3970～3980元/噸，非轉(zhuǎn)基因俄羅斯大豆3890元/噸，持穩(wěn)。

四、天氣因素影響，期貨低位反彈

當前美國大豆已進入收獲期，美國農(nóng)業(yè)部作物報告顯示，截至9月23日，美國大豆已經(jīng)收獲14%。氣象模型顯示，美國大豆部分產(chǎn)區(qū)降雨偏多，主要集中于五大湖周邊以及南部產(chǎn)區(qū)，降雨天氣對大豆收割不利，利多美豆價格。

9月份，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨價格走勢先抑后揚，總體表現(xiàn)為低位震蕩態(tài)勢，截止9月27日CBOT-11月大豆合約收盤報8.55美元/蒲式耳。分析認為，因出口墨西哥數(shù)據(jù)利好，大豆期價震蕩走高。且美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的參贊報告顯示，由于夏季的炎熱干燥天氣導致德國農(nóng)作物減產(chǎn)，2018/2019年度德國很可能大幅提高大豆和豆粕進口，成為凈進口國。但中美貿(mào)易關(guān)系未緩和，美豆未來出口前景依然不樂觀。

大連商品交易所大豆期貨震蕩收高，連豆1號主力1901合約9月28日收盤報3755元/噸，較上月上漲120元/噸。當前階段，中美貿(mào)易爭端短期沒有緩和的跡象，市場對四季度大豆供應有所擔憂，且國內(nèi)大豆價格處于近年低位，加之月初低溫霜凍天氣導致產(chǎn)量受損，刺激大豆價格低位反彈，短期雖然在3800元附近有一定壓力，隨著后期加工企業(yè)大量入市收購，預計大豆價格有望突破上行，因此后市保持震蕩偏多思路。

圖1 ：大商所黃大豆1號A1901合約走勢圖

五、后市展望

綜合來看，2018/2019年度全球大豆供給增加局面已經(jīng)比較明確，決定大豆價格走勢的關(guān)鍵在于中美貿(mào)易戰(zhàn)能否達成協(xié)議，但目前暫時看不到有短時間內(nèi)結(jié)束的可能，預計美豆仍將維持弱勢震蕩局面，但下跌空間也會比較有限，預計在780～1000美分/蒲式耳之間。國產(chǎn)大豆在當前價格水平上漲概率仍然較大，如進口大豆供應趨緊，后期價格有望達到甚至突破4000元/噸。

玉米市場臨儲拍賣成交積極 結(jié)轉(zhuǎn)庫存承壓價格

9月初，受前期不利天氣狀況影響，市場普遍擔憂新季玉米產(chǎn)量，同時看好玉米需求前景，加工企業(yè)、貿(mào)易商積極采購低價的臨儲玉米，國家臨儲玉米拍賣成交持續(xù)回升。但后期龐大的出庫壓力，以及部分新玉米上市，使得市場供應十分充裕，抑制了價格上漲空間。但受拍賣成本支撐，玉米價格總體上保持平穩(wěn)。

一、產(chǎn)量總體略增，火爆行情降溫

9月份，東北地區(qū)、內(nèi)蒙古、華北、西北地區(qū)大部春玉米處于乳熟期，局部地區(qū)進入成熟期。其中，黑龍江、遼寧、山西一類苗比例高于上年和近5年同期，甘肅高于上年、低于近5年同期，吉林、內(nèi)蒙古低于上年、高于近5年同期，河北低于上年、與近5年同期持平，這與相關(guān)部門的考察結(jié)果接近，即黑龍江增產(chǎn)、遼寧和吉林小幅減產(chǎn)。不同的是，市場普遍反映，今年內(nèi)蒙古增產(chǎn)概率較高，遼寧減產(chǎn)可能性更大。

從糧油信息中心近期的調(diào)研情況及預測結(jié)果來看：2018年玉米總產(chǎn)量同比略增;其中，遼寧、吉林、河北、山東及河南地區(qū)出現(xiàn)不同程度的玉米減產(chǎn)情況，而黑龍江及內(nèi)蒙古地區(qū)玉米產(chǎn)量預計增加，且黑龍江玉米產(chǎn)量增幅明顯，進而抵消其他地區(qū)出現(xiàn)的減產(chǎn)數(shù)量。在權(quán)威機構(gòu)預測局地減產(chǎn)、總產(chǎn)趨升的情況下，市場看漲氛圍逐漸冷卻，因此前期減產(chǎn)炒作造成的遠月期價走高開始出現(xiàn)回落行情。

二、拍賣成交回升，去庫存成效顯著

截止9月21日，國家臨儲24周累計投放18801萬噸，實際成交8300萬噸，平均成交率44.1%。去年5月5日臨儲玉米開拍，同期投放21周，累計投放量8213萬噸，實際成交4819萬噸，平均成交率58.7%。今年拍賣投放及成交量較上年大幅提高，去庫存效果顯著，一方面顯示市場需求強勁，另一方面市場供給充裕也壓制價格。

三、新糧陸續(xù)上市，開秤價格上漲

東北地區(qū)新糧上市陸續(xù)增多，區(qū)域新陳玉米報價窄幅調(diào)整10～20元/噸，深加工企業(yè)陸續(xù)開秤收購新玉米，受區(qū)域上量影響，到貨數(shù)量差距懸殊；華北企業(yè)報價少數(shù)下調(diào)，因本地玉米收割進度加快；北方港口貿(mào)易商報價普遍平穩(wěn)，近期集港數(shù)量明顯增加；南方港口月底前到貨集中，需求活躍支撐報價主流平穩(wěn)運行。

據(jù)了解，東北深加工企業(yè)新季玉米掛牌收購自9月中旬陸續(xù)開啟，開秤價較去年同期上漲100～200元/噸。其中富錦象嶼9月14日開始收購新玉米，比去年提高209元/噸，折干不含烘干費1570元/噸左右；綏化昊天掛牌收購潮糧，新玉米折干14%水分收購價格為1600元/噸，較去年開秤價格提高100元/噸；9月16日黑龍江成福食品廠掛牌收購新玉米，收購價格為1610元/噸；遼寧益海嘉里淀粉廠9月17日大量收購新季玉米，比去年同期高開100元/噸，二等14%水分價格為1720元/噸。

另據(jù)了解，目前華北新糧價格明顯低于陳糧，但壓力有限。山東淄博地區(qū)，新糧(水分15%以內(nèi))糧點收購價集中在1800～1820元/噸，容重720g/L左右，而當?shù)仃愑衩讙炫剖召弮r高達1950～1960元/噸。主要是新玉米水分和雜質(zhì)偏高，一般除雜費用可達60元/噸之多。

港口方面：截止9月20日，錦州港口2017年干糧主流收購價14水以內(nèi)容重700以上1770～1800元/噸， 2018年新糧30水1460元/噸，15水1800～1820元/噸。鲅魚圈港18年新糧收購水分14.5%～15%，容重690～720，單價1780～1810元/噸。

廣東港口二等拍賣陳糧1910～1930元/噸，三等拍賣糧1850～1880元/噸；廣東港口集裝箱二等陳糧自提價1940～1960元/噸，一等陳糧1970～2000元/噸；部分預售2018年二等新糧10月份交貨價2000元/噸左右。玉米供應寬松，報價相對偏弱，優(yōu)質(zhì)玉米則受貨源偏緊支撐，報價維持堅挺。飼料企業(yè)仍保持觀望心理，現(xiàn)貨采購維持謹慎。

四、深加工開機回升，淀粉穩(wěn)中趨弱

7、8月份，東北、華北地區(qū)深加工企業(yè)因為國家環(huán)保政策原因停產(chǎn)檢修，企業(yè)開機率不高，進入9月份加工企業(yè)陸續(xù)恢復開機，加上近期玉米副產(chǎn)品價格處于相對高位，淀粉價格有所下滑。截止9月20日，東北地區(qū)企業(yè)主流報價區(qū)間在2350～2400元/噸；山東河北企業(yè)主流報價區(qū)間在2450～2550元/噸，個別企業(yè)為刺激走貨小幅降價20～50元/噸。節(jié)前國內(nèi)淀粉庫存約為48萬噸左右，淀粉企業(yè)開機率在64%。國內(nèi)玉米酒精與DDGS價格持續(xù)維穩(wěn)，酒精開機率為53%。預計玉米副產(chǎn)品價格行情將窄幅震蕩為主。

五、豬瘟繼續(xù)蔓延，抑制飼料需求

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部新聞辦公室發(fā)布。截至9月17日，全國已經(jīng)發(fā)生18例非洲豬瘟疫情。波及省份有遼寧、黑龍江、內(nèi)蒙、河南、江蘇、浙江以及安徽，由于目前該疫情到目前為止均無有效疫苗可以預防，預計出現(xiàn)疫情的地方仍可能增加，疫情導致生豬存欄量明顯減少。另外，此前超強臺風山竹襲擊南方多數(shù)省份，尤其是作為登陸地區(qū)的廣東受此影響較大，當?shù)匾恍┘仪蒺B(yǎng)殖舍被風刮倒，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)也受到波及，這將抑制當?shù)仫暳舷M。利空玉米副產(chǎn)品價格。

六、炒作預期降溫，期貨價格回調(diào)

圖2 ：大商所玉米主力C1901合約走勢圖

9月份，大連玉米期貨總體呈現(xiàn)高位回調(diào)走勢，截止9月28日玉米C1901合約收盤報1847元/噸，較前上月下跌57元/噸。臨儲玉米拍賣供應持續(xù)，使得本年度玉米市場結(jié)轉(zhuǎn)庫存較大，加之目前新玉米即將大量集中上市，豬瘟疫情抑制短期飼料需求等影響，令玉米期價出現(xiàn)回落。但玉米長期上漲趨勢并未改變，預計在1800元附近期貨價格將會獲得有力支撐。后市重點關(guān)注加工企業(yè)收購進度及豬瘟影青影響。

水稻市場稻谷豐產(chǎn)可期，價格總體趨穩(wěn)

9月份，國內(nèi)氣象條件總體有利于作物生長，粳稻及雙季晚稻已進入生長末期，部分地區(qū)新稻零星上市，但在新稻大量上市前，觀望情緒較為明顯。臨儲稻谷拍賣中秋假日期間暫停，市場對陳糧需求逐漸減少，采購重心將轉(zhuǎn)向新糧。 9月末，新粳稻將迎來集中上市期，受本年度稻谷最低收購價下調(diào)影響，粳稻上市價格低開成為必然。但受種植成本增加影響，稻谷下跌幅度或?qū)⑹芟蕖?/p>

一、生長進入末期，產(chǎn)量基本定型

9月初，東北產(chǎn)區(qū)大風降雨天氣較多，對粳稻灌漿成熟產(chǎn)生不利影響，部分地區(qū)稻谷受澇、倒伏。中下旬后，東北粳稻產(chǎn)區(qū)日照偏多，土壤墑情適宜，氣溫略偏低，氣象條件總體利于秋收作物灌漿成熟。

國家糧油信息中心近期數(shù)據(jù)顯示：全國一、二類苗比例分別為34%和63%。其中，吉林、安徽一類苗比例較上年和近5年同期略高，浙江較上年略高、較近5年同期略低，遼寧、重慶與上年和近5年同期持平，江蘇與上年持平、較近5年同期略低，黑龍江、湖北、湖南、福建、貴州、云南、四川低于上年和近5年同期。

據(jù)中華糧網(wǎng)預測，2018年中晚稻產(chǎn)量約17590萬噸，同比減少40萬噸，減幅2.3%，產(chǎn)量下降主要原因是播種面積減少。分品種看，中晚秈稻產(chǎn)量減少，粳稻產(chǎn)量略增，且中晚秈稻產(chǎn)量減幅要大于粳稻產(chǎn)量增幅，導致中晚稻整體產(chǎn)量較上年略有下降。

二、陳糧需求減弱，成交好于上年

隨著新稻陸續(xù)上市，市場購銷逐步轉(zhuǎn)向新糧，陳糧市場需求逐漸減弱，參與競拍政策性拍賣的積極性逐漸下降。政策性拍賣截止期臨近，后續(xù)拍賣行情或?qū)⒊掷m(xù)低迷。

根據(jù)匯總統(tǒng)計，2018年1～9月份政策性稻谷拍賣共計進行70次，累計成交2013～2017年產(chǎn)政策性稻谷835萬噸， 2017年政策性稻谷拍賣成交總量僅為361萬噸，今年前9個月的成交量已經(jīng)是去年全年成交量的2.3倍。整體看，今年稻谷拍賣行情是好于去年的，拍賣底價下調(diào)和拍賣時間提前都是帶動成交結(jié)果好轉(zhuǎn)的主因。但是相對于接近上億噸的累積庫存量，稻谷去化速度后期仍需加快。

三、市場成交清淡，新稻價格偏低

由于今年托市價較上年大幅下調(diào)了0.2元/斤，國標三等普通粳稻托市價格從去年的1.50元/斤，降至1.30元/斤。因此，新稻價格重心整體下移至現(xiàn)相對低位水平，市場底部支撐偏弱。

截止到9月25日，哈爾濱地區(qū)25%水分的“綏粳18”收購價2640～2680元/噸，五常稻花香優(yōu)質(zhì)粳稻收購價4000～4040元/噸，佳木斯圓粒普通粳稻收購價2680～2720元/噸，雞西地區(qū)圓粒潮糧收購價2100～2200元/噸，牡丹江地區(qū)水分15%、出米率65%左右的長粒香收購價3140～3180元/噸，梅河口超級稻收購價2960元/噸。比較而言，普通稻谷較去年同期跌幅較大，優(yōu)質(zhì)稻谷價格波動較小。

四、稻谷期貨方面

9月份，鄭商所稻谷期貨三個品種均出現(xiàn)大幅下跌，其中早稻、粳稻成交都十分清淡，晚稻成交相對較好，主力LR903合約28日收盤報2658元/噸，較上月下跌171元/噸，基本呈現(xiàn)單邊下跌走勢，預計隨著新稻大量上市，米企收購量的增加，價格有望企穩(wěn)。